文 | 酒管財(cái)經(jīng)
諸多區(qū)域國資整合旗下酒店資源，是我國酒店行業(yè)在存量時(shí)代的一個(gè)重要特征。
南京旅游集團(tuán)實(shí)控的南京商貿(mào)旅游股份有限公司（以下簡稱“南京商旅”），在計(jì)劃收購南浦酒店之后，又將成立酒管集團(tuán)——南旅酒管，未來將承接控股股東旗下的酒店資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)后者相關(guān)資產(chǎn)的證券化和資本化。
《酒管財(cái)經(jīng)》注意到，上述相關(guān)酒店資產(chǎn)，多為當(dāng)?shù)乩吓茊误w酒店產(chǎn)品，尚未形成自有品牌矩陣，預(yù)計(jì)短期內(nèi)很難做到對(duì)外品牌化輸出。在整個(gè)市場進(jìn)入存量整合時(shí)期，南旅酒管的未來依然存在諸多不確定性。
其實(shí)，這也是很多區(qū)域國資主導(dǎo)下的酒店資產(chǎn)整合，在未來面臨的共性問題。一個(gè)新的酒管集團(tuán)，將原本酒店產(chǎn)品進(jìn)行拼盤羅列，是一件很簡單的事。但如何將“五個(gè)指頭如何形成一個(gè)拳頭”，才是考驗(yàn)著操盤者的大智慧。
在南京地界，“老大哥”金陵飯店的處境不如人意。南旅酒管又該如何做到“后來者居上”？
01 尚未成形的“南旅酒管”長啥樣？
短短幾個(gè)月的時(shí)間，宣布新增酒店業(yè)務(wù)板塊，投資酒店管理，南京商旅的轉(zhuǎn)型決心顯而易見。
南京旅游集團(tuán)是南京市委市政府重點(diǎn)打造的旅游產(chǎn)業(yè)專業(yè)化運(yùn)作平臺(tái)，也是江蘇省內(nèi)規(guī)模最大和產(chǎn)業(yè)鏈最完善的國有旅游集團(tuán)。
而南京商旅是該集團(tuán)下屬唯一控股上市公司，無論是設(shè)立酒店管理子公司，還是擬2.22億元收購控股股東旗下黃埔酒店，自然承擔(dān)著非常重要的歷史使命。
南京商旅原名南紡股份，早期并不是文旅起家，而是以紡織、服裝等產(chǎn)品的進(jìn)出口為主營業(yè)務(wù)。當(dāng)時(shí)，南京商旅的傳統(tǒng)貿(mào)易業(yè)務(wù)盈利能力不足，受業(yè)績拖累，公司2001-2005年凈資產(chǎn)收益率僅5.77%。
為了提振業(yè)績，至2019年，南紡股份決定收購秦淮風(fēng)光公司51%股權(quán)，才開始進(jìn)軍旅游業(yè)。直至2023年11月更名“南京商旅”，正式確立“旅游+商貿(mào)”雙主業(yè)戰(zhàn)略，明確向文旅產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型。
此次轉(zhuǎn)型讓南京商旅嘗到了“甜頭”。2023年，南京商旅實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.56億元，扣除非經(jīng)常性損益凈利潤3103.85萬元，同比增長125.42%，結(jié)束此前連續(xù)三年虧損。
隨著2024年全國旅游市場復(fù)蘇，依托夫子廟—秦淮河風(fēng)光帶核心景區(qū)資源，南京商旅2024年上半年?duì)I收達(dá)3.99億元，歸母凈利潤2760.7萬元，同比增長23.22%。三季度營收雖略有下降，但凈利潤仍保持著同比5.66%的增長，盈利能力持續(xù)增強(qiáng)，旅游服務(wù)占營收比重持續(xù)上升。
而南旅酒管是南京商旅剛剛投資6000萬成立的酒管公司。
按照南京商旅的公告表述，公司設(shè)立酒店管理子公司，引入專業(yè)酒店運(yùn)營管理團(tuán)隊(duì)，是從“管理、產(chǎn)品、渠道”等方面與擬收購的黃埔酒店互相賦能、協(xié)同發(fā)展；承接公司受托管理集團(tuán)旗下酒店業(yè)務(wù)資產(chǎn)職能；持續(xù)通過投資并購、租賃經(jīng)營、委托管理、品牌合作等方式實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)拓展。
按照計(jì)劃，南京旅游集團(tuán)及其下屬公司已將旗下 7家酒店（餐飲）業(yè)務(wù)或股權(quán)委托上市公司管理，后續(xù)自然也會(huì)納入南旅酒管業(yè)務(wù)范疇。
南京旅游集團(tuán)官網(wǎng)顯示，公司管理紫金山莊、國會(huì)中心、黃埔大酒店、水秀苑大酒店、南京大飯店（北京）等高品質(zhì)酒店。
而根據(jù)南京商旅2024年半年報(bào)透露，同一控股股東的酒店管理公司有：
南京紫金山莊酒管公司、南京白宮大酒店有限公司、南京黃埔大酒店有限公司、南京六華春酒店公司等。
《酒管財(cái)經(jīng)》認(rèn)為，上述酒店大概率構(gòu)成了南旅酒管的核心資產(chǎn)。
業(yè)內(nèi)專家指出，南京商旅當(dāng)前最大的優(yōu)勢資源便是背靠江蘇省內(nèi)規(guī)模最大的南京旅游集團(tuán)，有著“夫子廟-秦淮風(fēng)光帶”國家5A級(jí)景區(qū)資源。
