文｜融中財經(jīng)
又錯過一次暴富的機(jī)會，一個朋友對我感慨道。原來他感慨的是一支近日瘋狂上漲的“妖股”尚乘數(shù)科。
究竟有多瘋狂呢？7月15日，登陸紐交所，發(fā)行價7.8美元，8月2日，股價最高達(dá)到2555.3美元，13個交易日，股價較發(fā)行價暴漲了300多倍，也就是說，假如你在7月15號打新中了1000股新股，持有到8月2日，在最高點(diǎn)拋掉，你將以50000元人民幣的成本獲得1700萬人民幣的收益。
隨著這一路上漲，尚乘數(shù)科的總市值不僅先后超過了美團(tuán)、阿里、騰訊這些頭部中概股，大摩（摩根士丹利）、小摩（摩根大通）、高盛等全球金融巨頭更是不下話下。
股價有如此不可思議的漲幅，原因的多方面的，但“李嘉誠概念”無疑是其中非常重要的一個，借著“李嘉誠概念”尚乘數(shù)科在資本市場翻云覆雨，讓得此意外之財?shù)睦罴握\坐不住了，趕緊發(fā)公告澄清。
8月4日長江和記發(fā)布公告，先與尚乘數(shù)科劃清界限，公告稱長江集團(tuán)旗下公司沒有直接持有尚乘數(shù)科之股權(quán)，亦與該公司沒有任何業(yè)務(wù)往來?，F(xiàn)時尚乘集團(tuán)董事局沒有長江集團(tuán)的代表；長江集團(tuán)亦沒有參與尚乘集團(tuán)的營運(yùn)，并對該集團(tuán)之任何業(yè)務(wù)及計劃一無所知。然后表明尚乘數(shù)科暴漲對于李嘉誠完全是筆意外之財，長江集團(tuán)已大約在10年前就已經(jīng)出售了尚乘數(shù)科母公司尚乘集團(tuán)大部分股權(quán)，目前僅剩不足4%的股權(quán)，長江集團(tuán)把它歸類于小額項目，目前在洽談出售這些股份。
澄清公告發(fā)布后，尚乘數(shù)科應(yīng)聲下跌，美東時間8月3日下跌近35%。截至發(fā)稿，尚乘數(shù)科較最高點(diǎn)已跌去92%。
除了對錯失財富感到遺憾，對資本市場云波詭譎的感嘆，投資者更多的是對這到底是一家什么樣的企業(yè)，誰從股價的暴漲中獲益，美股為什么最近妖股頻現(xiàn)等一系列問題好奇。
01、收入不足2億的數(shù)字金融企業(yè)
雖然股價如此瘋漲，就完全不用分析基本面了，但作為投資者還是會對這支妖股到底是何方神圣產(chǎn)生充滿好奇，也許心里也在期待著遇到這樣一支股票，實(shí)現(xiàn)財富自由吧。
這個名不見經(jīng)傳的尚乘數(shù)科到底有何來歷呢？根據(jù)招股書介紹，尚乘數(shù)科全名尚乘數(shù)字有限公司，總部位于中國香港，業(yè)務(wù)也主要在香港本地開展，是亞洲最全面的數(shù)字解決方案平臺之一，業(yè)務(wù)跨越多個垂直領(lǐng)域，包括數(shù)字金融服務(wù)、蜘蛛網(wǎng)生態(tài)系統(tǒng)解決方案、數(shù)字媒體、內(nèi)容和營銷以及數(shù)字投資。
數(shù)字金融服務(wù)，主要是通過尚乘數(shù)科的控制實(shí)體、被投資方和業(yè)務(wù)合作伙伴，為亞洲的零售和企業(yè)客戶提供一站式、跨市場和智能的數(shù)字金融服務(wù)。
目前數(shù)字金融服務(wù)實(shí)際開展的業(yè)務(wù)有兩項，尚乘風(fēng)險解決方案和PolicyPal業(yè)務(wù)。其中尚乘風(fēng)險解決方案是香港企業(yè)保險業(yè)務(wù)收入最大的香港企業(yè)保險解決方案提供商。PolicyPal業(yè)務(wù)開始于2020年8，是一個為新加坡消費(fèi)者和中小企業(yè)客戶提供的一站式數(shù)字保險技術(shù)平臺。
此外，尚乘數(shù)科在申請或收購一些亞洲稀缺的數(shù)字金融牌照，通過這些牌照，可以進(jìn)行以下三種業(yè)務(wù)：
數(shù)字銀行業(yè)務(wù)，2019年12月尚乘數(shù)科與小米、新加坡能源集團(tuán)（SP Group）和一家東南亞中小企業(yè)數(shù)字融資平臺Funding Societies聯(lián)合建立了Singa Bank，這是一個為中小企業(yè)和企業(yè)客戶提供綜合服務(wù)的數(shù)字批發(fā)銀行平臺，該平臺于2019年12月31日向新加坡金管局提交了新加坡數(shù)字銀行批發(fā)許可證，但目前尚未獲批。
