記者 | 龐宇

本周是A股上市公司發(fā)布年報(bào)的最后一周，根據(jù)計(jì)劃，將多達(dá)2064家公司披露2021年年報(bào)。

這些公司中有1186家公司已提前披露了業(yè)績(jī)預(yù)告。其中預(yù)增381家，扭虧公司152家，預(yù)減公司159家，預(yù)虧公司493家，不確定1家。業(yè)績(jī)向好的公司和業(yè)績(jī)下滑甚至虧損的公司比例分別為45%和55%。

本周將披露年報(bào)的千億市值公司多達(dá)32家，主要集中在醫(yī)藥生物、白酒、光伏設(shè)備、電力等行業(yè)。其中，23家已提前披露業(yè)績(jī)預(yù)告或快報(bào)，除牧原股份（002714.SZ）、立訊精密（002475.SZ）、浦發(fā)銀行（600000.SH）3家業(yè)績(jī)下滑、百濟(jì)神州-U（688235.SH）1家業(yè)績(jī)虧損外，其余均取得增長(zhǎng)。

上市公司的龍頭效應(yīng)十分明顯。19家預(yù)增公司中12家增長(zhǎng)超60%，更有5家公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)翻倍，分別為中環(huán)股份（002129.SZ）、智飛生物（300122.SZ）、通威股份（600438.SH）、北方華創(chuàng)（002371.SZ）、鹽湖股份（000792.SZ）。多個(gè)光伏領(lǐng)域頭部上市公司創(chuàng)下歷史最佳業(yè)績(jī)。

憑借著代理疫苗，“疫苗一哥”智飛生物賺得盆滿缽滿。2021年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入306.37億元，同比增長(zhǎng)101.68%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)101.97億元，同比增長(zhǎng)208.88%。作為默沙東四價(jià)HPV疫苗和九價(jià)HPV疫苗的國(guó)內(nèi)獨(dú)家代理商，智飛生物超9成營(yíng)收都來自代理產(chǎn)品。借助著HPV疫苗需求的攀升，公司近年業(yè)績(jī)高速攀升。2022年一季度，公司業(yè)績(jī)繼續(xù)大幅增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)的歸屬凈利潤(rùn)約為17.83億元至19.7億元，同比上升90.00%至110.00%。

不過，智飛生物借助HPV疫苗“躺賺”的日子也并不安逸。在不久前由世界衛(wèi)生組織召開的免疫戰(zhàn)略專家組會(huì)議上，有專家認(rèn)為，“單劑次HPV疫苗接種方案可以有效預(yù)防由HPV持續(xù)感染引起的宮頸癌，且與兩劑或三劑方案的效果相當(dāng)。”這使得智飛生物前景充滿不確定性。實(shí)際上，由于過度依賴代理疫苗產(chǎn)品，智飛生物研發(fā)能力和自研產(chǎn)品已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于公司自身的發(fā)展速度?！拜p研發(fā)、重營(yíng)銷”的趨勢(shì)下，智飛生物股價(jià)自去年5月份創(chuàng)下230.69元/股的峰值后便一路下跌，至今已經(jīng)“腰斬”，不到一年的時(shí)間，公司市值蒸發(fā)愈2000億元。

自科創(chuàng)板上市以來股價(jià)便一直“破發(fā)”的百濟(jì)神州-U（688235.SH）仍深陷業(yè)績(jī)虧損“泥潭”。公司去年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入75.89億元，同比增長(zhǎng)257.9%，但是歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為虧損97.48億元，扣非歸母凈利潤(rùn)更是虧損99.68億元，一年虧掉近百億。實(shí)際上，該公司早已處于連年巨額虧損的狀態(tài)中，2018年-2020年的凈利潤(rùn)分別為-47.48億元、-69.28億元、-114.07億元。在此背景下，自2021年年底回歸A股以來，公司股價(jià)便一直“破發(fā)”，至今股價(jià)較發(fā)行價(jià)已經(jīng)腰斬。

受益煤炭?jī)r(jià)格大漲，陜西煤業(yè)（601225.SH）去年凈賺209億元，同比增長(zhǎng)40.83%。2021年上半年的“煤超瘋”行情，為陜西煤業(yè)取得業(yè)績(jī)大增提供了強(qiáng)勢(shì)支撐。2022年以來，煤炭?jī)r(jià)格仍然高位運(yùn)行。中信證券研報(bào)指出，動(dòng)力煤價(jià)格4～5月份因淡季或略有走弱，但二季度均價(jià)依然將高于去年平均水平，后續(xù)季度均價(jià)或逐季升高，全年均價(jià)同比有望上漲10%～12%。目前已經(jīng)發(fā)布一季度業(yè)績(jī)預(yù)告的煤炭上市公司業(yè)績(jī)均大幅預(yù)增。陜西煤業(yè)預(yù)計(jì)公司2022年一季度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為51億元到60億元，同比增加51.22%到77.91%。

分板塊來看，酒類板塊中，山西汾酒（600809.SH）、五糧液（000858.SZ）、瀘州老窖（000568.SZ）、洋河股份（002304.SZ）將于本周披露年報(bào)。山西汾酒、五糧液、瀘州老窖已披露了業(yè)績(jī)預(yù)告或快報(bào)，其中山西汾酒業(yè)績(jī)?cè)龇畲?/span>，預(yù)計(jì)2021年凈利潤(rùn)約52.34億元~55.42億元，同比增加70%~80%，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要因?yàn)楣?/span>加大長(zhǎng)江以南市場(chǎng)拓展力度及優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。瀘州老窖去年凈利潤(rùn)78.49億元，同比增加30.7%，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)受益于中高端產(chǎn)品占比持續(xù)提升。五糧液預(yù)計(jì)去年盈利233.5億元左右，同比增長(zhǎng)17%左右，主要源于公司核心產(chǎn)品量?jī)r(jià)持續(xù)增長(zhǎng)。

