文 | 鳳凰網(wǎng)青島

4月17日，青島惠城環(huán)保公布2024年年報。營收增長7.33%，凈利潤卻減少69.24%，扣非凈利潤下降78.55%，惠城環(huán)保這份“成績單”難言理想。

營收穩(wěn)增、利潤承壓，這是典型的企業(yè)轉(zhuǎn)型期特征，其年報數(shù)據(jù)中的“增收不增利”明顯折射出環(huán)保行業(yè)競爭加劇、成本上升等多重挑戰(zhàn)。

伴隨“雙碳”目標(biāo)進(jìn)入攻堅期，惠城環(huán)保作為一家環(huán)?？萍碱I(lǐng)域的資本市場標(biāo)桿企業(yè)，如何在競爭日益激烈的市場環(huán)境下，直面轉(zhuǎn)型陣痛？或許，其不斷增加的研發(fā)投入，已給出了答案。

2024年，惠城環(huán)保實現(xiàn)營業(yè)收入11.49億元，同比增長7.33%；歸母凈利潤4259.97萬元，同比減少69.24%?？鄯莾衾麧?992.54萬元，同比減少78.55%?；久抗墒找鏋?.32元。

惠城環(huán)保在年報中披露，營收的穩(wěn)定增長，主要得益于其催化劑銷量的提升和新項目運行帶來的殘膜回收業(yè)務(wù)收入增加。但凈利潤的大幅下滑，依舊引發(fā)廣泛關(guān)注。

對此，惠城環(huán)保表示：催化劑行業(yè)競爭激烈，銷售單價及廢催化劑處理處置單價同比降低，利潤空間壓縮；新項目逐步運行，折舊費用、人工成本等生產(chǎn)運行費用同比增加，項目利潤水平降低；不斷開拓新項目，項目儲備人員成本、管理費用、財務(wù)費用等增加，項目效益尚未釋放。

實際上，“增收不增利”并非是惠城環(huán)保孤立現(xiàn)象，而是整個環(huán)保行業(yè)面臨結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn)的縮影。

作為一家專注于工業(yè)固廢資源化利用的高新技術(shù)企業(yè)，惠城環(huán)保身處環(huán)保產(chǎn)業(yè)這一政策驅(qū)動型領(lǐng)域，其發(fā)展軌跡與行業(yè)生態(tài)緊密相連。

隨著國家環(huán)保監(jiān)管趨嚴(yán)，大量企業(yè)涌入危廢處理領(lǐng)域，導(dǎo)致產(chǎn)能短期內(nèi)快速擴(kuò)張，市場競爭日趨激烈，這使得惠城環(huán)保等行業(yè)內(nèi)企業(yè)普遍面臨利潤率下滑的壓力。

但另一方面，國家政策的導(dǎo)向，于企業(yè)而言也意味著更多的機(jī)會，尤其對于在技術(shù)層面具備一定優(yōu)勢的惠城環(huán)保而言，這是挑戰(zhàn)亦是機(jī)遇。

在傳統(tǒng)環(huán)保企業(yè)還在依賴政策補貼或低價競爭時，惠城環(huán)保已經(jīng)用關(guān)鍵技術(shù)蹚出了一條創(chuàng)新之路。其自主研發(fā)的廢塑料裂解技術(shù)，能將低值廢塑料轉(zhuǎn)化為高純度化工原料，回收率高達(dá)90%以上。

近年來，國家對工業(yè)固廢、廢塑料循環(huán)利用的政策力度空前。以《“十四五”循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃》為例，明確要求2025年廢塑料回收量增長50%?；莩黔h(huán)保的主營業(yè)務(wù)恰好踩中這一風(fēng)口。

2024年，惠城環(huán)保在廢棄資源綜合利用業(yè)收入11.38億元，占其營業(yè)收入的99.04%。其中，資源化綜合利用產(chǎn)品占比34.03%，是拉動收入增長的主力，而三廢治理業(yè)務(wù)收入大幅增長210.40%，成為新的增長點。

報告期內(nèi)，費用激增成為侵蝕惠城環(huán)保利潤的主要原因。其中，用于市場業(yè)務(wù)開拓的銷售費用同比增長28.53%；用于全國業(yè)務(wù)布局，如增設(shè)子公司、項目前期投入等方面的管理費用激增40.76%；基于研發(fā)投入及股權(quán)激勵而增加的研發(fā)費用，也同比增長23.94%。

顯然，這些費用的快速增長，是企業(yè)在戰(zhàn)略擴(kuò)張期的必然投入，但其對短期內(nèi)企業(yè)利潤的擠壓卻是實實在在的。

對于惠城環(huán)保而言，當(dāng)前正處于戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵期，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)面臨行業(yè)壓力，新興業(yè)務(wù)尚在培育階段，但強大的自主研發(fā)能力及技術(shù)實踐應(yīng)用能力，使其對后續(xù)實現(xiàn)投入與產(chǎn)出的良性循環(huán)，充滿信心。

畢竟，其自主研發(fā)的核心技術(shù)，涵蓋工業(yè)固廢無害化處理及資源再利用、工業(yè)煙氣治理、廢水達(dá)標(biāo)排放及再利用、垃圾集中分類處置及廢塑料的循環(huán)再利用等領(lǐng)域。

而政策紅利轉(zhuǎn)化為公司訂單的速度，也給了企業(yè)不懼短期利潤承壓的底氣。報告期內(nèi)，惠城環(huán)保啟動的“三廢資源循環(huán)利用”項目，不僅獲得8.5億元再融資支持，還吸引多地政府主動對接。

目前，惠城環(huán)保擁有各級子公司二十家，業(yè)務(wù)布局遍布國內(nèi)近15個省市及國外16個國家和地區(qū)，在青島、東營、九江、北海、揭陽、新疆等地均設(shè)有環(huán)保產(chǎn)業(yè)示范基地。

作為環(huán)保板塊的高新技術(shù)企業(yè)，盡管惠城環(huán)保交出了“下降78.55%”的年報成績單，其發(fā)展依舊被看好，畢竟環(huán)保行業(yè)的邏輯從來不是看當(dāng)下利潤，政策驅(qū)動下廣闊的未來市場空間，才是關(guān)鍵。