直接保險牌照，2020年7月14日，通過Applaud向新加坡金管局申請直接保險公司許可證，目前尚未獲批。
CapBridge交易所，為總部位于新加坡的全球成長型公司和基金提供綜合融資和二級流動性平臺。
蜘蛛網(wǎng)生態(tài)系統(tǒng)解決方案，扮演超級連接器和數(shù)字加速器的角色，為亞洲企業(yè)家和企業(yè)服務(wù)，幫助其觸達(dá)資源和技術(shù)，為其提供尚乘蜘蛛網(wǎng)生態(tài)體系，收取會員費(fèi)。
目前，尚乘數(shù)科與尚乘國際簽訂協(xié)議，為天星銀行（Airstar Bank）提供蜘蛛網(wǎng)生態(tài)系統(tǒng)解決方案，包括資源、資本支持以及金融專業(yè)技術(shù)，以支持其業(yè)務(wù)的拓展，每年收取服務(wù)費(fèi)。
天星銀行是由尚乘集團(tuán)和小米共同成立的虛擬銀行，是一個為香港零售和企業(yè)客戶提供服務(wù)的綜合性數(shù)字銀行平臺。天星銀行持有香港金融管理局頒發(fā)的僅有的八張?zhí)摂M銀行牌照之一，并于2020年6月開始運(yùn)營，尚乘數(shù)科并不持有天星銀行的股權(quán)。
尚乘數(shù)科于2020年5月推出了其數(shù)字媒體、內(nèi)容和營銷業(yè)務(wù)。
尚乘數(shù)科的數(shù)字投資業(yè)務(wù)直接投資于各種創(chuàng)新技術(shù)公司，投資項目包括，精準(zhǔn)營銷AI解決方案公司沛星互動科技（Appier），亞洲年輕美食愛好者的內(nèi)容驅(qū)動型風(fēng)格生活品牌日日煮（DayDayCook），其中最出名的還是中國最大的科技驅(qū)動型醫(yī)療保健解決方案平臺之一微醫(yī)（WeDoctor）。
說起業(yè)績，2019年、2020年、2021年，尚乘數(shù)科數(shù)字金融業(yè)務(wù)的營收分別為867.1萬港元、986.9萬港元、1172.1萬港元，蜘蛛網(wǎng)生態(tài)系統(tǒng)解決方案為其主要的收入來源，這三年的營收分別為588.3萬港元、1.58億港元、1.84億港元。
2019年、2020年、2021年，尚乘數(shù)科分別實(shí)現(xiàn)營收1455萬港元、1.68億港元和1.96億港元，凈利潤分別為1760萬港元、1.51億港元和1.78億港元，毛利率水平分別為37%、90.95%、75.47%，凈利率水平分別高達(dá)120.94%、90.34%和90.83%。
尚乘數(shù)科的凈利率水平高于毛利率水平，主要是因?yàn)槠涑鍪哿巳斯ぶ悄芗夹g(shù)服務(wù)企業(yè)與內(nèi)容驅(qū)動的生活方式平臺企業(yè)，其中后者獲益1.31億港元。
不足2億港元的營收，即便是毛利率和凈利率很高，也不足以支撐萬億市值，但是在魔幻的資本市場就現(xiàn)實(shí)地發(fā)生了。
02、尚乘數(shù)科背后的投資人
要論蹭概念，還得是尚乘數(shù)科呀。
招股書顯示，尚乘數(shù)科是由尚乘國際持股88.7%，其他股東持股2.7%，公開發(fā)行8.6%。
尚乘國際的控股股東是尚乘集團(tuán)，成立于2003年，李嘉誠的長江和記是其創(chuàng)始股東之一，這也是其被稱為“李嘉誠概念股”的原因，但其實(shí)際控制人是香港著名投資人蔡志堅。
尚乘集團(tuán)擁有尚乘國際50.6%的股份，其他股東持有49.4%，而這個其他股東，據(jù)有關(guān)媒體報道，不少是在尚乘國際赴美上市前進(jìn)行的Pre-IPO募資中加入的，包括小米、同程藝龍、匯量科技、美圖董事長蔡文勝創(chuàng)辦的隆領(lǐng)投資，以及新鴻基背后的李明治、李成煌家族，富豪酒店集團(tuán)羅氏家族等眾多新經(jīng)濟(jì)企業(yè)和香港富豪家族等均參與了投資。
比起尚乘國際的投資隊伍，尚乘數(shù)科的也毫不遜色，其中尚乘數(shù)科的其他股東包括大灣區(qū)共同家園發(fā)展基金（Greater Bay Area Homeland Development Fund）、貓眼娛樂（Maoyan）、惠理集團(tuán)（Value Partners）、Ariana Capital Investment。
