4月10日，澳優(yōu)乳業(yè)股份有限公司（股份代號(hào)：1717.HK，以下簡稱“澳優(yōu)”）發(fā)布了2024年度業(yè)績公告。公告顯示，2024年澳優(yōu)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約人民幣74.02億元，同比增長0.3%；歸屬于母公司權(quán)益持有人應(yīng)占利潤約人民幣2.36億元，同比增長35.3%，實(shí)現(xiàn)營收利潤韌性雙增長。值得一提的是，澳優(yōu)國際業(yè)務(wù)駛?cè)肟燔嚨?，同比大幅增長68.2%，成為驅(qū)動(dòng)業(yè)績?cè)鲩L的新引擎。

2024年中國乳制品市場(chǎng)依舊面臨著挑戰(zhàn)，從大環(huán)境看，全球經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)能有待激發(fā)，中國消費(fèi)需求也仍處于弱增長的階段。在乳制品領(lǐng)域，嬰配粉市場(chǎng)受新生人口出生率影響持續(xù)承壓，此外，原奶價(jià)格波動(dòng)，飼料成本仍處高位，疊加消費(fèi)端價(jià)格戰(zhàn)，部分乳制品企業(yè)盈利承壓。

面對(duì)行業(yè)挑戰(zhàn)，澳優(yōu)堅(jiān)定實(shí)施"奶粉+營養(yǎng)品"全家營養(yǎng)戰(zhàn)略布局，持續(xù)鞏固其全球羊奶領(lǐng)導(dǎo)品牌的市場(chǎng)地位。它通過科技創(chuàng)新、市場(chǎng)拓展、運(yùn)營提效和基礎(chǔ)夯實(shí)等系統(tǒng)性舉措，在嬰幼兒配方奶粉市場(chǎng)整體低迷的環(huán)境下，不僅成功堅(jiān)守市場(chǎng)份額，更實(shí)現(xiàn)了營收逆勢(shì)增長與盈利能力的顯著提升，展現(xiàn)出穿越行業(yè)周期的強(qiáng)大韌性。

“奶粉+營養(yǎng)品”全家營養(yǎng)戰(zhàn)略領(lǐng)航，羊奶粉業(yè)務(wù)穩(wěn)居頭部地位

據(jù)尼爾森IQ數(shù)據(jù)顯示，2024年中國嬰幼兒配方奶粉行業(yè)銷售額下降中個(gè)位數(shù)，嬰配市場(chǎng)仍處于調(diào)整周期。但澳優(yōu)卻通過差異化路線，穩(wěn)固了業(yè)績水準(zhǔn)，并且讓利潤進(jìn)一步提升。

具體來看，在公告期內(nèi)，澳優(yōu)自有品牌奶粉業(yè)務(wù)板塊實(shí)現(xiàn)整體收入約人民幣58.06億元。其中，澳優(yōu)重點(diǎn)發(fā)力的羊奶粉業(yè)成為了核心推動(dòng)力。在報(bào)告期內(nèi)，羊奶粉業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入約人民幣36.99億元，同比增長12.7%。

澳優(yōu)在2011年將佳貝艾特全面升級(jí)并引入中國，成為率先布局中國羊奶粉市場(chǎng)的上市乳企。打開羊奶粉市場(chǎng)之后，進(jìn)入這一賽道的玩家也逐漸增多，艾媒咨詢發(fā)布的《2024—2025年中國羊奶粉市場(chǎng)消費(fèi)趨勢(shì)洞察報(bào)告》顯示,羊奶粉市場(chǎng)以超嬰配粉大盤增速持續(xù)擴(kuò)容,羊奶粉品牌競(jìng)爭(zhēng)日漸白熱化。

