記者｜馬悅然

低壓電器龍頭正泰電器(601877.SH)在新能源領域的業(yè)績整體向好，但計劃剝離毛利率較低的組件業(yè)務。

4月28日晚，正泰電器披露的年報顯示，去年實現(xiàn)營收388.65億元，同比增長16.88%；實現(xiàn)歸母凈利潤34.01億元，同比下降47.09%。

該公司稱，其持有的中控技術(688777.SH)股份公允價值發(fā)生變動，對其當期凈利潤影響為-5.99億元。若剔除該影響，正泰電器去年實現(xiàn)歸母凈利潤40億元，同比增長8.19%。

正泰電器原直接持有中控技術約7.39%的股份。2021年年底，正泰電器宣布逐步減持中控技術，減持比例不超過后者股份總數(shù)的6%。截至今年4月12日，減持計劃時間過半，減持計劃尚未實施完畢。

正泰電器主營低壓電器、光伏業(yè)務。去年低壓電器業(yè)務實現(xiàn)營收196.5億元，同比增長6.69%，占總收入比重為50.6%，毛利率為28.94%，同比減少3.2個百分點。

光伏業(yè)務實現(xiàn)收入181.97億元，同比增長28.76%，毛利率為19.55%，比上年同期減少了2.46個百分點。該板塊營業(yè)成本為146.4億元，同比增長32.82%。

2016年，正泰電器收購正泰新能源100%股權，業(yè)務擴展至光伏產業(yè)鏈。后者主要業(yè)務包括光伏組件制造、電站開發(fā)、EPC總包服務、儲能系統(tǒng)、BIPV、戶用光伏的開發(fā)和建設等。

分產品看，正泰電器的電站運營毛利率最高，達到52.44%。光伏電站工程承包在光伏業(yè)務中的營收比重最高，達39.3%，營收為71.6億元。

去年，正泰電器集中式地面電站實現(xiàn)發(fā)電度數(shù)22.03億度，工商業(yè)分布式電站實現(xiàn)發(fā)電度數(shù)14.61億度。

分布式光伏以及戶用光伏，已成為國內新增裝機量的新增長點。

國家能源局數(shù)據(jù)顯示，去年國內光伏發(fā)電新增并網(wǎng)容量54.88 GW。集中式光伏電站25.6 GW。分布式裝機29.28 GW，占比約53%，歷史上首次突破50%，其中戶用裝機達21.6 GW，同比增長113.3%，占國內新增光伏裝機的39.4%。

正泰新能源擁有分布式戶用光伏電站品牌正泰安能。

去年正泰安能新增開發(fā)量4.75 GW，銷售720 MW，自持裝機容量新增4.03 GW，實現(xiàn)發(fā)電量43.94億度，實現(xiàn)戶用光伏資產交易0.98 GW；營業(yè)收入達56億元，同比增長超220%。

截至報告期末，正泰安能累計開發(fā)量近8 GW，終端用戶超50萬戶，自持裝機容量5.4 GW，是目前全球最大的戶用光伏資產運營商。

正泰電器同日發(fā)布一季報顯示，報告期實現(xiàn)營收106.42億元，同比增長54.91%；凈利潤5.87億元，同比增長384.1%。

若剔除中控技術股份公允價值變動及出售損益的影響，該公司歸屬于上市公司股東的凈利潤為7.79億元，同比增長19.88%。

該公司稱，一季度營收大幅增長至過百億，主要是新能源業(yè)務快速增長所致。

截至今年3月底，正泰電器共運營光伏電站集中式1.2 GW，小型工商業(yè)光伏1.5 GW，戶用光伏5.9 GW，合計8.6 GW，戶用光伏裝機量占正泰電器總裝機量比例達68.6%。

根據(jù)國家能源局數(shù)據(jù)，今年一季度全國光伏新增裝機13.21 GW。其中集中式光伏電站4.34 GW，分布式光伏8.87 GW。戶用光伏新增裝機2.55 GW，同比增長102.4%，為歷年以來分布式光伏裝機最多的一個季度。

同日，正泰電器宣布，將光伏組件制造板塊業(yè)務整合至正泰新能科技有限公司（下稱正泰新能）后整體對外出售，以進一步聚焦核心業(yè)務。去年，該公司的國內組件中標量約8 GW。

2020-2021年，正泰電器光伏組件業(yè)務的毛利率分別為10.78%與6.49%，低于該公司整體毛利率。同期，該公司整體毛利率為27.76%和24.69%。

對比正泰電器的低壓電器、電站運營等其它主營業(yè)務，光伏組件制造毛利率一直處于較低水平。

正泰電器認為，光伏組件制造業(yè)務的剝離，將對其整體毛利率有一定程度的提升。