文|財(cái)富質(zhì)點(diǎn) 小謝
編輯|肇瑞
商用車(chē)金融巨頭獅橋動(dòng)作不斷。
近日，《雪浪finance》自深交所獲悉，“獅橋中信證券惠農(nóng)1-30期資產(chǎn)支持專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃”項(xiàng)目狀態(tài)更新為“通過(guò)”。
據(jù)悉，該債券品種為ABS，擬發(fā)行金額150億元，發(fā)行人為獅橋融資租賃(中國(guó))有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)：“獅橋租賃”)，計(jì)劃管理人為中信證券股份有限公司，深交所受理日期為2022年6月30日。
此前，在今年6月，獅橋發(fā)行了深交所首單暢通貨運(yùn)物流ABS，即獅橋中信證券普惠11期資產(chǎn)支持專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃(暢通貨運(yùn)物流)，項(xiàng)目發(fā)行規(guī)模8.82億元。
近年來(lái)，獅橋租賃圍繞商用車(chē)金融開(kāi)展業(yè)務(wù)，為商用車(chē)司機(jī)和車(chē)主、經(jīng)銷(xiāo)商、金融機(jī)構(gòu)、物流公司貨主等建立業(yè)務(wù)生態(tài)體系，并基于該生態(tài)體系向平臺(tái)各主體提供包括融資租賃在內(nèi)的金融服務(wù)。
上半年，獅橋租賃業(yè)績(jī)明顯下滑，但其仍稱(chēng)目前處于高速擴(kuò)張期?！堆├薴inance》注意到，獅橋租賃上半年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-15.4億元，持續(xù)為負(fù)數(shù)。
在此背景下，獅橋租賃融資動(dòng)作不斷。上半年公司籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為15.823億元，2021年同期為10.3億元。
據(jù)獅橋租賃8月5日發(fā)布的公告，截至2022年7月31日，經(jīng)軋差后獅橋租賃本年度未經(jīng)審計(jì)累計(jì)新增借款余額為419,714.11萬(wàn)元,占上年末凈資產(chǎn)比例為109.01%。
9月5日，《雪浪finance》就融資進(jìn)展及業(yè)績(jī)相關(guān)事項(xiàng)致電獅橋租賃，對(duì)方稱(chēng)不便回應(yīng)。
01 股東支持大
根據(jù)獅橋租賃2022年跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告，公司成立于2012年4月，由獅橋資本有限公司全額投資，注冊(cè)資本1000萬(wàn)美元。經(jīng)過(guò)歷次增資擴(kuò)股，截至2018末，公司注冊(cè)資本為3.38億美元，實(shí)收資本3.06億美元(即19.43億元人民幣)。2019年1月，公司完成新一輪增資，注冊(cè)資本變更為5億美元，于2022年末前繳足。
2020 年6月，Lionbridge Cayman Limited(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“獅橋開(kāi)曼”) 股權(quán)完成變更，建信北京成為獅橋租賃實(shí)際控制人，建信北京為建信信托有限責(zé)任公司全資子公司。股東背景強(qiáng)，能夠在融資、資本補(bǔ)充和流動(dòng)性方面為公司提供有力支持。
聯(lián)合資信稱(chēng)，隨著公司股東的持續(xù)支持和自身發(fā)展戰(zhàn)略的推進(jìn)，未來(lái)公司整體競(jìng)爭(zhēng)力有望繼續(xù)提升。聯(lián)合資信確定維持公司主體長(zhǎng)期信用等級(jí)為AA+;維持“20 獅橋 03”“21 獅橋 01”“22 獅橋 01”的信用等級(jí)為 AA+，評(píng)級(jí)展望為穩(wěn)定。
報(bào)告還指出，歷經(jīng)近10年的發(fā)展，公司已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)處于領(lǐng)先地位的第三方商用車(chē)金融服務(wù)公司。截至2022年6月末，公司實(shí)收資本26.08億元，處于行業(yè)中上游水平。
評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)稱(chēng)，截至2021年末，公司杠桿處于較高水平。從債務(wù)構(gòu)成來(lái)看，公司一年內(nèi)到期的債務(wù)占比較高，存在一定的短期償債壓力。此外，公司應(yīng)收融資租賃款受限比例較高，資產(chǎn)流動(dòng)性弱。
獅橋租賃2022年公司債券中期報(bào)告顯示，2021年末及2022年6月末，發(fā)行人資產(chǎn)負(fù)債率(合并口徑)分別為83.84%和84.22%;2022年6月末，負(fù)債合計(jì)總額為20,629,883,368元。
截至2022年6月末，獅橋租賃的負(fù)債變動(dòng)中短期借款達(dá)32.54億元，占本期末負(fù)債總額的比例為15.77%，同比增長(zhǎng)93.97%;發(fā)行人所有權(quán)受限資產(chǎn)總額為120.79億元，占當(dāng)期期末總資產(chǎn)的比例為49.31%。
獅橋租賃稱(chēng)，若未來(lái)公司的經(jīng)營(yíng)情況發(fā)生變化，無(wú)法償還到期負(fù)債，相關(guān)的應(yīng)收債權(quán)將面臨權(quán)利被轉(zhuǎn)移的風(fēng)險(xiǎn)，可能對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)造成一定影響。
2022年1-6月，獅橋租賃實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入130,914.02萬(wàn)元，凈利潤(rùn)1,383.23萬(wàn)元;上年同期，這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)分別為164,304.25萬(wàn)元和2,105.04萬(wàn)元。
此外，據(jù)獅橋租賃8月5日發(fā)布的公告，截至2022年7月31 日，公司未經(jīng)審計(jì)的借款余額約181億元，其中，銀行貸款余額為378238.79萬(wàn)元，公司債券、企業(yè)債券、金融債券、非金融企業(yè)債務(wù)融資工具余額為200,000.00萬(wàn)元，委托貸款、融資租賃借款、小額貸款余額為295217.05萬(wàn)元，其他借款余額為937026.65萬(wàn)元。
截至2022年7月31日，經(jīng)軋差后獅橋租賃本年度未經(jīng)審計(jì)累計(jì)新增借款余額為419714.11萬(wàn)元,占上年末凈資產(chǎn)比例為109.01%。
02 高速擴(kuò)張?
