文|投資界PEdaily 楊文靜
這一幕還是出現(xiàn)了。
最近VC圈常常聊起一個(gè)現(xiàn)象：印度獨(dú)角獸正在迎來(lái)大爆發(fā)——僅僅2021年，印度就跑出44家獨(dú)角獸，相當(dāng)于此前10年的總和；而2022上半年，印度跑出近20只獨(dú)角獸，幾乎一兩周就誕生一家獨(dú)角獸。
其中最新轟動(dòng)的案例是，印度社交媒體獨(dú)角獸ShareChat剛剛宣布獲得由谷歌、時(shí)代集團(tuán)和新加坡淡馬錫控股投資的2.55億美元。憑借50億美元估值，ShareChat一舉成為印度互聯(lián)網(wǎng)史上估值最高的企業(yè)之一。
至此，印度獨(dú)角獸總數(shù)已經(jīng)超過(guò)100家，在全球排名前三，僅次于美國(guó)和中國(guó)。其中，互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域是印度最大的獨(dú)角獸工廠——截止2021年，互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)公司在印度獨(dú)角獸俱樂(lè)部中占據(jù)74個(gè)席位，占比也在8成以上。
一年跑出44家，互聯(lián)網(wǎng)最多，印度正批量生產(chǎn)獨(dú)角獸
曾幾何時(shí)，印度獨(dú)角獸并不是一個(gè)性感話題。2010年，印度誕生歷史上第一家獨(dú)角獸創(chuàng)業(yè)公司——在線旅游公司MakeMyTrip。然而此后很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，印度獨(dú)角獸生長(zhǎng)速度緩慢，每年數(shù)量屈指可數(shù)。
真正的轉(zhuǎn)折點(diǎn)是2021年。印度研究機(jī)構(gòu)Inc42 Media數(shù)據(jù)顯示，直到2020年，印度所有獨(dú)角獸企業(yè)的數(shù)量還只有37家，然而2021年，印度獨(dú)角獸迎來(lái)罕見(jiàn)大面積爆發(fā)，一年就跑出44家，同比增速達(dá)到了383%，相當(dāng)于此前10年的總和。
進(jìn)入2022年，印度仍然以每一到兩周新增一家的速度催生獨(dú)角獸。僅2022上半年，印度跑出近20只獨(dú)角獸，覆蓋消費(fèi)、教育、金融、電商、物流、游戲等賽道。
今年印度的第一家獨(dú)角獸企業(yè)是一家母嬰護(hù)理品牌——MamaEarth，公司在獲得紅杉印度領(lǐng)投的5200萬(wàn)美元融資后，估值約為10.7億美元。這也是印度為數(shù)不多的有女性聯(lián)合創(chuàng)始人的獨(dú)角獸公司。
MamaEarth誕生于一對(duì)奶爸奶媽。在給即將出生的第一個(gè)孩子買(mǎi)日用品時(shí)，前印度聯(lián)合利華公司高管Varun Alagh和妻子Ghazal發(fā)現(xiàn)，市面上幾乎每一種產(chǎn)品都含有對(duì)新生兒有害的化學(xué)成分。為此，Alagh夫婦決心自己做一個(gè)安全的天然植物基產(chǎn)品。2016年，MamaEarth正式創(chuàng)立，主要生產(chǎn)嬰兒和媽媽的洗面奶、潤(rùn)膚露等多樣護(hù)理產(chǎn)品。成立6年，這家獨(dú)角獸正在走向IPO。
隨后，人工智能和分析解決方案提供商Fractal、教育科技公司LEAD、社交電商平臺(tái)DealShare和人力資源技術(shù)初創(chuàng)公司Darwinbox相繼成為印度新晉獨(dú)角獸。2022年一季度，印度新增13家獨(dú)角獸企業(yè)，創(chuàng)業(yè)投資金額合計(jì)117億美元，前兩個(gè)月幾乎每五天就會(huì)增加一只獨(dú)角獸。
今年5月，印度第100家獨(dú)角獸誕生——Neobank Open。這是印度一家新生代數(shù)字銀行，平臺(tái)全程采用純數(shù)字或純手機(jī)端操作，主要為中小型企業(yè)提供金融服務(wù)，平臺(tái)所能提供的服務(wù)幾乎覆蓋了所有銀行金融業(yè)務(wù)。當(dāng)月，Open剛完成一輪5000萬(wàn)美元的融資，由IIFL領(lǐng)投，老虎環(huán)球基金、淡馬錫、3one4 Capital跟投，估值10億美元。
