界面新聞?dòng)浾?| 田鶴琪 戴晶晶

“今年不一定與美國(guó)簽新合同，需觀望后續(xù)政策和關(guān)稅調(diào)整情況。公司目前考慮將從中東地區(qū)繼續(xù)進(jìn)口丙烷?！?/p>

4月21日，金能科技(603113.SH)對(duì)界面新聞稱。這家總部位于山東齊河的化工公司，在青島投建了新材料與氫能源綜合利用項(xiàng)目，目標(biāo)是打造成為全球規(guī)模最大的丙烷脫氫(PDH)生產(chǎn)基地。丙烷正是該項(xiàng)目的上游重要原材料。

受中美關(guān)稅風(fēng)波影響，全球丙烷市場(chǎng)陷入動(dòng)蕩。

4月2日，美國(guó)政府宣布對(duì)中國(guó)輸美商品征收所謂“對(duì)等關(guān)稅”。作為反制措施，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，中國(guó)自2025年4月10日起，對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的進(jìn)口商品加征關(guān)稅。

這意味著中國(guó)進(jìn)口丙烷的成本將大幅增加。經(jīng)濟(jì)復(fù)雜性觀察站(OEC) 顯示，中國(guó)是全球最大的液化丙烷進(jìn)口國(guó)。據(jù)界面新聞查詢海關(guān)數(shù)據(jù)，液體丙烷也是2024年中國(guó)進(jìn)口金額第二大的美國(guó)貨物，達(dá)到111.75億美元，僅次于轉(zhuǎn)基因黃大豆。

當(dāng)前，國(guó)內(nèi)需要丙烷為原料的PDH產(chǎn)能已超過2000多萬噸。據(jù)隆眾資訊數(shù)據(jù)，截至2025年一季度中國(guó)PDH企業(yè)數(shù)量達(dá)到30家，超八成以采購(gòu)進(jìn)口丙烷貨為原料，其中采購(gòu)美國(guó)貨企業(yè)占比在60%以上。

據(jù)界面新聞了解，開拓多源貨源、調(diào)整開工負(fù)荷、申請(qǐng)保稅、調(diào)整加工工藝方式，成為這些PDH企業(yè)應(yīng)對(duì)成本壓力與供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)的重要舉措。

金能科技證券部一工作人員對(duì)界面新聞稱，目前關(guān)稅政策對(duì)該公司業(yè)務(wù)影響不大，丙烷庫(kù)存量能用一至兩個(gè)月。去年，該公司從美國(guó)進(jìn)口丙烷不到200萬噸，目前還有剩余。

衛(wèi)星化學(xué)(002648.SZ)董秘辦公室表示，公司支持國(guó)家在關(guān)稅問題上的一切決定，將采取多種措施妥善應(yīng)對(duì)。由于衛(wèi)星化學(xué)目前主要的丙烷進(jìn)口原料都是來自中東，所以暫時(shí)沒有受到關(guān)稅影響。

“過去公司丙烷的貨源比較靈活，這是由于丙烷是一個(gè)相對(duì)比較成熟的市場(chǎng)，公司根據(jù)市場(chǎng)價(jià)格來決定進(jìn)口來源?！毙l(wèi)星化學(xué)稱。

丙烷是一種無色、無味的氣態(tài)烷烴，屬于飽和烴類。其主要來源于天然氣處理和石油煉制過程中的副產(chǎn)物。在天然氣凈化過程中，會(huì)分離出丙烷等輕烴；石油煉制過程中，通過原油蒸餾、催化裂化等工藝也能得到丙烷。

丙烷的下游產(chǎn)品包括丙烯、丙烯酸、丙醇、異丙醇等。

丙烷產(chǎn)業(yè)鏈對(duì)國(guó)家化工產(chǎn)業(yè)及能源戰(zhàn)略具有重要意義。該產(chǎn)業(yè)鏈具有產(chǎn)品收率高、附加值高、生產(chǎn)穩(wěn)定性強(qiáng)及延鏈發(fā)展面廣等優(yōu)勢(shì)，是保障基礎(chǔ)化工原料供應(yīng)的關(guān)鍵。

PDH是高效、低碳的丙烯生產(chǎn)工藝，對(duì)實(shí)現(xiàn)化工新材料自主可控至關(guān)重要。丙烯是重要的化工原料，主要用于生產(chǎn)聚丙烯，廣泛應(yīng)用于塑料、醫(yī)藥、農(nóng)業(yè)等領(lǐng)域；丙烯衍生物如丙烯腈等廣泛應(yīng)用于新能源、航空航天、電子設(shè)備等領(lǐng)域，為國(guó)家新材料布局提供重要支撐。

