根據(jù)披露的機構(gòu)調(diào)研信息2025年4月16日，泉果基金對上市公司九號公司進行了調(diào)研。

基金市場數(shù)據(jù)顯示，泉果基金成立于2022年2月8日。截至目前，其管理資產(chǎn)規(guī)模為160.40億元，管理基金數(shù)6個，旗下基金經(jīng)理共5位。旗下最近一年表現(xiàn)最佳的基金產(chǎn)品為泉果思源三年持有期混合A（018329），近一年收益錄得10.45%。

截至2025年4月16日，泉果基金近1年回報前6非貨幣基金業(yè)績表現(xiàn)如下所示：

基金代碼基金簡稱近一年收益成立時間基金經(jīng)理018329泉果思源三年持有期混合A10.452023年6月2日剛登峰 018330泉果思源三年持有期混合C10.022023年6月2日剛登峰 016709泉果旭源三年持有期混合A7.772022年10月18日趙詣 016710泉果旭源三年持有期混合C7.322022年10月18日趙詣 019624泉果嘉源三年持有期混合A6.332023年12月5日錢思佳 019625泉果嘉源三年持有期混合C5.902023年12月5日錢思佳 

附調(diào)研內(nèi)容：　　一、公司近況介紹　　2024 年，公司實現(xiàn)營收 141.96 億元，同比增長 39%；歸母凈利潤 10.8 億元，同比增長 81%，扣非歸母凈利潤10.6 億元，同比增長 157%；毛利率 28.2%，同比增長 3.1個百分點；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 33.5 億元，同比增長 45%。擬派發(fā)現(xiàn)金紅利超 8 億元，占歸屬于上市公司股東的凈利潤 74%?！　∧壳肮窘?jīng)營情況較好，美國地區(qū)的收入占比較低。　　以 2024 年為例，美國地區(qū)收入占總營收不足 10%，經(jīng)營性利潤占比更低。一季度以來，電動兩輪車和割草機業(yè)務仍保持了較高的增長速度，電動滑板車業(yè)務也保持了良好的增長態(tài)勢。　　二、投資者問答　　1、電動兩輪車近期表現(xiàn)如何？兩輪車持續(xù)增長之后規(guī)模效應會如何？　　答：近期，公司電動兩輪車終端激活情況較好，仍保持了較高的增長速度。展望未來，一方面，電動兩輪車銷量增加，規(guī)模效應會逐步釋放，毛利率有提升空間，銷管研費用率呈下降趨勢；另一方面，公司電動兩輪車累計銷量增長帶動軟件收入提升，對公司電動兩輪車及集團盈利有正向作用。　　2、如何看待電動兩輪車中高端市場的競爭格局與新客群開拓？　　答：競爭方面，公司在中高端市場處于領(lǐng)先地位，2024年公司電動兩輪車銷量同比增長77%，今年計劃發(fā)布針對女性用戶的產(chǎn)品，如增加情緒價值、優(yōu)化產(chǎn)品體驗等，公司對今年中高端市場競爭比較有信心?！　?、如何看待今年割草機器人的競爭？　　答：品牌方面，公司 Segway 品牌在歐美知名度高，拓展渠道有便利性。渠道方面，2024 年公司已進入部分歐洲線下門店，具備先發(fā)優(yōu)勢。產(chǎn)品方面，Segway NavimowX3 系列技術(shù)革新，極速充電、大尺寸刀盤且運行更快，割草面積與充電時間比率達行業(yè)平均水 2 倍水平，樹立割草效率新標桿；割草面積最高可覆蓋 10,000 平米，該系列于 2025 年春季在歐美開售?！　?、公司割草機器人 X3 近期表現(xiàn)如何？當前關(guān)稅情況下如何拓展美國市場？　　答：近期割草機器人市場終端需求旺盛，激活量表現(xiàn)較好。2024 年公司割草機器人主要銷往歐洲，今年美國的進展主要看關(guān)稅情況?！　?、除了割草機器人，公司是否在儲備或考慮更多庭院類機器人或其他消費級機器人的布局？　　答：目前，公司事業(yè)部和子公司主要聚焦于割草機器人業(yè)務，首要任務是將割草機器人業(yè)務做深做透?！　?、公司滑板車業(yè)務今年的表現(xiàn)如何？　　答：年初至今，C 端滑板車延續(xù)了增長態(tài)勢，得益于德國、西班牙、意大利、法國等歐洲國家的滑板車市場大盤增長；根據(jù)在手訂單情況，B 端滑板車預期也將有良好的增長。B 端業(yè)務的增長，主要來自于歐洲地區(qū)?！　?、公司在 E-bike 品類上有何優(yōu)勢？　　答：技術(shù)方面，公司的自研算法與輪轂電機相結(jié)合，以提升騎行體驗，且能將電動兩輪車智能化功能應用于E-bike；此外，E-bike 可復用部分滑板車渠道，公司在供應鏈管理及品牌知名度方面也有優(yōu)勢?！　?、關(guān)稅變動下，公司是否愿意犧牲短期利潤去沖市場份額？　　答：公司基因決定，不會做低毛利率的業(yè)務。2024年，美國市場收入占總營收不足 10%，經(jīng)營性利潤占比更低。