界面新聞?dòng)浾?| 武冰聰
界面新聞編輯 | 任雪松
4月16日，牧原股份宣布啟動(dòng)港股上市計(jì)劃。
牧原股份公告稱，該公司擬發(fā)行H股股票并在香港聯(lián)合交易所上市。本次發(fā)行的H股股數(shù)不超過(guò)發(fā)行后公司總股本的8%（超額配售權(quán)行使前），并授予整體協(xié)調(diào)人不超過(guò)前述發(fā)行的H股股數(shù)15%的超額配售權(quán)。
該公司將選擇適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)和發(fā)行窗口完成本次H股上市，具體發(fā)行時(shí)間將由股東大會(huì)授權(quán)董事會(huì)及其授權(quán)人士根據(jù)國(guó)際資本市場(chǎng)狀況和境內(nèi)外監(jiān)管部門(mén)審批、備案進(jìn)展情況及其他相關(guān)情況決定。
牧原方面表示，該公司持續(xù)探索海外業(yè)務(wù)，拓寬發(fā)展空間，本次發(fā)行是出海戰(zhàn)略的重要一步。
2024年以來(lái)，牧原展現(xiàn)出出海的意圖，其“下南洋”的首選是越南。公開(kāi)資料顯示，越南是東南亞國(guó)家肉食消費(fèi)中豬肉占比較高的國(guó)家，豬肉消費(fèi)量排名全球前五。中國(guó)生豬預(yù)警網(wǎng)首席分析師馮永輝向界面新聞表示，從全世界的養(yǎng)豬格局來(lái)看，中國(guó)消費(fèi)量都占據(jù)了全世界的大約一半，僅次于中國(guó)的包括歐盟、東南亞、美國(guó)、巴西等。其中，東南亞國(guó)家和我們距離較近，且飲食文化具備相似性，成為了中國(guó)豬企出海的首要目的地。
馮永輝指出，越南全國(guó)的養(yǎng)殖量大約在3000-4000萬(wàn)頭的量級(jí)，僅相當(dāng)于中國(guó)一個(gè)省的量。去年開(kāi)始，東南亞部分國(guó)家的非洲豬瘟情況比較嚴(yán)重，以越南為例，當(dāng)?shù)赜袃砂俣嗳f(wàn)頭豬遭到撲殺，越南受非洲豬瘟疫情影響的生豬產(chǎn)能已20%以上，產(chǎn)能下降導(dǎo)致生豬價(jià)格大幅上漲。目前越南的生豬價(jià)格一公斤接近25元人民幣。
“對(duì)于牧原來(lái)說(shuō)，從2018年中國(guó)出現(xiàn)非洲豬瘟之后，到現(xiàn)在的六七年時(shí)間里，牧原的出欄量從一千多萬(wàn)頭，躍升至七千多萬(wàn)頭，產(chǎn)能增幅最大?！瘪T永輝認(rèn)為，在越南嚴(yán)重遭受非洲豬瘟的關(guān)頭，擁有成功經(jīng)驗(yàn)的中國(guó)企業(yè)可以提供幫助。
2024年，牧原股份與越南本土養(yǎng)殖公司BAF達(dá)成合作協(xié)議，為其提供養(yǎng)豬技術(shù)服務(wù)方案、硬件支持、人員培訓(xùn)等，致力于提升越南當(dāng)?shù)厣i養(yǎng)殖企業(yè)的養(yǎng)殖水平和管理能力。
據(jù)《上海證券報(bào)》報(bào)道，牧原股份海外發(fā)展總經(jīng)理劉波表示，BAF越南農(nóng)業(yè)股份公司與牧原合作，起初是一次展會(huì)上關(guān)注到牧原的養(yǎng)豬技術(shù)和裝備，后到公司實(shí)地考察，對(duì)牧原的養(yǎng)豬模式非常認(rèn)同，希望牧原為其提供非瘟防控、豬場(chǎng)建設(shè)等方面的技術(shù)服務(wù)。
值得注意的是，出海也給中國(guó)豬企帶來(lái)了可觀的獲利空間。馮永輝表示，除了牧原之外，新希望、正邦、天邦都在考察越南市場(chǎng)。“在國(guó)內(nèi)養(yǎng)豬，一頭豬可以獲得200元左右的利潤(rùn)，但在越南一頭豬的利潤(rùn)可以突破1000元?！痹谇皫啄曛袊?guó)的大公司經(jīng)歷和非洲豬瘟的搏斗，總結(jié)出了成熟的技術(shù)模式，可以去全球其他地區(qū)進(jìn)行復(fù)制。