為此，澳優(yōu)也不斷提升自己的產(chǎn)品力與品牌力，例如它對(duì)爆款產(chǎn)品佳貝艾特（Kabrita）悅白全新升級(jí)，升級(jí)后的新悅白采用中國母乳含量更高的OPL結(jié)構(gòu)脂,相比傳統(tǒng)OPO結(jié)構(gòu)脂,吸收率高出近一倍,相當(dāng)于1罐吸收別人2罐的營養(yǎng)。此外，它還對(duì)原料進(jìn)行了升級(jí)。新悅白除了本身過敏原蛋白α-s1酪蛋白含量比牛奶少85%的優(yōu)勢(shì)以外,還升級(jí)了“安敏源”乳清蛋白,過敏原β-乳球蛋白降低11%,臨床驗(yàn)證過敏率降低42%,精準(zhǔn)滿足敏寶特殊需求。

這只是澳優(yōu)在羊奶粉業(yè)務(wù)創(chuàng)新踐行的一部分。經(jīng)過多年布局，澳優(yōu)在這一賽道已經(jīng)穩(wěn)居頭部地位。通過尼爾森IQ及弗若斯特沙利文的認(rèn)證：佳貝艾特已連續(xù)六年（2018年-2023年）在中國進(jìn)口嬰幼童羊奶粉市場(chǎng)份額超六成，并持續(xù)穩(wěn)居“全球羊奶粉市場(chǎng)銷量與銷售額第一”。

除了羊奶業(yè)務(wù)之外，在牛奶粉業(yè)務(wù)中澳優(yōu)也在積極挖掘市場(chǎng)為潛力，優(yōu)化產(chǎn)品品質(zhì)進(jìn)一步打造核心競(jìng)爭(zhēng)力。例如澳優(yōu)旗下的海普諾凱榮登“2024年嬰幼兒全面營養(yǎng)奶粉全國銷量第一”（經(jīng)艾媒咨詢認(rèn)證），不僅展現(xiàn)了海普諾凱在全面營養(yǎng)領(lǐng)域的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，也凸顯了新生代媽媽對(duì)海普諾凱百年精研技術(shù)的高度認(rèn)可。

例如最新升級(jí)的海普諾凱荷致A2，從奶源、配方、消費(fèi)者權(quán)益等方面進(jìn)行了全面的煥新升級(jí)。在奶源上，新荷致采用了荷蘭純正A2基因型荷斯坦功勛牛源乳，原生A2生牛乳蛋白，稀有更溫和，更好被吸收；在配方上，新荷致添加了荷蘭專利A2β-酪蛋白+OPO、95%高純度乳鐵蛋白、乳源燕窩酸、活性免疫球蛋白等，不止全面配方，更有全面自護(hù)營養(yǎng)群。

公告數(shù)據(jù)顯示，在報(bào)告期內(nèi)，澳優(yōu)牛奶粉業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入約人民幣21.07億元。2024年，為維護(hù)品牌價(jià)值和市場(chǎng)秩序，公司在牛奶粉業(yè)務(wù)板塊主動(dòng)強(qiáng)化渠道體系管控，對(duì)銷售表現(xiàn)產(chǎn)生了一定壓力，但從長遠(yuǎn)來看，有助于確保品牌長遠(yuǎn)可持續(xù)發(fā)展。

事實(shí)上，除了奶粉業(yè)務(wù)穩(wěn)中向好之外，澳優(yōu)2024年業(yè)績成績是“奶粉+營養(yǎng)品”雙輪驅(qū)動(dòng)的結(jié)果。2015年，澳優(yōu)乳業(yè)確立了“成為全球最受信賴的配方奶粉和營養(yǎng)健康公司”的企業(yè)愿景，并首次將營養(yǎng)品這一業(yè)務(wù)提升至公司戰(zhàn)略層面。隨后，澳優(yōu)開始圍繞該愿景深度布局，目前已構(gòu)建了覆蓋嬰配奶粉、保健食品、特醫(yī)食品、個(gè)性化營養(yǎng)品及服務(wù)的營養(yǎng)健康呵護(hù)體系。

