記者 杜萌
對(duì)于投資者來說,購(gòu)買一只“持有期”基金,往往帶著美好的憧憬,“種下一顆種子,待持有期滿就會(huì)有收獲”。在去年2月19日市場(chǎng)大跳水之前,共計(jì)40只一年持有期的主動(dòng)權(quán)益類基金成立。經(jīng)歷行情分化的2021年,這批高位發(fā)行的基金即將面臨首次開放贖回?!氨绘i了一年”的投資者,是去還是留?
Wind數(shù)據(jù)顯示,在2021年1月1日至2月19日之間,共計(jì)230只基金搶灘成立。其中,40只主動(dòng)權(quán)益類基金自帶“一年持有期”。截至1月11日,這40只基金業(yè)績(jī)迥異,首尾相差為73%。
其中,有10只基金浮虧,單位凈值在1元以下。這意味著投資者如果選擇贖回,則將把浮虧變成實(shí)打?qū)嵉奶潛p。

業(yè)績(jī)居末位的是付斌管理的招商興和優(yōu)選一年持有。該基金成立于2021年2月1日,成立時(shí)規(guī)模為20.17億元。截至1月11日,該基金單位凈值為0.7元,成立以來虧損為30.05%。受業(yè)績(jī)的影響,該基金三季度規(guī)??s水至16.11億元。
一年虧損30%,這讓不少被鎖在里面的投資者如坐針氈,表示“一開放,我立刻就贖回”。招商興和優(yōu)選一年持有為何業(yè)績(jī)?nèi)绱藨K淡?
統(tǒng)計(jì)該基金去年二季度和三季度的持倉(cāng),可以發(fā)現(xiàn),雖然基金的持倉(cāng)較為分散,前十大重倉(cāng)股的合計(jì)占比均在30%-40%之間,但基金經(jīng)理在極端分化的行情下亂了陣腳。二季度,基金經(jīng)理先是在醫(yī)藥、消費(fèi)等傳統(tǒng)板塊建倉(cāng),而到了三季度,轉(zhuǎn)而追高煤炭、能源等周期板塊,最終竹籃打水一場(chǎng)空。在基金三季報(bào)中,付斌也進(jìn)行了深刻反思?!叭径龋瑴p持了消費(fèi)、醫(yī)藥,加倉(cāng)了新能源、資源板塊。但由于以往自己精力主要集中在消費(fèi)、醫(yī)藥、科技等行業(yè)。當(dāng)周期板塊表現(xiàn)較好時(shí),對(duì)板塊節(jié)奏的把握效果不好,需要認(rèn)真反思,不斷完善自身知識(shí)儲(chǔ)備?!?/p>
排在第二位的是史博管理的南方興潤(rùn)價(jià)值一年持有。該基金成立于2021年2月3日,成立時(shí)A/C規(guī)模合計(jì)為148.69億元,是一日售罄150億額度的爆款基金。截至1月11日,基金回報(bào)率為-22.08%,規(guī)模也縮水到126億元。分析其持倉(cāng)發(fā)現(xiàn),該基金堅(jiān)守在周期股、消費(fèi)醫(yī)藥互聯(lián)網(wǎng)等傳統(tǒng)資產(chǎn),錯(cuò)失了新能源板塊的大漲。對(duì)此,史博在三季度報(bào)中表示,對(duì)于周期股,一旦估值回到合理位置,將及時(shí)賣出;對(duì)于消費(fèi)醫(yī)藥等長(zhǎng)久期資產(chǎn),則會(huì)在底部開始建倉(cāng)。
排在第三位的是賁興振管理的銀華穩(wěn)健增長(zhǎng)一年持有。該基金成立于2021年2月3日,成立時(shí)規(guī)模為25.26億元。截至1月11日,成立以來回報(bào)率為-12.44%。持倉(cāng)顯示,去年二季度,該基金以食品飲料、傳媒等板塊為主,到了三季度,則大手筆追高買入了新能源和鋰電池龍頭個(gè)股。對(duì)此,基金經(jīng)理在三季報(bào)中表示,“今年市場(chǎng)比較極致,而自己偏好穩(wěn)定增長(zhǎng)類的公司,沒有做出及時(shí)應(yīng)對(duì),因此凈值出現(xiàn)較大回撤?!?/p>
有基金黯然神傷,但也有一年期的基金在去年讓基民賺到了。丘棟榮管理的中庚價(jià)值品質(zhì)一年領(lǐng)先在40只同類基金中業(yè)績(jī)遙遙領(lǐng)先,截至1月11日,回報(bào)率達(dá)到了43.09%。相比傳統(tǒng)基金經(jīng)理的低倉(cāng)位、分散配置,丘棟榮在2021年則信心滿滿,中庚價(jià)值品質(zhì)一年持有在去年前三前十大重倉(cāng)股比例由42.98%提升到了58.15%。丘棟榮表示,自己將堅(jiān)持低估值的價(jià)值投資策略,對(duì)高估值、高風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)保持謹(jǐn)慎。由于業(yè)績(jī)較好,申購(gòu)較多,去年9月16日,該基金宣布暫停申購(gòu)。
今年1月7日,該基金宣布恢復(fù)申購(gòu)。該基金規(guī)模上限為70億元,若開放申購(gòu)后,規(guī)模接近或達(dá)到70億元,則將提前暫停申購(gòu)。
對(duì)于自帶鎖定期的持有期基金,投資者應(yīng)該如何選擇?盈米基金研究院研究總監(jiān)鄒卓宇表示,在基金產(chǎn)品選擇上,個(gè)人投資者建議優(yōu)選主動(dòng)權(quán)益類產(chǎn)品,利用基金經(jīng)理的管理能力應(yīng)對(duì)結(jié)構(gòu)化行情。投資者如果希望進(jìn)一步優(yōu)化持有體驗(yàn),可通過配置多個(gè)基金產(chǎn)品、構(gòu)建組合的方式進(jìn)行投資。構(gòu)建組合上,可以分散配置一些投資理念、持倉(cāng)風(fēng)格不同的基金經(jīng)理,降低收益的波動(dòng),優(yōu)化持有組合的體驗(yàn)。
具體基金產(chǎn)品選擇上,需要優(yōu)先關(guān)注基金經(jīng)理的選股能力和中觀行業(yè)調(diào)整的能力,選股能力強(qiáng)的基金經(jīng)理在不同的市場(chǎng)行情下均能獲取一定的超額收益;行業(yè)調(diào)整能力則能減少組合波動(dòng)與回撤?;鸾?jīng)理的選股能力可通過基金經(jīng)理持有單個(gè)行業(yè)個(gè)股對(duì)比對(duì)應(yīng)行業(yè)指數(shù)的超額水平來比較,行業(yè)調(diào)整能力可以通過基金經(jīng)理歷史行業(yè)調(diào)整頻率與成功率來綜合評(píng)估。