高盛在最新的報(bào)告中表示，給予AH股“跑贏大市”評(píng)級(jí)，考慮到A股氣氛更受惠于政策刺激，策略配置上較H股看高一線。

高盛中國首席股票策略分析師劉勁津指出，現(xiàn)在海外投資者擔(dān)心美國進(jìn)入衰退的風(fēng)險(xiǎn)，加上多年來在美股持重倉，有分散風(fēng)險(xiǎn)的需求，受中資股估值吸引，加上憧憬內(nèi)地大手筆刺激經(jīng)濟(jì)的政策，此消彼長下，欲將資金重投中國。 

高盛預(yù)計(jì)，未來12個(gè)月內(nèi)，MSCI中國指數(shù)有12%的上漲空間，滬深300指數(shù)有15%的上漲空間。

高盛指出，隨著全球基金進(jìn)一步提高其在中國市場的配置，H股可能會(huì)繼續(xù)受到青睞，但A股也會(huì)因國內(nèi)散戶投資者的積極參與而獲得支撐。該行看好消費(fèi)板塊的表現(xiàn)，認(rèn)為消費(fèi)和地產(chǎn)領(lǐng)域的進(jìn)一步改善將推動(dòng)市場上漲。高盛還指出，小盤股可能表現(xiàn)更佳，特別是科創(chuàng)50、創(chuàng)業(yè)板指和中證1000等指數(shù)。

至于港股，高盛認(rèn)為港股當(dāng)前市盈率約為10倍，估值遠(yuǎn)低于美股，這帶來了一定的吸引力。香港有內(nèi)地缺少的大科技公司，吸引內(nèi)地投資者南下投資，為港股帶來支持，但要考慮到經(jīng)濟(jì)政策對(duì)股市的刺激作用，A股將更受惠，H股則較受外圍因素影響；而A股年初至今表現(xiàn)亦不及H股，是另一個(gè)高盛看好A股短期走勢(shì)的原因。

今年以來，高盛多次看多中國。

2025年1月，高盛報(bào)告表示，政府已經(jīng)啟動(dòng)了強(qiáng)有力的政策托底措施，不僅有助于緩解房地產(chǎn)市場和外部挑戰(zhàn)，還能促使增長模式轉(zhuǎn)向。高盛預(yù)計(jì)，MSCI中國指數(shù)和滬深300指數(shù)到2025年底將分別上漲約20%。高盛維持高配A股和離岸中國股票的投資建議，并建議投資組合向廣義消費(fèi)領(lǐng)域傾斜，維持高配線上零售、媒體和醫(yī)療保健板塊，并將消費(fèi)者服務(wù)板塊上調(diào)至高配。

2月初，DeepSeek的崛起為中概科技股帶來了中長期價(jià)值重估的機(jī)會(huì)。高盛預(yù)計(jì)，MSCI中國指數(shù)2025年將上漲14%，樂觀預(yù)期漲幅甚至將達(dá)到28%。

2月中旬，高盛在報(bào)告中表示，預(yù)計(jì)人工智能的廣泛應(yīng)用，將會(huì)使得中國公司的每股收益在未來十年每年提高2.5%。

今年2月底，高盛報(bào)告稱，從基本面和流動(dòng)性的角度來看，人工智能的發(fā)展將繼續(xù)使H股受益。該行認(rèn)為，較低的估值和潛在的宏觀經(jīng)濟(jì)政策刺激預(yù)計(jì)將推動(dòng)A股追趕性反彈，縮小與H股的回報(bào)差距。