文 | 自媒體劉志剛 劉致呈
最近，網(wǎng)約車行業(yè)大事不斷。
先是占據(jù)市場(chǎng)70%+份額的老大滴滴，拿出真金白銀進(jìn)行補(bǔ)貼。后是在嘀嗒出行，如祺出行上市后，行業(yè)老三曹操出行已經(jīng)無(wú)限接近上市。
近日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)國(guó)際合作司發(fā)布公告，正式批準(zhǔn)曹操出行有限公司境外發(fā)行上市的備案申請(qǐng)。發(fā)行不超過(guò)1.92億股普通股，并在中國(guó)香港聯(lián)合交易所主板掛牌上市。
這似乎預(yù)示著，網(wǎng)約車行業(yè)似乎烽煙又起。
流量自給：曹操出行們的難題
根據(jù)曹操出行最新的招股書顯示，出行服務(wù)、車輛租賃和車輛銷售是曹操出行的主營(yíng)業(yè)務(wù)。
其中，出行服務(wù)是曹操出行的核心業(yè)務(wù)，相關(guān)收入占總收入超過(guò)90%。
2021年至2023年及2024年上半年，曹操出行的收入分別為71.53億元、76.31億元、106.68億元及61.60億元，
上述時(shí)段內(nèi)曹操出行的經(jīng)營(yíng)虧損分別為28.01億元、18.66億元、15.75億元及5.07億元，虧損幅度逐漸收窄。
毛利方面，在2024年上半年進(jìn)一步提升至7%至4.28億元。
可以看到，公司的營(yíng)收穩(wěn)健增長(zhǎng)，但盈利依然承壓，這背后，是對(duì)流量入口的依賴。
招股書數(shù)據(jù)顯示，2021年至2024年上半年，來(lái)自聚合平臺(tái)GTV快速提升，占其總量分別為43.8%、49.9%、73.2%和82.6%；同期，通過(guò)聚合平臺(tái)獲取的訂單占其總訂單量分別為43.6%、51.4%、74.1%和83.1%。
可以看到，曹操出行通過(guò)接入各種聚合平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)了訂單規(guī)模的迅速提升，但是GTV占比超過(guò)八成也使得公司面臨更大的市場(chǎng)波動(dòng)和不確定性。
管理層也意識(shí)到這個(gè)問(wèn)題，表示“我們依賴第三方聚合平臺(tái)處理大量訂單。如果聚合平臺(tái)行業(yè)進(jìn)行整合，我們可能因議價(jià)能力有限而不得不接受不利條款”。
流量入口在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代就是命根子，可以小，但是必須得有，從曹操出行營(yíng)收的增速和利潤(rùn)的改善我們可以粗暴的認(rèn)為，離開(kāi)了聚合平臺(tái)，公司似乎寸步難行。
而也正是因?yàn)榇?，聚合平臺(tái)對(duì)曹操出行們一點(diǎn)也沒(méi)有手軟。
招股書顯示，通過(guò)聚合平臺(tái)獲取訂單，曹操出行還需額外付出與聚合平臺(tái)合作所帶來(lái)的傭金成本。
曹操出行的銷售及營(yíng)銷開(kāi)支由2022年的6.39億元，增長(zhǎng)30.8%至2023年的8.36億元。
而成本大幅增長(zhǎng)的原因，則主要是由于向第三方聚合平臺(tái)支付的傭金由2022年的3.22億元增加至2023年的6.67億元，這代表公司的議價(jià)能力不強(qiáng)。
如果這還不夠具象的話，可以看看沒(méi)有流量話語(yǔ)權(quán)的游戲公司是如何被平臺(tái)剝削的。
簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，就是像華為，OPPO，VIVO等主機(jī)廠商組成的硬核聯(lián)盟，會(huì)對(duì)游戲開(kāi)發(fā)商收取高達(dá)50%的渠道分成費(fèi)用，沒(méi)錯(cuò)，只要玩家充100元錢，就要交50元給渠道方。
多年來(lái)有不滿也只能嘴上說(shuō)說(shuō)，只有騰訊敢于“頂風(fēng)作案”，原因?yàn)楹?？因?yàn)轵v訊有自己的宣發(fā)渠道，微信能夠連接一切，也能分發(fā)一切。
但是其他的游戲廠商就沒(méi)這個(gè)能力，只能默默忍受被“剝削”的命運(yùn)。
