文 | 每日經(jīng)濟(jì)新聞 彭斐
編輯 | 每日經(jīng)濟(jì)新聞 魏官紅
作為化工新材料“小巨人”企業(yè)，道恩股份（002838.SZ，股價(jià)15.84元，市值74.38億元）計(jì)劃通過收購進(jìn)一步延伸在細(xì)分賽道的布局。
4月23日晚間，道恩股份公告披露，公司于4月23日召開第五屆董事會第二十三次會議，審議通過了《關(guān)于收購安徽博斯特新材料有限公司100%股權(quán)的議案》，同意公司收購安徽博斯特新材料有限公司（以下簡稱“安徽博斯特”）100%股權(quán)，交易價(jià)格為3300萬元。
道恩股份稱，本次收購?fù)瓿珊?，安徽博斯特將成為公司全資子公司，納入公司合并報(bào)表范圍內(nèi)。同日，公司與持有安徽博斯特100%股權(quán)的瞿建華簽訂了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。
道恩股份稱收購將“優(yōu)化產(chǎn)品布局”。4月24日上午，在與《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者交流時(shí)，道恩股份相關(guān)負(fù)責(zé)人表示：“安徽博斯特所處的賽道是一個(gè)小眾范圍（賽道），主要是應(yīng)用在線纜的新材料，我們看好將來線纜的（市場）用量，用量會非常大，也想在細(xì)分賽道繼續(xù)深耕一下。”
公司回應(yīng)：想深耕線纜新材料領(lǐng)域
工商資料顯示，安徽博斯特成立于2020年9月9日，注冊資本2000萬元。安徽博斯特經(jīng)營范圍包括新材料研發(fā)、塑料制品及光伏相關(guān)業(yè)務(wù)等，2023年、2024年1月~11月分別實(shí)現(xiàn)營收1.72億元、1.57億元，對應(yīng)的凈利潤329.99萬元、336.69萬元。
值得注意的是，道恩股份自設(shè)立以來一直從事熱塑性彈性體、改性塑料和色母粒的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。
對于本次交易的目的和對公司的影響，道恩股份稱，本次交易有利于公司優(yōu)化產(chǎn)品布局，延伸產(chǎn)業(yè)鏈，提升公司綜合競爭力，促進(jìn)公司的經(jīng)營發(fā)展，符合公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，對于公司未來長期發(fā)展起到良好促進(jìn)作用。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在2024年財(cái)報(bào)中的研發(fā)投入方面，道恩股份提及電池中框-高填充PP項(xiàng)目，并稱“改電池中框材料為高填充PP，目前利潤高、技術(shù)難度大，材料研發(fā)緊迫”。
關(guān)于上述研發(fā)項(xiàng)目投入的目的，道恩股份表示：我國風(fēng)電、光伏等可再生能源占比不斷提升是大勢所趨，新型儲能快速發(fā)展已成為全球共識，長時(shí)儲能需求將更加迫切，液流電池作為長時(shí)儲能當(dāng)中最具潛力的“黑馬”，因其本征安全、超長壽命、大規(guī)模、長時(shí)儲能等特點(diǎn)，近年來頗被市場關(guān)注與看好。
雖然安徽博斯特的經(jīng)營范圍與道恩股份的研發(fā)方向都提及光伏，但此次收購源于道恩股份想在線纜新材料領(lǐng)域進(jìn)一步深耕。
“我們（道恩股份）是做材料的企業(yè)，安徽博斯特所處的賽道是一個(gè)小眾范圍（賽道），主要是應(yīng)用在線纜的新材料，我們也看好將來線纜的（市場）用量，用量會非常大，包括電動汽車、海底電纜等領(lǐng)域，我們也想在細(xì)分賽道繼續(xù)深耕一下?！?月24日上午，在與《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者交流時(shí)，道恩股份相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。
兩種估值方法評估值相差1500萬元
對于此次收購的價(jià)格，評估機(jī)構(gòu)給出的兩種估值方法評估值相差1500萬元，公司最終選擇了資產(chǎn)基礎(chǔ)法估值，放棄收益法評估下更高的市場預(yù)期。
資產(chǎn)基礎(chǔ)法評估結(jié)果顯示，安徽博斯特的凈資產(chǎn)賬面價(jià)值2841.98萬元，評估值約為3300萬元，評估增值458.38萬元，增值率16.13%。收益法評估結(jié)果顯示，安徽博斯特在評估基準(zhǔn)日2024年11月30日的凈資產(chǎn)賬面值為2841.98萬元，評估后的股東全部權(quán)益資本價(jià)值為4802.18萬元，評估增值1960.2萬元，增值率69%。
道恩股份稱，鑒于本次評估目的，遵循謹(jǐn)慎原則，資產(chǎn)基礎(chǔ)法評估的途徑能夠客觀合理地反映安徽博斯特的價(jià)值。本次評估采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法評估結(jié)果作為最終評估結(jié)論，安徽博斯特在評估基準(zhǔn)日的股東全部權(quán)益價(jià)值為3300.35萬元。
“本次交易將使用自有資金，不會影響公司正常生產(chǎn)經(jīng)營活動，不會對公司的財(cái)務(wù)及經(jīng)營狀況產(chǎn)生重大影響。”道恩股份提到。
值得注意的是，公告顯示，2023年、2024年1月至11月，安徽博斯特經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額分別為-9426.56萬元、-8593.32萬元。
對于安徽博斯特經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額連續(xù)為負(fù)的問題，在與《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者交流時(shí)，道恩股份人士表示，國內(nèi)供應(yīng)鏈企業(yè)間的資金涉及商業(yè)承兌、銀行承兌比較多，承兌票據(jù)并不算在現(xiàn)金流里面。
值得注意的是，對于此次交易，道恩股份也提示風(fēng)險(xiǎn)稱，本次股權(quán)收購事項(xiàng)是公司從長遠(yuǎn)利益出發(fā)而做出的慎重決策，但受市場競爭、行業(yè)政策等因素影響，仍可能存在一定的市場風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和管理風(fēng)險(xiǎn)。
來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