在2023年，為了進(jìn)一步整合資源及提升運(yùn)營效率，澳優(yōu)乳業(yè)將旗下以嬰童為目標(biāo)消費(fèi)群體的益生菌品牌“愛益森”，和以成人為目標(biāo)消費(fèi)群體并擁有澳洲四十余年歷史沉淀的專業(yè)腸胃養(yǎng)護(hù)的營養(yǎng)品品牌Nutrition Care合并，并成新愛益森事業(yè)部。合并之后，兩大品牌互相延伸擴(kuò)張新人群，形成全渠道打造“全家營養(yǎng)健康”版圖，整合內(nèi)部資源，持續(xù)打造競(jìng)爭(zhēng)壁壘。內(nèi)部整合后，兩大品牌互相延伸擴(kuò)張新人群，全渠道打造“全家營養(yǎng)健康”版圖，核心大單品NC舒鼻益生菌、養(yǎng)胃粉、益生菌首護(hù)及每日營養(yǎng)系列均實(shí)現(xiàn)高速增長。

隨后，營養(yǎng)品業(yè)務(wù)逐漸成為該公司的第二增長曲線。在2024年，公告顯示，該公司在營養(yǎng)品業(yè)務(wù)板塊上，快速調(diào)整錦旗生物核心業(yè)務(wù)，與核心客戶深度合作，通過聯(lián)動(dòng)開發(fā)定制化產(chǎn)品，推動(dòng)業(yè)務(wù)穩(wěn)定向好，于報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)收入約人民幣3.05億元，同比增長7.1%。

其中，Nutrition Care品牌實(shí)現(xiàn)收入約人民幣1.76億元，同比增長29%。值得注意的是，憑借差異化優(yōu)勢(shì)，Nutrition Care舒鼻益生菌系列產(chǎn)品在線上線下雙渠道表現(xiàn)亮眼。經(jīng)歐睿國際獨(dú)立調(diào)研認(rèn)證，Nutrition Care舒鼻益生菌持續(xù)領(lǐng)跑細(xì)分賽道，成為“澳洲品牌鼻敏益生菌全國銷量第一”。

未來，營養(yǎng)品業(yè)務(wù)還將為澳優(yōu)帶來更大的業(yè)績推動(dòng)力。澳優(yōu)表示，2025年澳優(yōu)將持續(xù)圍繞子品牌精準(zhǔn)定位、品類聚焦優(yōu)勢(shì)細(xì)分賽道等策略，協(xié)同大股東伊利集團(tuán)在益生菌研發(fā)、供應(yīng)鏈產(chǎn)能布局和質(zhì)量管控等方面的資源，實(shí)現(xiàn)營養(yǎng)品業(yè)務(wù)在品牌、品類、研發(fā)、供應(yīng)以及品質(zhì)方面的五維進(jìn)化，集全力將營養(yǎng)品業(yè)務(wù)打造成為澳優(yōu)第二增長曲線。

國際業(yè)務(wù)成新增長極，全球化成效卓著

澳優(yōu)的全球化布局在過去一年也實(shí)現(xiàn)了跨越式發(fā)展。早前，澳優(yōu)的羊奶粉業(yè)務(wù)已完成在全球核心市場(chǎng)（亞洲、北美、中東、獨(dú)聯(lián)體）戰(zhàn)略布局，構(gòu)建了滿足全年齡階段營養(yǎng)需求的產(chǎn)品矩陣，暢銷全球60多個(gè)國家及地區(qū)。經(jīng)過長期的精細(xì)化運(yùn)作以及持續(xù)的市場(chǎng)滲透，國際業(yè)務(wù)已成為該公司的新增長極。

分區(qū)域看，2024年羊奶粉中國業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入約人民幣30.53億元，同比增長5.3%；羊奶粉國際業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入約人民幣6.47億元，同比大幅增長68.2%，并保持高速增長趨勢(shì)，在公司自有品牌配方羊奶粉業(yè)務(wù)總收入的占比進(jìn)一步提升至17.5%。

