界面新聞?dòng)浾?| 韓宇航

“信托！現(xiàn)在各家保險(xiǎn)公司都在下調(diào)信托的門檻”。

電視劇《蠻好的人生》中男主角薛曉舟的一個(gè)保險(xiǎn)方案在彈幕區(qū)引發(fā)了熱烈的討論：“保險(xiǎn)公司都能賣信托產(chǎn)品了？”“300萬(wàn)做不了信托吧”。那么劇中提到的“信托”究竟是什么？這種“信托”和以往豪門軼事中的?？汀凹易逍磐小庇惺裁磪^(qū)別呢？

保險(xiǎn)金信托VS家族信托

保險(xiǎn)金信托，是指信托公司接受單一自然人委托，或者接受單一自然人及其家庭成員共同委托，以人身保險(xiǎn)合同的相關(guān)權(quán)利和對(duì)應(yīng)利益，以及后續(xù)支付保費(fèi)所需資金作為信托財(cái)產(chǎn)設(shè)立的信托。當(dāng)保險(xiǎn)合同約定的給付條件發(fā)生時(shí)，保險(xiǎn)公司按照合同約定將對(duì)應(yīng)資金劃付至對(duì)應(yīng)信托專戶，由信托公司按照信托文件管理。

而常常在豪門恩怨中出現(xiàn)的“信托”是指家族信托。根據(jù)官方定義，家族信托是指信托公司接受單一個(gè)人或者家庭委托，以家庭財(cái)富的保護(hù)、傳承和管理為主要信托目的，提供財(cái)產(chǎn)規(guī)劃、風(fēng)險(xiǎn)隔離、資產(chǎn)配置、子女教育、家族治理、公益（慈善）事業(yè)等定制化事務(wù)管理和金融服務(wù)的信托業(yè)務(wù)。

界面新聞?dòng)浾吡私獾?，家族信托的信托資金來源有很多，包括現(xiàn)金、股權(quán)、保險(xiǎn)單等，也有很多業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，保險(xiǎn)金信托本質(zhì)上是家族信托，但不算嚴(yán)格意義上的家族信托?，F(xiàn)在提到“家族信托”很多情況下是說其中最為常見的現(xiàn)金信托。

據(jù)保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)人士稱，家族信托一般是通過現(xiàn)金的形式直接對(duì)接信托設(shè)立完成的，設(shè)立完成之后的家族信托可以裝入現(xiàn)金、股票、基金、理財(cái)、不動(dòng)產(chǎn)等資產(chǎn)。而保險(xiǎn)金信托是通過某些優(yōu)秀的保險(xiǎn)產(chǎn)品對(duì)接信托設(shè)立完成，設(shè)立完成之后的保險(xiǎn)金信托，也可以裝入現(xiàn)金、股票、基金、理財(cái)、不動(dòng)產(chǎn)等資產(chǎn)。

除了前面定義中提到的資產(chǎn)范圍的不同，兩者最明顯的差異來自于資金門檻的設(shè)定。根據(jù)監(jiān)管要求，家族信托的財(cái)產(chǎn)金額或價(jià)值不低于1000萬(wàn)元。

而保險(xiǎn)金信托是通過保險(xiǎn)對(duì)接設(shè)立，只要購(gòu)買保險(xiǎn)的保額或保費(fèi)達(dá)到相應(yīng)門檻即可對(duì)接設(shè)立。對(duì)于具體的門檻，不同保司則不盡相同，正如劇中臺(tái)詞所說，目前的門檻在逐漸調(diào)低，部分保司的保險(xiǎn)金信托門檻已經(jīng)低至100萬(wàn)元。

對(duì)于信托當(dāng)事人的設(shè)置要求，二者也略有不同。

家族信托明確委托人可以是單一個(gè)人或家庭，受益人是包括委托人在內(nèi)的家庭成員，且委托人不得為唯一受益人，也就是說家族信托禁止自益信托。保險(xiǎn)金信托則要確保被保險(xiǎn)人應(yīng)當(dāng)具有保險(xiǎn)利益，但保險(xiǎn)金信托可以是自益信托。

保險(xiǎn)金信托作為“迷你版”家族信托，在實(shí)際操作中兩者可以實(shí)現(xiàn)一定程度上的轉(zhuǎn)化：對(duì)于規(guī)模在1000萬(wàn)元以上的保險(xiǎn)金信托，可以設(shè)置為家族信托，可以將人身保險(xiǎn)保單和其他財(cái)產(chǎn)共同裝入家族信托。

保險(xiǎn)金信托的三種模式

目前，國(guó)內(nèi)主流的保險(xiǎn)金信托產(chǎn)品主要有三種模式，分別為1.0模式、2.0模式以及3.0模式。

保險(xiǎn)金信托1.0模式中，委托人先與保險(xiǎn)公司簽訂保險(xiǎn)合同，與信托公司簽訂信托合同，并將保單委托給信托公司，變更保單受益人為信托公司。當(dāng)保單約定的賠付條件實(shí)現(xiàn)時(shí)，保險(xiǎn)公司將保險(xiǎn)金賠付給信托公司，信托公司再根據(jù)信托文件約定管理，并向受益人分配作為信托財(cái)產(chǎn)的保險(xiǎn)金。

