文｜志象網 謝小丹 

2022年2月上旬，圍繞SHEIN的兩起投資消息再次令外界關注起這個低調的品牌。

根據“中國廣州發(fā)布”消息，SHEIN斥資150億，在大灣區(qū)投資建設的供應鏈總部項目已經開始前期工作。該項目位于廣州市增城區(qū)中新鎮(zhèn)，總供地約3000畝，總建筑面積約330萬平方米。但另一則消息并不那么美好。SHEIN收購帕拓遜后，截至目前仍未付清轉讓款。對此，目前跨境通已提請了訴訟。

可見，帕拓遜在遭遇亞馬遜封號的重創(chuàng)后，SHEIN已決心，即使對薄公堂，也要及時止損?？v觀SHEIN的發(fā)展史，這兩則消息都有著SHEIN的烙印——在搭建商業(yè)版圖的過程中展現(xiàn)鐵腕和魄力。

SHEIN的故事開始于2008年，當時其創(chuàng)始人許仰天在南京建立了南京點唯信息技術有限公司，從2009年年起開始轉向跨境電商，在發(fā)現(xiàn)了供應鏈上的短板后便轉向廣州發(fā)展。

創(chuàng)業(yè)至今，SHEIN的每一步也離不開一系列的投資、并購。而SHEIN及其締造者許仰天的每一筆公開交易都有著清晰的思路和邏輯，在擴張時期依靠收購頻繁，而江湖地位確立后，則利用資金，持續(xù)押注出海DTC品牌，除女裝相關品類外，商業(yè)版圖進一步涉及了家具、3C、樂器等多個賽道。

在這個過程中，SHEIN的小生態(tài)儼然已成氣候。

SHEIN參與投資的項目

投資基因

對于SHEIN而言，2015年或許是個值得銘記的一年。2014年開始，SHEIN依靠原有的外部供應鏈已經無法滿足其備貨需求。于是在2015年從南京搬到了廣州番禹，當年，SHEIN的所有供應商也跟隨著他們搬到了番禺。

其后，SHEIN進入了高速擴張期。不僅搭建起了自己的供應鏈，同時還通過投資、并購，進一步擴展了自己的業(yè)務版圖。從2014年底起，SHEIN開始收購專攻歐美市場的女裝競品，先后并購了Romwe和MAKEMECHIC。

事實上，Romwe的創(chuàng)始人李鵬與SHEIN和許仰天早有淵源。此前有媒體報道稱，許仰天在南京創(chuàng)業(yè)之初，曾有兩位合伙人王小虎和李鵬。之后他們卻分道揚鑣，李鵬之后接受采訪時提到，“2009年的某一天，李鵬和王小虎來到公司，發(fā)現(xiàn)許仰天和他的團隊失蹤了?！彪S后，李鵬便創(chuàng)立了Romwe，運營思路與SHEIN類似。

從SHEIN早期并購競爭對手的動作來看，SHEIN早期的思路可能并非運營單一品牌。有媒體曾經梳理發(fā)現(xiàn)，SHEIN還在2015年至2018年三年內，SHEIN的中國香港公司 “ZOETOP BUSINESS CO LIMITED” 申請了至少11個商標，包括以下商標名：“SHEIN”、“MAKEMECHIC”、“DOTFASHION”、“DIDK”、“MILUMIA”、“FLOERNS”、“VERDUSA”、“SOLY HUX”、“EMMACLOTH”和 “WDIRARA”。這些商標多數都曾經實際運營過。

在跨境電商行業(yè)內，多品牌同時運營并非新鮮事，而當年，最重要的一筆交易當屬對跨境電商導購平臺ZZKKO的收購，隨后ZZKKO旗下的APP也變成了SHEIN的官方APP。而該APP創(chuàng)始人裴旸也加入了SHEIN，多次以SHEIN的名義接受采訪。

攜手小伙伴

根據數據平臺IT桔子資料顯示，裴旸目前已經離開SHEIN，但他仍與SHEIN保持著密切的聯(lián)系。

在ZZKKO之后，裴旸也加入了品牌出海的大軍，運營跨境品牌JW PEI。目前這一品牌隸屬于深圳隆錦祥商業(yè)有限公司，于2017年也獲得了SHEIN的投資。

JW PEI獨立站截圖

“我們是來自美國洛杉磯的小眾設計師品牌，由華裔設計師夫妻PEI和Stephanie創(chuàng)立于2017年，品牌全球總部位于美國洛杉磯，亞太區(qū)總部設立于中國深圳。我們堅持自主設計，自主生產，可持續(xù)環(huán)保素皮材質的簡約設計是品牌的核心?！痹摴痉Q。