此外，中東地區(qū)作為澳優(yōu)核心海外市場(chǎng)，在2024年持續(xù)展現(xiàn)穩(wěn)健的增長勢(shì)頭，進(jìn)一步鞏固了其戰(zhàn)略地位。這主要得益于沙特阿拉伯消費(fèi)者對(duì)羊奶的認(rèn)知度提升，以及對(duì)高品質(zhì)羊奶粉的需求不斷增強(qiáng)，澳優(yōu)憑借長期備受市場(chǎng)認(rèn)可的羊奶產(chǎn)品，通過專業(yè)化的市場(chǎng)推廣，成功開拓新消費(fèi)群體，推動(dòng)銷量有效提升。與此同時(shí)，澳優(yōu)發(fā)揮全球供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)，推出羊奶酪等本土化衍生新品，進(jìn)一步豐富該地區(qū)的產(chǎn)品組合，滿足多元化的消費(fèi)需求，構(gòu)筑差異化競(jìng)爭(zhēng)壁壘。

而獨(dú)聯(lián)體作為澳優(yōu)深耕多年的另一個(gè)重要市場(chǎng)，2024年展現(xiàn)出強(qiáng)勁的市場(chǎng)增長韌性，公司業(yè)務(wù)在該區(qū)域同樣取得高雙位數(shù)增長。公告稱，這一成績的取得，得益于該區(qū)域消費(fèi)者對(duì)羊奶產(chǎn)品較高的接受度與偏好，以及通過引入兒童零食、營養(yǎng)谷物等非嬰配產(chǎn)品，澳優(yōu)成功開辟家庭消費(fèi)新場(chǎng)景，有效滿足了當(dāng)?shù)叵M(fèi)者多樣化需求，為該區(qū)域持續(xù)增長注入新活力。

澳優(yōu)也仍在不斷尋求海外新興市場(chǎng)。例如2024年，佳貝艾特嬰配羊奶粉1段登陸美國市場(chǎng)，首年即實(shí)現(xiàn)里程碑突破。借鑒在中國及其他海外市場(chǎng)的成功經(jīng)驗(yàn)，通過“線上精準(zhǔn)推廣+線下拓展渠道”的雙軌策略，佳貝艾特羊奶粉迅速搶占亞馬遜平臺(tái)品類銷冠，并獲評(píng)“美國最佳山羊嬰兒配方奶粉”。隨著越來越多的醫(yī)療專業(yè)人士及專業(yè)機(jī)構(gòu)對(duì)羊奶價(jià)值的進(jìn)一步認(rèn)可，北美有望成為繼中東后的又一戰(zhàn)略增長極。

修煉軟硬競(jìng)爭(zhēng)力，打造高質(zhì)量發(fā)展樣本

穿越行業(yè)周期的強(qiáng)大韌性離不開核心實(shí)力的錘煉。對(duì)于澳優(yōu)所處的乳制品與營養(yǎng)品賽道而言，產(chǎn)品力、品牌力和企業(yè)精細(xì)化運(yùn)營能力都決定著自身發(fā)展路徑。而澳優(yōu)以“科技引領(lǐng)，共享全球”為理念，將科技創(chuàng)新視為引領(lǐng)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展第一動(dòng)力，2024年進(jìn)一步實(shí)施創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略，不僅積極推動(dòng)科技平臺(tái)及體系的建設(shè)，而且全力促進(jìn)科技創(chuàng)新到更優(yōu)營養(yǎng)的轉(zhuǎn)化，激活企業(yè)內(nèi)生發(fā)展動(dòng)力，以科技引領(lǐng)公司高質(zhì)量發(fā)展。

