根據(jù)披露的機(jī)構(gòu)調(diào)研信息2025年4月28日，泉果基金對上市公司國能日新進(jìn)行了調(diào)研。基金市場數(shù)據(jù)顯示，泉果基金成立于2022年2月8日。截至目前，其管理資產(chǎn)規(guī)模為168.38億元，管理基金數(shù)6個，旗下基金經(jīng)理共5位。截至2025年4月28日，泉果基金近1年回報前6非貨幣基金業(yè)績表現(xiàn)如下所示：            

附調(diào)研內(nèi)容：　　關(guān)于 2024 年報及 2025 年一季報相關(guān)情況介紹在我國構(gòu)建新型電力系統(tǒng)的大背景下，新能源電力將逐漸替代傳統(tǒng)能源成為主力支撐電源。此外，受益于報告期內(nèi)新能源新增并網(wǎng)裝機(jī)規(guī)模的持續(xù)增長，國能日新科技股份有限公司（以下簡稱“公司”）各主要產(chǎn)品的市場景氣度均保持較高水平。報告期內(nèi)，公司堅持技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品研發(fā)，不斷提升以功率預(yù)測產(chǎn)品為核心的主營業(yè)務(wù)產(chǎn)品能力及服務(wù)水平，穩(wěn)固領(lǐng)先市場地位，完善產(chǎn)品布局，不斷提升公司的核心競爭力?！　?024年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入約5.5億元，同比增長20.50%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤9,358.84萬元，同比增長11.09%；歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤8,242.84萬元，同比增長15.67%。　　2025年一季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入約1.45億元，同比增長40.14%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1,660.75萬元，同比增長34.58%；歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤1,499.50萬元，同比增長104.81%?！　」?024年及2025年一季度主營業(yè)務(wù)的經(jīng)營成果主要有以下幾個方面：　　1、新能源發(fā)電功率預(yù)測：客戶數(shù)量及服務(wù)費(fèi)規(guī)模持續(xù)穩(wěn)健增長受益于新能源新增裝機(jī)市場的快速發(fā)展、較高的用戶留存以及良好的商業(yè)模式，公司功率預(yù)測業(yè)務(wù)在2024年整體保持穩(wěn)健增長態(tài)勢。截至2024年底，公司服務(wù)電站客戶規(guī)模達(dá)到4,345家，對比去年凈增長755家，同比增速為21.03%。其中，公司在新增裝機(jī)市場中，依舊保持了較高的市場份額。　　2024年，功率預(yù)測業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入3.09億元，同比增長15.55%，該業(yè)務(wù)占全公司業(yè)務(wù)營收占比的56.29%，業(yè)務(wù)綜合毛利保持接近70%?！　木唧w分類來看，功率預(yù)測設(shè)備收入7,873.48萬元，同比增長23%；服務(wù)費(fèi)規(guī)模占比持續(xù)提升，收入規(guī)模約1.93億元，同比增長20%；但因周期性需求問題，升級改造3,783.17萬元，同比下降13%?！　?、新能源并網(wǎng)智能控制：受益于快頻業(yè)務(wù)及分布式群控群調(diào)業(yè)務(wù)的快速增長，公司并網(wǎng)智能控制業(yè)務(wù)條線在2024年呈現(xiàn)增長態(tài)勢。