界面新聞記者｜馬悅然
“儲能第一股”派能科技(688063.SH)開年凈利遭遇大幅下滑。
4月22日，派能科技發(fā)布季報，其2025年一季度營收3.92億元，同比增長1.72%；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損3817.32萬元，同比由盈轉(zhuǎn)虧，下跌1054.23%。同期，其扣非凈利潤為-0.55億元，基本每股收益虧損0.16元，同比跌900%。
這是派能科技自上市以來首次在一季度陷入業(yè)績虧損。去年，派能科技業(yè)績已經(jīng)顯露疲態(tài)，其儲能業(yè)務受挫，凈利潤同比下降92.03%，至0.41億元，是2018年以來交出的最差年報。
從銷售數(shù)據(jù)上看，派能科技仍維持了增長態(tài)勢。今年一季度，該公司實現(xiàn)銷售量401 MWh，同比增長60.28%。
派能科技在季報中表示，銷售量增長的核心驅(qū)動因素主要包括兩點。一是輕型動力與工商業(yè)儲能雙輪突破。面向電動兩輪車等輕型動力市場，該公司成功切入頭部企業(yè)供應鏈并實現(xiàn)批量供貨；針對工商業(yè)儲能場景定制化開發(fā)的解決方案，逐步轉(zhuǎn)化為新增量，形成第二增長曲線。
二是派能科技鈉離子電池業(yè)務量有所突破。目前，其鈉離子電池已實現(xiàn)小批量出貨。
“盡管目前市場處于拓展階段，未達規(guī)模效應，但其在低溫環(huán)境下的性能優(yōu)勢，已初步驗證了鉛酸替代技術路線的市場可行性，為后續(xù)規(guī)?；茝V奠定技術應用基礎?！迸赡芸萍挤Q。
派能科技一季度業(yè)績下滑，主要因毛利下降所致。4月23日，派能科技發(fā)布的投資者關系活動記錄表顯示，上述向好的輕型動力業(yè)務，反而拖累了派能科技的毛利率。
據(jù)派能科技披露，今年一季度，派能科技整體毛利率因國內(nèi)輕型動力市場業(yè)務占比提升而出現(xiàn)下降?！翱紤]到停工損失等因素，毛利率水平進一步承壓?！痹摴痉Q。但該公司未披露一季度具體毛利率指標。
去年，派能科技主營業(yè)務毛利率為28.61%，與上年同期基本持平，其中，儲能產(chǎn)品毛利率為28.9%，同比下滑1.54個百分點；其他產(chǎn)品毛利率8.22%，同比減少8.01個百分點。
分地區(qū)來看，派能科技境外毛利率相對更高，為30.33%，同比減少1.36個百分點；境內(nèi)毛利率僅2.67%，同比減少4.97個百分點。
輕型動力?是指為輕型車輛提供動力的能源系統(tǒng)，主要包括電池和其他相關技術。派能科技的輕型動力產(chǎn)品主要應用于兩輪車、三輪車及換電市場。
派能科技稱，由于市場需求快速增長，其江蘇儀征工廠的產(chǎn)能已趨于緊張，為此將于5月全面啟用合肥工廠的產(chǎn)能，以更好地滿足小動力市場及鈉電市場的需求。
目前，派能科技輕型動力中換電常規(guī)產(chǎn)品毛利率穩(wěn)定在15%左右，其預計國內(nèi)市場整體毛利率將維持在15%-20%區(qū)間。至于輕型動力業(yè)務未來盈利水平，該公司認為，這將主要取決于產(chǎn)線全面投運后的成本優(yōu)化成效和運營管控能力。
與眾多中企不同，派能科技的業(yè)務重心在海外。去年，該公司境外收入高達18.62億元，占比超90%。
對于當前中美關稅問題，派能科技披露稱，去年美國整體銷售約占公司營收的7-8%，短期內(nèi)，關稅確實會對其美國業(yè)務造成一定壓力。目前，該公司正與客戶保持密切溝通，但關稅政策的持續(xù)時間尚難準確預判。
派能科技表示，其在歐洲及其他地區(qū)的客戶暫時未受關稅政策的影響，產(chǎn)品在這些市場的出貨保持正常。為降低單一市場風險，將持續(xù)開拓中東、亞太、非洲及南美等新興市場，海外業(yè)務布局較往年更加均衡和完善。
展望二季度，派能科技認為，歐洲市場發(fā)貨量將取得30%以上的環(huán)比增長。
派能科技指出，盡管短期利潤受價格競爭及新業(yè)務投入影響，但隨著后續(xù)家儲市場需求回暖、工商業(yè)儲能項目落地，疊加輕型動力電池和鈉離子電池規(guī)模化降本，公司有望實現(xiàn)“量利雙修復”。
派能科技是全球戶儲龍頭，產(chǎn)品涉及磷酸鐵鋰電芯、模組、電池管理系統(tǒng)、儲能系統(tǒng)集成等，可應用于電力系統(tǒng)的發(fā)、輸、配、用等環(huán)節(jié)以及通信基站、車載儲能、移動儲能等場景。
2022年，在俄烏危機的推動下，歐洲戶儲等新能源需求爆發(fā)，派能科技憑借在海外市場的發(fā)展，一時間嶄露頭角。當年，派能科技凈利潤同比增超300%，達到12.73億元。
但全球經(jīng)濟形勢復雜多變，行業(yè)競爭格局加劇，派能科技儲能產(chǎn)品的銷售價格承壓。其在2024年年報中指出，下游企業(yè)持續(xù)去庫存的策略進一步加劇了市場挑戰(zhàn)，對公司經(jīng)營業(yè)績形成顯著下行壓力。
有海外銷售人士曾對界面新聞指出，歐洲儲能的產(chǎn)品組織結構在發(fā)生顯著變化。目前，家庭用戶對光儲的需求量在減少，大的儲能電站需求量在增加。
2024年，派能科技產(chǎn)品銷售量1521 MWh，同比減少18.9%。受國際外匯市場波動影響，其匯兌收益較上年同期下降106.61%。
截至一季度末，派能科技應收賬款7.82億元，相較去年末再減少了近2億元，降幅約兩成；同期存貨7.35億元，與去年末相比略增加0.15億元，增幅約2%。
派能科技的負債率與同行相比一直保持較低水平。截至一季度末，該公司負債率為20.54%，負債總額23.68億元，資產(chǎn)達到115.3億元。
發(fā)布一季報同日，派能科技公告，控股股東中興新通訊有限公司(下稱中興新)以2675.97萬元，通過上交所交易系統(tǒng)以集中競價交易方式增持公司股份75萬股，占公司總股本的0.31%。
中興新將在4月22日起12個月內(nèi)，通過上交所交易系統(tǒng)繼續(xù)增持派能科技股份，增持總金額不低于5000萬元且不高于1億元。
截至4月23日收盤，派能科技上漲7.08%，收于38.28元/股，總市值約94億元。2022年，派能科技市值一度最高超700億元，如今已蒸發(fā)近九成。