4月14日盤后，金田股份（601609.SH）發(fā)布了2024年年度報告。

數(shù)據(jù)顯示，2024年金田股份收入突破1200億大關(guān)，全年共計實現(xiàn)營收1241.61億元，較上年同比增長12.36%；現(xiàn)金流方面，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額由-21.79億元提升為15.40億元，大幅轉(zhuǎn)正。

總體來看，2024年里金田股份在新建產(chǎn)能項目建設(shè)，海內(nèi)外市場開拓，高端行業(yè)、新興領(lǐng)域的客戶合作和產(chǎn)品應(yīng)用等方面都取得了顯著成果。

銅及銅合金材料龍頭地位加固 將于行業(yè)集中趨勢中顯著受益

金田股份深耕有色金屬加工領(lǐng)域39年，向下游諸多支柱型產(chǎn)業(yè)、先進生產(chǎn)力領(lǐng)域提供關(guān)鍵基礎(chǔ)材料支持，過程中金田股份的收入規(guī)模連續(xù)多年保持了增長態(tài)勢，市場份額也在持續(xù)擴大，已穩(wěn)步發(fā)展成為國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈最完整、品類最多、規(guī)模最大的銅及銅合金材料生產(chǎn)企業(yè)之一。

2024年，金田股份銅及銅加工板塊實現(xiàn)營收約1116.93億元，銅及銅合金材料總產(chǎn)量為191.62萬噸，占中國銅加工材綜合產(chǎn)量比例為9%，總銷量181.44萬噸，規(guī)模領(lǐng)先優(yōu)勢持續(xù)鞏固。

產(chǎn)品豐富度上，金田股份產(chǎn)品涵蓋銅線、銅排、銅板帶、銅管、銅棒、電磁線等諸多大類，廣泛覆蓋下游新能源汽車、清潔能源、通訊電子、電力電氣、芯片半導(dǎo)體、AI散熱等領(lǐng)域，因此也是國內(nèi)少數(shù)能夠滿足客戶對棒、管、板帶和線材等多類別銅材產(chǎn)品一站式采購需求的企業(yè)。

2024年以來，上游銅材產(chǎn)量呈現(xiàn)負增長，部分企業(yè)產(chǎn)量不降反升；銅價整體保持高位，總體維持震蕩上漲；同時下游應(yīng)用領(lǐng)域持續(xù)擴充，各類前沿科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展催生出有別于以往的先進加工需求。

多種因素共同作用使得上游供應(yīng)環(huán)節(jié)、銅及銅合金材料加工環(huán)節(jié)的行業(yè)集中度呈現(xiàn)進一步提高趨勢，龍頭企業(yè)的引領(lǐng)作用日益凸顯，行業(yè)中逐漸淘汰出清出一批生產(chǎn)成本較高、生產(chǎn)經(jīng)營不規(guī)范、技術(shù)工藝落后的小、散企業(yè)。

在此趨勢下，具備規(guī)模優(yōu)勢、工藝優(yōu)勢、產(chǎn)品矩陣齊全優(yōu)勢以及成本管控能力強的頭部企業(yè)將顯著降低來自中小企業(yè)的價格競爭壓力，提升議價能力和盈利水平，進一步擴大市場份額，金田股份有望在接下來的行業(yè)趨勢中顯著受益。

報告期內(nèi)國際化成果豐厚 海外布局帶來業(yè)績增量

近年來，金田股份秉持全球化視野，深入推進國際化戰(zhàn)略，以期提升自身全球化一站式需求支持能力，打開發(fā)展空間。

2024年，金田股份在德國、泰國等地新設(shè)子公司，截至目前，其已在美國、德國、日本、泰國、越南等地設(shè)立16家境外子公司，顯著優(yōu)化了全球供應(yīng)鏈體系和銷售網(wǎng)絡(luò)，業(yè)務(wù)已經(jīng)遍及100多個國家和地區(qū)，已經(jīng)成為眾多世界知名企業(yè)的長期合作伙伴。

報告期里，金田股份通過新建泰國生產(chǎn)基地，拓展越南基地產(chǎn)線規(guī)模，擴大了海外基地的聯(lián)動優(yōu)勢，可以更好地滿足全球客戶一站式銅材采購需求。分項目來看，“泰國年產(chǎn)8萬噸精密銅管生產(chǎn)項目”進展順利；越南新能源汽車用電磁扁線項目、越南紫銅管件項目等已開始量產(chǎn)。此外，通過新設(shè)立海外子公司采購平臺、引進再生原材料的戰(zhàn)略合作，進一步加強全球供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性。

報告期內(nèi)，金田股份境外主營業(yè)務(wù)收入121.61億元，同比增長26.75%，占主營業(yè)務(wù)收入10.76%，銅管、電磁線、銅帶等銅材產(chǎn)品海外銷量16.99萬噸，同比增長20.58%，國際化發(fā)展成效頗豐。

