文｜華夏能源網(wǎng)
又一家鉛酸電池企業(yè)，要轉(zhuǎn)型去做鋰電池了。
18日晚間，萬里股份（SH：600847）發(fā)布公告稱，萬里股份擬將持有的萬里電源100%股份置出，與交易對方持有的特瑞電池48.15%的股權(quán)進(jìn)行置換。
在本次交易完成之后，萬里股份將搖身一變，主營業(yè)務(wù)從過去主要應(yīng)用于汽車啟停的鉛酸電池，變更為鋰電池正極材料磷酸鐵鋰的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，產(chǎn)品主要應(yīng)用于新能源汽車動(dòng)力電池、儲能電池領(lǐng)域。
值得一提的是，特瑞電池在2021年下半年起引入了寧德時(shí)代為戰(zhàn)略客戶，并實(shí)現(xiàn)了批量供貨，由于特瑞電池本身的產(chǎn)量較小，寧德時(shí)代迅速成為特瑞電池2021年、2022年1-4月的第一大客戶。
本次交易尚待萬里股份召開股東大會(huì)進(jìn)行審議并通過，還需要取得中國證監(jiān)會(huì)的批準(zhǔn)。如果一切順利，那么喧囂熱鬧的A股儲能板塊，將會(huì)迎來一位新興勢力。
受利好消息影響，19日萬里股份股價(jià)開盤封住漲停，短暫開板后再封板直至收盤，收報(bào)24.29元/股，總市值37.23億元，市凈率5.46倍。
雙方“情投意合”
萬里股份（重慶萬里新能源股份有限公司），前身為重慶蓄電池總廠，公司始建于1943年8月，當(dāng)時(shí)以生產(chǎn)甲、乙類干電池為主，1958年初研制成功“萬里”牌鉛酸蓄電池并投放市場。公司于1994年上市，是中國鉛酸蓄電池行業(yè)首家上市公司。
從此次交易的背景來看，萬里股份和特瑞電池的淵源可謂由來已久，這項(xiàng)交易也是一拖再拖，好在終于在今年畫上句號。
2018年8月，萬里股份發(fā)生了一次公司控制權(quán)變更，原控股股東“南方同正”與新控股股東“家天下資產(chǎn)管理有限公司”約定，將在三年內(nèi)承接萬里股份的鉛酸電池資產(chǎn)。但是，三年期滿，雙方都未能協(xié)商出一個(gè)具體的辦法，只能將交易延期至今年。
華夏能源網(wǎng)（www.hxny.com）注意到，2019、2020和2021年三年，萬里股份的業(yè)績一年比一年?duì)€，三年凈利潤分別為890.71萬、402.28萬和虧損966.82萬。這主要是因?yàn)槿f里股份主營的鉛酸電池業(yè)務(wù)競爭劇烈，拖累公司業(yè)績。
此外，近幾年鋰電池行業(yè)高歌猛進(jìn)，相關(guān)概念公司股價(jià)接連創(chuàng)下新高，萬里股份對于置出鉛酸電池資產(chǎn)轉(zhuǎn)型鋰電有著迫切需求。
再看特瑞電池這邊，這家公司的發(fā)展也是一波三折。
2018年以前，磷酸鐵鋰憑借低廉的成本，迅速成為新能源汽車的主流正極材料，特瑞電池的業(yè)績也水漲船高。但在2018年之后，隨著政策風(fēng)向轉(zhuǎn)換，能量密度更高的三元鋰電池興起，磷酸鐵鋰的裝車量接連下降，公司的銷售收入與盈利能力也大幅降低。
2020年以來，隨著技術(shù)的進(jìn)步，以及寧德時(shí)代的CTP技術(shù)和比亞迪刀片電池技術(shù)的廣泛應(yīng)用，磷酸鐵鋰的性能大幅提高，性價(jià)比優(yōu)勢凸顯，裝車量超越三元鋰電池，市場需求在2021年后進(jìn)入快速放量期。
在市場進(jìn)入到這一階段后，特瑞電池的劣勢明顯放大。首先，產(chǎn)能規(guī)模存在瓶頸，特別是引入寧德時(shí)代之后，公司的現(xiàn)有產(chǎn)能規(guī)模根本無法滿足供貨需求。
第二，融資渠道受限。想要滿足市場需求，就必須投資擴(kuò)充產(chǎn)能，但作為一家未上市的民營公司，特瑞電池的融資渠道限制很多，且成本較高。一旦研發(fā)投入和產(chǎn)能擴(kuò)建跟不上，對企業(yè)的影響將是巨大的。
鉛酸電池“不受待見”
加速剝離鉛酸電池特別是民用領(lǐng)域的鉛酸電池資產(chǎn)，萬里股份并不是個(gè)例。
就在去年末，南都電源（SZ：300068）發(fā)布公告，公司與民用電動(dòng)車龍頭雅迪控股（HK：01585）簽署協(xié)議，后者將收購前者旗下南都華宇電源有限公司與浙江長興南都電源有限公司的70%股權(quán)。
在出售這些資產(chǎn)之后，南都電源順利回收了3.12億元人民幣，抵消一部分2021年13.7億元的凈虧損，并順利將其旗下的民用鉛酸電池業(yè)務(wù)剝離，主業(yè)更加聚焦在儲能和鋰電池領(lǐng)域。
南都電源之所以如此動(dòng)作，歸根結(jié)底，民用鉛酸電池相關(guān)的資產(chǎn)在資本市場上不受待見。華夏能源網(wǎng)（www.hxny.com）注意到，兩大電動(dòng)自行車鉛酸電池巨頭——天能動(dòng)力（HK：00819）和超威動(dòng)力（HK：00951）的總市值加起來還不到120億港元，無論業(yè)績還是資本市場表現(xiàn)，遠(yuǎn)遜于鋰電池行業(yè)企業(yè)。
萬里股份同樣如此。其主營業(yè)務(wù)汽車用鉛酸電池，受限于環(huán)保監(jiān)管趨嚴(yán)、燃油車保有量增速放緩等因素影響，同時(shí)疊加鋰電池產(chǎn)品和技術(shù)的快速發(fā)展，對傳統(tǒng)鉛酸電池的替代效應(yīng)日益顯著，鉛酸電池業(yè)務(wù)加速走“下坡路”。
7月14日，萬里股份公告稱，上半年歸母凈利潤為虧損1875萬元，同比虧損擴(kuò)大了接近18倍。