界面新聞?dòng)浾?| 陸柯言 伍洋宇 方詩琪
界面新聞編輯 | 林騰
兩周前，蘋果COO杰夫·威廉姆斯走訪了歌爾股份位于山東濰坊的工廠。他當(dāng)時(shí)對界面新聞表示：“中國供應(yīng)商最大的特性是‘can do’，能做、肯做，這也是其它供應(yīng)商難以比肩的?！?/p>
兩周后，特朗普政府發(fā)起的關(guān)稅風(fēng)暴席卷全球，將蘋果及以歌爾為代表的供應(yīng)鏈企業(yè)籠罩其中。自美國率先發(fā)難以來，中美雙方過去一周在“對等關(guān)稅”問題上持續(xù)拉鋸，美國對中國加征關(guān)稅已從34%提高到84%，又再度加碼至125%。
作為全球消費(fèi)電子的風(fēng)向標(biāo)，及全球分工協(xié)作最具代表性的產(chǎn)品，iPhone將受到關(guān)稅的直接影響。Counterpoint數(shù)據(jù)顯示，蘋果此前在美銷售的iPhone約有80%產(chǎn)量來自中國，且iPhone在2024年美國智能手機(jī)銷售份額達(dá)到了超過一半的56%，銷量預(yù)估在6700萬臺(tái)左右。
如果關(guān)稅政策落地，蘋果往后從中國進(jìn)口并銷往美國的每一部iPhone，都將面臨大幅的稅費(fèi)上漲。據(jù)摩根士丹利預(yù)測，這一輪關(guān)稅成本或給蘋果帶來330億美元損失，相當(dāng)于其2024財(cái)年經(jīng)營利潤的26.78%。
擔(dān)憂降價(jià)壓力的陰云已經(jīng)開始籠罩果鏈。在資本市場上，果鏈概念的公司股價(jià)普遍在過去一周時(shí)間里經(jīng)歷了較大幅度的下挫。立訊精密、藍(lán)思科技、歌爾股份等主要果鏈股價(jià)均跌去20%左右。
藍(lán)思科技、歌爾股份、領(lǐng)益智造、長盈精密等多家“果鏈”廠商向界面新聞明確：目前還沒有收到來自蘋果或其它客戶的降價(jià)要求。在生產(chǎn)端，多位供應(yīng)鏈人士的共同觀點(diǎn)是，目前的壓力還不至于讓中國廠商馬上做出行動(dòng)。
一家國內(nèi)頭部券商電子行業(yè)團(tuán)隊(duì)向界面新聞出示的測算結(jié)果顯示，如果蘋果將關(guān)稅成本間接轉(zhuǎn)移至上游供應(yīng)鏈，組裝環(huán)節(jié)收入將下滑50億美元至100億美元，零部件廠商收入雖然有所下滑，但目前較為可控。如蘋果零部件供應(yīng)商領(lǐng)益智造收入影響僅在2%左右。
長盈精密相關(guān)負(fù)責(zé)人對界面新聞?dòng)浾哒f：“此次加征關(guān)稅長盈精密無直接從美國進(jìn)口的產(chǎn)品。涉及的出口到美國產(chǎn)品占比也不到公司總收入的3%，影響很小，且關(guān)稅不由我方支付?！?/p>
一家蘋果鋰電池供應(yīng)商負(fù)責(zé)人告訴界面新聞：“公司主要采用的是中間件交付模式，除了個(gè)別產(chǎn)品出貨外，并沒有大規(guī)模直接交付到美國的產(chǎn)品，影響有限?！?/p>
歌爾股份相關(guān)人士則認(rèn)為，目前講成本轉(zhuǎn)嫁還太早，公司也不會(huì)超越商業(yè)合理性去承擔(dān)費(fèi)用。長盈精密同樣表示，公司現(xiàn)在已有墨西哥工廠和越南工廠在生產(chǎn)和交付。都是交付到當(dāng)?shù)亟M裝廠，不交到美國本土。
