文|酒管財(cái)經(jīng)
編輯|阿鰍
八朝古都、宋韻東京——擁有豐富文旅資源的河南開(kāi)封，正在謀劃將這一寶貴資產(chǎn)推向資本市場(chǎng)。
日前，開(kāi)封市文化旅游股份有限公司上市輔導(dǎo)券商選聘項(xiàng)目公開(kāi)招標(biāo)。招標(biāo)人為開(kāi)封市文化旅游投資集團(tuán)有限公司。這被業(yè)內(nèi)稱之為“河南第四家旅游公司IPO啟動(dòng)在即”。
整體來(lái)看，開(kāi)封文投的盈利能力仍有較大提升空間。券商選聘距離正式上市，也有很長(zhǎng)一段距離要走。但此舉釋放的信號(hào)頗為積極。擁有豐富旅游資源的河南，正在無(wú)限地向第一家旅游上市公司靠近。
但仍有一個(gè)非?，F(xiàn)實(shí)的問(wèn)題擺在諸多從業(yè)者的面前：作為國(guó)有的文投集團(tuán)、文旅集團(tuán)，應(yīng)該如何持續(xù)提升自身的盈利水準(zhǔn)，并在主營(yíng)業(yè)務(wù)上塑造出核心競(jìng)爭(zhēng)力？
開(kāi)封文投是誰(shuí)？
根據(jù)中國(guó)招標(biāo)投標(biāo)公共服務(wù)平臺(tái)官網(wǎng)發(fā)布信息顯示，開(kāi)封市文化旅游股份有限公司上市輔導(dǎo)券商選聘項(xiàng)目公開(kāi)招標(biāo)。招標(biāo)人為開(kāi)封市文化旅游投資集團(tuán)有限公司。
項(xiàng)目資金為自籌資金300萬(wàn)元。招標(biāo)范圍為IPO上市項(xiàng)目的總協(xié)調(diào)人。根據(jù)招標(biāo)人實(shí)際情況，為招標(biāo)人制定上市整體輔導(dǎo)方案、開(kāi)展上市輔導(dǎo)、股份制改造、組織和協(xié)調(diào)各中介機(jī)構(gòu)發(fā)現(xiàn)招標(biāo)人存在的問(wèn)題，制定對(duì)應(yīng)解決方案并持續(xù)督導(dǎo)招標(biāo)人進(jìn)行規(guī)范運(yùn)作。
開(kāi)封市文化旅游股份有限公司成立于2013年，是開(kāi)封文旅投資集團(tuán)的全資子公司。截至2021年末，開(kāi)封市文化旅游股份有限公司總資產(chǎn) 3.89億元，總負(fù)債 3.56億元，凈資產(chǎn) 3206.80 萬(wàn)元；2021 年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 26.79 萬(wàn)元，凈利潤(rùn)-876.74 萬(wàn)元。該公司 2021 年凈利潤(rùn)為負(fù)，主要系受疫情影響及景區(qū)運(yùn)營(yíng)成本和期間費(fèi)用較高所致。
目前，開(kāi)封文化旅游股份有限公司控股開(kāi)封宋都皇城投資運(yùn)營(yíng)有限公司、開(kāi)封市萬(wàn)歲山游覽區(qū)有限公司等14家公司。
結(jié)合上述數(shù)據(jù)可知，開(kāi)封文化旅游股份有限公司的基本盤(pán)很小。其背后的母公司開(kāi)封文投，即開(kāi)封市文化旅游投資集團(tuán)有限公司，才是真正操盤(pán)的主體。
相較于河南另外幾家國(guó)有的文化旅游投資集團(tuán)，開(kāi)封文投較為低調(diào)，對(duì)外的公開(kāi)報(bào)道較少。這與當(dāng)?shù)刎S富的文旅資源并不匹配。
《酒管財(cái)經(jīng)》了解到，開(kāi)封文投是開(kāi)封宋都古城文化產(chǎn)業(yè)示范園區(qū)古城產(chǎn)業(yè)區(qū)文化旅游資源的整合開(kāi)發(fā)、建設(shè)及運(yùn)營(yíng)的壟斷性主體，主要負(fù)責(zé)開(kāi)封市區(qū)內(nèi) 4 平方公里老城區(qū)內(nèi)的旅游資源開(kāi)發(fā)及后期景區(qū)運(yùn)營(yíng)和配套的土地整理、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)等業(yè)務(wù)。
