萬華化學(xué)（600309.SH）的整體上市計(jì)劃邁出關(guān)鍵一步。

5月9日晚，萬華化學(xué)公布了吸收合并其控股股東萬華化工的交易草案，交易作價(jià)522億元。萬華化工目前持有萬華化學(xué)47.9%的股權(quán)。

按照交易計(jì)劃，萬華化學(xué)將向萬華化工的五名股東發(fā)行17.1億股股份，每股價(jià)格為30.43元，用于收購(gòu)萬華化工的全部股權(quán)。

萬華化學(xué)自去年12月5日起停牌至今，上一個(gè)交易日收盤價(jià)為36.44元。

萬華化工為持股型公司，主要通過子公司萬華化學(xué)、BC公司開展業(yè)務(wù)，覆蓋聚氨酯、石化、精細(xì)化學(xué)品及新材料等板塊。以MDI 和TDI為代表的聚氨酯是萬華化工最主要的產(chǎn)品，應(yīng)用于建材、汽車和電子等不同行業(yè)。

去年，萬華化工營(yíng)業(yè)收入648億元，凈利潤(rùn)162億元。

吸收合并交易完成后，萬華化學(xué)將承繼萬華化工的全部資產(chǎn)及負(fù)債，萬華化工則被注銷法人資格。萬華化學(xué)的實(shí)際控制人將保持不變，仍為煙臺(tái)市國(guó)資委。

萬華化學(xué)是目前全球最大的MDI生產(chǎn)商，超過了巴斯夫、科思創(chuàng)等跨國(guó)化工巨頭。2017年，萬華化學(xué)的營(yíng)收和利潤(rùn)均創(chuàng)下公司歷史新高，其中聚氨酯系列產(chǎn)品收入298億元，同比提高81.7%，貢獻(xiàn)了公司超過半數(shù)的營(yíng)收。

借助整體上市，BC公司將成為萬華化學(xué)的子公司，萬華化學(xué)的MDI產(chǎn)能也將進(jìn)一步增加至210萬噸。全球僅有五家企業(yè)的MDI年產(chǎn)能超過100萬噸，合計(jì)占全球總產(chǎn)能的約88%。

目前，BC公司的MDI產(chǎn)能為30萬噸，是歐洲第五大供應(yīng)商；TDI產(chǎn)能為25萬噸，為歐洲前三大供應(yīng)商之一。

BC公司的生產(chǎn)設(shè)施大部分位于匈牙利，其歷史可以追溯到1954年。2011年，萬華化工收購(gòu)了因金融危機(jī)陷入困境的BC公司，該公司的運(yùn)營(yíng)在三年后出現(xiàn)改善。2017年，BC公司營(yíng)業(yè)收入為131億元，凈利潤(rùn)達(dá)30億元。

去年，聚氨酯產(chǎn)品的價(jià)格創(chuàng)下了歷史高位，萬華化工在境外的聚氨酯單價(jià)同比上漲了近六成，達(dá)到每噸2473歐元（約合1.8萬元人民幣）。