當(dāng)外部環(huán)境尤其是地緣政治因素不確定性過大時(shí)，幾乎沒有廠商會(huì)貿(mào)然選擇海外擴(kuò)產(chǎn)?！疤乩势粘钕Ω?，擴(kuò)產(chǎn)的速度永遠(yuǎn)趕不上簽字的速度?！币晃毁Y深供應(yīng)鏈人士說道。上述歌爾股份人士也向界面新聞表示，公司在相當(dāng)短的窗口期內(nèi)不會(huì)做出海外設(shè)廠這種重大決定。
在等待政策面消息不斷釋出的間隙，關(guān)稅局面的搖擺不定仍是懸在蘋果與“果鏈”頭頂?shù)囊话牙?。它們一邊觀望，一邊著手尋找長期出路。
忙著備貨的蘋果，最大考驗(yàn)是調(diào)價(jià)
當(dāng)整個(gè)世界都忙著為關(guān)稅問題“炸鍋”，蘋果最清醒且明確的動(dòng)作只有一個(gè)：抓緊備貨。
據(jù)路透社，從3月末至今，蘋果已包租6架大型貨運(yùn)飛機(jī)，從印度南部欽奈機(jī)場起飛，運(yùn)往芝加哥、洛杉磯、紐約和舊金山等美國主要城市。這些飛機(jī)每架可承載約100噸iPhone，若按照每部約400克重計(jì)算，美國市場已新收到約150萬部iPhone，而這些iPhone將免于關(guān)稅加征。
不過，按照蘋果去年在美銷售約6700萬臺(tái)iPhone推算，這些囤貨并不足以支撐太久。
Counterpoint高級(jí)分析師Ivan Lam告訴界面新聞?dòng)浾?，根?jù)蘋果目前的備貨力度，4-5月很難在終端零售價(jià)看到明顯變化，影響可能會(huì)從6月開始體現(xiàn)。
華爾街日報(bào)曾按照最初54%（34%+20%）關(guān)稅水平，對一臺(tái)iPhone 16 Pro進(jìn)行測算，推斷其硬件成本（不含組裝及測試）將從550美元漲至847美元，增加約297美元。如果按照最新145%（125%+20%）稅率再度推算，成本將來到1348美元，增加成本大幅提升至約798美元。
如何分?jǐn)偵险{(diào)后的關(guān)稅成本，成為蘋果當(dāng)前最嚴(yán)峻的議題之一。比較可能的方案是，關(guān)稅成本由蘋果、消費(fèi)者、供應(yīng)鏈共同承擔(dān)。
這里的不確定性因素過多，很難定量測算。“出于對消費(fèi)者的體感考慮，蘋果可能更多希望終端漲價(jià)控制在10%以內(nèi)，因?yàn)橐幌抡{(diào)高20%，對大部分消費(fèi)者來說是不可接受的。”Ivan Lam表示。
實(shí)際的調(diào)價(jià)只會(huì)更難?，F(xiàn)有iPhone16系列已經(jīng)進(jìn)入銷售生命周期尾端，通常來說供應(yīng)鏈成本已經(jīng)壓縮到極致，蘋果大概率只能自己消化一部分，同時(shí)調(diào)整終端零售價(jià)，但作為已經(jīng)流入市場大半年的機(jī)型，消費(fèi)者對價(jià)格會(huì)更為敏感，蘋果或許只能接受“少賣”的結(jié)局，并在下半年的新機(jī)系列謀求更佳的價(jià)格方案。
短期備貨與調(diào)價(jià)之后，蘋果還需拿出更多中長期措施來應(yīng)對。
組裝訂單更大力度轉(zhuǎn)向印度是一種選擇。事實(shí)上，疊加對等關(guān)稅之后，印度也將面臨52%（26%+26%）關(guān)稅，但絕對值低于中國。Ivan Lam推測未來印度生產(chǎn)的iPhone在美國市場占比最高可能提升至九成。這對在印工廠是一種利好，畢竟在2024年，印度僅供應(yīng)了其中20%。
