6月20日，上海銀行董事長金煜在2017陸家嘴論壇上表示，這幾年大家比較關(guān)注金融的脫實(shí)向虛，但是總體上金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的結(jié)合還是很緊密的，絕大部分實(shí)體經(jīng)濟(jì)的最主要的融資來源還是金融體系。
一直以來，金融“脫實(shí)向虛”就是熱議話題，并有觀點(diǎn)認(rèn)為，金融“脫實(shí)向虛”是行業(yè)面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)。
金融“脫實(shí)向虛”這種情況指的是，資金從金融部門流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的各個(gè)環(huán)節(jié)中，可能出現(xiàn)資金在金融體系內(nèi)部“空轉(zhuǎn)”，或是進(jìn)行套利活動(dòng)沒有進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，或是流轉(zhuǎn)鏈條拉長，雖然最終可能還是進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，但是提高了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資成本；另一種情況是資金流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)過程中存在配置錯(cuò)位，主要表現(xiàn)是資金過度流向房地產(chǎn)而沒有流入制造業(yè)。
金煜表示，“第一，在整個(gè)金融體系當(dāng)中，銀行還是資金提供最主要的方面，目前銀行貸款占整個(gè)社會(huì)的融資總額接近70%，如果再加上銀行投資的一些企業(yè)債務(wù)融資工具，比例大概在75%左右，所以對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)在融資上的結(jié)構(gòu)，銀行是主要的渠道。”
他解釋稱，“從過去發(fā)展過程來看，整個(gè)社會(huì)更多的融資來自于債務(wù)融資，再加上整個(gè)經(jīng)濟(jì)增長方式，那么多年比較多的是用投資拉動(dòng)的方式，包括城市化的建設(shè)、城市的改造、基礎(chǔ)設(shè)施（鐵公基：鐵路、公路、基礎(chǔ)設(shè)施），很多債務(wù)性的融資資源投到比較長期的資產(chǎn)當(dāng)中去，如果再算上僵尸企業(yè)中短期的融資，實(shí)際上是長期占用，這就表現(xiàn)在社會(huì)債務(wù)堆積起來比較快，表現(xiàn)在我們整個(gè)非金融企業(yè)債務(wù)杠桿率比較高。所以，債務(wù)的杠桿率比較高是整個(gè)供給側(cè)改革當(dāng)中需要關(guān)注的問題，也是金融安全需要考量的問題。”
金煜還表示，“第二，盡管這幾年大家比較關(guān)注金融的脫實(shí)向虛，但是總體上金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的結(jié)合還是很緊密的，絕大部分實(shí)體經(jīng)濟(jì)的最主要的融資來源還是金融體系。所以，在整個(gè)供給側(cè)改革過程中，盡管從研究角度更多是從行業(yè)、企業(yè)角度來研究，但是不斷把金融體系當(dāng)做支持者、配合者、參與者，是整個(gè)供給側(cè)改革中一個(gè)重要的組成部分，也需要我們?cè)谕七M(jìn)過程當(dāng)中以金融的改革統(tǒng)籌供給側(cè)改革。”
因此，他建議，“首先，在推進(jìn)供給側(cè)改革過程中，特別要注意同步去推進(jìn)金融改革，剛才說整個(gè)社會(huì)融資的債務(wù)杠桿率比較高，所以下一步要高度關(guān)注重視推進(jìn)股權(quán)類的融資，除了多層次資本市場發(fā)展之外，還要引導(dǎo)多種風(fēng)險(xiǎn)投資，包括產(chǎn)業(yè)基金等等，在增量方面有效地降低社會(huì)債務(wù)杠桿。同時(shí)，對(duì)存量的債務(wù)杠桿，也要去研究一些相關(guān)的金融改革措施，比如說是否可以考慮把基于降低債務(wù)杠桿作為目的的債轉(zhuǎn)股納入評(píng)估范圍。”
另外，還要在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)過程中，下一步更多地要把握好區(qū)分實(shí)體經(jīng)濟(jì)，也就是說實(shí)體經(jīng)濟(jì)過程中要把握好進(jìn)和退，加和減，在金融對(duì)接服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，在去杠桿“三去一降一補(bǔ)”過程中提高精準(zhǔn)度。同時(shí)，在整個(gè)“三去一降一補(bǔ)”過程中堅(jiān)持推進(jìn)和穩(wěn)步推進(jìn)之間的關(guān)系，我們對(duì)一些局部的區(qū)域推進(jìn)過程當(dāng)中要注重風(fēng)險(xiǎn)把握，同時(shí)在這個(gè)過程中要加強(qiáng)統(tǒng)籌。