今年一季度，新能源行業(yè)受政策影響出現(xiàn)“搶裝潮”。從事逆變器、光儲(chǔ)業(yè)務(wù)的陽(yáng)光電源，因此受益于上漲的需求。

陽(yáng)光電源該季度經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流同比大幅增長(zhǎng)467.1%，達(dá)到17.9億元；凈利潤(rùn)率19.9%，同比增長(zhǎng)3.2%。

陽(yáng)光電源披露的年報(bào)顯示，去年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收778.57億元，同比增長(zhǎng)7.76%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)110.36億元，同比增長(zhǎng)16.92%。

該業(yè)績(jī)?cè)鏊俸蜕夏晗啾却蠓啪彙?023年，陽(yáng)光電源凈利潤(rùn)94.4億元，同比上漲162.69%。

年報(bào)發(fā)布的同時(shí)，陽(yáng)光電源擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利10.8元（含稅），合計(jì)派發(fā)22.1億元。

分季度來(lái)看，陽(yáng)光電源去年四季度凈利潤(rùn)最高，達(dá)34.37億元，這應(yīng)和其儲(chǔ)能等營(yíng)收周期特性有關(guān)，同期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~增至112.6億元。該公司前三季度凈利潤(rùn)分別為20.96億元、28.63億元、26.4億元。

2024年，陽(yáng)光電源光伏逆變器全球發(fā)貨量147 GW，儲(chǔ)能系統(tǒng)全球發(fā)貨28 GWh。陽(yáng)光電源援引標(biāo)普全球數(shù)據(jù)稱，其去年光伏逆變器出貨量蟬聯(lián)全球第一，儲(chǔ)能系統(tǒng)累計(jì)裝機(jī)量全球第一。

該公司光伏逆變器去年底的庫(kù)存量同比上漲45.45%，至64 GW。陽(yáng)光電源解釋稱，是其備貨量較大所致。

同期，風(fēng)電變流器全球發(fā)貨超44 GW，同比增長(zhǎng)37.5%。陽(yáng)光電源提及，去年其加大了風(fēng)能業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略投入，加速開(kāi)拓風(fēng)電變流、電控傳動(dòng)技術(shù)協(xié)同相關(guān)業(yè)務(wù)。

在電站開(kāi)發(fā)方面，陽(yáng)光電源子公司陽(yáng)光新能源去年在全球累計(jì)開(kāi)發(fā)建設(shè)光伏、風(fēng)力發(fā)電站超5400萬(wàn)千瓦。

分行業(yè)看，2024年，陽(yáng)光電源儲(chǔ)能業(yè)務(wù)的占比進(jìn)一步提升，從2023年的24.64%升至32.06%，光伏業(yè)務(wù)占比降至61.53%。

細(xì)分至產(chǎn)品，光伏逆變器仍是陽(yáng)光電源第一大營(yíng)收來(lái)源，占比近四成，收入為291.27億元。新能源投資開(kāi)發(fā)是該公司營(yíng)收占比下降的業(yè)務(wù)，下滑15.08個(gè)百分點(diǎn)至26.98%。

陽(yáng)光電源去年儲(chǔ)能系統(tǒng)營(yíng)收為249.59億元，同比增長(zhǎng)40.21%，占總營(yíng)收比重為32.06%。光伏電站發(fā)電雖然占總營(yíng)收比重僅1.46%，但同比增長(zhǎng)了100.82%。

去年，陽(yáng)光電源整體毛利率為29.94%，同比增加2.76%。該公司認(rèn)為，這主要系公司品牌溢價(jià)、產(chǎn)品創(chuàng)新、規(guī)模效應(yīng)等影響所致。

其中，光伏逆變器等電力電子轉(zhuǎn)換設(shè)備去年毛利率下滑了1.94個(gè)百分點(diǎn)，至30.9%；儲(chǔ)能系統(tǒng)毛利率最高，同比上漲了4.07個(gè)百分點(diǎn)，至36.69%。

陽(yáng)光電源的中國(guó)大陸地區(qū)營(yíng)收占比仍維持在53%左右，海外地區(qū)營(yíng)收占比微增0.43%，目前占比46.62%。

對(duì)于陽(yáng)光電源而言，海外是更賺錢的地方。該公司中國(guó)大陸地區(qū)毛利較海外低近20個(gè)百分點(diǎn)。去年，其海外毛利率同比增長(zhǎng)3.93個(gè)百分點(diǎn)，目前為40.29%，中國(guó)大陸地區(qū)為20.91%。

在全球化布局方面，目前陽(yáng)光電源海外的印度和泰國(guó)工廠產(chǎn)能已達(dá)25 GW。目前該公司已在海外建設(shè)了超20家分支機(jī)構(gòu)，有超520家服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)，產(chǎn)品批量銷往全球180多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。

去年，陽(yáng)光電源啟動(dòng)了境外發(fā)行GDR，擬募集資金用于儲(chǔ)能裝備制造項(xiàng)目、海外逆變?cè)O(shè)備及儲(chǔ)能產(chǎn)品擴(kuò)建項(xiàng)目、數(shù)字化提升項(xiàng)目及南京研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目。該公司希望助力其搶抓全球儲(chǔ)能市場(chǎng)戰(zhàn)略機(jī)遇期、優(yōu)化全球產(chǎn)能結(jié)構(gòu)等。

2024年，因受外匯匯率波動(dòng)影響，陽(yáng)光電源財(cái)務(wù)費(fèi)用大幅增長(zhǎng)1310.09%，達(dá)到2.9億元。該公司同時(shí)在研發(fā)方面投入31.64億元，同比增長(zhǎng)29.26%。

截至今年一季度末，陽(yáng)光電源資產(chǎn)總額1227.73億元，負(fù)債787.66億元，資產(chǎn)負(fù)債率64.16%。

陽(yáng)光電源同時(shí)披露了其氫能業(yè)務(wù)。年報(bào)顯示，去年根據(jù)勢(shì)銀(TrendBank)統(tǒng)計(jì)，陽(yáng)光氫能簽約市占率位居行業(yè)第一，簽約了中能建松原綠色氫氨醇一體化、大唐多倫15萬(wàn)千瓦風(fēng)光制氫一體化、遼源天楹風(fēng)光儲(chǔ)氫氨醇一體化等多個(gè)大型綠氫示范項(xiàng)目。

截至4月25日收盤(pán)，陽(yáng)光電源股價(jià)上漲3.56%，收于58.82元/股，總市值約1219億元。