更長線的策略是產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移，例如推動(dòng)更多供應(yīng)商去印度、越南等地建廠，甚至是與美國簽訂《美墨加協(xié)議》(U.S.-Mexico-Canada Agreement)的墨西哥。但各路分析機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)是一致的：這是一個(gè)投入大、耗時(shí)長且可能招致更高成本的決策。在關(guān)稅政策進(jìn)入更穩(wěn)定清晰局面之前，蘋果僅會(huì)停留在推演層面。
生產(chǎn)制造之外，蘋果另一個(gè)努力的方向，是向特朗普政府爭取豁免權(quán)。白宮豁免文件顯示，美國成分占海關(guān)申報(bào)價(jià)值20%以上的產(chǎn)品，豁免該類產(chǎn)品中的美國成分部分。前述券商團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，若蘋果拿到豁免，或者關(guān)稅降級(jí)到原水平，則蘋果銷量、銷售額不受影響。
業(yè)界紛紛猜測，基于蘋果此前計(jì)劃四年內(nèi)在美投資超5000億美元的承諾，這家公司有概率豁免。但也有長期觀察蘋果及果鏈的產(chǎn)業(yè)人士指出，“目前沒有看到任何跡象，只是有這種苗頭，更多是搏一搏?！?/p>
無論如何，iPhone的市場需求下降被認(rèn)為一定會(huì)發(fā)生。路透社援引Wedbush證券的分析報(bào)告，指出若蘋果將全部關(guān)稅成本轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者，可能導(dǎo)致全球iPhone年銷量下降18%。前述券商團(tuán)隊(duì)也在測算中認(rèn)為，iPhone美國市場銷量在兩種不同調(diào)價(jià)策略中至多下滑20%及30%。
對蘋果而言，iPhone在美國銷售額在全球占比也僅為30%，當(dāng)這部分市場需求受到影響，它還可以在其他地區(qū)尋求解決辦法。
不甚樂觀的是，作為高價(jià)值產(chǎn)品，iPhone的優(yōu)勢地帶在于歐美市場、日韓市場以及大中華區(qū)。但受限于各地消費(fèi)層級(jí)的結(jié)構(gòu)性增長難題，蘋果短期難以吃到更多份額，只能說不排除更大力度優(yōu)惠促銷。
如果是積極尋求新興市場的開源，Ivan Lam指出，蘋果此前在印度、東南亞以及拉丁美洲等市場表現(xiàn)均有長進(jìn)。但隨著關(guān)稅對全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境帶來的連鎖效應(yīng)，他認(rèn)為這里的銷量增長也可能與消費(fèi)需求壓制互相抵消。
果鏈仍在等待
蘋果漲價(jià)的憂慮，已經(jīng)傳遞至中國“果鏈”廠商。
“果鏈”即蘋果供應(yīng)鏈。蘋果全球200家主要供應(yīng)商中，超過80%在中國設(shè)有生產(chǎn)基地，涵蓋從原材料到組裝的完整產(chǎn)業(yè)鏈。一部iPhone中最為關(guān)鍵的零部件，大多都來自于中國以及周邊國家地區(qū)。而中國成熟的電子產(chǎn)業(yè)鏈、高效的生產(chǎn)能力和規(guī)模效應(yīng)，是這家全球消費(fèi)電子龍頭能維持高利潤率的關(guān)鍵因素。