6月，印度備受關(guān)注的教育領(lǐng)域又跑出一只獨(dú)角獸——PhysicsWallah，估值11億美元。PhysicsWallah創(chuàng)始人是著名YouTube STEM教育家Alakh Pandey，早年間他敏銳地意識(shí)到，印度教育市場(chǎng)雖然已經(jīng)進(jìn)入紅海區(qū)，但經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)稍微差一些的二三線城市學(xué)生仍然上不起培訓(xùn)課。于是，他將培訓(xùn)教育帶到下沉市場(chǎng)，憑借低價(jià)學(xué)習(xí)產(chǎn)品在印度較小城鎮(zhèn)贏得了大量用戶(hù)。值得一提的是，今年印度出現(xiàn)大規(guī)模教育公司裁員潮，PhysicsWallah是為數(shù)不多還能繼續(xù)融資的公司。
粗略算下來(lái)，從2022年開(kāi)始，還有全渠道家居裝修平臺(tái)Livspace、自動(dòng)化平臺(tái)Uniphore、開(kāi)發(fā)者工具平臺(tái)Hasura、物流運(yùn)營(yíng)服務(wù)商ElasticRun、信貸平臺(tái)Oxyzo、營(yíng)銷(xiāo)自動(dòng)化SaaS平臺(tái)LeadSquared等10多只獨(dú)角獸相繼出現(xiàn)。
至此，印度獨(dú)角獸總數(shù)已經(jīng)超過(guò)100家，其中互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域是印度最大的獨(dú)角獸工廠。值得一提的是，這100家印度獨(dú)角獸總共籌集了超過(guò)900億美元風(fēng)險(xiǎn)投資資金，總估值約為3330億美元。在印度創(chuàng)投圈內(nèi)，字節(jié)跳動(dòng)作為中國(guó)第一大超級(jí)獨(dú)角獸估值3500億美元，目前仍然超過(guò)印度前99家獨(dú)角獸的總估值。
“中國(guó)模式”席卷，印度版微信、拼多多、小紅書(shū)...來(lái)了
印度為何在兩年內(nèi)迅速跑出50多只獨(dú)角獸？
客觀原因是自2020年以來(lái)，新冠疫情席卷印度，大大加速了印度社會(huì)的數(shù)字化進(jìn)程，民眾開(kāi)始接受網(wǎng)上購(gòu)買(mǎi)食品，消費(fèi)教育、影音、資訊、醫(yī)療保健等在線服務(wù)。而深層次原因，我們或許可以ShareChat身上能夠略窺一二。
ShareChat創(chuàng)立于2015年，彼時(shí)當(dāng)?shù)卣謩e推出了“創(chuàng)業(yè)印度”與“數(shù)字印度”兩項(xiàng)倡議。事實(shí)上，這一年前后也正是印度多家獨(dú)角獸企業(yè)成立的時(shí)間段。
一次偶然機(jī)會(huì)，ShareChat安庫(kù)什看到Facebook一位明星話題的帖子后面，粉絲們不顧隱私留下上萬(wàn)條電話號(hào)碼，以尋求拉群溝通。這讓他和兩個(gè)伙伴意識(shí)到，或許有一群用戶(hù)更需要貼合自己語(yǔ)言的內(nèi)容平臺(tái)，他們不熟悉英語(yǔ)，但卻對(duì)新社交軟件有著強(qiáng)烈需求。于是，一款針對(duì)聊天內(nèi)容共享的本地語(yǔ)言社交平臺(tái)，ShareChat誕生了。
彼時(shí)，印度互聯(lián)網(wǎng)開(kāi)始迎來(lái)爆發(fā)，給了當(dāng)?shù)鬲?dú)角獸發(fā)展的土壤。2016-2021年，數(shù)據(jù)顯示的印度網(wǎng)絡(luò)用戶(hù)、智能手機(jī)的年均增速分別為124%、132.2%，遠(yuǎn)高于美國(guó)、中國(guó)與東南亞。當(dāng)千千萬(wàn)萬(wàn)的印度用戶(hù)第一次接觸互聯(lián)網(wǎng)，ShareChat乘上了這股東風(fēng)，逐漸占領(lǐng)市場(chǎng)。
這也是很多印度獨(dú)角獸崛起的關(guān)鍵原因。據(jù)FT中文網(wǎng)報(bào)道，印度是全球電信資費(fèi)第二便宜的國(guó)家，廉價(jià)的本地電信流量加上廉價(jià)的中國(guó)智能手機(jī)，大幅降低了民眾上網(wǎng)的門(mén)檻。
