界面新聞記者 | 何柳穎

界面新聞編輯 | 王姝

金價再創(chuàng)新高。

4月16日，倫敦金現(xiàn)貨盤中沖破3300美元/盎司關(guān)口，再度創(chuàng)下歷史新高。

同日，周大福、老鳳祥、周六福、周生生等品牌的金價均超過了1000元/克，其中周大福、六福珠寶站上1006元/克。

金價狂飆之下，部分投資者選擇鋌而走險，通過信用卡或者消費貸來投資黃金，意圖在金價上漲趨勢中獲得盈利。但這種加杠桿的投資行為蘊藏著諸多風(fēng)險，包括金價下跌導(dǎo)致的虧損、借貸（逾期）利息的支出，以及違規(guī)投資帶來的信用風(fēng)險，等等。

焦慮的投資者：“萬一遇到大回調(diào)”

在社交媒體上，多名用戶分享自己的刷卡購金經(jīng)歷。

界面新聞記者以咨詢者身份聯(lián)系此類投資者，獲得的“攻略”也很簡單，“信用卡正常刷卡正常還款”即可，當(dāng)問及有無遇到金價下跌產(chǎn)生虧損的情況，投資者小安（化名）稱“目前沒有，只是后悔低價時買少了”。

該名投資者的自信來自于狂飆的金價。2024年，倫敦金現(xiàn)貨價格大幅上漲27.23%。2025年，金價雖幾度出現(xiàn)回調(diào)，但漲勢依舊，截至發(fā)稿，年初至今漲幅已達(dá)到25.68%。

熱潮之下，并非所有杠桿投資者都能像小安一樣自若。

投資者小滿（化名）此前用信用卡支付，入手了40多萬黃金，但壓力如影隨形，“賠錢咋整，萬一遇到大回調(diào)”，在賺了6萬之后，小滿選擇盡快出售、獲利了結(jié)。此前小滿還在想要不要用消費貸來投資黃金，但信用卡購金賺錢也是賺的“膽戰(zhàn)心驚”，其最終還是選擇“算了，投資有風(fēng)險”。

消費貸之所以成為“炒金者”的選擇之一，主因消費貸利率此前經(jīng)歷了多輪下調(diào)，套利成為了可能。

融360數(shù)字科技研究院監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，2025年2月，全國性銀行線上消費貸平均最低可執(zhí)行利率為2.91%，環(huán)比下跌7BP，同比下降28BP。其中，國有行消費貸最低可執(zhí)行利率平均水平為3.04%，環(huán)比下降11BP，同比下降26BP；股份制銀行消費貸最低可執(zhí)行利率平均水平為2.80%，環(huán)比下降4BP，同比下降31BP。

不過，近期消費貸利率有所上行。界面新聞記者留意到，招行閃電貸年利率（單利）已上調(diào)為3.05%，在3月，界面新聞記者獲得的利率券為2.58%。此前有市場消息稱，多家銀行接到內(nèi)部通知，自4月起新發(fā)的消費貸利率不得低于3%。

難以監(jiān)測的“灰色空間”？

對于信用卡投資黃金，多家銀行明令禁止，興業(yè)銀行、江蘇銀行等多家銀行近日均發(fā)布了“信用卡資金不得用于黃金投資領(lǐng)域”的相關(guān)公告。

江蘇銀行表示，近期黃金價格波動較大，不法分子通過各種“炒金”、“搶金”、“套現(xiàn)”等各種手段誘導(dǎo)持卡人進(jìn)行信用卡“炒金類”投資。此類行為不僅違反信用卡使用規(guī)定，更存在巨大資金風(fēng)險，若黃金價格波動導(dǎo)致虧損，持卡人需自行承擔(dān)價差、手續(xù)費等成本，甚至形成不良信用記錄的風(fēng)險。

該行強調(diào)，信用卡僅限于持卡人日常消費使用，不得將信用卡資金以任何形式投資于理財領(lǐng)域，包括但不限于黃金等投資性貴金屬、股票、基金等。

管控措施上，江蘇銀行表示會根據(jù)監(jiān)管規(guī)定和風(fēng)險管理需要適時調(diào)整相關(guān)限制類領(lǐng)域范疇及交易限額，如持卡人信用卡交易出現(xiàn)監(jiān)管限制行為或該行認(rèn)定的風(fēng)險特征時，可能會導(dǎo)致交易失敗，該行有權(quán)采取包括但不限于提醒、降額、限制交易、限制分期、要求提前還款等風(fēng)險管控措施。

不過，界面新聞記者近日線上線下多方了解到，多家黃金門店均支持信用卡付款，包括金飾與金條，品牌金店與小型批發(fā)金店的區(qū)別在于是否收取手續(xù)費。

某品牌金店工作人員告訴記者，支持信用卡付款，不收取手續(xù)費。若是銀聯(lián)卡則可任意刷，若是Visa卡，由于限額5000元，則需要購金者備有多張信用卡。

如果客戶不能到現(xiàn)場，門店是否支持線上使用信用卡購金？另一金飾品牌銷售人員表示，在信用卡綁定微信等支付平臺后，只需要兩臺手機，一臺開視頻，一臺打開支付碼，就可以完成支付。