過去三年間，包含蘋果CEO蒂姆·庫克在內(nèi)的高管團(tuán)隊(duì)每年都要造訪中國供應(yīng)鏈廠商，以表達(dá)對中國合作伙伴的重視。來自蘋果的巨額訂單也推動(dòng)了果鏈的飛速成長。無論是做電池、玻璃蓋板、顯示面板、相機(jī)模組或是代工組裝，只要進(jìn)入蘋果產(chǎn)業(yè)鏈，就能夠在一段時(shí)間內(nèi)迎來業(yè)績和市值的快速攀升。
這種合作被認(rèn)為是全球高效分工協(xié)作的典型案例：蘋果實(shí)現(xiàn)了高性價(jià)比的生產(chǎn)，“果鏈”獲得訂單與收入，并在蘋果的投資與要求磨練之下提升生產(chǎn)水平。
關(guān)稅對于“果鏈”的影響并不直接體現(xiàn)在對美貿(mào)易上。目前，“果鏈”直接出口美國的貿(mào)易訂單并不多，更多是通過間接出口或全球供應(yīng)鏈協(xié)同的方式完成對美供應(yīng)。據(jù)界面新聞統(tǒng)計(jì)，主要果鏈企業(yè)直接出口美國的收入占比普遍低于5%甚至3%。
以某電池模組廠商為例，目前該公司主要采用中間件交付模式：待境外客戶完成鋰電池組件等產(chǎn)品測試認(rèn)證及商務(wù)條件確定后，指定該公司以中間件形式交付至下游ODM/PACK廠商，再由下游廠商完成成品或電池模組的制造，產(chǎn)品均于保稅區(qū)進(jìn)行交付及美元結(jié)算，故劃分為境外業(yè)務(wù)收入。只有少量占出口總金額1%以下試產(chǎn)部分出口給美國，并沒有大規(guī)模直接交付到美國的產(chǎn)品。
但也由于與蘋果捆綁過深，蘋果業(yè)務(wù)的風(fēng)吹草動(dòng)時(shí)刻影響著“果鏈”的命運(yùn)。業(yè)內(nèi)對于“果鏈”擔(dān)憂的焦點(diǎn)，集中在蘋果是否會(huì)將關(guān)稅成本轉(zhuǎn)移至供應(yīng)鏈。
消費(fèi)電子行業(yè)出口中較多采用FOB（Free on Board）條款，這是一種國際貿(mào)易條款，賣方在指定裝運(yùn)港將貨物裝上買方指定的船只后完成交貨，風(fēng)險(xiǎn)隨之轉(zhuǎn)移至買方。因此，進(jìn)口環(huán)節(jié)關(guān)稅一般由進(jìn)口商（即蘋果）承擔(dān)，供應(yīng)商不直接承擔(dān)關(guān)稅成本。歷史上，蘋果也從未明確要求供應(yīng)商“承擔(dān)關(guān)稅成本”。
但隨著關(guān)稅成本加劇，將成本攤薄至產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)也將成為一種必然。長期來看，蘋果有較大概率向上游壓價(jià)以逐漸傳導(dǎo)關(guān)稅成本壓力，上游廠商則可能以降價(jià)換取銷量。
一位資深供應(yīng)鏈人士對界面新聞表示，消費(fèi)電子組裝環(huán)節(jié)和其他結(jié)構(gòu)件利潤率相對較低，尤其是組裝，凈利潤率僅有2%，壓價(jià)空間極小?！昂芏喙?yīng)商都是專供蘋果的，他們利潤多少蘋果一清二楚。我認(rèn)為蘋果心里是有數(shù)的，基本上沒有空間了?！倍啾戎?，面板和半導(dǎo)體制造（如臺(tái)積電）環(huán)節(jié)利潤率相對較高，壓價(jià)的可能性更大。