可以看出，除了對外并購競品，實現(xiàn)業(yè)務擴張外，SHEIN參與投資的公司之中，有不少早早地就與SHEIN有著極深的淵源，并在發(fā)展過程總獲得了SHEIN的支持。

另一案例則是廣州隆義仁服飾有限公司，公開資料顯示，該公司前身為南京單色貿易有限公司，2011年3月成立于南京市，公司在南京發(fā)展數年后，與SHEIN差不多同期搬遷至廣州番禺。

該公司自稱，“是一家專注于外貿在線零售以及小額批發(fā)的電子商務企業(yè)，主要業(yè)務為設計、生產和銷售特殊場合（西方文化下的各種節(jié)日或聚會）的服飾。主要針對的目標市場是北美、西歐、澳洲、日本等國家。”

2018年5月14日，廣州隆義仁服飾有限公司完成工商變更，股東新增南京領添信息技術有限公司，當年8月28日，南京領添信息技術有限公司又變更為廣州希音國際進出口有限公司，截至目前持股比例16%。

現(xiàn)在，廣州隆義仁服飾有限公司也加入了品牌出海的行列。根據企查查顯示，隆義仁服飾于2019年12月16日開始申請注冊商品LATUZA。LATUZA目前同時開始著獨立站和亞馬遜店鋪，主要銷售睡衣等服飾，且以竹纖維為特色。

LATUZA獨立站截圖

在品牌介紹中，名為Latus Wang的品牌主理人寫道，“成長于竹林的孩子，相信自然的力量”。根據其Facebook頁面顯示，Latus Wang正是廣州隆義仁服飾有限公司大股東王成龍。

密集對外投資的2021年

2019年，許仰天還曾以個人的名義入股了珠寶電商平臺 SOUFEEL的主體公司——“廣州邁遠電子商務有限公司”。不過，除了類似廣州隆義仁服飾和裴旸的創(chuàng)業(yè)公司這種與SHEIN有著深厚淵源的公司之外，SHEIN本身很少對外進行財務投資。

然而，進入2021年，SHEIN的投資興趣肉眼可見地濃厚了許多。2021 年1月，SHEIN曾嘗試出價3億英鎊競購英國品牌Topshop，不過最后落敗。同月，戶外家居DTC品牌Outer完成1050萬美元A輪融資，其中領投方頗為豪華，分別為紅杉資本中國基金和SHEIN。

雖然Outer表面看起來是個美國品牌，但與中國同樣關系匪淺，為劉佳科（Jiake Liu）和Terry Lin兩位華裔聯(lián)合創(chuàng)辦于美國加州。而Outer的產品都是由位于浙江寧波的加工廠生產的。這些工廠與Outer創(chuàng)始人劉佳科關系緊密，長期從事戶外家具出口業(yè)務。

緊接著SHEIN分別還參與投資了廣州藍深科技有限公司和深圳前海帕拓遜網絡技術有限公司。根據志象網此前報道，藍深科技為跨境樂器DTC品牌，2020年銷售額達到15億人民幣，躋身亞馬遜樂器品牌銷量的全球前三。而帕拓遜則曾為跨境電商第一股跨境通旗下的“現(xiàn)金?！?，被跨境通出售時，買方包括了小米、順為、縱騰、SHEIN、傲基、字節(jié)關聯(lián)公司、鼎暉等20家巨頭。

在帕拓遜出售消息剛剛公布時，跨境電商行業(yè)內不少人都認為，跨境通賣虧了，帕拓遜的價值被低估。然而，包括SHEIN在內，外界顯然沒有預料到，帕拓遜會在之后遭遇亞馬遜的重大打擊。2021年4月底，帕拓遜旗下主力品牌率先因刷單問題被封，之后這家跨境大賣瞬間跌落，至今未能恢復。

不過，顯而易見，SHEIN對外投資的興趣不會就此罷休。2021年5月17日，SHEIN旗下還成立了海南溪巖科技控股有限公司，經營范圍中包括“以自有資金從事投資活動”和“創(chuàng)業(yè)投資（限投資為上市企業(yè)）。”

不過這一公司的作用還不止于投資，SHEIN還利用這一公司與長期合作的跨境物流巨頭縱騰聯(lián)系了起來。該公司對外投資的深圳市云希和光科技有限公司正隸屬于縱騰集團，大股東為縱騰旗下子公司深圳易可達科技有限公司，旗下運營著海外倉品牌“谷倉海外倉”。