中國(guó)豬企在越南的成功經(jīng)驗(yàn)有案例可以參考。新希望是最早在越南布局養(yǎng)豬業(yè)務(wù)的中國(guó)企業(yè)。1999年，該公司在越南胡志明市首設(shè)公司，次年設(shè)立河內(nèi)公司，2018年設(shè)立平福養(yǎng)殖公司。2023年，新希望海外業(yè)務(wù)營(yíng)收達(dá)到200.79億元。
此外， 2011年，海大集團(tuán)進(jìn)入越南市場(chǎng)， 2024年，該公司海外市場(chǎng)的飼料銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)約40%至240萬(wàn)噸，其中越南市場(chǎng)成為銷(xiāo)量最大的區(qū)域。
對(duì)于牧原來(lái)說(shuō)，香港是亞洲的金融中心，在港股上市融資，從而滿足其業(yè)務(wù)需求，逐漸完成在越南的布局。
需要注意的是，中國(guó)豬企對(duì)海外市場(chǎng)的布局，而不是將本土養(yǎng)殖的豬肉出口到其他國(guó)家。
我國(guó)為全球豬肉第一消費(fèi)大國(guó)，產(chǎn)量以滿足內(nèi)銷(xiāo)為主，僅少部分出口至其他國(guó)家及地區(qū)。2024年中國(guó)豬肉出口總量為2.77萬(wàn)噸，占國(guó)內(nèi)豬肉總需求量0.05%，同比基本持平。
此外，為滿足國(guó)內(nèi)需求，中國(guó)還需要進(jìn)口豬肉。2024年我國(guó)豬肉年內(nèi)累計(jì)進(jìn)口107.31萬(wàn)噸，同比減少30.81%。全年進(jìn)口依存度1.16%，較2023年下跌1.45個(gè)百分點(diǎn)。進(jìn)口減少的主因鮮品及凍品的豬肉價(jià)格處于較低水平，削弱了進(jìn)口豬肉的替代優(yōu)勢(shì)，限制了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)進(jìn)口豬肉的需求。
“豬企出海對(duì)于國(guó)內(nèi)生豬市場(chǎng)不會(huì)有實(shí)質(zhì)上的影響。”從供給層面、需求層面和成本層面來(lái)看，豬企出海的業(yè)務(wù)布局并未聯(lián)動(dòng)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。
對(duì)于國(guó)內(nèi)的豬價(jià)走勢(shì)與豬企盈利空間，馮永輝指出，2024年，國(guó)內(nèi)生豬的年度平均價(jià)格能夠保持八塊錢(qián)一斤以上，根據(jù)財(cái)報(bào)來(lái)看，約有九成豬企都在2024年實(shí)現(xiàn)了盈利。2025年生豬價(jià)格僅能維持在七塊錢(qián)左右的區(qū)間。在飼料成本和上一年度不會(huì)有太大出入的情況下，2025年則會(huì)考驗(yàn)企業(yè)成本控制的能力。
當(dāng)前的中國(guó)豬企出海，意在將國(guó)內(nèi)積累的技術(shù)、管理經(jīng)驗(yàn)和成本控制能力轉(zhuǎn)化為在國(guó)際市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)。對(duì)于有出海布局的生豬養(yǎng)殖行業(yè)上市公司來(lái)說(shuō)，報(bào)表中海外業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)收入與盈利能力則值得進(jìn)一步關(guān)注。