在他看來，關(guān)稅沖擊之下，低關(guān)稅區(qū)有產(chǎn)能的公司收益更多，利好中大型在海外有產(chǎn)能的公司?！耙杂《葹槔?，目前代工廠只有富士康和當(dāng)?shù)氐乃瘓F(tuán)，上游結(jié)構(gòu)件只有領(lǐng)益和富士康有產(chǎn)能，所以競爭格局反而會(huì)變好，沒有那么多小廠的競爭?！?/p>
更多“果鏈”公司目前仍在期待轉(zhuǎn)圜的余地。正如歌爾股份目前的判斷，在成本“轉(zhuǎn)嫁”之前，仍有多輪協(xié)商與談判。
包含藍(lán)思科技、歌爾股份、領(lǐng)益智造、長盈精密在內(nèi)的多家“果鏈”廠商向界面新聞明確，目前還沒有收到來自蘋果或其它客戶的降價(jià)要求。
不過，關(guān)稅影響的不只是與蘋果發(fā)生直接訂單交易的企業(yè)，還有許多位于產(chǎn)業(yè)鏈更上游的廠商，例如原料供應(yīng)商等，它們也被稱為“泛果鏈”。一位相關(guān)供應(yīng)商告訴界面新聞，相較于聚光燈下的“果鏈”廠商，“泛果鏈”對這類中小廠商的沖擊更大。因?yàn)椤袄麧櫼呀?jīng)被卷到幾乎沒有，只有做出規(guī)模才有利潤”。
等待和觀望可能是這些廠商短時(shí)間內(nèi)唯一能做的事。但好消息是，“果鏈”并不是完全被動(dòng)的，它們同樣有尋求改變的決心。
中國廠商的籌碼
中美關(guān)稅爭鋒的焦灼時(shí)刻，轉(zhuǎn)移生產(chǎn)環(huán)節(jié)成為擺在“果鏈”廠商面前的一個(gè)重要選擇。
不過，多位供應(yīng)鏈人士表達(dá)了類似觀點(diǎn)，現(xiàn)有壓力尚不至于促使中國廠商立刻采取行動(dòng)。并且，由于地緣政治因素的不確定性太大，供應(yīng)鏈廠商也不會(huì)在海外盲目擴(kuò)產(chǎn)，而是更偏向保守。“畢竟盲目擴(kuò)產(chǎn)的后果只能自己承擔(dān)，蘋果并不會(huì)你廠多就多下幾筆訂單。”
事實(shí)上，供應(yīng)鏈全球化布局都一直“果鏈”企業(yè)的一項(xiàng)長期課題。尤其是2019年中美貿(mào)易摩擦以來，美國連續(xù)多輪對中國進(jìn)口產(chǎn)品加征關(guān)稅，消費(fèi)電子企業(yè)紛紛赴海外建廠，越南、墨西哥、印度、土耳其等國家與地區(qū)都是備選項(xiàng)。
背后的一個(gè)重要刺激因素是蘋果的明令要求。多位“果鏈”人士都提到，蘋果要求供應(yīng)商在海外設(shè)廠，否則會(huì)影響訂單。
在眾多建廠目的地之中，越南制造業(yè)體系相對成熟。富士康、歌爾股份、藍(lán)思科技、舜宇光學(xué)、立訊精密、領(lǐng)益智造等均已在越南設(shè)立工廠。其中，藍(lán)思科技今年越南園區(qū)總產(chǎn)能預(yù)計(jì)占其全球產(chǎn)能的25%，其中消費(fèi)電子占比達(dá)60%。富士康則稱，其越南工廠2024年收入增長超過70%，目標(biāo)是2025年增長50%。
根據(jù)特朗普在第一個(gè)任期內(nèi)談判達(dá)成的《美墨加協(xié)定》，在墨西哥生產(chǎn)的產(chǎn)品可以免關(guān)稅運(yùn)往美國，墨西哥也因此成為赴海外建廠的熱門目的地。藍(lán)思科技人士提到，公司在墨西哥已經(jīng)建有廠房，且有一些土地儲(chǔ)備。未來如果美國市場需求提升，隨時(shí)可以建廠、投資、投產(chǎn)?！斑@個(gè)速度是很快的，可以以月計(jì)?！?/p>