這些旅游資源包括開(kāi)封市龍亭公園、鐵塔公園、禹王臺(tái)公園、天波楊府和萬(wàn)歲山等景區(qū)。開(kāi)封市旅游最大的IP清明上河園，并未包含其中。
梳理開(kāi)封文投信息可知，其主營(yíng)業(yè)務(wù)板塊包括土地整理、旅游業(yè)務(wù)、自來(lái)水收費(fèi)、工程代建、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)等，營(yíng)收金額占總收入的比例分別為28.77%、5.35%、10.05%、38.29%（2021年數(shù)據(jù)）。
也就是說(shuō)，擱置在開(kāi)封文投范疇內(nèi)，旅游業(yè)務(wù)也并非營(yíng)收大頭，工程代建以及土地整理是其營(yíng)收主要來(lái)源。
截至2021年底，開(kāi)封文投的資產(chǎn)總計(jì)為226.35億元，負(fù)債總計(jì)為125.37億元，營(yíng)收23.84億元，凈利潤(rùn)為2.02億元。截至2022年3月底，開(kāi)封文投實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.07億元，凈利潤(rùn)為-1034.59萬(wàn)元。
需要注意的是，截至2022年3月末，開(kāi)封文投有息債務(wù)為 88.40億元，占發(fā)行人總負(fù)債的比例達(dá) 64.39%。
為了償還有息債務(wù)，該公司在國(guó)慶前夕披露2022年度第一期中期票據(jù)募集說(shuō)明書(shū)。募集說(shuō)明書(shū)顯示，本期擬發(fā)行3億元中票，發(fā)行期限為2年。募集資金全部用于償還發(fā)行人有息債務(wù)。
第四粒種子
河南旅游資源豐富。
按照《河南省“十四五”文化旅游融合發(fā)展規(guī)劃》，2022年底，全省旅游綜合收入邁入“萬(wàn)億俱樂(lè)部”。到2025年底，全省旅游業(yè)綜合貢獻(xiàn)占GDP比重超過(guò)12%，全省文化產(chǎn)業(yè)增加值占GDP比重超過(guò)5%，文旅文創(chuàng)將成為戰(zhàn)略性支柱產(chǎn)業(yè)。
今年國(guó)慶黃金周，盡管受到疫情防控影響，河南全省依然接待游客3995.85萬(wàn)人次，旅游收入191.79億元。
只是，在旅游企業(yè)上市這件事上，河南還未實(shí)現(xiàn)突破。僅從當(dāng)下來(lái)看，開(kāi)封文投有望成為河南旅游企業(yè)上市后備軍團(tuán)的第四粒種子。
開(kāi)封清明上河園股份有限公司、銀基文旅以及云臺(tái)山旅游股份有限公司等三家公司，均正在接受輔導(dǎo)。
營(yíng)收數(shù)據(jù)上，清明上河園在2019年旅游綜合收入4.8億元，凈利潤(rùn)1.4億元；銀基國(guó)際旅游度假區(qū)在2021年?duì)I收近15億元；云臺(tái)山在2021年旅游綜合收入為7億元。
上述三家企業(yè)的營(yíng)收規(guī)模不及開(kāi)封文投，但橫向?qū)Ρ嚷糜问杖?，開(kāi)封文投明顯處于下風(fēng)（2021年為1.28億元）。
而放置河南當(dāng)?shù)卣w的大環(huán)境中，文旅集團(tuán)上市已經(jīng)被提上日程。2月8日，2022年河南省文化和旅游工作會(huì)議就提出，要培育旗艦勁旅，組建省文化和旅游投資集團(tuán)，支持省內(nèi)文旅企業(yè)整合上市。
今年1月，洛陽(yáng)文化旅游投資集團(tuán)正式揭牌成立；3月，河南省文化旅游投資集團(tuán)有限公司注冊(cè)成立；5月，河南中州集團(tuán)有限公司揭牌，河南中州賓館、河南黃河迎賓館、河南省河南飯店等已經(jīng)整合到該公司旗下。
結(jié)合開(kāi)封文投的資產(chǎn)劃撥歷史，開(kāi)封市政府層面或有可能繼續(xù)將更多優(yōu)質(zhì)的旅游資源裝入這一上市主體內(nèi)。從這個(gè)維度講，開(kāi)封文投在政策端有望獲得更多扶持，不排除其上市進(jìn)程后來(lái)居上。