化工板塊兩家頭部公司鹽湖股份（000792.SZ）、榮盛石化（002493.SZ）將于本周發(fā)布年報(bào)。業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，受益于氯化鉀及碳酸鋰產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格上漲，“鉀肥之王”鹽湖股份去年凈利潤(rùn)42.68億元，同比增長(zhǎng)翻倍，公司預(yù)計(jì)今年一季度凈利預(yù)增超三倍。榮盛石化去年盈利128.43億元，同比增長(zhǎng)75.72%，新項(xiàng)目的投入運(yùn)行使得公司效益釋放明顯。

電力板塊中，三峽能源（600905.SH）和中國(guó)核電（601985.SH）去年凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)56.02%和34.05%，業(yè)績(jī)提升主要在于新增項(xiàng)目投產(chǎn)發(fā)電及新能源總裝機(jī)容量增長(zhǎng)。而A股最大的水電公司長(zhǎng)江電力（600900.SH）業(yè)績(jī)卻不太樂觀，由于發(fā)售電量減少，該公司去年?duì)I收同比下滑3.62%，凈利潤(rùn)仍停留在去年水平。作為三峽集團(tuán)的水電運(yùn)營(yíng)平臺(tái)，長(zhǎng)江電力“傳統(tǒng)”新能源光環(huán)正在褪去。由于電源結(jié)構(gòu)較為單一，公司近年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)乏力。

本周包括隆基股份（601012.SH）在內(nèi)的多個(gè)光伏領(lǐng)域頭部上市公司將集中發(fā)布年報(bào)。光伏行業(yè)的快速發(fā)展使得整條產(chǎn)業(yè)鏈迎來大豐收。去年業(yè)績(jī)創(chuàng)新高后，各大龍頭企業(yè)今年一季度業(yè)績(jī)漲勢(shì)仍然迅猛。

去年以來，因供需矛盾突出，上游硅料價(jià)格高企，硅料龍頭通威股份（600438.SH）業(yè)績(jī)連創(chuàng)新高，2021年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)82.03億元，同比大增127.35%，一年凈利潤(rùn)幾乎達(dá)過去三年之和。隨著下游需求持續(xù)向好，公司預(yù)計(jì)今年一季度凈利49億元至52億元，同比增長(zhǎng)478%-514%，公司一季度凈利已達(dá)去年總凈利六成以上。

伴隨著硅料價(jià)格上漲，硅片企業(yè)也因頻繁上調(diào)產(chǎn)品價(jià)格而收獲頗豐。硅片龍頭中環(huán)股份（002129.SZ）去年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)40.20億元，同比增長(zhǎng)269.14%，創(chuàng)上市以來最好業(yè)績(jī)。業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)原因主要在于硅片出片率及A品率大幅提升，產(chǎn)銷規(guī)模同比明顯提升，單位產(chǎn)品毛利大幅改善。公司預(yù)計(jì)今年一季度盈利12.6億元至13.6億元，同比增長(zhǎng)1.3至1.5倍。

下游領(lǐng)域中，光伏組件老二天合光能（688599.SH）去年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)18.76億元，同比增加52.64%；同為五大組件巨頭之一的晶澳科技（002459.SZ）去年盈利20.39億元，同比增加35.31%。去年業(yè)績(jī)創(chuàng)新高后，這兩家公司也披露了2022年一季度業(yè)績(jī)預(yù)告，報(bào)告期內(nèi)，天合光能凈利同比最高增長(zhǎng)1.6倍，晶澳科技凈利最高增長(zhǎng)近4倍。

不過，隨著硅料供給規(guī)模的增加，預(yù)計(jì)2022年硅料價(jià)格將逐步進(jìn)入降價(jià)通道。去年12月以來，中環(huán)股份與隆基股份兩大硅片龍頭先后下調(diào)產(chǎn)品價(jià)格，率先打響產(chǎn)業(yè)鏈降價(jià)“價(jià)格戰(zhàn)”。未來隨著光伏行業(yè)產(chǎn)能不斷內(nèi)卷，光伏行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)也將日益激烈。

剔除扭虧公司，本周將披露年報(bào)的公司中預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)翻倍的公司共有174家，其中10家公司預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)最高增長(zhǎng)超10倍。

這些業(yè)績(jī)?cè)龇^大的公司，部分因行業(yè)景氣度提升、下游需求旺盛而實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，如煤炭股昊華能源（601101.SH）預(yù)計(jì)去年凈利最高暴增42倍；鋰礦牛股江特電機(jī)（002176.SZ）凈利同比大增26倍；手握銅鈷鎳礦資源的盛屯礦業(yè)（600711.SH）去年凈利預(yù)增最高22倍；新冠抗原檢測(cè)試劑大賣的熱景生物（688068.SH）全年凈利大增18倍。

部分公司因非經(jīng)常性損益增加而業(yè)績(jī)大漲，如海特高新（002023.SZ）預(yù)計(jì)非經(jīng)營(yíng)性損益影響金額合計(jì)大約8.3億元至8.7億元，扣非后凈利潤(rùn)則為虧損； 贏時(shí)勝（300377.SZ）去年凈利潤(rùn)的80%來自非經(jīng)常性損益，扣非后凈利潤(rùn)為0.53億元；哈三聯(lián)（002900.SZ）扣非后利潤(rùn)為虧損1.21億元至虧損1.51億元，較2020同期虧損顯著擴(kuò)大。

也有少數(shù)公司因前期基數(shù)低而業(yè)績(jī)?cè)龇^大，如恒寶股份2020年凈利僅0.02億元，2021年業(yè)績(jī)回暖后與往年相比仍有巨大差距。