針對新能源集中式場站提升產(chǎn)品調(diào)節(jié)性能和穩(wěn)定性的需求，公司相關(guān)產(chǎn)品針對控制核心策略進(jìn)行了全面迭代升級，細(xì)化實際運(yùn)營需求下的電源、通道、服務(wù)、設(shè)備冗余切換邏輯的定制化；此外，針對各省對分布式控制的相關(guān)管理要求，公司也迅速完成分布式并網(wǎng)融合終端產(chǎn)品及解決方案的持續(xù)優(yōu)化完善?！　?024年，并網(wǎng)控制業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入約1.24億元，同比增長28.01%，該業(yè)務(wù)占全公司業(yè)務(wù)營收占比的22.55%，業(yè)務(wù)毛利約55%?！　?、電網(wǎng)新能源管理系統(tǒng)：持續(xù)助力新能源精細(xì)化管控針對電網(wǎng)公司對新能源管控的整體要求，公司結(jié)合人工智能等新興技術(shù)，一方面進(jìn)一步提升新能源預(yù)測水平，支持電網(wǎng)新型調(diào)度體系建設(shè)；另一方面針對分布式“四可”的相關(guān)管理要求，加強(qiáng)分布式能源管理系統(tǒng)建設(shè)，同時為電網(wǎng)提供承載力評估及多元協(xié)同管控系統(tǒng)，從而整體實現(xiàn)供需能源優(yōu)化平衡和新能源綜合管理水平的躍升?！　?024年，電網(wǎng)業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入5,249.29萬元，同比增長約18%?！　?、創(chuàng)新業(yè)務(wù)：推進(jìn)縱深發(fā)展，持續(xù)深化產(chǎn)品布局在我國持續(xù)推進(jìn)新型電力系統(tǒng)建設(shè)及電力市場化改革的浪潮下，公司充分發(fā)揮核心競爭力并借助人工智能等創(chuàng)新技術(shù)，深入打造新能源電力管理“源網(wǎng)荷儲”一體化服務(wù)體系，在推進(jìn)公司電源端產(chǎn)品化縱深布局的同時，加強(qiáng)公司在儲能端、負(fù)荷端的產(chǎn)品及服務(wù)研發(fā)能力。報告期內(nèi)，公司就電力交易、儲能智慧能量管理、虛擬電廠、微電網(wǎng)等產(chǎn)品進(jìn)行持續(xù)創(chuàng)新迭代?！　?024年，公司創(chuàng)新業(yè)務(wù)合計實現(xiàn)營業(yè)收入3,080.98萬元，同比增長約24%?！　?、持續(xù)研發(fā)投入，創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展：公司2024年研發(fā)投入合計9,533萬元，占營業(yè)收入比例17.34%。研發(fā)成果方面，公司于2024年三季度正式正式發(fā)布“曠冥”新能源大模型，該大模型應(yīng)用在新能源發(fā)電功率預(yù)測、極端天氣預(yù)測和電力現(xiàn)貨市場預(yù)測等領(lǐng)域相比于傳統(tǒng)數(shù)值天氣預(yù)報方式，在諸多維度精度和效率方面均有顯著提升，公司將AI大模型技術(shù)應(yīng)用于垂類行業(yè)業(yè)務(wù)場景方面，繼續(xù)保持行業(yè)領(lǐng)先?！　?、2025年第一季度，受益于分布式“四可”管理要求及新能源全面入市等相關(guān)政策的提振，2025年一季度新能源行業(yè)保持較高的景氣程度，公司營收規(guī)模和凈利潤均呈現(xiàn)快速增長的良好態(tài)勢?！　?、股東回報方面：基于公司2024年的整體經(jīng)營情況并充分考慮股東回報及利益合理訴求，公司董事會提出年度利潤分配預(yù)案為：向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利4.70元同時轉(zhuǎn)增2股，共計將派發(fā)現(xiàn)金股利近4,700萬元通過合理分紅積極回饋廣大股東。