界面新聞記者 | 鄒文榕
2024年底，北京市出臺了《關(guān)于做好不動產(chǎn)信托財產(chǎn)登記工作的通知（試行）》（下稱：《通知》），據(jù)國家金融監(jiān)督管理總局北京監(jiān)管局（下稱：北京金融監(jiān)管局）4月8日消息，近日，北京市“雙首單”不動產(chǎn)信托財產(chǎn)登記項目正式落地。
兩家拔得頭籌的信托公司分別為國投泰康信托和外貿(mào)信托。
其中，國投泰康信托為一位老人及其自閉癥子女設(shè)立不動產(chǎn)信托，幫助老人實現(xiàn) “生前養(yǎng)老照護”與“身后守護子女”的目的。外貿(mào)信托為一位中年市民專業(yè)化定制不動產(chǎn)信托，將物流倉儲設(shè)施登記為信托財產(chǎn)，根據(jù)其意愿將信托收入的50%定向用于慈善捐贈，剩余部分專項用于老人贍養(yǎng)與子女教育。
中國人民銀行《2019年中國城鎮(zhèn)居民家庭資產(chǎn)負債情況調(diào)查》顯示，我國居民住房資產(chǎn)占家庭總資產(chǎn)比重達59.1%，不動產(chǎn)作為家庭核心資產(chǎn)的地位不言而喻。
界面新聞記者此前報道，不動產(chǎn)信托是指委托人依法將其不動產(chǎn)轉(zhuǎn)移給信托機構(gòu)，由信托機構(gòu)按照委托人的意愿以受托人名義進行管理、運用和處分的信托業(yè)務(wù)。
作為一種民商事法律工具，登記制度是保障財產(chǎn)隔離、財富規(guī)劃和傳承等信托功能實現(xiàn)的核心機制。
過去受限于信托財產(chǎn)登記制度的缺失，不動產(chǎn)信托業(yè)務(wù)長期面臨不動產(chǎn)僅能登記在信托公司名下，不能與信托公司自有財產(chǎn)相區(qū)分的問題；而通過設(shè)立特殊目的載體（SPV）等復雜架構(gòu)實現(xiàn)不動產(chǎn)信托業(yè)務(wù)又增加了操作成本，也難以充分發(fā)揮信托財產(chǎn)獨立性優(yōu)勢。
2024年12月，北京市出臺的試點政策創(chuàng)新性地建立“辦理信托產(chǎn)品預登記—簽訂信托文件—辦理信托財產(chǎn)登記”三步流程，首次明確“非交易性過戶”規(guī)則——不動產(chǎn)權(quán)證附記欄直接標注“信托財產(chǎn)”及產(chǎn)品名稱，明確信托財產(chǎn)獨立性機制，為“不動產(chǎn)裝入信托”提供了制度保障。
從本次落地的“雙首單”具體內(nèi)容來看，據(jù)界面新聞記者了解，國投泰康信托落地項目為全國首單住宅類不動產(chǎn)信托財產(chǎn)轉(zhuǎn)移登記，服務(wù)對象聚焦特殊需要群體，委托人順利實現(xiàn)了自有住宅納入信托財產(chǎn)以保障特殊需求子女的保障需求。
國投泰康信托董事長李櫻指出，首單案例驗證了信托制度在養(yǎng)老、特需領(lǐng)域的三大核心價值：一是利用信托制度，進行風險隔離，滿足特定需求；二是通過專業(yè)管理，保障信托目的實現(xiàn)；三是借助繼受行權(quán)人和監(jiān)察人的機制安排，保障受益人全生命周期權(quán)益。
外貿(mào)信托方面，外貿(mào)信托總經(jīng)理衛(wèi)濛濛介紹，項目委托人系 “422家庭”（四位老人、夫妻雙獨、兩名子女）的典型縮影。傳統(tǒng)模式下，家庭不動產(chǎn)分散登記在不同家庭成員名下，一旦父母遭遇意外或失能，子女可能面臨“資產(chǎn)查詢難、管理難、跨代傳承難”的多重障礙。
本次委托人通過“外貿(mào)信托-吉量10號”實現(xiàn)了將房產(chǎn)納入信托架構(gòu)目的；第三方也可通過登記信息一目了然地知曉財產(chǎn)狀態(tài)，未來即便面臨債務(wù)糾紛，信托財產(chǎn)也能依法獨立于各方資產(chǎn)，真正實現(xiàn) “風險隔離”。
談及上述北京“雙首單”不動產(chǎn)信托項目的意義，功承瀛泰律師事務(wù)所律師唐潮向界面新聞記者提到，兩個“首單”最大的價值在于將紙面上的辦理流程變成了可實操的業(yè)務(wù)流程，證明了《通知》的可行性，給市場和行業(yè)起到了很好的示范作用。
“同時，首單也在一定程度上解決了不動產(chǎn)信托登記的障礙，無疑將會吸引更多有實際需求的客戶，扭轉(zhuǎn)部分大眾對信托僅為“投資產(chǎn)品”的錯誤認知?！碧瞥北硎尽?/p>
另據(jù)唐潮介紹，兩個“首單”其實還代表著兩種巨大的需求。
“由于過往不動產(chǎn)裝入信托存在障礙，卻又是大部分家庭的主要財產(chǎn)。過往不論是關(guān)注特殊人群生活質(zhì)量的特殊需要信托，還是關(guān)注社會公益的慈善信托，類似信托需求處于被壓抑狀態(tài)。特別是特殊需要信托，對于解決特殊人群的監(jiān)護和照護困境，其實存在不可替代的的價值和作用?！碧瞥闭J為。
不過，清華大學法學院金融與法律研究中心研究員楊祥認為，盡管“雙首單”對于行業(yè)意義影響巨大，若模式未來推廣至全國，或?qū)⒓せ钊f億級不動產(chǎn)市場，推動信托業(yè)從資金受托向財產(chǎn)受托轉(zhuǎn)型。但對于受托人而言，也不能過分樂觀，該業(yè)務(wù)要想批量化、爆發(fā)式增長仍然需要時日。
“最本質(zhì)的問題在于，在實踐中，許多客戶關(guān)心的不僅僅是信托有效性的問題。信托有效性在當下是可以通過股權(quán)信托SPV等方式來解決，可以曲線救國。不動產(chǎn)置入信托，目前面臨的最大問題還是稅務(wù)，這是客戶尤為關(guān)心的一面。”楊祥看來，“稅務(wù)部門如何看待此類 ‘非交易過戶’，‘首兩單’不動產(chǎn)信托登記在稅務(wù)層面是否享受了一定減稅待遇或者是如何繳稅，相關(guān)細節(jié)尚不得知，一定層面也會抑制委托人設(shè)立不動產(chǎn)信托登記的積極性?！?/span>
“試點制度中未考慮遺囑信托以及自然人受托人等問題還有待在實踐中進行完善。更重要的是，從‘首單’到形成一種標準且穩(wěn)定的業(yè)務(wù)模式，還有很長的路要走，如何能在委托人和受托人之間形成平衡，達成雙贏，可能才是此類涉及不動產(chǎn)登記的民事信托業(yè)務(wù)脫離‘面子工程’走得長遠的關(guān)鍵問題。”唐潮提到。