逐步覆蓋諸多前沿新興領(lǐng)域 以高端銅基先進材料為未來產(chǎn)業(yè)提供支撐

近年來，金田股份堅持“產(chǎn)品、客戶雙升級”的經(jīng)營策略，重點聚焦新能源汽車、清潔能源、半導(dǎo)體芯片、人工智能等戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，不斷突破針對銅基材料高綜合性能、特殊工況環(huán)境的技術(shù)瓶頸，陸續(xù)成功開發(fā)高導(dǎo)抗電弧、高導(dǎo)高韌、高耐磨高耐蝕、高純無氧等一批具有自主知識產(chǎn)權(quán)的高端銅基先進材料；同時積極探索科技前沿產(chǎn)品，石墨烯銅復(fù)合材料、陶瓷覆銅板等已完成前期技術(shù)儲備，技術(shù)含量更高、盈利能力更強的細分產(chǎn)品得到了進一步擴充，對下游前沿科技領(lǐng)域的覆蓋面進一步擴大。

2024年，金田股份應(yīng)用于新能源汽車、光伏、風電等領(lǐng)域的銅產(chǎn)品銷量增長至20.59萬噸，保持逐年增長態(tài)勢，其中新能源汽車（含IGBT）領(lǐng)域銅產(chǎn)品銷量同比增長13%，憑借市場占有率及技術(shù)儲備優(yōu)勢，金田股份已成為全球新能源領(lǐng)域銅及銅合金產(chǎn)品的核心供應(yīng)商。

此外，芯片算力、人工智能、人形機器人、低空經(jīng)濟等前沿產(chǎn)業(yè)的快速崛起也極大的拓寬了金田股份產(chǎn)品的應(yīng)用領(lǐng)域范疇。

根據(jù)披露，報告期里公司的高導(dǎo)精密銅排產(chǎn)品已進入高速銅纜適配元器件、IGBT等領(lǐng)域的行業(yè)龍頭供應(yīng)鏈體系；高精密銅合金帶材在芯片引線框架中實現(xiàn)規(guī)?；瘧?yīng)用；高精密異型無氧銅排產(chǎn)品,依托高導(dǎo)熱率、優(yōu)良的焊接性能、加工性能，已成功在3DVC新型AI散熱結(jié)構(gòu)中規(guī)模量產(chǎn)，目前已與全球多家第一梯隊散熱模組企業(yè)建立戰(zhàn)略合作，并應(yīng)用于多款頂級GPU散熱方案中；公司自主研發(fā)的銅熱管、液冷銅管等產(chǎn)品已成功導(dǎo)入多家頭部企業(yè)算力服務(wù)器產(chǎn)品中。此外，公司積極布局高速連接銅纜，開發(fā)新型高導(dǎo)電、低阻抗銅線，以滿足下一代800G傳輸速率的連接線纜需求。

機器人方面，公司電磁線產(chǎn)品與稀土永磁材料在人形機器人空心杯電機、無框力矩電機、減速電機等多個場景實現(xiàn)量產(chǎn)；為緊跟機器人電機小型化和高功率化的趨勢，公司開發(fā)的高精密高導(dǎo)電微細電磁線憑借尺寸精度高、導(dǎo)電導(dǎo)熱性優(yōu)良的特點，現(xiàn)已在多款型號機器人電機中試樣；同時，公司高性能稀土磁性材料致力于超高磁能積、超強內(nèi)稟矯頑力和低磁偏角的技術(shù)研發(fā)，有望更好滿足人形機器人用電機高扭矩、小型化和高精度的要求。

除上述領(lǐng)域與成果外，公司開發(fā)的高精密易切削銅棒，切削性能好、加工表面光潔，已應(yīng)用于無人機的軸承部件；高精密易切削銅棒憑借切削性能好、加工表面光潔等優(yōu)勢，已應(yīng)用于無人機的軸承部件；銅線產(chǎn)品也已量產(chǎn)應(yīng)用于海纜等海工裝備領(lǐng)域。

近年來，AI、數(shù)據(jù)中心、智能電動汽車等數(shù)字與綠色產(chǎn)業(yè)在持續(xù)推動全球的銅消費增長，銅及銅合金材料未來的需求彈性，特別是應(yīng)用于新興高端領(lǐng)域的需求彈性將超越多數(shù)大宗商品，成為支撐前沿科技發(fā)展的必要條件之一，未來銅及銅材料加工環(huán)節(jié)的重要性將會愈發(fā)突出。

金田股份也在年報里指出：公司已迎來從“規(guī)?；鞭D(zhuǎn)向“提質(zhì)增效”的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點，金田股份將緊抓新興前沿科技領(lǐng)域的材料與產(chǎn)品需求機遇，持續(xù)為科技進步奠基。

同時，在自身行業(yè)龍頭地位的規(guī)模效應(yīng)、業(yè)務(wù)協(xié)同等優(yōu)勢的基礎(chǔ)上，疊加國際化布局推進帶來的業(yè)績增量，市場后續(xù)將看好公司未來的業(yè)績成長。