1.0模式下，投保人和被保人是否一致會(huì)影響這一模式的最終效果。德恒重慶律師事務(wù)所李思雷律師團(tuán)隊(duì)分析指出，在投保人和被保險(xiǎn)人一致的情況下，保險(xiǎn)金作為信托財(cái)產(chǎn)存放到信托公司名下，具有其獨(dú)立性，借助信托文件的安排，可以相應(yīng)地隔離原來保險(xiǎn)受益人的個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)。反之則具有一定法律風(fēng)險(xiǎn)，或直接導(dǎo)致保單失效，而保險(xiǎn)金信托也因此難以實(shí)現(xiàn)。

2.0版本針對(duì)1.0版本存在的源自委托人方面的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了針對(duì)修改，在簽訂與保險(xiǎn)公司與信托公司的合同后，將保單中的投保人與受益人同時(shí)變更為信托公司。此種模式下，整張保單都被納入信托，也有效區(qū)隔了信托財(cái)產(chǎn)與委托人自有資產(chǎn)，使得信托財(cái)產(chǎn)獨(dú)立性得到充分發(fā)揮。

3.0版本的保險(xiǎn)金信托進(jìn)一步簡(jiǎn)化了委托人（投保人）的委托流程，委托人先設(shè)立家族信托，并在家族信托中直接指令信托公司作為投保人與唯一受益人，由信托公司使用信托財(cái)產(chǎn)為被保險(xiǎn)人購(gòu)買保險(xiǎn)、繳納保費(fèi)。

但李思雷等律師也指出，不論是2.0版本還是3.0版本都對(duì)機(jī)構(gòu)的專業(yè)水平和人才儲(chǔ)備提出了更高要求。其中3.0版本更是因?yàn)闄C(jī)構(gòu)作為投保人涉及流程和時(shí)效性問題、回訪問題，最重要的是投保利益等原因，因此沒有獲得市場(chǎng)較多反響。

進(jìn)入“井噴期”還是宣傳的噱頭？

中國(guó)內(nèi)地的首張保險(xiǎn)金信托誕生于2014年，中信信托和中信保誠(chéng)人壽推出了“傳家”系列保險(xiǎn)金信托產(chǎn)品，標(biāo)志著保險(xiǎn)金信托在中國(guó)內(nèi)地的誕生。

從2014年至今，保險(xiǎn)金信托持續(xù)發(fā)展。

中信登數(shù)據(jù)顯示，2023年1月，新增保險(xiǎn)金信托規(guī)模89.74億元，環(huán)比增長(zhǎng)67.05%。

據(jù)用益研究數(shù)據(jù)，2024年上半年國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)金信托的規(guī)模已經(jīng)增加了400億元。用益研究觀察指出，2024年年初，新增保險(xiǎn)金信托規(guī)模已與新增家族信托規(guī)模持平，各大保險(xiǎn)公司也聯(lián)手信托公司陸續(xù)落地億元大單。

據(jù)頭部上市險(xiǎn)企中國(guó)平安子公司平安信托2024年年報(bào)披露， 平安信托保險(xiǎn)金信托已服務(wù)客戶數(shù)超3.6萬(wàn)，存量服務(wù)規(guī)模已超1400億元，年度新增客戶數(shù)超萬(wàn)戶，較2023年同比增加47%。平安信托表示，2025年，將進(jìn)一步下沉保險(xiǎn)金信托設(shè)立門檻，尤其是養(yǎng)老需求客群的設(shè)立門檻。目前中國(guó)平安的保險(xiǎn)金信托門檻已經(jīng)達(dá)到了100萬(wàn)元。

但也有業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表示，目前關(guān)于保險(xiǎn)金信托的宣傳更多來源于保險(xiǎn)公司的業(yè)務(wù)需要，以降低門檻的方式吸引消費(fèi)者設(shè)立。

從資產(chǎn)類型來看，目前國(guó)內(nèi)家族信托資產(chǎn)主要仍以現(xiàn)金和金融資產(chǎn)為主。以現(xiàn)金信托為代表的家族信托仍是高凈值人群的主流選擇。

北京市京師（深圳）律師事務(wù)所劉允律師告訴界面新聞?dòng)浾?/span>，相較于現(xiàn)金家族信托，保險(xiǎn)金信托資金來源不同，雖然都涉及信托，但保險(xiǎn)金信托有效性及確定性與保單合同高度相關(guān)，因此涉及保險(xiǎn)和信托雙重法律及監(jiān)管問題，更為復(fù)雜，目前實(shí)務(wù)發(fā)展中這一交叉金融創(chuàng)新工具尚缺乏非常明確的法律規(guī)范。

對(duì)于打算設(shè)立保險(xiǎn)金信托的金融消費(fèi)者，劉允律師建議在實(shí)際操作中需要買方律師的角度協(xié)助，以對(duì)保險(xiǎn)和信托程序進(jìn)行合規(guī)審查，并且審慎選擇信托機(jī)構(gòu)，避免保險(xiǎn)合同如果設(shè)置不當(dāng)導(dǎo)致保單被擊穿，或者某些信托模式下受益人合同設(shè)置不當(dāng)信托目的不能實(shí)現(xiàn)，以及信托設(shè)立不當(dāng)信托機(jī)構(gòu)監(jiān)管套利不法侵害金融消費(fèi)者利益。