北京時(shí)間6月29日早，電動(dòng)車(chē)制造商蔚來(lái)針對(duì)被做空一事發(fā)表回應(yīng)，該公司表示，蔚來(lái)已注意到這份報(bào)告。但其內(nèi)容中充滿了大量不實(shí)信息和對(duì)蔚來(lái)披露信息的誤讀，蔚來(lái)一直嚴(yán)格遵守上市公司相關(guān)準(zhǔn)則。目前，蔚來(lái)已針對(duì)該報(bào)告啟動(dòng)相關(guān)程序，請(qǐng)關(guān)注后續(xù)公告。
昨晚（6月28日）做空機(jī)構(gòu)灰熊（Grizzly Research）發(fā)布報(bào)告，該機(jī)構(gòu)認(rèn)為蔚來(lái) (NIO) 正在通過(guò)武漢蔚能夸大收入和利潤(rùn)率，從而滿足華爾街的預(yù)期。
受灰熊報(bào)告影響，蔚來(lái)股票近兩天在美股和港股均走低：美股方面，截至昨日收盤(pán)，蔚來(lái)股票收跌2.57%，報(bào)22.36美元；港股方面，截至發(fā)稿，今日蔚來(lái)股票已跌超8.5%。
該報(bào)告聚焦于蔚來(lái)的BaaS（Battery as a service）電池租賃服務(wù)上。2020年，蔚來(lái)、產(chǎn)業(yè)基金和寧德時(shí)代等公司聯(lián)合組建了武漢蔚能電池資產(chǎn)有限公司，目前蔚來(lái)掌握該公司19.8%的股權(quán)。
從2020年四季報(bào)開(kāi)始，蔚來(lái)財(cái)報(bào)業(yè)績(jī)開(kāi)始大幅超出市場(chǎng)平均預(yù)期?；倚苷J(rèn)為這是由于蔚來(lái)通過(guò)蔚能加速了收入增長(zhǎng)。
具體來(lái)說(shuō)，如果蔚能不存在，蔚來(lái)汽車(chē)只能在客戶訂閱BaaS服務(wù)后才能確認(rèn)客戶的訂閱收入。而通過(guò)蔚能，蔚來(lái)可以立即確認(rèn)BaaS的收入并納入財(cái)報(bào)?；倚苷J(rèn)為，蔚來(lái)汽車(chē)透支了大約7年的經(jīng)常性收入。
在蔚能成立后，蔚來(lái)透過(guò)蔚能已累計(jì)實(shí)現(xiàn)收入超過(guò)11.47億元人民幣，報(bào)告收益也同樣有所改善?；倚芄浪阄祦?lái)在此期間的真實(shí)凈利潤(rùn)為虧損30.2億元人民幣。
這家做空公司將蔚來(lái)與蔚能的關(guān)系比作凡利亞藥品國(guó)際與Philidor的關(guān)系，在監(jiān)管機(jī)構(gòu)發(fā)現(xiàn)會(huì)計(jì)違規(guī)行為之前，Philidor幫助凡利亞夸大其財(cái)務(wù)狀況，最終導(dǎo)致凡利亞遭受4500萬(wàn)美元的巨額罰款。
灰熊還指出，蔚來(lái)的股票投資者也可能面臨追加保證金的風(fēng)險(xiǎn)。在2019年，李斌轉(zhuǎn)讓了5000萬(wàn)蔚來(lái)股票設(shè)立基金，賦予股東更大的公司治理權(quán)。然而，李斌卻將這些股票質(zhì)押給瑞銀以獲得個(gè)人貸款。從那時(shí)至今，蔚來(lái)汽車(chē)的股價(jià)已下跌超過(guò) 50%。因此，灰熊認(rèn)為股東“在不知不覺(jué)中”面臨潛在的追加保證金風(fēng)險(xiǎn)。