中信建投：稀土供需格局向好，關(guān)稅戰(zhàn)背景下攻守兼?zhèn)?/h1>

中信建投研報表示，美國本土稀土公司MP Materials確認(rèn)，由于卷入貿(mào)易沖突，占公司營收的大頭——向中國出口稀土精礦的業(yè)務(wù)已經(jīng)因“不具商業(yè)可行性”陷入停滯。MP Materials希望打造美國本土稀土產(chǎn)業(yè)鏈，但海外構(gòu)建完整稀土產(chǎn)業(yè)鏈時間不容小視，短期仍主要依賴中國，中國擁有全球約90%的稀土冶煉分離、磁材生產(chǎn)產(chǎn)能。2024年中國進口稀土13.3萬噸，其中稀土金屬化合物7.73萬噸，主要來自緬甸、老撾、馬來西亞，進口稀土金屬礦5.56萬噸，幾乎全部來自美國，百川計算實際折算氧化鐠釹約為4500噸。供給端，預(yù)計2025年美國稀土精礦對中國出口停滯，東南亞稀土供給存在收緊可能，國內(nèi)加強稀土生產(chǎn)、出口雙重管制，需求端人形機器人需求放量元年。關(guān)稅戰(zhàn)背景下，稀土攻守兼?zhèn)洌ㄗh持續(xù)關(guān)注。