文|每日財報 程意
近年來，存款利率不斷下行，居民財富如何在保值的前提下實現(xiàn)增值成了廣泛討論的焦點。對于普通投資者而言，股票、債券、基金等理財產(chǎn)品具有一定的專業(yè)門檻，風險較大，操作稍有不慎就可能造成較大損失。
相比之下，保險產(chǎn)品更為安全，一些產(chǎn)品也可以實現(xiàn)財富的增值。比如在一眾壽險產(chǎn)品中，增額終身壽險類產(chǎn)品因利率固定，現(xiàn)金價值高，且可靈活取現(xiàn)，而廣受投資者的喜愛。因此，近年市場上增額終身壽險類產(chǎn)品大量增加，幾乎成為各家壽險公司的標配。
然而，也正因該產(chǎn)品的爆火，加入的險企眾多，所以風險得以頻繁暴露，亂象也開始積聚。譬如利差損風險，以及部分險企在產(chǎn)品銷售過程中，存在噱頭營銷的問題。所以，銀保監(jiān)會對該類產(chǎn)品的監(jiān)管也愈發(fā)嚴格，在2022版負面清單公布后，也致使數(shù)家險企主動停售部分增額終身壽險類產(chǎn)品。
具有獨特優(yōu)勢
后疫情時代，隨著居民對健康的重視，以及對保險認知的提升，更趨穩(wěn)健的保險產(chǎn)品熱度迅速升溫。其中，最具代表性的當屬“增額終身壽險”。
顧名思義，增額終身壽險指的是在投保人生存期，每年保費金額都會逐級遞增的人身保險。首先明確一下，增額終身壽險的這種產(chǎn)品，它的功能主要在于儲蓄，或者說是強制儲蓄，如果是追求很高的收益，那么則無法滿足，其是一個給投保人未來確定且固定的一個持續(xù)的收益。
增額終身壽險之所以非常火爆，一個關(guān)鍵原因就是銀行一直都在降息，且我國居民大都有存錢的習慣。由于銀行降息，它的利息已經(jīng)固定，存款三年或者五年的也就在3.2%左右，而增額終身壽它的現(xiàn)金價值能夠達到一個未來期間終身的現(xiàn)金價值，復利3.5%的增長。
也就是說，與傳統(tǒng)壽險相比，增額終身壽險不僅基本保險額度會逐年增加，而且現(xiàn)金價值亦會持續(xù)增長，這主要基于增額終身壽險的利率鎖定功能。
此外，傳統(tǒng)的保險只能按合同約定的固定時間領(lǐng)取，而增額終身壽險可在保單執(zhí)行過程中，向險企申請?zhí)崛〔糠脂F(xiàn)金價值以解決突發(fā)問題。這也使得增額終身壽險迅速成為各家壽險公司的標配，并逐步占領(lǐng)人身險市場C位。
躍居市場“C位”
我國第一款增額終身壽險產(chǎn)品在2013年初正式上市，是由保險經(jīng)紀公司永達理推介至信泰人壽公司開發(fā)的——千萬傳承。該產(chǎn)品問世至今，已有9年之久，期間信泰人壽的增額終身壽險也已經(jīng)歷13代升級。
但彼時，增額終身壽險產(chǎn)品還并不被大眾所熟知，而且市場上同類型產(chǎn)品也較少。直到2019年，才迎來發(fā)展的轉(zhuǎn)機。
在2019年，銀保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于完善人身保險業(yè)責任準備金評估利率形成機制及調(diào)整責任準備金評估利率有關(guān)事項的通知》稱，將長期年金產(chǎn)品的責任準備金評估理論上限，從4.025%下調(diào)至3.5%。
隨著預定利率在3.5%-4.025%的年金險產(chǎn)品陸續(xù)停售，增額終身壽險則憑借自身優(yōu)勢，在一眾產(chǎn)品中脫穎而出。
除此之外，資管新規(guī)出臺以后，要求大部分理財產(chǎn)品必須用市價法估值，并定期及時披露產(chǎn)品凈值，但近年來整體市場行情并不樂觀，致使理財產(chǎn)品凈值波動較大，使投資者產(chǎn)生較強的“虧損感受”，而減少對相關(guān)理財產(chǎn)品的配置。
就增額終身壽險類產(chǎn)品在保險市場的表現(xiàn)來看，據(jù)《2021年銀行代理渠道業(yè)務發(fā)展報告》顯示，2021年終身壽險占人身險銀保業(yè)務期繳產(chǎn)品年度銷量前十中的七席，成為名副其實的銷售主力。
譬如，中郵人壽的年年好郵保一生A款終身壽險在2021年為中郵人壽帶來199.5億元的保費收入，位居2021年中郵人壽原保險保費收入前五的保險產(chǎn)品名單中的第二位。
“負面清單”修正亂象
但增額終身壽險類產(chǎn)品的發(fā)展也并非一帆風順，今年以來就有多款該類產(chǎn)品停售。畢竟面對新的商機，各家險企都欲從中分得一杯羹，而這也促使產(chǎn)生許多亂象。一些企業(yè)鉆空子，把終身壽險產(chǎn)品變成中短期存續(xù)的理財型產(chǎn)品。
據(jù)《每日財報》了解，在2020年12月，銀保監(jiān)會下發(fā)的通告中就曾指出，復星保德信人壽、同方全球人壽、華泰人壽等報送的某終身壽險產(chǎn)品存在長險短做風險。
在今年1月，銀保監(jiān)會再次發(fā)出通告指出，海保人壽、和泰人壽、華貴人壽、信美相互人壽、小康人壽等公司報送的11款增額終身壽險增額利率超過3.5%，易與產(chǎn)品定價利率混淆，存在噱頭營銷風險。
隨后，在今年2月銀保監(jiān)會發(fā)布的《人身保險產(chǎn)品“負面清單”（2022版）》中，就新增了關(guān)于增額終身壽險在產(chǎn)品責任設(shè)計方面存在的問題。包括增額終身壽險的保額遞增比例超過定價利率，存在嚴重誤導隱患；增額終身壽險的減保比例設(shè)計不合理，加保設(shè)計存在變相突破定價利率風險。
此后，多家壽險公司紛紛下架或存在違規(guī)的增額終身壽險產(chǎn)品。譬如弘康人壽的“金滿意足”臻享版和“利多多”、愛心人壽的“守護神2.0”等。
當然，這并不意味著增額終身壽險將“銷聲匿跡”，畢竟該類產(chǎn)品的優(yōu)勢較為突出。銀保監(jiān)會也是希望通過對該類產(chǎn)品的嚴格監(jiān)管，約束壽險公司在產(chǎn)品設(shè)計、宣傳等方面的行為，避免長險短做、利差損等風險，保護投保人利益。
未來，相信各機構(gòu)對增額終身壽險類產(chǎn)品的設(shè)計上，會更注重每年基本保額遞增不超過3.5%，現(xiàn)金價值增長趨于平緩，并會對每年的減額退保金作出限制，促進市場健康發(fā)展。