2024年，中國(guó)丙烷的對(duì)外依存度達(dá)84%，美國(guó)和中東為主要市場(chǎng)。據(jù)OEC數(shù)據(jù)，2024年中國(guó)液化丙烷進(jìn)口的主要來源地中，美國(guó)以111億美元位居首位，其次為阿聯(lián)酋29.8億美元、卡塔爾14.4億美元、阿曼11.4億美元和科威特5.16億美元。

從進(jìn)口量看，2024年，中國(guó)液化丙烷進(jìn)口量2923.68萬噸，其中來自美國(guó)的進(jìn)口量達(dá)1731.59萬噸，占比達(dá)59.22%。

去年，美國(guó)丙烷出口量平均達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的180萬桶/日，創(chuàng)下自1973年有記錄以來的最高紀(jì)錄。

美國(guó)能源信息署(EIA)3月發(fā)布的報(bào)告稱，過去17年，美國(guó)丙烷出口量逐年增加，增長(zhǎng)的動(dòng)力主要來自東亞的需求增加，其中美國(guó)對(duì)中國(guó)的丙烷出口增長(zhǎng)了40%。

“這種高依存度的原因在于供需失衡?！苯鹇?lián)創(chuàng)丙丁烷分析師郭麗麗告訴界面新聞，盡管國(guó)內(nèi)丙烷產(chǎn)量隨煉油能力提升而小幅增長(zhǎng)，但下游深加工需求增速更快，疊加煉廠為推進(jìn)煉油一體化而增加自用比例，導(dǎo)致市場(chǎng)流通的商品量不斷萎縮。

但丙烷供應(yīng)鏈沖擊對(duì)中國(guó)企業(yè)并非致命性。

國(guó)家能源委員會(huì)專家咨詢委員會(huì)委員王能全對(duì)界面新聞解釋稱，在2018年的貿(mào)易戰(zhàn)中，貿(mào)易商已展現(xiàn)出較強(qiáng)的資源轉(zhuǎn)換能力，能夠通過調(diào)整采購(gòu)渠道緩解供應(yīng)壓力。

他表示，“可通過 ‘串貨’ 模式，即由中東等第三國(guó)從美國(guó)進(jìn)口丙烷后再轉(zhuǎn)售至中國(guó) 。”雖然這會(huì)增加一定物流成本，但相較于高額關(guān)稅的影響仍在可控范圍內(nèi)。

“現(xiàn)在可以繼續(xù)從中東進(jìn)口，以及澳大利亞、俄羅斯，還有日韓等國(guó)尋求貨源。像日韓距離較近，在運(yùn)輸上有一定優(yōu)勢(shì)。不過，澳俄日韓整體進(jìn)口量仍然較小，僅能作為應(yīng)急補(bǔ)充?！惫慃惙Q。

“關(guān)稅消息剛傳出時(shí)，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格大幅上漲，單日噸價(jià)漲幅可達(dá)兩三百元，但清明節(jié)假期后價(jià)格陸續(xù)回調(diào)，目前已進(jìn)入正常運(yùn)行區(qū)間，下游企業(yè)也在正常接貨?！惫慃惐硎荆瑖?guó)內(nèi)市場(chǎng)已基本回歸供需基本面。

隆眾資訊分析師王寧表示，4月10日FEI價(jià)格（遠(yuǎn)東進(jìn)口價(jià)格）為8344元/噸，PDH裝置利潤(rùn)預(yù)計(jì)倒掛4844元/噸，美國(guó)丙烷進(jìn)口在中國(guó)市場(chǎng)已經(jīng)完全喪失價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力。

王寧指出，當(dāng)前中國(guó)液化氣市場(chǎng)已經(jīng)沒有美國(guó)貨成交，部分PDH企業(yè)轉(zhuǎn)向中東、澳大利亞等地來尋求替代，F(xiàn)EI暫時(shí)失去參考價(jià)值，中國(guó)進(jìn)口到岸成本以CP計(jì)價(jià)模式為主。

由于國(guó)際換貨增多，近期中東地區(qū)丙烷價(jià)格相對(duì)表現(xiàn)堅(jiān)挺。不過受國(guó)際原油連續(xù)下行，以及美國(guó)丙烷氣走跌吸引其他國(guó)家采購(gòu)影響，中東價(jià)格同樣受到一定牽制。

最新消息顯示，特朗普于4月22日在公開場(chǎng)合發(fā)表講話，承認(rèn)美國(guó)目前對(duì)自中國(guó)進(jìn)口商品的關(guān)稅過高，預(yù)計(jì)稅率將大幅降低。

