近日，樂普醫(yī)療（300003.SZ）發(fā)布2024年年度和2025年一季度業(yè)績報告，公司業(yè)績持續(xù)下滑。

從2023年開始，樂普醫(yī)療業(yè)績就明顯失速了，營收利潤等核心指標都出現(xiàn)下降，如今這樣的趨勢還在延續(xù)。

公開資料顯示，樂普醫(yī)療成立于1999年，是國內(nèi)最早從事心臟介入醫(yī)療器械研發(fā)制造的企業(yè)之一。經(jīng)過二十余年的發(fā)展，樂普醫(yī)療已成為國內(nèi)領(lǐng)先的心血管大健康產(chǎn)業(yè)平臺，主營業(yè)務(wù)涵蓋醫(yī)療器械、藥品、醫(yī)療服務(wù)及健康管理三大板塊?

業(yè)績數(shù)據(jù)顯示，2024年，樂普醫(yī)療實現(xiàn)營業(yè)收入61.03億元，同比下降23.52%；凈利潤2.47億元，同比大跌80.37%；扣非凈利潤2.21億元，同比大跌80.28%，這一下滑程度創(chuàng)下樂普醫(yī)療自2009年上市以來新低。

2025年一季度的業(yè)績表現(xiàn)，樂普醫(yī)療同樣不太好。數(shù)據(jù)顯示，2025年一季度營收17.36億元，同比下降9.67%；凈利潤3.79億元，同比下降21.44%；扣非凈利潤3.37億元，同比下降26.08%。業(yè)績頹勢還在延續(xù)。

從年報業(yè)績來看，2025年1月，樂普醫(yī)療曾發(fā)布2024年度業(yè)績預(yù)告，當(dāng)時公司預(yù)計全年凈利潤為2.65億元至3.95億元。

從樂普醫(yī)療最終業(yè)績表現(xiàn)看，明顯低于預(yù)計情況。早在一年前，樂普醫(yī)療董事長蒲忠杰還在業(yè)績會上宣稱：2024年凈利潤目標20億-22.5億，可是最后只交出了目標業(yè)績的零頭，業(yè)績承諾縮水90%左右。

從樂普醫(yī)療2024年年報業(yè)績具體表現(xiàn)來看，公司旗下三大業(yè)務(wù)板塊醫(yī)療器械、藥品和醫(yī)療服務(wù)及健康管理分別實現(xiàn)營收33.26億元、17.58億元、10.19億元，同比分別下滑9.47%、42.25%、19.24%。

不難看出，2024年樂普醫(yī)療三大業(yè)務(wù)板塊已經(jīng)同時出現(xiàn)下滑，對于公司的經(jīng)營而言，無疑面臨巨大的風(fēng)險。

財報顯示，樂普醫(yī)療2024年還進行了大規(guī)模的資產(chǎn)減值。

樂普醫(yī)療表示，基于審慎評估，2024年，公司商譽和其他特定資產(chǎn)共發(fā)生減值損失合計2.51億元，其對歸屬于上市公司股東的凈利潤的影響為2.17億元。

減值損失主要包括以下幾個方面，一是收購蘇州博思美形成的商譽凈額8910.17萬元，計提減值準備5928.22萬元，收購樂普裝備形成的商譽934.28萬元，計提減值準備366.56萬元；公司的應(yīng)急產(chǎn)品存貨經(jīng)過審慎評估，計提減值準備1.36億元；公司自研的新冠POCT無形資產(chǎn)計提減值準備1578.97萬元；公司購入的艾塞那肽及奈西立肽藥品的相關(guān)技術(shù)中止研發(fā)全額計提減值準備3679.24萬元。

盡管已大額減值，截至2025年一季度，樂普賬面商譽仍高達36.20億元，未來仍存在大規(guī)模減值風(fēng)險。

值得一提的是，樂普醫(yī)療也開始暴露出一些研發(fā)風(fēng)險。財報數(shù)據(jù)顯示，樂普醫(yī)療2024年研發(fā)費用同比減少12.49%，研發(fā)人員數(shù)量為1285人，較2023年的1676人減少23.33%。

在公司布局的醫(yī)療器械等賽道，有著強勁的競爭對手，例如在心血管器械領(lǐng)域的中微創(chuàng)醫(yī)療、賽諾醫(yī)療、惠泰醫(yī)療，以及國際企業(yè)波士頓科學(xué)、美敦力等企業(yè)。

綜合來看，樂普醫(yī)療面臨的經(jīng)營風(fēng)險不少，內(nèi)部商譽高企，外部市場競爭加劇，都切實反映在業(yè)績面。截至到2025年一季度，公司業(yè)績下滑的趨勢仍在延續(xù)。