以上方案尚需2024年度股東大會審議通過，敬請廣大投資者理性投資，注意投資風(fēng)險?！　⊥顿Y者問答交流環(huán)節(jié)　　1、請介紹分布式光伏功率預(yù)測在政策更新情況。此外存量分布式電站的改造趨勢如何？　　答：分布式光伏逐年增長的并網(wǎng)規(guī)模，對于電網(wǎng)在潮流流向和電能質(zhì)量方面造成較大影響，根據(jù) 2025 年 1 月 17 日國家能源局發(fā)布的《分布式光伏發(fā)電開發(fā)建設(shè)管理辦法》正式稿，明確提到分布式新能源未來“可觀、可測、可調(diào)、可控”的“四可”管理要求。此外，根據(jù) 2024 年 4 月國家發(fā)布的新國標(biāo)文件要求，分布式光伏電站接入電網(wǎng)應(yīng)具備功率預(yù)測數(shù)據(jù)提報要求?；诖耍植际焦夥渲霉β暑A(yù)測系統(tǒng)將有國家標(biāo)準(zhǔn)可依，但未來實施需以各省份電網(wǎng)正式發(fā)布的具體要求為準(zhǔn)。據(jù)不完全統(tǒng)計，部分省份已陸續(xù)下發(fā)要求分布式光伏“四可”功能的相關(guān)文件，要求分布式工商業(yè)新建電站具備功率預(yù)測功能，這使得公司功率預(yù)測業(yè)務(wù)陸續(xù)新增分布式光伏類客戶。關(guān)于存量的分布式電站的改造方面，目前華東、山西能源監(jiān)管局分別于 2025 年 3 月發(fā)布關(guān)于提升新能源并網(wǎng)主體涉網(wǎng)安全能力的相關(guān)通知，其中涉及存量新能源分布式場站的改造要求，但具體需以電網(wǎng)后續(xù)相關(guān)管理要求細(xì)則的發(fā)布實施為準(zhǔn)。未來，公司將緊密跟進(jìn)各省電網(wǎng)對于分布式電站的相關(guān)管理要求并做好分布式相關(guān)產(chǎn)品推廣工作?！　?、公司針對分布式電站類客戶有哪些產(chǎn)品布局？　　答：針對分布式產(chǎn)品布局方面，公司圍繞分布式“四可”核心管理要求，重點基于對分布式發(fā)電預(yù)測和精準(zhǔn)調(diào)控目標(biāo)，推出全套國產(chǎn)化并網(wǎng)技術(shù)解決方案，提高分布式電站電能質(zhì)量和并網(wǎng)可靠性。具體而言：公司推出的分布式功率預(yù)測系統(tǒng)在自研“曠冥”新能源大模型精準(zhǔn)氣象預(yù)測數(shù)據(jù)加持下，對包括園區(qū)、整縣、大范圍散點式的各類分布式光伏電站，基于多維建模技術(shù)，全面適配不同分布式電站需求，實現(xiàn)對分布式電站的精準(zhǔn)功率預(yù)測與發(fā)電量預(yù)測，達(dá)到對分布式光伏高效發(fā)電的精準(zhǔn)把握。此外，公司提供分布式并網(wǎng)融合終端產(chǎn)品來實現(xiàn)功率平滑調(diào)節(jié)控制，提高分布式光伏響應(yīng)電網(wǎng)負(fù)荷變化和頻率波動等關(guān)鍵能力。　　此外，伴隨著分布式電站資產(chǎn)規(guī)?；S升的同時，行業(yè)內(nèi)因運(yùn)營粗放產(chǎn)生的發(fā)電量損耗，疊加未來電力市場化改革所帶來的交易復(fù)雜度升級，行業(yè)亟需從“裝機(jī)驅(qū)動”轉(zhuǎn)向“價值運(yùn)營”新格局。公司針對分布式電站資產(chǎn)運(yùn)營痛點，并結(jié)合不同場景及客戶多樣化需求還可提供全方位的分布式光伏運(yùn)營解決方案，如光伏儲能協(xié)同運(yùn)營、分布式光伏電力交易策略及托管解決方案、輔助服務(wù)市場運(yùn)營等綜合解決方案?！　?、請介紹分布式功率預(yù)測目前的市場競爭格局情況?！　