界面新聞?dòng)浾?| 陳楊

界面新聞編輯 | 謝欣

4月10日，藥明康德舉行2024年業(yè)績說明會(huì)，對(duì)近期美國加征關(guān)稅、美國新興生物技術(shù)國家安全委員會(huì)報(bào)告等問題做出回應(yīng)。

此前，美東時(shí)間4月2日，美國總統(tǒng)特朗普祭出針對(duì)全球的對(duì)等關(guān)稅，此后還于4月8日發(fā)表講話稱，美國將對(duì)藥品征收關(guān)稅。換而言之，進(jìn)入美國的境外藥品將不在豁免之列。

當(dāng)被問及關(guān)稅對(duì)醫(yī)藥行業(yè)和藥明康德的影響時(shí)，公司副董事長、全球首席投資官胡正國回應(yīng)稱，關(guān)稅對(duì)公司肯定會(huì)有影響，但影響多少現(xiàn)在還極不明朗；公司過去幾年不斷優(yōu)化采購供應(yīng)鏈體系，同時(shí)抓精細(xì)化管理和運(yùn)營，提高效率；在大環(huán)境不確定的狀態(tài)下，公司抓住客戶對(duì)賦能需求的確定性，最大程度降低關(guān)稅帶來的影響。

胡正國表示，目前暫維持公司全年指引，并會(huì)密切關(guān)注關(guān)稅政策的進(jìn)展和對(duì)指引帶來的影響。

此前，藥明康德于3月17日披露的2024年年報(bào)顯示，公司預(yù)計(jì)2025年持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)收入重回雙位數(shù)增長，同比增長10%-15%，整體收入達(dá)到人民幣415-430億元。公司將持續(xù)聚焦CRDMO核心業(yè)務(wù)，在新產(chǎn)能逐步投放的情況下，不斷提高生產(chǎn)經(jīng)營效率。

從業(yè)績上看，2024年，藥明康德營收392.41億元，同比下降2.73%，剔除特定商業(yè)化生產(chǎn)項(xiàng)目同比增長5.2%；歸母凈利潤94.50億元，同比下滑1.36%。截至2024年末，公司持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)在手訂單493.1億元，同比增長47.0%。

這其中，來自美國、歐洲、中國、日韓及其他地區(qū)的客戶收入分別為250.2億元、52.3億元、70.7億元、19.3億元；分別同比變動(dòng)7.7%（剔除特定商業(yè)化生產(chǎn)項(xiàng)目）、14.4%、-3.5%、-11.4%；分別占總營收的64%、13%、18%、5%。

同期，境內(nèi)、境外客戶毛利率分別同比下降5.87個(gè)百分點(diǎn)、上升2.41個(gè)百分點(diǎn)。前者主要受市場價(jià)格影響，后者主要得益于生產(chǎn)工藝持續(xù)優(yōu)化和經(jīng)營效率不斷提升。

超過半數(shù)收入來自美國市場也是藥明康德在此次關(guān)稅問題中備受市場關(guān)注的原因。實(shí)際上，基于國內(nèi)的成本優(yōu)勢(shì)，藥明康德此前多數(shù)產(chǎn)能集中在國內(nèi)。

據(jù)子公司合全藥業(yè)官網(wǎng)，其在江蘇常州、泰州、上海金山均有原料藥開發(fā)和生產(chǎn)基地，江蘇無錫設(shè)有制劑開發(fā)生產(chǎn)基地，上海外高橋基地同時(shí)涉及原料藥和制劑開發(fā)生產(chǎn)。另外，美國圣地亞哥基地于2016年投入運(yùn)營，提供用于早期臨床研究的原料藥和制劑的工藝研發(fā)與生產(chǎn)。

加征關(guān)稅即意味著增加國內(nèi)產(chǎn)能最終進(jìn)入美國市場的成本。此外，在美國擴(kuò)產(chǎn)和轉(zhuǎn)移生產(chǎn)也需要一定時(shí)間和資金投入。不過也需要提出的是，這些成本最終也會(huì)轉(zhuǎn)嫁到美國市場上的消費(fèi)者。

不過，在全球疫情、地緣政治、國際貿(mào)易摩擦等風(fēng)險(xiǎn)下，近幾年藥明康德也在擴(kuò)充海外產(chǎn)能、調(diào)整業(yè)務(wù)布局，以降低單一地域風(fēng)險(xiǎn)、提高供應(yīng)鏈韌性。

在全球產(chǎn)能布局上，藥明康德提到，公司持續(xù)投入瑞士庫威基地，2024年口服制劑產(chǎn)能翻倍；持續(xù)推進(jìn)美國米德爾頓基地建設(shè)，計(jì)劃于2026年底投入運(yùn)營；2024年5月，新加坡研發(fā)及生產(chǎn)基地正式開工建設(shè)，基地一期計(jì)劃于2027年投入運(yùn)營。

另外，藥明康德還在2024年底分別簽署協(xié)議，出售WuXi ATU業(yè)務(wù)美國和英國運(yùn)營主體股權(quán)、美國醫(yī)療器械測試相關(guān)業(yè)務(wù)股權(quán)。

前一交易是為了確保需要WuXi ATU細(xì)胞治療服務(wù)的客戶和患者得到不受中斷的服務(wù)和及時(shí)救治，后一交易則是為聚焦公司的CRDMO業(yè)務(wù)模式。

對(duì)于公司未來是否還有境外資產(chǎn)出售計(jì)劃，藥明康德執(zhí)行董事、聯(lián)席首席執(zhí)行官陳民章在前述說明會(huì)上稱，公司持續(xù)審視和評(píng)估各業(yè)務(wù)發(fā)展和公司戰(zhàn)略，聚焦核心CRDMO業(yè)務(wù)模式，不斷強(qiáng)化各環(huán)節(jié)業(yè)務(wù)板塊之間的協(xié)同效應(yīng)，更好滿足全球客戶不斷變化的需求。

另外，當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月8日，美國新興生物技術(shù)國家安全委員會(huì)（NSCEB）向美國國會(huì)提交了一份報(bào)告。其中稱，中國正在迅速崛起至生物技術(shù)領(lǐng)域主導(dǎo)地位，為保持競爭力，美國必須在未來三年內(nèi)迅速采取行動(dòng)，否則可能會(huì)處于落后，且難以恢復(fù)。

對(duì)此，在前述說明會(huì)上，胡正國稱，最近美國新興生物技術(shù)國家安全委員會(huì)報(bào)告有若干涉及公司的牽強(qiáng)附會(huì)且毫無根據(jù)的指稱。公司此前已公開說明，公司從沒有過任何未經(jīng)授權(quán)將美國客戶的數(shù)據(jù)或知識(shí)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移給第三方的情況，也已就此與美國相關(guān)政府機(jī)構(gòu)進(jìn)行了溝通以澄清事實(shí)。

4月10日，藥明康德收盤價(jià)報(bào)52.30元/股，漲2.05%，相較3月中下旬高點(diǎn)跌去約25%，當(dāng)下市值1510億元。