界面新聞記者 | 武冰聰

盡管獲得了華潤系加持，但金種子酒的2024年仍難掩失意。

?4月29日，安徽金種子酒業(yè)股份有限公司（以下簡稱“金種子酒”）發(fā)布2024年財報。2024年，該公司實現(xiàn)營業(yè)總收入9.25億元，同比減少5.44億元，較去年同期下降37.04%；實現(xiàn)歸母凈利潤-2.58億元，較去年同期減少2.36億元。

對于營收下滑，金種子酒總經(jīng)理何秀俠曾表示，原因包括行業(yè)周期調(diào)整，整體銷售不及預(yù)期；以及公務(wù)招待、消費降級等對團購客戶及消費影響明顯。除此以外，在業(yè)務(wù)操作層面，作為底盤產(chǎn)品的“柔和、祥和”價值鏈優(yōu)勢也在下降，而公司基于費用考慮，沒有及時調(diào)整。

值得注意的是，2024年的虧損并非個案，金種子酒陷入連年不盈利。2021年至2024年，金種子酒歸母凈利潤分別為-1.66億元、-1.87億元、-0.22億元、-2.58億元，現(xiàn)已累計虧損超過6億元。

盡管白酒行業(yè)進入深度調(diào)整期，庫存積壓、動銷不暢等問題已經(jīng)成為行業(yè)共識，但連續(xù)虧損的金種子酒需要從自身上找問題。2024年，金種子酒在酒業(yè)各檔次產(chǎn)品以及省內(nèi)外市場上的表現(xiàn)，都顯得有些勉強。

金種子酒的兩項主營業(yè)務(wù)是白酒和藥業(yè)。2024年其白酒板塊實現(xiàn)營收7.44億元，同比下降24.23%，毛利率也減少了 10.44 個百分點。

具體來看各檔次酒的表現(xiàn)，其高端酒、中端酒、低端酒2024全年營收均出現(xiàn)了不同幅度的下滑，分別為-4.87%、-14.01%、-29.08%。且高端酒、中端酒受到營業(yè)成本同比提升的影響，毛利率均出現(xiàn)了下降，中端酒更是大幅下降 20.91%。由于低端酒的營業(yè)成本原本已高于其他兩個檔次，毛利率也出現(xiàn)了下降。

值得注意的是， 金種子酒的酒類收入主要由低于百元的低端產(chǎn)品貢獻，2024年低端酒營收占比達到67%。在頭部名酒紛紛布局高端化，以千元大單品帶動毛利率提升以及品牌形象價值提升之時，金種子酒被落下了。盡管在消費降級的趨勢下，光瓶酒賽道更加火熱，但2023年底推出了不足百元的高端光瓶酒之后，金種子酒的2024年的低端酒營收也未見提升。

分地區(qū)來看，“減少”仍然是金種子酒2024年的關(guān)鍵詞。該公司劃分省內(nèi)、省外市場，其中省內(nèi)實現(xiàn)營收7.43億元，同比下降38.01%；省外實現(xiàn)營收1.59億元，同比下降20.70%，且兩個區(qū)域的毛利率也出現(xiàn)不同程度下滑。

金種子酒的2024財報中，明顯的“增長點”是支出。在各家酒企將降本增效作為提升盈利能力的舉措時，金種子酒2024年銷售費用達到2.95億元，同比增長25.58%，支出增加與其加大馥合香系列宣傳和廣告投入有關(guān)。

金種子酒認為，費用投入對當期損益造成較大影響，但從長期價值來看，投入為該公司品牌打造和未來市場的增長奠定了較好的基礎(chǔ)。只不過，在行業(yè)資源向頭部集中的白酒市場，消費者對于名酒品牌和性價比的追求不斷提高，金種子酒加大投入后的收效如何仍具備不確定性。

此外，由于2024年報虧，金種子酒2024年不派發(fā)現(xiàn)金紅利、不送股，未分配利潤全部結(jié)轉(zhuǎn)至下一年度。

金種子酒最近3年的發(fā)展情況與華潤密不可分。2022年初，金種子酒控股股東金種子集團的唯一股東阜陽投發(fā)將其持有的金種子集團49%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓給華潤戰(zhàn)略投資有限公司。

華潤系入主之后對金種子酒進行了一系列改革，包括華潤啤酒高管進入公司管理層，渠道上借助華潤經(jīng)銷商和餐飲拓展市場渠道等。人事方面，何秀俠擔任總經(jīng)理、金昊擔任財務(wù)總監(jiān)、何武勇?lián)胃笨偨?jīng)理，三位老將的業(yè)務(wù)范圍包括營銷、人力資源與財務(wù)金融。

在業(yè)績壓力下，金種子酒在營銷負責人上有所變化。4月29日，據(jù)新浪財經(jīng)《酒業(yè)內(nèi)參》消息，張桂波近期出任金種子酒營銷中心總經(jīng)理。

界面新聞致電金種子酒董事會秘書，該公司未就人事變動與2025年的營銷布局變化做出具體回應(yīng)。有消息稱，張桂波上任是華潤入駐金種子酒后首次將營銷中心總經(jīng)理崗位移職給外來人士，或反映了華潤系對營銷變革的決心。

面對虧損，金種子酒求生的另一動作是“賣賣賣”，轉(zhuǎn)讓子公司股權(quán)。4月23日，金種子酒發(fā)布公告，近日收到阜陽市國資委關(guān)于公開轉(zhuǎn)讓控股子公司金太陽生化藥業(yè)有限公司92%股權(quán)的批復(fù)。

雖然此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的具體原因未在公告中詳細說明，但該公司稱這一轉(zhuǎn)讓可能對公司的財務(wù)狀況和未來經(jīng)營策略產(chǎn)生影響，投資者需關(guān)注后續(xù)進展。金種子酒流露出聚焦白酒業(yè)務(wù)的意圖，同時有望藉由轉(zhuǎn)讓款項帶動業(yè)績提升。

回顧以往，金種子酒也曾通過出售資產(chǎn)來獲得資金。2023年12月金種子酒發(fā)布公告，擬將其所持有的9.8萬平方米的國有建設(shè)用地使用權(quán)以4250.01萬元轉(zhuǎn)讓給控股股東安徽金種子集團有限公司。 2024年一季度，金種子酒扭虧，凈利潤達到1764萬元，同比大幅增長142.87%。

新財年開始，金種子酒的經(jīng)營情況并未出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，2025年一季度是傳統(tǒng)的白酒消費旺季，金種子酒虧損情況仍在延續(xù)。報告期內(nèi)該公司實現(xiàn)營收2.96億元，同比減少29.41%；實現(xiàn)歸母凈利潤-0.39億元，同比減少320.62%。其中，低端酒、中端酒、高端酒分別實現(xiàn)營收1.55億元、0.73億元、0.22億元。

在華潤接手之前，金種子酒明確提出至“十四五”末實現(xiàn)銷售收入50億元， 2024-2025年是戰(zhàn)略騰飛期。約定的騰飛期已到，金種子酒卻在后退，想要在2025年打贏翻身仗，這家公司還需要在主營業(yè)務(wù)上想出新辦法。