而復(fù)刻中國(guó)甚至海外的商業(yè)模式，則是印度本土獨(dú)角獸身上的烙印。ShareChat曾經(jīng)是稱(chēng)為“印度版微信”，后面又大舉發(fā)力短視頻。“我們已經(jīng)看到了中國(guó)短視頻市場(chǎng)的規(guī)模，80%的互聯(lián)網(wǎng)用戶(hù)會(huì)每天使用短視頻產(chǎn)品?！?創(chuàng)始人安庫(kù)什曾在采訪中表示，這是一個(gè)被中國(guó)驗(yàn)證了的商業(yè)模式。
這并非個(gè)例，印度另一只DealShare曾被叫做“印度版拼多多”。DealShare 最初以WhatsApp為主要社交渠道的電商平臺(tái)，用戶(hù)來(lái)自二三線城市的中低等收入人群，主要運(yùn)營(yíng)模式與拼多多的團(tuán)購(gòu)業(yè)務(wù)十分相似。DealShare成立于2018年，這一黃錚正帶領(lǐng)拼多多登陸納斯達(dá)克，風(fēng)頭一時(shí)無(wú)兩。
無(wú)獨(dú)有偶，當(dāng)年P(guān)aytm的創(chuàng)始人維杰·沙爾瑪在中國(guó)香港聽(tīng)到了一場(chǎng)關(guān)于支付寶和淘寶的演講，大受啟發(fā)?；貒?guó)后，維杰·沙爾瑪開(kāi)始研究這兩個(gè)中國(guó)平臺(tái)，并結(jié)合印度消費(fèi)情況加以創(chuàng)新，在2010年創(chuàng)立了Paytm，締造了“印度版支付寶+淘寶”。如今，Paytm發(fā)展為印度最大的數(shù)字支付公司之一，拿下了阿里巴巴、螞蟻集團(tuán)、軟銀、巴菲特的多輪融資。
這樣的例子在印度不勝枚舉。
2016年，“印度版小紅書(shū)”Trell橫空出世，成為印度第一個(gè)以本地語(yǔ)言分享生活方式的社區(qū)。Trell結(jié)合當(dāng)?shù)厣缃涣?xí)慣，打造了以本地語(yǔ)KOL為核心的內(nèi)容、社區(qū)和商業(yè)平臺(tái)，用戶(hù)數(shù)在6個(gè)月內(nèi)實(shí)現(xiàn)近5倍增長(zhǎng)。今年2月，“印度版滴滴”O(jiān)la拿到150億盧比融資，估值達(dá)73億美元，并計(jì)劃于今年上市。這是由孟買(mǎi)理工學(xué)院計(jì)算機(jī)科學(xué)專(zhuān)業(yè)的畢業(yè)生Bhavish Agarwal和Ankit Bhatti共同創(chuàng)辦的一家網(wǎng)約車(chē)公司。
2021年，印度最熱項(xiàng)目Zomato成功實(shí)現(xiàn)本土IPO，這起初是一家大眾點(diǎn)評(píng)與外賣(mài)配送業(yè)務(wù)的平臺(tái)，被稱(chēng)為“印度版美團(tuán)”。2015年，Zomato上線送餐服務(wù)，此時(shí)，中國(guó)的餓了么已經(jīng)成立6年，美團(tuán)外賣(mài)上線兩年。
去年7月，Zomato在印度證券交易所上市，市值達(dá)132億美元，創(chuàng)始人Deepinder Goyal成為印度的新晉億萬(wàn)富豪。
“中國(guó)消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)的經(jīng)驗(yàn)是可以復(fù)制到國(guó)外去的?！北本┮患抑鸙C機(jī)構(gòu)合伙人曾向投資界提到。他認(rèn)為，借鑒已經(jīng)成功的中國(guó)模式，再結(jié)合當(dāng)?shù)厍闆r加以創(chuàng)新，在另一個(gè)不同的文化空間里誕生出新產(chǎn)品，這便是“Copy from China”。所以從印度獨(dú)角獸爆發(fā)中，我們能依稀看到十年前中國(guó)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)爆發(fā)的景象。
VC/PE進(jìn)軍印度，老虎、軟銀、紅杉掃貨
“投資印度就是投資10年前的中國(guó)。”這句話早在兩三年前就已經(jīng)被VC/PE掛在嘴邊。彼時(shí)，國(guó)內(nèi)一批VC開(kāi)始籌劃出海，大家普遍會(huì)提到孫正義的“時(shí)光機(jī)”理論。在他們看來(lái)，印度就像是曾經(jīng)的中國(guó)，當(dāng)年在中國(guó)市場(chǎng)上爆發(fā)的互聯(lián)網(wǎng)紅利會(huì)同樣在印度上演。
