文 | 電動(dòng)公會(huì) 東關(guān)大先生

5月6日，一位接近五菱汽車的知情人士透露，公司將在5月11日之前發(fā)布有關(guān)五菱新能源增資及股東特別大會(huì)通告的通函，這幾天各方面工作正在緊張對(duì)接中。

“通函發(fā)布后15個(gè)工作日內(nèi)，公司將舉行獨(dú)立股東大會(huì)，如果一切順利，預(yù)計(jì)在6月底相關(guān)重組協(xié)議將生效?！?/p>

歷時(shí)5個(gè)月的五菱新能源重組，正式進(jìn)入了倒計(jì)時(shí)階段。

01  

五菱新能源于2021年6月4日成立，廣西汽車集團(tuán)總裁、五菱汽車董事局主席袁智軍為法定代表人，注冊(cè)資本為7億元，由廣西汽車100%持股。

今年3月31日，五菱發(fā)布公告稱，按照去年12月達(dá)成的資產(chǎn)重組和出資意向，五菱汽車、廣西汽車、五菱工業(yè)以及五菱新能源四方已正式簽署增資協(xié)議、資產(chǎn)出售和未來兩年的關(guān)聯(lián)交易協(xié)議。

長達(dá)36頁的公告，詳述了將圍繞著這家新成立的整車企業(yè)所展開的重組和業(yè)務(wù)交易模式。

根據(jù)協(xié)議，前三家企業(yè)將分三期向五菱新能源增資29.06億元，并將原本由五菱工業(yè)經(jīng)營的新能源汽車業(yè)務(wù)和資產(chǎn)轉(zhuǎn)移至五菱新能源，以實(shí)現(xiàn)對(duì)五菱汽車旗下新能源業(yè)務(wù)的重組。

增資完成后，五菱新能源的注冊(cè)資本將從7億元增加至10億元，資本儲(chǔ)備從9億元增至12.86億元。廣西汽車集團(tuán)、五菱汽車及五菱工業(yè)將分別持有五菱新能源70%、13.37%和13.13%的股權(quán)。

值得注意的是，根據(jù)2021年12月1日五菱汽車發(fā)布的公告，第三期出資完成之后一年內(nèi)，五菱汽車有權(quán)可選擇進(jìn)一步認(rèn)購五菱新能源之新股本權(quán)益，將其持股比例增至50%以上。

五菱新能源的重組，是繼老柳州五菱集團(tuán)借殼在港上市、重組更名為廣西汽車之后，五菱系汽車在自主產(chǎn)業(yè)整合上的又一步。

但不同于五菱汽車此前的新能源整車業(yè)務(wù)主要為商用車，重組后的五菱新能源野心在于覆蓋整個(gè)新能源細(xì)分市場(chǎng)和產(chǎn)業(yè)鏈，包括涉足乘用車領(lǐng)域。

此前有消息人士稱，今年五菱新能源或?qū)⑼瞥鲆豢钚履茉闯擞密?，“是一款插電式混合?dòng)力7座家用MPV，跟上汽通用五菱旗下的五菱凱捷尺寸差不多”。

這意味著，在合資乘用車企業(yè)上汽通用五菱成立20年后，五菱系汽車資本終于決定組建另一家涵蓋乘用車業(yè)務(wù)的整車企業(yè)。

接下來，同為廣西汽車所投資的整車企業(yè)，五菱新能源和上汽通用五菱在新能源產(chǎn)品上的關(guān)聯(lián)可能性，將成為決定五菱體系內(nèi)新能源重組格局的關(guān)鍵。

目前，五菱新能源的未來發(fā)展規(guī)劃仍處于初步方案形成階段，還未最終通過。不過，根據(jù)上述知情人士透露，五菱新能源初步提到的銷售目標(biāo)為：

第一個(gè)3年（即2022~2024年）超8萬輛；第二個(gè)3年（即2025~2027年）超20萬輛。

此外，五菱新能源還計(jì)劃在未來實(shí)現(xiàn)獨(dú)立上市，或登陸創(chuàng)業(yè)板。

02  

五菱汽車是全球汽車零部件供應(yīng)商百強(qiáng)企業(yè)之一，主要涵蓋三大業(yè)務(wù)板塊——汽車零部件、發(fā)動(dòng)機(jī)及專用汽車的銷售及制造業(yè)務(wù)，廣西汽車集團(tuán)為其控股股東，持股比例為56.54%。

從近幾年情況看，汽車零部件一直是五菱汽車最主要的收入來源。盡管這個(gè)只是明星企業(yè)上汽通用五菱的最大供應(yīng)商，但卻常年被誤認(rèn)為是上汽通用五菱自身上市主體的企業(yè)，借殼上市15年來仍未出現(xiàn)高光時(shí)刻。