獅橋租賃在2022年公司債券中期報(bào)告中稱(chēng)，獅橋租賃目前處于高速擴(kuò)張期，業(yè)務(wù)渠道較為豐富，且商用車(chē)業(yè)務(wù)較多，將是公司目前及未來(lái)發(fā)展的重點(diǎn)。
2021年及2022年1-6月，獅橋租賃融資租賃業(yè)務(wù)收入分別為17.37億元和9.56億元，占營(yíng)業(yè)收入總額比重分別為53.03%和73.05%;商用車(chē)業(yè)務(wù)應(yīng)收融資租賃款余額分別為154.21億元和168.33億元，在融資租賃資產(chǎn)總額中占比為98.28%和99.69%，業(yè)務(wù)及行業(yè)集中度較高。
據(jù)稱(chēng)，獅橋在物流運(yùn)輸平臺(tái)服務(wù)、智能新能源卡車(chē)研發(fā)制造、貨車(chē)金融和交易服務(wù)等領(lǐng)域占據(jù)市場(chǎng)領(lǐng)先地位。數(shù)據(jù)顯示，截至2022年6月30日，獅橋累計(jì)服務(wù)司機(jī)總數(shù)183萬(wàn)名，累計(jì)服務(wù)車(chē)輛總數(shù)273萬(wàn)臺(tái)，累計(jì)投放金額2306億元，累計(jì)服務(wù)商家總數(shù)14萬(wàn)。
此外，獅橋還持續(xù)發(fā)力二手車(chē)市場(chǎng)。
2018年開(kāi)始，獅橋會(huì)同行業(yè)各方，建立起一套評(píng)估檢測(cè)標(biāo)準(zhǔn)，并組建二手商用車(chē)評(píng)估檢測(cè)團(tuán)隊(duì)。這是行業(yè)內(nèi)首個(gè)成建制、可批量作業(yè)的專(zhuān)業(yè)二手商用車(chē)評(píng)估檢測(cè)團(tuán)隊(duì)。
截至2022年4月，團(tuán)隊(duì)已有專(zhuān)業(yè)評(píng)估師近200人，平均從業(yè)年限達(dá)5年以上，覆蓋全國(guó)600余個(gè)縣市及地區(qū)線下檢測(cè)網(wǎng)點(diǎn)，累計(jì)檢測(cè)二手商用車(chē)35萬(wàn)臺(tái)。
2018年獅橋二手車(chē)正式開(kāi)啟交易服務(wù)業(yè)務(wù)，交易平臺(tái)應(yīng)運(yùn)而生，以拍賣(mài)模式形成二手商用車(chē)“線上+線下”的交易服務(wù)閉環(huán)。
截至2022年第一季度，獅橋二手商用車(chē)車(chē)平臺(tái)注冊(cè)用戶(hù)已突破20萬(wàn)，擁有近5萬(wàn)余家活躍二手車(chē)商，累計(jì)交易5萬(wàn)多輛二手商用車(chē)。
今年6月，獅橋優(yōu)車(chē)事業(yè)部總經(jīng)理張卓冉表示：“今年商用車(chē)市場(chǎng)將‘先抑后揚(yáng)’，我認(rèn)為二手商用車(chē)市場(chǎng)可能會(huì)率先復(fù)蘇。獅橋?qū)⒁灾悄軘?shù)據(jù)升級(jí)為支點(diǎn)、施行一體化戰(zhàn)略的解決方案，持續(xù)賦能二手商用車(chē)行業(yè)?！?/p>
獅橋集團(tuán)創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼CEO為萬(wàn)鈞，他同時(shí)也是智能新能源卡車(chē)造車(chē)新勢(shì)力公司DeepWay的創(chuàng)始人兼CEO，多次榮獲中國(guó)物流領(lǐng)域二十大創(chuàng)新企業(yè)家、“中國(guó)融資租賃年度人物”等榮譽(yù)嘉獎(jiǎng)。
近日，DeepWay宣布成功完成4.6億元A輪融資，該輪融資由啟明創(chuàng)投領(lǐng)投，聯(lián)想創(chuàng)投、光躍投資、建信信托、慕華科創(chuàng)、中電基金、交銀國(guó)際、華蓋資本等參與投資，中金公司擔(dān)任獨(dú)家財(cái)務(wù)顧問(wèn)。這是DeepWay首輪外部融資，DeepWay稱(chēng)，創(chuàng)造了智能新能源卡車(chē)造車(chē)新勢(shì)力最大融資規(guī)模的紀(jì)錄。
DeepWay稱(chēng)，公司的兩大創(chuàng)始股東對(duì)公司的核心能力建設(shè)給予了充分支持：百度通過(guò)白盒授權(quán)的方式賦予DeepWay高起點(diǎn)的全棧自動(dòng)駕駛研發(fā)能力;獅橋作為中國(guó)最大的干線物流公司，為DeepWay提供了卡車(chē)定義、場(chǎng)景落地及數(shù)據(jù)累積等支持。