當(dāng)前美國(guó)丙烷市場(chǎng)情況不容樂觀。

據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》4月18日?qǐng)?bào)道稱，自美中貿(mào)易戰(zhàn)爆發(fā)以來，美國(guó)丙烷價(jià)格已下跌15%，而將丙烷運(yùn)往出口市場(chǎng)的油輪價(jià)格也大幅下跌。

花旗集團(tuán)表示，美國(guó)出口商正在歐洲尋找新的買家。獨(dú)立研究和能源情報(bào)公司Rystad稱，如果價(jià)格進(jìn)一步下跌，印度可能成為另一個(gè)潛在市場(chǎng)。

能源研究公司East Daley Analytics的分析師朱利安·倫頓（Julian Renton）近期接受《華爾街日?qǐng)?bào)》采訪時(shí)稱：“中國(guó)無法取代美國(guó)丙烷，美國(guó)也無法取代中國(guó)對(duì)丙烷的需求。這兩個(gè)市場(chǎng)緊密相連，無法割裂。”

另一方面，當(dāng)前這一市場(chǎng)環(huán)境將促使國(guó)內(nèi)化工格局重塑。

據(jù)王寧表示，當(dāng)前國(guó)內(nèi)多數(shù)PDH企業(yè)庫(kù)存尚能維持到4月底甚至5月底，庫(kù)存尚有一定緩沖期，若后續(xù)無法快速切換貨源，5月底開工水平或跌破五成，若這一開工率成為常態(tài)，以丙烯為原料的下游聯(lián)產(chǎn)企業(yè)或出現(xiàn)同步停工，或者尋求其他丙烯貨源情況。

“隨著國(guó)際原油走跌，已有企業(yè)選擇提升以石腦油為原料的裂解裝置開工負(fù)荷。石腦油制烯烴、煤制烯烴利潤(rùn)均優(yōu)于PDH裝置?！?span>王寧說。

當(dāng)前，煤制烯烴已成為國(guó)內(nèi)生產(chǎn)烯烴的重要工藝技術(shù)之一，多個(gè)示范項(xiàng)目在建。4月13日，神華包頭煤制烯烴升級(jí)示范項(xiàng)目開工；4月15日，中石化長(zhǎng)城能源化工(內(nèi)蒙古)有限公司大路80萬噸/年煤制烯烴升級(jí)示范項(xiàng)目開工。

據(jù)郭麗麗介紹，目前生產(chǎn)丙烯的主流工藝有三種，包括油制、煤制和PDH?！叭绻鸓DH原料不足且利潤(rùn)持續(xù)虧損，后期可能會(huì)有一些小型裝置關(guān)停，進(jìn)而轉(zhuǎn)向使用其他工藝?！?/p>

卓創(chuàng)資訊資深LPG分析師劉貴丞告訴界面新聞，“目前多數(shù)企業(yè)難以完成原料替代。但是像主營(yíng)煉化企業(yè)且具備乙烯裂解裝置的煉化企業(yè)存在可行性。它們本身擁有石腦油資源，且也生產(chǎn)液化氣。當(dāng)液化氣供應(yīng)短缺、價(jià)格高企時(shí)，這些企業(yè)可以考慮將原料切換為石腦油。

過去，因原料單一、工藝流程短、產(chǎn)品收率高、副產(chǎn)品少等優(yōu)勢(shì)，PDH裝置迅猛發(fā)展。截至2024年底，國(guó)內(nèi)PDH裝置的總產(chǎn)能已達(dá)到2397.5萬噸/年，主要集中在華東、山東、華南、華北及東北地區(qū)。

化工行業(yè)獨(dú)立研究員趙鎮(zhèn)建議，首先，PDH企業(yè)可以積極爭(zhēng)取豁免權(quán)益。其次，如果進(jìn)口美國(guó)丙烷加工生產(chǎn)丙烯，可以申請(qǐng)來料加工模式，以及在保稅區(qū)進(jìn)行加工生產(chǎn)，這需要PDH企業(yè)積極拓展海外市場(chǎng)。

來料加工是一種國(guó)際貿(mào)易方式，指進(jìn)口料件由境外企業(yè)提供，經(jīng)營(yíng)企業(yè)無需付匯進(jìn)口，按照境外企業(yè)要求進(jìn)行加工或裝配，只收取加工費(fèi)，制成品由境外企業(yè)銷售 。

他還提出，PDH企業(yè)應(yīng)盡可能降低生產(chǎn)成本，以抵消關(guān)稅成本增長(zhǎng)，如廢水處理成本的下降，對(duì)于PDH企業(yè)將會(huì)帶來5%-6%的加工成本降低，電費(fèi)成本的降低，可能帶來10%左右的加工成本下降。

金能科技表示，其同時(shí)向有關(guān)部門申請(qǐng)減免丙烷進(jìn)口關(guān)稅，正在提意見階段。