不過，這起剛進(jìn)入執(zhí)行階段的重組，有望打破五菱汽車的溫吞現(xiàn)狀。

五菱汽車的前身是柳州機(jī)械廠，這是一家歷史悠久的工廠，1928年由李宗仁創(chuàng)辦，從歷史上看完全不遜于雪鐵龍（1919年）、邁巴赫（1921年）和賓利（1919年），當(dāng)時(shí)柳州機(jī)械廠用于軍工制造，曾生產(chǎn)過飛機(jī)和步槍。

建國后柳州動(dòng)力機(jī)械廠正式成立（1958年），并開始生產(chǎn)船舶用發(fā)動(dòng)機(jī)，因?yàn)閲覍?duì)造船需求減少，全國開始發(fā)展農(nóng)業(yè)機(jī)械化，柳州動(dòng)力機(jī)械廠轉(zhuǎn)型生產(chǎn)拖拉機(jī)。當(dāng)時(shí)正值國家經(jīng)濟(jì)困難時(shí)期，工廠內(nèi)工作環(huán)境非常艱苦，就是在這樣的環(huán)境下柳州動(dòng)力機(jī)械廠僅用4年就制造出了“豐收牌”拖拉機(jī)，在同年工廠更名為柳州拖拉機(jī)廠。

上世紀(jì)八十年代，隨著國內(nèi)汽車工業(yè)的崛起，中國引進(jìn)了日本三菱小貨車來給汽車廠家學(xué)習(xí)，這時(shí)的柳州拖拉機(jī)廠并沒有被納入國家培養(yǎng)的汽車制造廠商中，但是五菱對(duì)市場(chǎng)極為敏感度，五菱認(rèn)為微型面包車可能是市場(chǎng)的一個(gè)機(jī)會(huì)。

1985年柳州拖拉機(jī)廠開始全力制造微型汽車，同時(shí)工廠改名為柳州微型汽車廠，這時(shí)柳州微型汽車廠已經(jīng)具備了五菱宏光生產(chǎn)線的雛形，主要制造微面、貨車等車型，1985年當(dāng)年的產(chǎn)能就逼近5000輛。

1989年，柳州五菱汽車企業(yè)集團(tuán)正式成立，1991年的時(shí)候，五菱汽車產(chǎn)量達(dá)到了13100輛，位于國內(nèi)微車行業(yè)第三，自此開始五菱汽車開始大展拳腳，產(chǎn)量更是逐年上升。

令業(yè)界大感意外的是，就是這么一家拖拉機(jī)廠在轉(zhuǎn)型為汽車廠后，僅僅用了不到20年就成為國內(nèi)微車行業(yè)的龍頭老大，在1998年銷量突破了10萬輛。

2001年，柳州五菱汽車企業(yè)集團(tuán)將整車板塊75.9%的股份轉(zhuǎn)讓給上汽集團(tuán)，上汽五菱汽車有限公司正式成立，2002年6月4日，通過中外合資重組，上汽通用五菱汽車股份有限公司正式成立。

這時(shí)的柳州五菱有了上汽的技術(shù)和資金加持，發(fā)展正式進(jìn)入了快車道。2003年推出了傳奇的“神車”五菱之光，隨后又推出五菱榮光、五菱宏光等升級(jí)車型，這些車型都成為了市場(chǎng)上的暢銷車型。

從最初的柳州機(jī)械廠到現(xiàn)在的上汽五菱，從準(zhǔn)備不足的五菱之光到“神車”五菱宏光，柳州制造完成了蛻變。

如今，廣西汽車舉集團(tuán)之力對(duì)五菱新能源進(jìn)行重組，必定讓五菱系汽車產(chǎn)業(yè)布局擁有更多可能性。

對(duì)于五菱汽車而言，原五菱工業(yè)新能源業(yè)務(wù)相關(guān)的研發(fā)支出將轉(zhuǎn)移至五菱新能源，有效降低研發(fā)成本，對(duì)五菱汽車?yán)麧櫺纬烧绊憽?/p>

此外，五菱工業(yè)將作為重點(diǎn)戰(zhàn)略供應(yīng)商為五菱新能源生產(chǎn)的新能源汽車提供汽車零部件。毋庸置疑，伴隨著五菱新能源持續(xù)擴(kuò)大新能源汽車產(chǎn)品的生產(chǎn)，將為五菱工業(yè)提供越來越多的商機(jī)，進(jìn)而為五菱汽車的業(yè)績(jī)提供穩(wěn)定增長點(diǎn)。

汽車是柳州工業(yè)的第一支柱產(chǎn)業(yè)，年產(chǎn)汽車近兩百萬輛。圍繞著上汽通用五菱建立起的新能源汽車周邊配套產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈，共同構(gòu)成了新能源汽車產(chǎn)業(yè)群，每年更是可創(chuàng)造出千億產(chǎn)值。

無論在資本市場(chǎng)眼里，還是在柳州大本營，五菱新能源的重組，都在透露著影響幅度遠(yuǎn)大于紙面的業(yè)務(wù)整合和戰(zhàn)略調(diào)整。未來值得期待。