例如它加快科研成果落地轉(zhuǎn)化，不斷提神產(chǎn)品研發(fā)和創(chuàng)新能力，為消費(fèi)者提供更多營養(yǎng)選擇。在創(chuàng)新平臺(tái)方面，澳優(yōu)全球研發(fā)中心斑馬魚模式生物實(shí)驗(yàn)室完成建設(shè)并投入運(yùn)行，澳優(yōu)生命營養(yǎng)基礎(chǔ)科研共享中心“體外-細(xì)胞-模式生物-哺乳動(dòng)物-人體臨床”的“五位一體”綜合評(píng)價(jià)體系得到進(jìn)一步完善；行業(yè)首創(chuàng)的“澳優(yōu)研發(fā)創(chuàng)新全生命周期管理平臺(tái)”上線，有效提升研發(fā)效率，樹立行業(yè)標(biāo)桿。

在配方注冊(cè)方面，澳優(yōu)荷蘭和澳洲工廠全部取得配方注冊(cè)證書，其中澳洲ADP工廠成為澳洲首個(gè)獲批全系列嬰配粉資質(zhì)的企業(yè)。在知識(shí)產(chǎn)權(quán)方面，截至公告發(fā)布期，公司已累計(jì)申請(qǐng)專利529項(xiàng)、獲授權(quán)專利290項(xiàng)；申請(qǐng)商標(biāo)4505件、注冊(cè)商標(biāo)3601件；發(fā)表論文402篇。

而在產(chǎn)品應(yīng)用方面，公司以市場(chǎng)需求為導(dǎo)向，開展科研創(chuàng)新與技術(shù)攻關(guān)，不斷滿足消費(fèi)者日益提升的營養(yǎng)健康需求。

公告期內(nèi)，佳貝艾特推出晶綻、晶萃悅白、悅啟等4款羊奶粉嬰配新品和貝貝高、營嘉疏糖等3款兒童及成人羊奶粉，進(jìn)一步完善“全球羊奶第一品牌”產(chǎn)品矩陣。海普諾凱發(fā)布?xì)g致、繽致、賦睿等6款嬰配新品及營養(yǎng)星球系列3款兒童奶粉，以“全面營養(yǎng) 百年精研”的品牌理念持續(xù)豐富產(chǎn)品體系，不斷強(qiáng)化荷蘭高端進(jìn)口奶粉品牌的市場(chǎng)定位。

錦旗生物全面承接副干酪乳酪桿菌K56、動(dòng)物雙歧桿菌乳亞種BL-99等金標(biāo)益生菌產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)和商業(yè)化推廣，助力更多益生菌產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)科學(xué)化、精準(zhǔn)化、個(gè)性化發(fā)展；同時(shí)，營養(yǎng)品業(yè)務(wù)聚焦NC母品牌，布局了NC Kids、愛益森兩大細(xì)分子品牌，滿足全年齡段消費(fèi)群體的差異化需求，并于公告發(fā)布前一舉推出G13成長膠囊、愛益森首護(hù)PRO等7大功能型產(chǎn)品，加速布局精準(zhǔn)營養(yǎng)賽道。

這些科研創(chuàng)新在各自領(lǐng)域獲獎(jiǎng)?lì)H豐，也進(jìn)一步奠定了澳優(yōu)在市場(chǎng)創(chuàng)新競(jìng)爭(zhēng)當(dāng)中的領(lǐng)先地位。

澳優(yōu)在嬰配粉、益生菌等領(lǐng)域的多項(xiàng)成果榮獲中國乳制品工業(yè)協(xié)會(huì)技術(shù)進(jìn)步獎(jiǎng)一等獎(jiǎng)、中國食品科學(xué)技術(shù)學(xué)會(huì)技術(shù)發(fā)明獎(jiǎng)一等獎(jiǎng)、美獅杯包裝創(chuàng)新及可持續(xù)發(fā)展大獎(jiǎng)技術(shù)創(chuàng)新獎(jiǎng)等諸多肯定與認(rèn)可；海普諾凱荷致系列全面營養(yǎng)配方奶粉產(chǎn)品配方及技術(shù)獲評(píng)“國際先進(jìn)水平”，并入選“2024奶業(yè)重大科技創(chuàng)新成果”；科創(chuàng)產(chǎn)品佳貝艾特悅護(hù)羊奶粉入圍World Food Innovation Awards（世界食品創(chuàng)新獎(jiǎng)）最佳嬰幼兒產(chǎn)品，佳貝艾特悅護(hù)嬰幼兒配方羊奶粉、佳貝艾特營嘉高鈣成人羊奶粉榮獲Quality Awards（蒙特獎(jiǎng)）金獎(jiǎng)。