〈穑鸿b于分布式客戶較集中式客戶而言呈現(xiàn)規(guī)模小、數(shù)量多、項目單價較低且分布零散等突出特點。從目前市場情況來看，原先功率預(yù)測行業(yè)內(nèi)的大型綜合類集團(tuán)公司對于分布式功率預(yù)測市場的參與意愿較低，目前針對分布式預(yù)測市場的參與者多為中小功率預(yù)測廠商。針對分布式功率預(yù)測的現(xiàn)有競爭格局，公司將努力拓展市場以取得更高市場份額。　　4、公司如何展望2025年新能源裝機(jī)市場的變化情況？公司對于新能源集中式場站功率預(yù)測市場方面的預(yù)期。　　答：2025年一季度，我國風(fēng)電及光伏發(fā)電合計新增裝機(jī)7,433萬千瓦，同比增長超過20%，行業(yè)景氣程度較高。此外，依照2025年全國能源工作會議精神，預(yù)計2025年全國風(fēng)電、光伏新增裝機(jī)2億千瓦左右，全年維度來看新能源行業(yè)將維持良好運(yùn)行態(tài)勢，新增裝機(jī)市場的穩(wěn)定擴(kuò)容對于公司集中式功率預(yù)測市場而言景氣度依然較高。此外，公司堅持通過技術(shù)創(chuàng)新、提升服務(wù)運(yùn)維質(zhì)量及具有性價比的產(chǎn)品價格，持續(xù)提升在存量市場的替換力度。綜上，公司未來將積極推進(jìn)集中式預(yù)測市場服務(wù)規(guī)模的持續(xù)提升?！　?、請簡述新能源入市新規(guī)對公司業(yè)務(wù)的主要影響。另外針對于電力交易市場談?wù)劰緦ξ磥淼目捶皯?yīng)對措施?！　〈穑?025 年 2 月 9 日國家發(fā)改委、國家能源局聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于深化新能源上網(wǎng)電價市場化改革促進(jìn)新能源高質(zhì)量發(fā)展的通知》，旨在推動新能源上網(wǎng)電量全面進(jìn)入市場、上網(wǎng)電價由市場形成，配套建立可持續(xù)發(fā)展價格結(jié)算機(jī)制，區(qū)分存量和增量，促進(jìn)行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。后續(xù)各省份電力交易政策細(xì)則發(fā)布實施后，隨著新能源上網(wǎng)電量入市比例的持續(xù)提升，將對新能源企業(yè)在投資決策、高質(zhì)量運(yùn)營方面提出更加嚴(yán)苛的要求。鑒于各省份交易政策市場化程度的提升以及新老劃斷分類施策等多重影響，將使得市場對于功率預(yù)測、電力交易等相關(guān)產(chǎn)品需求量逐步提升；此外，針對售電公司、新型儲能等用戶逐步參與電力交易市場，也將使得電力交易產(chǎn)品的市場需求更加多元化?！　⌒履茉雌髽I(yè)、售電公司等電力市場參與主體未來將面臨諸多市場挑戰(zhàn)。面對波動的電力市場，各類主體自身對結(jié)算規(guī)則、市場信息的把控不足，增加電力交易時間和人員成本，風(fēng)險識別和防控壓力較大。隨著各省份電力市場建設(shè)步伐加快，加之新能源裝機(jī)比例的不斷擴(kuò)大，電力交易的發(fā)展將更加依賴于大數(shù)據(jù)和人工智能等數(shù)字化、信息化技術(shù)，以助力新能源場站、發(fā)電集團(tuán)或售電公司等市場主體實現(xiàn)高效管理、提升交易收益?！　」菊J(rèn)為電力交易市場未來將呈現(xiàn)如下特征：一是市場化交易電量的比例將逐漸上升；二是隨著新能源并網(wǎng)裝機(jī)量的提升，新能源發(fā)電將在市場中占據(jù)愈發(fā)重要的位置；三是電力交易的整體運(yùn)營將更加依賴于大數(shù)據(jù)和人工智能等技術(shù)，以達(dá)到對存量新能源資產(chǎn)的高效管理；四是電力交易托管需求會逐步增加?；谏鲜雠袛?