而在國內(nèi)最大黃金珠寶交易集散地——水貝，多家門店同樣支持信用卡付款，但會收取0.15%-0.6%不等的手續(xù)費。

界面新聞記者掃碼商家的收款碼后，可直接選擇使用信用卡支付。至于手續(xù)費的收取，多名工作人員向界面新聞記者解釋，“主要因為我們也要付手續(xù)費給支付平臺或機構(gòu)”。

消費貸同理，多家銀行客服向記者強調(diào)消費貸產(chǎn)品不可用于黃金投資。建行客服表示，建易貸不能用購房、購車位、投資等相關(guān)交易，如果有這種情況，交易將被攔截。

興業(yè)銀行客服表示，興閃貸不可用于投資使用，資金用途一般為住房裝修、大額耐用消費品購置、教育培訓(xùn)等用于購置借款人家庭所需的消費或服務(wù)。

招行客服表示，閃電貸資金可用于在商場購買黃金（如周大福、周生生等視為消費用途），但不可用于購買銀行實物金或黃金賬戶份額等具有投資性質(zhì)的產(chǎn)品。

相較于信用卡購金，消費貸購金似乎更為隱秘。畢竟，在門店購買黃金時，銷售人員不會問詢客戶的資金來源，且黃金本身具備消費與投資的雙重屬性，中間差別亦非涇渭分明。

至于銀行的監(jiān)測與管控，有銀行從業(yè)人員向界面新聞記者表示，“如果轉(zhuǎn)到其他銀行，監(jiān)測不到；直接買不行，我們對收款方受限制，不是所有賬號都可以支付?！?/span>

另一銀行人士也告訴記者，看資金收款主體可以監(jiān)測到，但如果不直接轉(zhuǎn)給賣黃金的主體，就比較難監(jiān)測。

這也意味著，通過信貸產(chǎn)品來投資黃金的灰色空間依然存在。

并非“無本套利”

金價本輪上漲趨勢令市場矚目。

4月16日，品牌金上漲至1000元/克的同時，水貝黃金亦上漲至780元/克。黃金交易市場上，截至發(fā)稿，倫敦金報3305.10美元/盎司，上海金午盤價亦沖高至779.86元/克。

瑞銀財富管理投資總監(jiān)辦公室（CIO）發(fā)布機構(gòu)觀點，再次調(diào)升金價預(yù)期，將未來12個月黃金價格預(yù)測從基準(zhǔn)情景上調(diào)至上行情景的3500美元/盎司。

招商期貨投資咨詢部交易咨詢主管徐世偉告訴界面新聞記者，目前市場預(yù)期一致，短期價格上漲沒有太多阻力，價格回調(diào)更多是多頭止盈?！敖陉P(guān)稅摩擦使得去美元化邏輯進(jìn)一步加強，更多資金需要更安全的港灣，非美貨幣在走強，美元走弱，大資金的資產(chǎn)配置在離開美元，進(jìn)行多元化配置?！?/span>

但盲目追高并不可取。徐世偉提醒，“市場做多情緒高漲，甚至出現(xiàn)加杠桿、消費貸買黃金的現(xiàn)象，隨著價格進(jìn)一步上漲未來波動可能加大，加杠桿的資金要注意風(fēng)險?！?/span>

4月10日，上海黃金交易所發(fā)布“關(guān)于繼續(xù)加強近期市場風(fēng)險控制工作的通知”，強調(diào)近期國際形勢復(fù)雜多變，貴金屬價格波動較大，市場風(fēng)險加劇。請各會員提高風(fēng)險防范意識，繼續(xù)做細(xì)做好風(fēng)險應(yīng)急預(yù)案，維護(hù)市場平穩(wěn)運行。同時，提示投資者做好風(fēng)險防范工作，合理控制倉位，理性投資。

在法律層面，通過信用卡、消費貸等投資黃金亦不合規(guī)。

原銀保監(jiān)會、中國人民銀行2022年7月發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)信用卡業(yè)務(wù)規(guī)范健康發(fā)展的通知》明確，信用卡資金不得用于償還貸款、投資等領(lǐng)域，嚴(yán)禁流入政策限制或者禁止性領(lǐng)域。

“銀行信用卡領(lǐng)用合約中也明確規(guī)定信用卡僅限日常消費使用，若用于投資則構(gòu)成違約。而消費貸款通常要求資金用于特定消費場景（如裝修、教育等），若用于購金投資則涉嫌違反貸款合同約定。銀行可通過資金流向監(jiān)控識別違規(guī)行為，并可能要求提前收回貸款?！苯鹑诼蓭煻阒窍蚪缑嫘侣動浾哐a充稱。

董毅智強調(diào)，信用卡或消費貸購金套利看似“無本套利”，實則蘊含多重法律與市場風(fēng)險。投資者應(yīng)嚴(yán)格遵守資金用途規(guī)定，理性評估黃金投資的波動性與流動性風(fēng)險，避免因短期投機陷入債務(wù)危機或法律糾紛。