文｜面包財(cái)經(jīng)

前海開源基金旗下的前海開源國(guó)家比較優(yōu)勢(shì)混合曾被視為長(zhǎng)期穩(wěn)健的代表，卻在過去3年多累計(jì)虧損超30億元，同時(shí)收取管理費(fèi)1.8億元。

截至一季度末，前海開源國(guó)家比較優(yōu)勢(shì)混合A過去三個(gè)月、過去六個(gè)月、過去一年、過去三年的回報(bào)均明顯跑輸業(yè)績(jī)基準(zhǔn)。

業(yè)績(jī)持續(xù)低迷、管理費(fèi)“旱澇保收”的現(xiàn)象，不僅讓投資者蒙受損失，更引發(fā)市場(chǎng)對(duì)前海開源基金投研風(fēng)控能力的擔(dān)憂。

一季度跑輸業(yè)績(jī)基準(zhǔn)2.6個(gè)百分點(diǎn)

前海開源國(guó)家比較優(yōu)勢(shì)混合成立于2015年5月，基金的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為：滬深 300 指數(shù)收益率×70%＋中證全債指數(shù)收益率×30%。

前海開源國(guó)家比較優(yōu)勢(shì)混合曾被視為長(zhǎng)期穩(wěn)健的代表，2016年至2020年的大部分年份業(yè)績(jī)表現(xiàn)均較為突出，排名同類產(chǎn)品前列。然而，2021年以來，該基金業(yè)績(jī)持續(xù)表現(xiàn)欠佳。

最新披露的2025年一季報(bào)顯示，前海開源國(guó)家比較優(yōu)勢(shì)混合A一季度凈值下跌3.63%，跑輸業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)2.6個(gè)百分點(diǎn)。

截至一季度末，該基金過去六個(gè)月、過去一年、過去三年的回報(bào)均明顯跑輸業(yè)績(jī)基準(zhǔn)。

重倉(cāng)食品飲料行業(yè)，持股集中度高

前海開源國(guó)家比較優(yōu)勢(shì)混合的基金經(jīng)理為曲揚(yáng)，2014 年 7 月加盟前海開源基金管理有限公司，現(xiàn)任公司副總經(jīng)理、權(quán)益投資決策委員會(huì)主席、基金經(jīng)理。

截至2025年一季度末，前海開源國(guó)家比較優(yōu)勢(shì)混合股票投資金額為24.55億元，占基金總資產(chǎn)的90.52%，相比上一季度股票倉(cāng)位有所上升。

根據(jù)申萬一級(jí)行業(yè)分類，一季度末，前海開源國(guó)家比較優(yōu)勢(shì)混合重倉(cāng)股集中在食品飲料、醫(yī)藥生物、石油石化等行業(yè)。

基金持倉(cāng)集中度相對(duì)較高，一季度末前十大重倉(cāng)股占基金資產(chǎn)凈值的比例超過70%，明顯高于同類平均水平?；鹨患径饶┲貍}(cāng)股具體包括貴州茅臺(tái)、瀘州老窖、中國(guó)海油、五糧液、寧德時(shí)代等企業(yè)。

基金經(jīng)理在一季報(bào)中表示：“行業(yè)配置方面，因預(yù)期國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)有望邊際改善，一季度本基金降低了電信行業(yè)的配置比例，增加了消費(fèi)行業(yè)的配置比例。組合整體重點(diǎn)配置了消費(fèi)、高端制造、能源、醫(yī)療健康、黃金等方向的標(biāo)的。個(gè)股方面，持倉(cāng)以股東回報(bào)良好的優(yōu)質(zhì)公司為主，力爭(zhēng)獲得持續(xù)穩(wěn)定的超額回報(bào)?！?/p>

3年累計(jì)虧損30億，收取管理費(fèi)1.8億

伴隨凈值下跌，前海開源國(guó)家比較優(yōu)勢(shì)混合一季度虧損約1.07億元。

2022年至2024年的3年間，前海開源國(guó)家比較優(yōu)勢(shì)混合累計(jì)虧損約30億元。前海開源基金作為基金管理人，累計(jì)收取管理費(fèi)約1.8億元，實(shí)現(xiàn)旱澇保收。

公開資料顯示，前海開源基金管理有限公司2013年1月23日在深圳前海注冊(cè)成立，股東包括開源證券、北京市中盛金期投資管理有限公司等。

旗下產(chǎn)品業(yè)績(jī)持續(xù)跑輸基準(zhǔn)，3年多累計(jì)虧損30億，前海開源基金投研風(fēng)控是否存在漏洞？