4月18日晚間，A股背光LED龍頭聚飛光電（300303.SZ）披露2024年報(bào)及2025年一季報(bào)。2024全年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入30.53億，同比增長21.54%；歸母凈利潤3.40億，同比增長47.63%。2025Q1實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7.79億，同比增長21.08%；扣非凈利潤5172.59萬元，同比增長10.89%，交出一份高質(zhì)量增長答卷。

聚飛光電表示，報(bào)告期內(nèi)公司堅(jiān)持做精、做強(qiáng)、再做大的經(jīng)營理念，重點(diǎn)發(fā)力Mini LED背光和車用業(yè)務(wù)，全球市場占有率穩(wěn)步攀升，產(chǎn)品覆蓋全球行業(yè)頭部用戶，主營業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)良性健康發(fā)展。

此外，公司于同日披露2024年度分紅預(yù)案，擬向全體股東按每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.30元（含稅），合計(jì)派現(xiàn)1.83億元，以真金白銀回饋投資者。

牢筑兩大主線經(jīng)營質(zhì)效雙增

自國家“以舊換新”政策推出以來，居民消費(fèi)熱情高漲，推動(dòng)電視、手機(jī)、汽車等終端需求擴(kuò)容，并帶動(dòng)上游LED顯示行業(yè)市場復(fù)蘇。TrendForce集邦咨詢數(shù)據(jù)顯示，2024年全球LED芯片市場規(guī)模約29.6億美元，同比增長9%；其中，Micro/Mini LED市場滲透率加速提升，2024年Mini LED顯示屏芯片出貨量超過150萬片，同比成長92%。

聚飛光電搶抓行業(yè)復(fù)蘇機(jī)遇，不斷深化技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)品升級(jí)，從而實(shí)現(xiàn)經(jīng)營業(yè)績的有效提振。2024年內(nèi)，公司LED產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)銷售收入27.78億元，同比增長20.37%，占營業(yè)收入比重為90.99%，產(chǎn)品綜合良率達(dá)99.32%。

分業(yè)務(wù)來看，在Mini LED背光領(lǐng)域，公司憑借成熟的技術(shù)及專屬定制化方案，繼續(xù)在國內(nèi)主流品牌海信、小米、創(chuàng)維等終端客戶中保持主要的產(chǎn)品份額，并在韓系三星、LG、日系Sony等客戶中取得突破。值得注意的是，2025開年以來，海信、TCL、創(chuàng)維、康佳等頭部廠商合計(jì)已推出近24款Mini LED電視新品，行業(yè)預(yù)測Mini LED出貨量仍有進(jìn)一步提升空間，或?qū)榫埏w光電Mini LED背光業(yè)務(wù)提供長期增長動(dòng)力。

在車用LED領(lǐng)域，聚飛光電與法雷奧、馬瑞利、佛瑞亞、大陸集團(tuán)等國際核心戰(zhàn)略級(jí)Tier1供應(yīng)商建立了合作關(guān)系，全面布局車用Mini LED和HUD（抬頭顯示）產(chǎn)品，在車用照明上進(jìn)入包括上汽大眾、上汽通用、東風(fēng)日產(chǎn)、蔚來樂道等在內(nèi)的眾多主機(jī)客戶和Tier1客戶供應(yīng)鏈，車用LED大功率產(chǎn)品及車用ISD（智能交互車燈）產(chǎn)品同樣獲得多家行業(yè)頭部客戶采用，品牌及規(guī)模優(yōu)勢持續(xù)彰顯。

報(bào)告期內(nèi)，聚飛光電針對(duì)長安啟源E07車型打造出全球首款商業(yè)量產(chǎn)Mini COB星環(huán)式智慧全彩交互屏，將Mini LED直顯技術(shù)首次創(chuàng)新應(yīng)用于商用乘用車，目前已通過車規(guī)級(jí)測試及長安汽車企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)測試，為行業(yè)打造突破性范例。