美元基金首當(dāng)其沖。比如ShareChat的融資超過(guò)14輪，投資方包括老虎環(huán)球環(huán)球、淡馬錫、騰訊投資、五源資本、谷歌、推特等知名美元基金及全球頭部互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。數(shù)據(jù)顯示，海外基金在2021年向印度初創(chuàng)公司投入超350億美元，活躍的投資方主要是老虎環(huán)球基金、軟銀、紅杉印度、GGV、Accel以及谷歌、亞馬遜等全球互聯(lián)網(wǎng)公司。
其中，老虎環(huán)球基金最為兇猛。2021年，老虎環(huán)球基金在印度投出17家獨(dú)角獸企業(yè)。僅在今年6月，這家美元巨頭就領(lǐng)投了印度信用卡獨(dú)角獸Slice的C輪融資，參與了印度金融支付平臺(tái)PayGlocaB輪融資、還有B2B 制造及自動(dòng)化公司Groyyo的A輪融資。
曾有消息稱(chēng)，老虎環(huán)球已為旗下一只名為Private Investment Partners 15的基金籌集了110億美元。據(jù)了解，該超級(jí)基金將主要用于投資美、中和印度的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)初創(chuàng)公司。不久前，紅杉印度也宣布完成募集兩支新基金，其中一支就是20億美元的印度基金。
軟銀更是占領(lǐng)了印度獨(dú)角獸的半壁江山。梳理印度支付平臺(tái)Paytm等估值排名前二十的獨(dú)角獸，有近一半都能看到軟銀的身影。2021年，軟銀在印度投資了30億美元。在此之前，軟銀與淡馬錫已經(jīng)在2019年成立了印度辦事處。
產(chǎn)業(yè)資本也不遑多讓?zhuān)雀?、推特、Meta、微軟，以及騰訊、阿里巴巴、字節(jié)跳動(dòng)、小米等國(guó)內(nèi)頭部企業(yè)CVC也瞄準(zhǔn)印度初創(chuàng)企業(yè)，投出Meesho 、Byju's、Zomato、OYO Rooms等多只獨(dú)角獸。CVC的爭(zhēng)搶要比VC更加激烈——印度市場(chǎng)，有望成為他們的下一個(gè)根據(jù)地。
不過(guò)在更多VC眼中，印度是冒險(xiǎn)樂(lè)園，也可能是一片傷心地。眾所周知，印度國(guó)土面積298萬(wàn)平方公里，1652種語(yǔ)言和方言，200多個(gè)民族，現(xiàn)實(shí)情況比投資人們預(yù)估的還要復(fù)雜。在投資上，有時(shí)風(fēng)俗文化和政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境的差異，往往會(huì)成為一道很難邁過(guò)的巨大溝壑。
如何適應(yīng)印度當(dāng)?shù)卣O(jiān)管，也是主要難題之一。今年4月30日，印度監(jiān)管機(jī)構(gòu)宣布，由于小米（印度）非法向境外機(jī)構(gòu)匯款，將扣押小米印度公司銀行賬戶(hù)中555.1億盧比（約合48億元人民幣）的資產(chǎn)。此事件已不是小米第一次在印度受到侵?jǐn)_。
此外，隨著資本涌入，印度VC市場(chǎng)已經(jīng)泛起泡沫。此前一位中國(guó)投資人透露，之前印度有一個(gè)本土社交項(xiàng)目被搶得很厲害，他們開(kāi)出的估值是7000萬(wàn)美元，但是對(duì)方自定估值2億美元，后來(lái)拿了幾個(gè)TS，最終5億美金估值成交。
印度獨(dú)角獸們正在被迅速“催肥”。據(jù)悉，從公司注冊(cè)到估值達(dá)到10億美元，B2B在線市場(chǎng)Udaan只用了26個(gè)月的時(shí)間，成為印度最快躋身獨(dú)角獸行列的創(chuàng)業(yè)公司。
某種程度，看似遍地機(jī)會(huì)的印度更像一個(gè)VC“圍城”，外面的人想進(jìn)去，而里面的人想出來(lái)。事實(shí)上，已經(jīng)有一些VC選擇離開(kāi)印度，轉(zhuǎn)戰(zhàn)東南亞市場(chǎng)，比如新加坡、越南、印尼等地。根據(jù)過(guò)往經(jīng)驗(yàn)，印度獨(dú)角獸大爆發(fā)背后，除了造富神話，還會(huì)伴隨著更多血淋淋的教訓(xùn)涌現(xiàn)。