科研硬實(shí)力為根基，管理軟實(shí)力持續(xù)賦能，從而才能夠在消費(fèi)者、市場(chǎng)和渠道復(fù)雜多變的挑戰(zhàn)中破局。為此，澳優(yōu)從全球供應(yīng)鏈建設(shè)、數(shù)智化系統(tǒng)升級(jí)、管理效能提升等多方面厚植發(fā)展根基，促進(jìn)組織提質(zhì)增效。

例如在全球供應(yīng)鏈建設(shè)方面，公告期內(nèi)公司投資新建荷蘭Pallas工廠，進(jìn)一步加快公司新國標(biāo)產(chǎn)品的生產(chǎn)效率，助力前線銷售工作的推進(jìn)。為構(gòu)建堅(jiān)實(shí)的羊奶產(chǎn)業(yè)鏈，澳優(yōu)完成對(duì)荷蘭羊奶酪公司Amalthea Group B.V.余下50%股份的收購，實(shí)現(xiàn)核心羊奶粉原料——羊乳清的自給自足；同時(shí)，澳優(yōu)產(chǎn)品體系新增奶酪品類，國際市場(chǎng)核心產(chǎn)品組合更加豐富，進(jìn)一步強(qiáng)化國際市場(chǎng)戰(zhàn)略護(hù)城河。

此外，在數(shù)智化系統(tǒng)升級(jí)方面，公司通過落實(shí)多元化及戰(zhàn)略采購模式、搭建MRO數(shù)字化采購協(xié)同平臺(tái)等，實(shí)現(xiàn)存貨周轉(zhuǎn)率持續(xù)改善；通過業(yè)財(cái)系統(tǒng)集成、DMS2.0、供貨平臺(tái)等數(shù)智化深化項(xiàng)目，促進(jìn)全球運(yùn)營管理多平臺(tái)系統(tǒng)聯(lián)動(dòng)、全面融合，運(yùn)營效率大幅提升。

管理效能提升方面，公司重點(diǎn)加強(qiáng)高效組織&文化凝聚的深度融合，系統(tǒng)推進(jìn)“澳優(yōu)經(jīng)營理念”落地，形成統(tǒng)一的管理語言和行為準(zhǔn)則。公司堅(jiān)守反舞弊和市場(chǎng)秩序紅線，持續(xù)提升團(tuán)隊(duì)組織能力，加強(qiáng)人才梯隊(duì)培養(yǎng)，打造有激情、有活力、超強(qiáng)戰(zhàn)斗力的團(tuán)隊(duì)，全面提升組織績效。

基于2024年的業(yè)績表現(xiàn)，澳優(yōu)的潛力仍然值得期待。通過“奶粉+營養(yǎng)品”全家營養(yǎng)的戰(zhàn)略定力，以消費(fèi)者需求為導(dǎo)向，強(qiáng)化品牌競(jìng)爭(zhēng)力，它將進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)核心業(yè)務(wù)的穩(wěn)健增長。此外，通過推進(jìn)國際化戰(zhàn)略，拓展海外市場(chǎng)，提升全球市場(chǎng)份額，并且深化“澳優(yōu)經(jīng)營理念”實(shí)踐，推動(dòng)業(yè)務(wù)模式與組織效能持續(xù)升級(jí)，都將為其未來業(yè)績提供強(qiáng)大的增長動(dòng)能，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)、健康的長遠(yuǎn)發(fā)展。