雖然處于不同的行業(yè)，但是對(duì)于流量的依賴是一樣的，倘若將來(lái)聚合平臺(tái)坐地起價(jià)，曹操出行該怎么辦？
無(wú)獨(dú)有偶，去年和曹操出行前后腳提交招股書的同行盛威時(shí)代，也有這個(gè)問(wèn)題。
相比曹操出行，作為一家區(qū)域性的公司，盛威的體量不大，但是財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的走勢(shì)卻十分的相似。
21年至24年H1，報(bào)告期內(nèi)虧損分別為5.87億元、4.99億元、4.82億元、2.85億元，3年半累計(jì)虧損18.5億元。
營(yíng)業(yè)收入分別為5.5億元、8.16億元、12.1億元、7.26億元。
也是營(yíng)收增長(zhǎng)虧損收窄，于此同時(shí)，公司通過(guò)聚合平臺(tái)高德產(chǎn)生的GTV分別占網(wǎng)約車服務(wù)業(yè)務(wù)總GTV的95.3%、92.9%、89.5%及93.4%。
那是不是可以這么理解，和游戲行業(yè)的騰訊類似，除了行業(yè)第一的滴滴有能力繞開(kāi)平臺(tái)，由T3出行，曹操出行開(kāi)始，不得不依靠聚合平臺(tái)，任由平臺(tái)方“定價(jià)”。
當(dāng)然了，自創(chuàng)平臺(tái)并不是一件容易的事情，很多時(shí)候可能還不如交給這些聚合平臺(tái)來(lái)的劃算，只不過(guò)，要是這些作為入口的超級(jí)APP也想下場(chǎng)玩玩，事情就不一樣了。
今年3月，美團(tuán)打車發(fā)布海報(bào)，大規(guī)模招聘司機(jī)，疑似開(kāi)始重啟自營(yíng)業(yè)務(wù)；華為推出了眾測(cè)版打車應(yīng)用“Petal出行”，在北京、深圳、南京、杭州四座城市開(kāi)放……
雖然關(guān)于網(wǎng)約車的戰(zhàn)爭(zhēng)早就隨著滴滴的勝利結(jié)束了，但是互聯(lián)網(wǎng)這個(gè)東西一直沒(méi)有什么“邊界感”，只要有流量，萬(wàn)物萬(wàn)事都能做，巨頭們想要增長(zhǎng)，就需要一個(gè)夠大的市場(chǎng)。
而且使用邏輯也足夠順暢，以美團(tuán)為例，在美團(tuán)上搜索吃喝玩樂(lè)的地方，確定目的地后，就可以直接在美團(tuán)上約車，整個(gè)操作實(shí)現(xiàn)了閉環(huán)，簡(jiǎn)單省事，用戶體驗(yàn)感好。
因此在這種區(qū)域性網(wǎng)約車和用戶體驗(yàn)更好的雙重推動(dòng)下，消費(fèi)者一旦改變網(wǎng)約車使用習(xí)慣，對(duì)于整個(gè)網(wǎng)約車市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，整個(gè)行業(yè)格局就有可能重塑。
當(dāng)然，大廠的精力也是有限的，任何組織和個(gè)人都不可能無(wú)限的擴(kuò)張。
只不過(guò)這背后映射出的是被人握住命運(yùn)的無(wú)力感，沒(méi)有自來(lái)流量的曹操出行們注定只能當(dāng)個(gè)“打工仔”的角色，賺些“小錢”。
而在人工智能時(shí)代的洪流之下，這近在眼前的“小錢”，其實(shí)也沒(méi)有那么容易賺到兜里。
無(wú)人駕駛：燒錢陷阱or彎道超車？
這么說(shuō)是因?yàn)樵诳梢?jiàn)的未來(lái)，網(wǎng)約車平臺(tái)面臨無(wú)人駕駛的沖擊時(shí)，是需要付出成本的。
具體來(lái)看，網(wǎng)約車一直以來(lái)依靠的就是對(duì)乘客訂單的分發(fā)，然后交由司機(jī)完成。
但是在近幾年無(wú)人駕駛?cè)〉瞄L(zhǎng)足進(jìn)步之后，這一模式似乎會(huì)把司機(jī)這個(gè)環(huán)節(jié)刨除出去，拋開(kāi)社會(huì)問(wèn)題，作為出行行業(yè)的一員，如何跟上時(shí)代的腳步很重要。
拿曹操出行來(lái)看，在招股書中，募集資金的用途有這么幾項(xiàng)：在未來(lái)三年將用于提升并推出定制車、改進(jìn)車服解決方案和服務(wù)質(zhì)量、擴(kuò)大地理覆蓋范圍、提升技術(shù)及投資自動(dòng)駕駛、以及償還借款和補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金等方面。