產(chǎn)線橫向擴(kuò)容打開新增長點(diǎn)

在鞏固原有業(yè)務(wù)優(yōu)勢的同時(shí)，聚飛光電進(jìn)一步加強(qiáng)新產(chǎn)品、新技術(shù)研發(fā)投入，產(chǎn)線由LED向紅外、光耦、光學(xué)傳感器等關(guān)聯(lián)業(yè)務(wù)橫向擴(kuò)張，打造新的成長曲線。

舉例而言，公司與智能穿戴行業(yè)多家一線品牌終端和方案商建立密切合作關(guān)系，推出全系列智能穿戴產(chǎn)品紅外專用LED及PD產(chǎn)品，其中智能戒指、VCSEL產(chǎn)品已在消費(fèi)電子、激光傳感、安防監(jiān)控、三表市場等多個(gè)應(yīng)用領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)量產(chǎn)。在光器件領(lǐng)域，公司自主研發(fā)的高速光耦H11LX系列等高速光耦產(chǎn)品具備傳輸速度快、抗干擾性能穩(wěn)定等優(yōu)勢，已于2024年內(nèi)在工業(yè)控制、消費(fèi)電子、車用等領(lǐng)域成功應(yīng)用并廣受好評(píng)。

長期的高研發(fā)投入，為聚飛光電業(yè)務(wù)產(chǎn)線的持續(xù)突破提供堅(jiān)實(shí)支撐。數(shù)據(jù)顯示，2024年公司合計(jì)研發(fā)投入2.05億，同比增長34.24%，占營業(yè)收入比重達(dá)6.71%，研發(fā)人員數(shù)量占總員工的比重達(dá)21.28%。

截至2024年末，公司累計(jì)申請專利753余項(xiàng)，旗下?lián)碛袊壹?jí)企業(yè)技術(shù)中心1項(xiàng)、省級(jí)企業(yè)技術(shù)中心2項(xiàng)、省級(jí)工程技術(shù)研發(fā)中心2項(xiàng)，并榮膺國家認(rèn)定企業(yè)技術(shù)中心、國家知識(shí)產(chǎn)權(quán)示范企業(yè)、廣東省工程技術(shù)研究中心、深圳市企業(yè)技術(shù)中心認(rèn)證等多項(xiàng)榮譽(yù)，其MLED超高清顯示屏系統(tǒng)入選了工信部2024年度視聽系統(tǒng)典型案例。

2024年11月，“小米&聚飛聯(lián)合試驗(yàn)室”在惠州揭牌，實(shí)驗(yàn)室聚焦電視機(jī)、顯示器及相關(guān)顯示產(chǎn)品領(lǐng)域及其他LED應(yīng)用的研究與開發(fā)，尤其是新型背光、Mini LED、車用LED及Micro LED等方案，研發(fā)成果將應(yīng)用于小米系列終端產(chǎn)品。

2025年政府工作報(bào)告強(qiáng)調(diào)，“提振消費(fèi)”是今年十大政府工作任務(wù)之首，更安排3000億元超長期特別國債支持消費(fèi)品以舊換新，相較于去年的1500億元翻了一番，以家電數(shù)碼、電車電動(dòng)自行車等為代表的國內(nèi)消費(fèi)品市場復(fù)蘇主線明確。

在此背景下，聚飛光電憑借技術(shù)先發(fā)優(yōu)勢、品牌優(yōu)勢以及客戶資源優(yōu)勢，有望進(jìn)一步打開業(yè)績成長空間。長城證券在研報(bào)中指出，公司積極豐富產(chǎn)品鏈、持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，綜合性能指數(shù)優(yōu)異的系列新產(chǎn)品不斷推向市場，為公司帶來新的業(yè)務(wù)增長動(dòng)能，預(yù)計(jì)2024-2026年歸母凈利潤或達(dá)3.51億元、4.01億元、4.81億元。