“果鏈”企業(yè)為生產(chǎn)海外轉(zhuǎn)移做了較為充分的布局，但海外建廠也并不能完全解決供應(yīng)鏈最棘手的問題。
北京市中倫（上海）律師事務(wù)所合伙人徐珊珊對界面新聞?dòng)浾咧赋?，即便中國供?yīng)商轉(zhuǎn)移生產(chǎn)地至越南、印度等地，也可能在推進(jìn)過程中面臨大量棘手的細(xì)節(jié)問題。
例如，在原產(chǎn)地實(shí)質(zhì)性轉(zhuǎn)變的認(rèn)定問題上，美國方面有美國聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)（FTC）、美國海關(guān)以及美國商務(wù)部三方共同參與。就美國海關(guān)而言，在適用非優(yōu)惠原產(chǎn)地規(guī)則的情況下，其主要依賴一系列的法院判決和其自身的規(guī)則，根據(jù)產(chǎn)品的具體情況分析確定其原產(chǎn)地，執(zhí)法標(biāo)準(zhǔn)具有一定的不確定性，很大程度上依賴于美國海關(guān)的自由裁量權(quán)。
在這個(gè)問題上，供應(yīng)商可以向美國海關(guān)尋求實(shí)質(zhì)性轉(zhuǎn)變的預(yù)裁定，但溝通的順暢程度、時(shí)間跨度等對企業(yè)而言都是考驗(yàn)。
海外落地環(huán)境是另一個(gè)問題?！坝《葼I商環(huán)境太差，制造業(yè)也非常落后，很多工廠已經(jīng)敗走；越南相對成熟，但是基礎(chǔ)設(shè)施配套相比中國也差也很遠(yuǎn)，而且現(xiàn)在地價(jià)很貴，建廠成本并不低。墨西哥很多原材料都需要從中國進(jìn)口，當(dāng)?shù)厣a(chǎn)效率也非常低下?！鼻笆鲑Y深供應(yīng)鏈人士提到。
“只要做過海外工廠的，都有苦說不出。”他總結(jié)道。
更真實(shí)的境況是，許多“果鏈”企業(yè)在海外的工廠只能承擔(dān)組裝等低端生產(chǎn)環(huán)節(jié)，甚至部分環(huán)節(jié)需要回到中國來返工?！耙朐诤Ｍ庑纬沙墒斓纳a(chǎn)體系，3-5年才能成規(guī)模，然后再上量，大概10年才能形成一個(gè)穩(wěn)定的局面?！盜van Lam說。
本輪關(guān)稅戰(zhàn)的源頭之一，是特朗普意欲實(shí)現(xiàn)制造業(yè)回流美國，并借此迎來歷史上最大的就業(yè)復(fù)蘇。上周末，在哥倫比亞廣播公司(CBS)一檔叫作《面向全國》的節(jié)目中，美國商務(wù)部長霍華德·盧特尼克(Howard Lutnick)設(shè)想了一番場景：“數(shù)百萬人在擰著小小的螺絲釘為了制造iPhone——這樣的場景將來到美國。偉大的美國工人將在這些高科技工廠工作，他們將會(huì)塑造下一個(gè)時(shí)代的美國?！?/p>
現(xiàn)實(shí)卻潑出了一盆冷水。盡管立訊精密等廠商已經(jīng)開始考慮到美國建廠，但Counterpoint研究副總裁Neil Shah表示：“他們（美國）的邏輯是‘讓海外生產(chǎn)變得過于昂貴，這樣廠商最終會(huì)遷回美國’。但沒有巨額補(bǔ)貼和更便宜、熟練的勞動(dòng)力，這是絕不可能實(shí)現(xiàn)的。美國制造沒有任何成本優(yōu)勢。”