，公司未來將一方面進(jìn)一步提升公司相關(guān)產(chǎn)品的服務(wù)質(zhì)量和服務(wù)能力，另外密切關(guān)注政策帶來的市場端變化并積極應(yīng)對客戶需求，研發(fā)方面也會進(jìn)一步持續(xù)提升自研“曠冥”新能源大模型的預(yù)測能力，科學(xué)助力電力交易各主體優(yōu)化交易策略?！　?、2025 年以來新能源電力交易業(yè)務(wù)市場需求如何？公司電力交易業(yè)務(wù)模式及收費(fèi)模式？　　答：2025年2月9日國家發(fā)改委、國家能源局聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于深化新能源上網(wǎng)電價市場化改革促進(jìn)新能源高質(zhì)量發(fā)展的通知》政策發(fā)布后，各類市場主體咨詢公司電力交易產(chǎn)品及服務(wù)的頻次較往期有顯著提升，但鑒于目前絕大多數(shù)省份的電力交易規(guī)則尚未進(jìn)入實施階段，因此相關(guān)產(chǎn)品的簽約量未有明顯變化。后續(xù)公司將持續(xù)跟進(jìn)各省份電力市場規(guī)則的發(fā)布及實施情況，積極推進(jìn)相關(guān)產(chǎn)品的銷售推廣?！　‰娏灰桩a(chǎn)品方面，基于公司在氣象和算法等方面的核心能力進(jìn)行延展，依據(jù)新能源進(jìn)入長周期運(yùn)行各省份的電力交易規(guī)則，一方面向客戶提供氣象、發(fā)電量、電價等多維度核心底層數(shù)據(jù)的預(yù)測服務(wù)及交易策略建議服務(wù)來輔助電力交易各交易主體更好的參與電力交易。數(shù)據(jù)服務(wù)及策略服務(wù)均以收取軟件年費(fèi)的方式結(jié)算；另一方面通過公司的電力交易團(tuán)隊為客戶提供交易全流程托管服務(wù)，按照基礎(chǔ)服務(wù)費(fèi)及超額收益分成的方式結(jié)算?！　?、分布式光伏入市的節(jié)奏如何，公司在分布式聚合交易方面計劃將如何布局？　　答：2025年2月國家發(fā)改委、國家能源局聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于深化新能源上網(wǎng)電價市場化改革促進(jìn)新能源高質(zhì)量發(fā)展的通知》明確了新能源未來將全面參與市場化交易，而分布式作為新能源的重要組成部分，亦將參與入市。2025年4月南方電網(wǎng)發(fā)布了《南方電網(wǎng)新能源參與電力現(xiàn)貨市場工作方案》（征求意見稿），計劃將于2025年6月起執(zhí)行現(xiàn)貨長周期結(jié)算試運(yùn)行的相關(guān)計劃，推動集中式、分布式新能源上網(wǎng)電量全面參與現(xiàn)貨市場，電力監(jiān)管部門將按照統(tǒng)籌規(guī)劃、逐步推進(jìn)的原則，引導(dǎo)不同類別新能源發(fā)電主體分批次參與電力現(xiàn)貨市場，未來將以后續(xù)正式意見稿及相應(yīng)實施細(xì)則文件的發(fā)布為準(zhǔn)?！　」緦⒏鶕?jù)各地相關(guān)政策細(xì)則及市場需求，規(guī)劃提供分布式聚合交易服務(wù)的相關(guān)服務(wù)，具體的聚合方式將通過渠道合作、功率預(yù)測客戶轉(zhuǎn)化等多元化推廣方式獲得。收費(fèi)模式后續(xù)需根據(jù)政策細(xì)則、市場需求等多方面情況進(jìn)行設(shè)計，現(xiàn)階段暫未明確?！　?、公司2025年一季度毛利率下滑的主要原因？　　答：根據(jù)公司內(nèi)部數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2025年一季度毛利率下降主要系產(chǎn)品收入結(jié)構(gòu)出現(xiàn)變化所致。受益于新能源功率預(yù)測市場景氣度尤其是分布式功率預(yù)測需求的快速增長，設(shè)備收入占比有所提升進(jìn)而影響了該業(yè)務(wù)的綜合毛利率，未來隨著功率預(yù)測軟件服務(wù)費(fèi)的陸續(xù)確收，業(yè)務(wù)毛利水平也或?qū)l(fā)生變化。　　