大灣區(qū)共同家園發(fā)展基金成立于2018年，是大灣區(qū)共同家園投資有限公司旗下的基金，該投資公司官網(wǎng)顯示已投資75個項目，投資方向包括金融科技、大健康、半導(dǎo)體、人工智能、新能源等多個領(lǐng)域，包括商湯、金山云、壁仞科技、哈啰出行、百望云等多個知名項目。
貓眼娛樂成立于2017年12月，成立不到兩年便于2019年2月登陸港交所主板，由此看來貓眼娛樂也是資本市場的老玩家了。主營在線娛樂票務(wù)服務(wù)、娛樂內(nèi)容服務(wù)、廣告及其他、電影及電視劇投資四大業(yè)務(wù)，目前市值不足80億港元。
惠理集團(tuán)成立于1993年，是亞洲最大的獨(dú)立資產(chǎn)管理公司之一，2007年登陸港交所，成為第一家在香港主板上市的資產(chǎn)管理公司，目前管理資產(chǎn)75億美元，市值不足50億港元。
不過遺憾的是，在尚乘數(shù)科瘋漲期間，貓眼娛樂和惠理集團(tuán)的股價并沒有產(chǎn)生共振。
關(guān)于Ariana Capital的消息并不多，有媒體披露其為香港富商、遠(yuǎn)東集團(tuán)邱德根家族所持有。而邱德根之孫邱華瑋曾出任尚乘國際董事局主席。2020年12月，蔡志堅和他一同卸任上市公司尚乘國際的職務(wù)。
不過由于原始股東禁售期的存在，尚乘數(shù)科的投資人并不能直接通過拋售尚乘數(shù)科的股票來獲得收益，更像是一種聲東擊西的策略，通過控盤尚乘數(shù)科影響尚乘國際的股價，通過拋售尚乘國際來獲益。
因?yàn)樯谐藬?shù)科的控股公司尚乘國際早在2019年已經(jīng)登陸美股，如今已經(jīng)解禁，此次尚乘數(shù)科的暴漲，唯一與之共振的資方就只有尚乘國際。7月15日，尚乘數(shù)科上市首日，尚乘國際的股價僅為1美元，伴隨著尚乘數(shù)科股價的上漲，尚乘國際的股價也從1美元飆升到了12.9,美元，如果在高點(diǎn)拋售，半個月的收益也高達(dá)13倍。
比起尚乘數(shù)科的“紙面財富”，尚乘國際的收益或許更實(shí)在。不過這只是筆者的猜想，目前尚未有關(guān)尚乘國際原始股東拋售的消息。
03、美股的“尚乘數(shù)科現(xiàn)象”
近日，又有一支新股上演尚乘數(shù)科的劇情。
智富融資（MEGL.O）8月5日在納斯達(dá)克上市，發(fā)行價4美元，上市首日股價飆漲2325%，智富融資與尚乘數(shù)科相似之處頗多，這也是一家金融服務(wù)提供商，主要從事提供企業(yè)融資咨詢服務(wù)和承銷服務(wù)，成立日期為2016年5月10日，公司員工數(shù)9人。2020年、2021年分別實(shí)現(xiàn)營收2041.68萬港元、1687.07萬港元，凈利潤分別為4199.63萬港元、1578.62萬港元，凈利潤也高于營收。
有了尚乘數(shù)科的示范效應(yīng)，智富融資的妖股之路顯得更短了些。
雖然有人認(rèn)為尚乘數(shù)科和智富融資的暴漲與美股一度盛行的“meme”股并不一樣，但筆者認(rèn)為無論是尚乘數(shù)科現(xiàn)象還是“meme”股現(xiàn)象有著相似的產(chǎn)生背景。
Meme股并沒有嚴(yán)格的中文解釋，大致可以理解為基本面比較差，散戶集中爆炒的股票，類似于A股里的妖股。
首先，宏觀背景類似。隨著美元加息預(yù)期減弱，美股給股民一種跌不下去的感覺，這時候政策的不明朗，疊加經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期，長線資金往往選擇觀望，短線資金投機(jī)氛圍濃厚，這樣的背景下，長期交易不活躍股權(quán)集中的低市值股票，一旦有資金流入，會瞬間點(diǎn)燃短線資金的熱情，從而在情緒的影響下推高股價。
其次，單向交易，市場失靈。尚乘數(shù)科這類新上市的股票，由于發(fā)行量少，上市時間短，實(shí)際流通股不多，券商沒有可借出的股票而不能做空，雙向交易失靈，疊加投機(jī)情緒，導(dǎo)致股價短期暴漲。Meme股也類似，基本面不佳，長期被市場做空，情緒異動下，券商沒有可借出的股票，從而導(dǎo)致空倉被強(qiáng)平。
無論是尚乘數(shù)科還是meme股，都是在市場迷茫期，短線資金的炒作行為，這種零和博弈下，有人一夜暴富，就有人一夜回到解放前，對于普通的投資者來說，看似是暴富機(jī)會，但更大概率是別人暴富的墊腳石，還是那句話，股市有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。