“摸魚的工人，上世紀(jì)的中國廠房，幾乎為零的產(chǎn)業(yè)配套，層層設(shè)防的監(jiān)管審批流程，極其不配合、效率低下的地方政府，這就是美國制造業(yè)的現(xiàn)狀?！币患以诿绹◤S的制造企業(yè)人士表示：“當(dāng)你發(fā)現(xiàn)在中國不到一千塊錢就能做成的事情，在這里要花上幾十萬還解決不了的時(shí)候，企業(yè)只有一個(gè)選擇，那就是跑，不做了。”
《華爾街日報(bào)》引述杜克大學(xué)榮休教授加里·格雷菲(Gary Gereffi)稱，在美國組裝iPhone的唯一現(xiàn)實(shí)途徑是重建供應(yīng)鏈，將關(guān)鍵零部件生產(chǎn)的一部分轉(zhuǎn)移到更廣泛的北美地區(qū)，讓一些零部件在墨西哥和加拿大生產(chǎn)，甚至轉(zhuǎn)移到西歐。但如果美國組裝業(yè)務(wù)要在三到五年內(nèi)啟動(dòng)，仍然離不開亞洲的零部件。
這正是中國廠商的籌碼所在：蘋果，或者說任何一家規(guī)?？捎^的消費(fèi)電子公司都無法離開中國供應(yīng)鏈。全球最完整工業(yè)體系造就的成本與效率，仍是中國制造業(yè)的核心優(yōu)勢。
中國供應(yīng)鏈當(dāng)然也需要來自蘋果的訂單。但關(guān)稅戰(zhàn)也帶來了一種思考：業(yè)務(wù)多元化已經(jīng)越來越迫在眉睫。
進(jìn)入“果鏈”是莫大的誘惑，但同時(shí)也需要承擔(dān)巨大的壓力。蘋果維持極高毛利率的一個(gè)基礎(chǔ)是，對下游廠商的成本控制近乎苛刻。例如，通過成熟的自建ERP系統(tǒng)來實(shí)時(shí)監(jiān)控供應(yīng)商的每條生產(chǎn)線數(shù)據(jù)，從而計(jì)算出最精確的成本；通過分散供應(yīng)商來刺激后者的競爭，從而拿到對自身最有利的價(jià)格；蘋果向供應(yīng)商提出產(chǎn)量預(yù)測，但無需承擔(dān)實(shí)際采購責(zé)任，供應(yīng)商需要自行承擔(dān)庫存風(fēng)險(xiǎn)。
而當(dāng)供應(yīng)商過度依賴蘋果時(shí)，“黑天鵝”事件來臨時(shí)也就更猝不及防。這是光電行業(yè)龍頭歐菲光曾吃過的教訓(xùn)：蘋果業(yè)務(wù)一度占據(jù)歐菲光營收的30%，為第一大客戶。但在2020年，受美國制裁影響，歐菲光被蘋果踢出供應(yīng)鏈，導(dǎo)致其業(yè)績斷崖式下跌，當(dāng)年凈利潤由盈利轉(zhuǎn)為虧損18.5億元，市值也迅速縮水。
但在近幾年的業(yè)務(wù)多元化拓展之下，歐菲光又憑借“華鏈”實(shí)現(xiàn)了U型反轉(zhuǎn)：受華為高端鏡頭模組訂單、以及智能汽車領(lǐng)域的訂單推動(dòng)，歐菲光開始逐步扭虧，股價(jià)也翻了一番。
相比起坐以待斃，努力擴(kuò)大客戶數(shù)量和品類可能才是更現(xiàn)實(shí)的選擇。頭部“果鏈”企業(yè)已經(jīng)開始行動(dòng)：立訊精密已經(jīng)開始布局汽車電子、服務(wù)器和安卓生態(tài)ODM業(yè)務(wù)；歌爾股份深入XR行業(yè)，成功拿到了Meta最新VR設(shè)備訂單；富士康更是搶到了AI時(shí)代的船票，由于英偉達(dá)Blackwell芯片訂單暴增，AI服務(wù)器業(yè)務(wù)已經(jīng)扛起了富士康營收的半壁江山。領(lǐng)益智造則開啟了人形機(jī)器人的新方向。
這也是中國制造業(yè)在應(yīng)對外部沖擊中學(xué)到的最大經(jīng)驗(yàn)：即便方向盤還不在自己手中，也要盡一切努力向方向盤靠近。