9、公司發(fā)布AI大模型后將對業(yè)務(wù)產(chǎn)生哪些影響？　　答：公司在研發(fā)的垂類氣象預(yù)測大模型已取得階段性進(jìn)展，并已于2024年10月正式發(fā)布公司“曠冥”新能源大模型。公司通過AI大模型技術(shù)加持后，對于業(yè)務(wù)的影響重點體現(xiàn)在兩方面：一方面“曠冥”新能源大模型通過預(yù)測精度的優(yōu)化將有效促進(jìn)公司在新增裝機(jī)市場功率預(yù)測份額提升以及存量市場替代，從而持續(xù)提升公司功率預(yù)測業(yè)務(wù)市場占有率；另一方面在電力交易領(lǐng)域，“曠冥”新能源大模型助力公司在極端天氣預(yù)測和中長期預(yù)測準(zhǔn)確率等方面取得進(jìn)展，這將使得公司通過更好的交易策略為客戶帶來交易收益的躍升。未來公司將持續(xù)推進(jìn)“曠冥”新能源大模型的迭代升級和業(yè)務(wù)融合，通過新能源電站功率預(yù)測、電網(wǎng)新能源管理及電力交易等多個業(yè)務(wù)條線的應(yīng)用，持續(xù)提升產(chǎn)品綜合競爭力及性價比，從而為客戶帶來更大價值?！　?0、結(jié)合《關(guān)于加快推進(jìn)虛擬電廠發(fā)展的指導(dǎo)意見》，未來公司虛擬電廠業(yè)務(wù)商業(yè)模式預(yù)計是怎樣的？　　答：國家能源局于2025年4月發(fā)布了針對虛擬電廠的首份專項政策文件，即《關(guān)于加快推進(jìn)虛擬電廠發(fā)展的指導(dǎo)意見》，為虛擬電廠相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展奠定了堅實的政策基礎(chǔ)，文件明確到2027年全國虛擬電廠調(diào)節(jié)能力達(dá)到2000萬千瓦以上；到2030年達(dá)到5000萬千瓦以上。政策還明確中長期市場價格形成、輔助服務(wù)市場、優(yōu)化需求響應(yīng)等諸多機(jī)制。綜上，雖然我國虛擬電廠整體發(fā)展還處于起步階段，但本次政策文件的發(fā)布將有助于各地結(jié)合實際制定虛擬電廠發(fā)展方案，加快培育虛擬電廠主體及市場化機(jī)制，后續(xù)公司將緊密跟進(jìn)各省份相關(guān)細(xì)則政策的發(fā)布、落地情況并推進(jìn)業(yè)務(wù)拓展?！　」驹谔摂M電廠業(yè)務(wù)領(lǐng)域主要通過資源簽約合作模式、投資建設(shè)及代運(yùn)營模式來開展。資源簽約合作模式方面，公司子公司持續(xù)拓展并簽約優(yōu)質(zhì)可控負(fù)荷資源用戶參與輔助服務(wù)市場，目前簽約的可控負(fù)荷資源類型主要包括工業(yè)負(fù)荷、電采暖、中央空調(diào)、電動汽車充電樁等。投資建設(shè)及代運(yùn)營模式方面，公司子公司重點拓展分布式光伏、工商業(yè)儲能等資源類型的投建運(yùn)營或代運(yùn)營業(yè)務(wù)。未來公司將根據(jù)各省份細(xì)則及相關(guān)規(guī)則持續(xù)探索資源聚合及市場化交易服務(wù)等相關(guān)業(yè)務(wù)方向。　　11、公司目前在海外市場有哪些產(chǎn)品布局?　　答：公司將海外市場需求與公司能源數(shù)據(jù)服務(wù)產(chǎn)品相匹配，除主營業(yè)務(wù)功率預(yù)測及控制類產(chǎn)品外，目前重點推進(jìn)儲能、微電網(wǎng)產(chǎn)品在海外的布局。具體產(chǎn)品有儲能能量管理系統(tǒng)、微電網(wǎng)能源管控系統(tǒng)，在保障用電穩(wěn)定的基礎(chǔ)上，實現(xiàn)節(jié)能降耗，為用戶創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)效益。