可以看到，除了加強(qiáng)自己定制車的優(yōu)勢(shì)，擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)之外，李書福的曹操出行很適時(shí)的意識(shí)到要“提升技術(shù)及投資自動(dòng)駕駛”。
這是彎道超車的機(jī)會(huì)，也是不得不跟的“帶刺玫瑰”。
眾所周知曹操出行是傳統(tǒng)車企吉利孵化的一家網(wǎng)約車平臺(tái)企業(yè)，雖然在流量入口上天然就有缺陷，但是和流量相比，智駕方面又要稍強(qiáng)一些。
盡管吉利的智駕能力和頭部相比還有差距，但新能源汽車時(shí)代，車企通過(guò)消費(fèi)者在終端的使用，能夠收集到的數(shù)據(jù)足夠的多，樣本也足夠的大，離無(wú)人駕駛也就更近一些。
比如在政策條件更為寬松的美國(guó)，特斯拉和谷歌的Waymo走在前列，一個(gè)是純粹的互聯(lián)網(wǎng)科技企業(yè)，另一個(gè)就是造車的。
作為背靠車企的曹操出行，倘若能夠先一步跑通無(wú)人駕駛，帶來(lái)的必定是潑天的流量，即使無(wú)法以此做一個(gè)超級(jí)APP，對(duì)聚合平臺(tái)的議價(jià)能力也會(huì)有所提升。
但是由此帶來(lái)的問(wèn)題就是資金缺口，無(wú)人駕駛是個(gè)極其燒錢的路徑，在美國(guó)已經(jīng)經(jīng)歷了兩輪洗牌，對(duì)資金實(shí)力不夠雄厚的企業(yè)來(lái)說(shuō)是個(gè)帶刺玫瑰。
第一輪（2020年）：Starsky Robotics破產(chǎn)，Uber出售ATG部門，Zoox被亞馬遜收購(gòu)。
第二輪（2023-2024年）：Argo AI解散、Embark關(guān)停，Cruise戰(zhàn)略收縮。
這可能也是曹操出行想要上市的原因之一，連年虧損之下，做無(wú)人駕駛的資金可能不是很充足。
于此同時(shí)，中國(guó)的巨頭們已經(jīng)走在了前列，百度Apollo累計(jì)訂單量超600萬(wàn)單，第六代無(wú)人車RT6成本降至20.46萬(wàn)元（較第五代降60%）。
滴滴出行占據(jù)約25%-30%市場(chǎng)份額，依托網(wǎng)約車平臺(tái)用戶基礎(chǔ)，在上海、深圳等地運(yùn)營(yíng)300+輛無(wú)人車，日均訂單量5萬(wàn)單。
此時(shí)再開(kāi)始追趕，雖然有吉利的技術(shù)背書，想要后發(fā)制人難免需要更多的資金投入，或者和DeepSeek一樣有天才般的新解法。
當(dāng)然，也有聲音說(shuō)不跟進(jìn)不就行了，反正背靠著吉利，又有定制車業(yè)務(wù)，老老實(shí)實(shí)賣吉利的車不就行了，正好兩邊的老板都是李書福。
這方面的疑問(wèn)可以看看美國(guó)同行，去年10月11日，特斯拉發(fā)Robotaxi發(fā)布會(huì)后，Uber、Lyft兩大網(wǎng)約車巨頭股價(jià)應(yīng)聲大漲。
然而，特斯拉表示公司計(jì)劃明年在加利福尼亞和德克薩斯推出打車服務(wù)，Uber股價(jià)沒(méi)幾天就跌了15%，雖然沒(méi)有必然的聯(lián)系，但也反映了一定的市場(chǎng)預(yù)期。
這一方面說(shuō)明，對(duì)資本市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，無(wú)人駕駛不僅是個(gè)新鮮的故事，也是有可能全面落地的解決方案，跟進(jìn)有可能會(huì)放棄短期的利潤(rùn)水平，不跟進(jìn)可能就會(huì)被時(shí)代所拋棄
另一方面，做無(wú)人車能力更強(qiáng)的車企親自下場(chǎng)做出行軟件，對(duì)老玩家們的沖擊也不小。
作為老大的滴滴，也許是早早的看到了行業(yè)趨勢(shì)，在這條路上已經(jīng)走了很遠(yuǎn)了，天眼查APP顯示，滴滴旗下的上海滴滴沃芽科技有限公司已經(jīng)完成了C輪融資2.98億美元。
站在十字路口的曹操出行們?cè)撊绾尉駬瘢?/p>