而酒店業(yè)與旅游業(yè)務(wù)天然互補(bǔ)，發(fā)展酒店業(yè)務(wù)可與其水上旅游特許經(jīng)營權(quán)形成協(xié)同，承接客流轉(zhuǎn)化需求，延長消費(fèi)鏈條。通過設(shè)立酒店管理公司，可進(jìn)一步盤活集團(tuán)內(nèi)部低效資產(chǎn)，并借助專業(yè)化運(yùn)營提升整體收益。
02 未來該遵循哪種發(fā)展路徑？
但也要注意，即便有國企背書，南京商旅的轉(zhuǎn)型也并非坦途。
首先，面臨的就是業(yè)務(wù)整合難度大。與旅游行業(yè)相比，酒店業(yè)運(yùn)營復(fù)雜度及專業(yè)標(biāo)準(zhǔn)更高，投入也更大，與原有商貿(mào)業(yè)務(wù)的管理模式更是相差甚遠(yuǎn)，這些問題對(duì)于南京商旅來說，會(huì)是不小的挑戰(zhàn)。
事實(shí)上，南京商旅的控股股東南京旅游集團(tuán)，一直非常積極地參與混改，此前曾多次就酒店業(yè)務(wù)進(jìn)行布局。
除了上述傳統(tǒng)的老牌酒店，南京旅游集團(tuán)在2019年前后就與華住集團(tuán)成立江蘇金旅華住酒店管理有限公司，在南京旅游住宿產(chǎn)業(yè)開辟更多優(yōu)勢酒店。
截至目前，該公司推出了“泊金”系列產(chǎn)品，比如南京新街口泊金美居酒店、泊金花間堂琵琶山居酒店、鉑金全季南京商廈酒店等。
2020年，南京旅游集團(tuán)還參與了南京金帆酒店管理股份有限公司的混改，成為該酒管公司的第二大股東。
如果結(jié)合南京旅游集團(tuán)給予南京商旅的定位，未來也有可能會(huì)將這類酒店資產(chǎn)注入上市公司。如此以來，南旅酒管的門店數(shù)量又會(huì)獲得增加。
只是，要想做大做強(qiáng)南旅酒管，僅靠這些產(chǎn)品遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。
《酒管財(cái)經(jīng)》認(rèn)為，南旅酒管需要打造強(qiáng)有力的自有品牌矩陣。在可參考的區(qū)域國資整合酒店資源的動(dòng)作來看，這種策略幾乎成為標(biāo)配。盡管該策略的實(shí)際落地情況還有待觀察。
抑或是，南旅酒管盤點(diǎn)旗下已有的存量物業(yè)資源，安心做好一個(gè)大業(yè)主酒管公司。在引進(jìn)市場成熟的品牌后，再去摸索自己的品牌矩陣。
無論何種辦法，《酒管財(cái)經(jīng)》都強(qiáng)烈建議該類酒管公司要有自己的品牌矩陣。所謂的“有地不愁苗，有苗不愁長”就是這樣道理。
03 酒店“蛋糕”還能分幾刀？
近年來，隨著酒店業(yè)回暖，不止其他行業(yè)的企業(yè)紛紛跨界進(jìn)入酒店業(yè)，傳統(tǒng)酒店品牌也在尋找新的增長點(diǎn)，市場格外熱鬧。
康美藥業(yè)成立康美（普寧）酒店管理有限公司，依托中藥產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢布局高端康養(yǎng)酒店，將中醫(yī)理療、藥膳餐飲、健康管理等服務(wù)植入住宿場景；
茅臺(tái)集團(tuán)瞄準(zhǔn)高端商務(wù)與圈層客群，三亞海棠灣茅臺(tái)度假村“酒旅融合”，提供茅臺(tái)品鑒、定制晚宴等特色服務(wù)，客單價(jià)高達(dá)1000-5000元/晚；
美的集團(tuán)在佛山推出首家智能家居主題酒店“M-Smart Hotel”，開業(yè)首月客房溢價(jià)率達(dá)50%。
在賽道逐漸擁擠、入局者眾的當(dāng)下，跨界投資布局酒店是否還是明智之選？
其實(shí)，相比于在原有市場深耕，跨界轉(zhuǎn)型壓力更大，更需“量體裁衣”。
以南京商旅為例，依賴紡織品進(jìn)出口貿(mào)易受行業(yè)下行周期及低毛利制約，亟需拓展新增長極，轉(zhuǎn)向酒店業(yè)是“被迫之選”。而由于行業(yè)回報(bào)周期長，運(yùn)營脫節(jié)的“爛尾”酒店也不少。
蘇寧曾以電器零售為核心業(yè)務(wù)，2010年后嘗試多元化擴(kuò)張，涉足酒店、地產(chǎn)等領(lǐng)域。通過重資產(chǎn)模式布局豪華酒店項(xiàng)目，卻因電商轉(zhuǎn)型滯后、現(xiàn)金流斷裂，酒店資產(chǎn)成為“不良資產(chǎn)”，令人唏噓。
總的來說，企業(yè)跨界布局酒店業(yè)，需突破“賣產(chǎn)品”思維，以主業(yè)優(yōu)勢為錨點(diǎn)，輕資產(chǎn)模式切入細(xì)分市場獲取增量價(jià)值。
業(yè)內(nèi)人士坦言，跨界企業(yè)進(jìn)入酒店業(yè)的核心邏輯在于打破傳統(tǒng)業(yè)態(tài)邊界，關(guān)鍵看是否具備核心資源壁壘，如技術(shù)、供應(yīng)鏈、品牌IP等，并精準(zhǔn)切入高增長細(xì)分賽道，則有機(jī)會(huì)分羹；反之，盲目入場或缺乏差異化策略者將面臨較高失敗風(fēng)險(xiǎn)。
未來，隨著消費(fèi)分級(jí)加速，具備“主業(yè)賦能+精細(xì)化運(yùn)營”雙引擎的企業(yè)更可能突圍。