文投、文旅集團(tuán)們的未來(lái)
不可否認(rèn)的是，將文旅資源拆分出來(lái)成立獨(dú)立的文旅集團(tuán)，并謀求登陸資本市場(chǎng)，可將當(dāng)?shù)氐奈穆觅Y源做大做強(qiáng)。
首先，拆分出來(lái)獨(dú)立，可讓文旅、文投集團(tuán)業(yè)務(wù)更加集中，讓專業(yè)的人做專業(yè)的事。
其次，登陸資本市場(chǎng)，可獲得相對(duì)可觀的一筆資金，這對(duì)于偏向于重資產(chǎn)模式的文旅產(chǎn)業(yè)而言至關(guān)重要。
但是，對(duì)于文投集團(tuán)、文旅集團(tuán)而言，需要做的事情還有很多。一方面，大多數(shù)國(guó)有文投集團(tuán)、文旅集團(tuán)的盈利能力比較弱。另外營(yíng)收重心并未放在旅游酒店板塊上。
從頂層設(shè)計(jì)來(lái)看，《酒管財(cái)經(jīng)》智庫(kù)高級(jí)研究員、景鑒智庫(kù)創(chuàng)始人周鳴岐認(rèn)為，各級(jí)國(guó)有文旅集團(tuán)大多存在內(nèi)在機(jī)制問(wèn)題、專業(yè)能力問(wèn)題、資金流問(wèn)題、發(fā)展戰(zhàn)略問(wèn)題和品牌建設(shè)問(wèn)題。
他在近期撰寫(xiě)的一篇文章中提到，國(guó)有文旅集團(tuán)應(yīng)該在旅游開(kāi)發(fā)平臺(tái)的頂層結(jié)構(gòu)上進(jìn)行優(yōu)化梳理，將現(xiàn)代化管理體系引入企業(yè)；打破專業(yè)知識(shí)缺陷和眼界認(rèn)知缺陷，做到多聽(tīng)多看，逐漸形成一套適合企業(yè)自身發(fā)展的路線圖和方法論；優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，盤(pán)活資金流，化解風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)融資能力，降低非信貸融資；打造網(wǎng)紅流量景區(qū)，形成標(biāo)準(zhǔn)化輸出能力，樹(shù)立企業(yè)管理品牌。并做強(qiáng)/收購(gòu)IP儲(chǔ)備，壘高品牌優(yōu)勢(shì)。
事實(shí)上，對(duì)于大多數(shù)文投集團(tuán)、文旅集團(tuán)，大多存在共性的問(wèn)題，就是重建設(shè)、輕運(yùn)營(yíng)。
國(guó)資屬性的文旅集團(tuán)，基建就是直接的業(yè)績(jī)。而后期的運(yùn)營(yíng)工作，量化指標(biāo)不明顯，投入產(chǎn)出比并不算高。而這也會(huì)影響后續(xù)的人才引入和培養(yǎng)機(jī)制等。但是，運(yùn)營(yíng)和服務(wù)恰恰是文旅集團(tuán)可持續(xù)經(jīng)營(yíng)的核心所在。這也在呼吁文旅和文投集團(tuán)應(yīng)該在輕資產(chǎn)輸出、重運(yùn)營(yíng)和服務(wù)上多做功課。
業(yè)內(nèi)已經(jīng)有先行者。主打“軍墾文化旅游”的新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)文化旅游投資集團(tuán)有限公司就喊出了“輕資產(chǎn)、重運(yùn)營(yíng)、強(qiáng)服務(wù)”的口號(hào)。以“互聯(lián)網(wǎng)+”構(gòu)建智慧旅游中心，推進(jìn)兵地文化旅游資源深度融合。
而回歸到開(kāi)封文投，其應(yīng)積極融入“行走河南·讀懂中國(guó)”文旅品牌體系，突出宋文化，叫響“宋文化看開(kāi)封”。抓住當(dāng)?shù)氐闹卮蟪鞘行迯?fù)和文旅文創(chuàng)項(xiàng)目，不斷做大當(dāng)?shù)氐奈穆梦膭?chuàng)產(chǎn)業(yè)大格局。
只有這樣，“第四粒種子”才有可能后來(lái)居上，并迅速開(kāi)花結(jié)果。
統(tǒng)籌丨勞殿