文|斑馬消費(fèi) 任建新
在此次沖擊港股上市前，市場(chǎng)上已經(jīng)很久沒(méi)有豬八戒網(wǎng)的消息了。
10月14日，豬八戒股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“豬八戒”）遞交IPO招股書(shū)，擬登陸港交所主板上市。
本世紀(jì)初，騰訊、阿里巴巴、百度等公司的崛起，引發(fā)了中國(guó)市場(chǎng)的互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)潮。那個(gè)時(shí)候，對(duì)任何一個(gè)傳統(tǒng)行業(yè)進(jìn)行互聯(lián)網(wǎng)改造，以“互聯(lián)網(wǎng)+”的概念來(lái)加以包裝，幾乎都能到市場(chǎng)上融資。
在這種背景下，眾包平臺(tái)豬八戒網(wǎng)在2006年應(yīng)運(yùn)而生。
之前，一些中小型企業(yè)，有品牌設(shè)計(jì)和IT制作的業(yè)務(wù)，或者有工商財(cái)稅和知識(shí)產(chǎn)權(quán)方面的需求，都需要自己聘用專(zhuān)業(yè)的人員，成本偏高；有了豬八戒網(wǎng)等眾包平臺(tái)之后，需求方下單，供給方接單完成，大幅提升了上下游之間的協(xié)作效率，降低了整體成本。
圍繞企業(yè)經(jīng)營(yíng)方方面面的需求，在這里幾乎都能得到匹配，所以豬八戒網(wǎng)也被稱(chēng)為“企服界的淘寶”，公司打出的廣告語(yǔ)正是“開(kāi)公司就找豬八戒”。
這種互聯(lián)網(wǎng)+企業(yè)服務(wù)的模式，讓公司乘著“大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新”的東風(fēng)，先后拿到博恩、IDG、重慶文投、賽伯樂(lè)投資、兩江產(chǎn)業(yè)集團(tuán)合計(jì)接近30億元的融資。2014年的B輪融資和2015年高達(dá)26億元的C輪融資，讓豬八戒網(wǎng)達(dá)到自己的名氣巔峰。
中國(guó)市場(chǎng)主體數(shù)量從2016年的8710萬(wàn)戶快速增長(zhǎng)至2021年的1.538億戶，年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到12%，預(yù)計(jì)到2025年將進(jìn)一步增長(zhǎng)至2.2247億戶。去年，中小企業(yè)在市場(chǎng)主體中的占比超過(guò)97%，這些都是眾包平臺(tái)的目標(biāo)用戶。
所以，在十幾年的經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，豬八戒網(wǎng)積累了海量的企業(yè)用戶。截至2022年6月30日，公司累計(jì)注冊(cè)用戶數(shù)量達(dá)到3240萬(wàn)，其中企業(yè)雇主2550萬(wàn)名，服務(wù)商690萬(wàn)名。
2019年-2021年，豬八戒網(wǎng)的成交客戶數(shù)分別為23.21萬(wàn)、25.99萬(wàn)、33.07萬(wàn)，平均客單價(jià)從10492元增長(zhǎng)至25416元，GMV分別為24.35億元、54.82億元、84.05億元。
但是，運(yùn)營(yíng)指標(biāo)的增長(zhǎng)，并未帶動(dòng)公司業(yè)績(jī)的提升。同期，公司營(yíng)業(yè)收入分別為7.17億元、7.57億元、7.68億元，凈利潤(rùn)分別為-2.72億元、-2.68億元、-3.66億元。
原來(lái)，豬八戒旗下傳統(tǒng)意義上的平臺(tái)業(yè)務(wù)，在這幾年遭遇了瓶頸。最近3年，公司匹配服務(wù)板塊收入分別為7114.3萬(wàn)元、5822.1萬(wàn)元、4173.5萬(wàn)元，連續(xù)下滑。
到網(wǎng)上找供應(yīng)商，可不像手機(jī)下單買(mǎi)菜或叫車(chē)那么容易。上下游之間的信任難以建立，也難以保持。網(wǎng)絡(luò)上關(guān)于豬八戒網(wǎng)最常見(jiàn)的吐槽是，花了錢(qián)請(qǐng)人設(shè)計(jì)，結(jié)果發(fā)現(xiàn)設(shè)計(jì)稿是對(duì)方直接百度的……
眾包業(yè)務(wù)，看起來(lái)很美，實(shí)際上很難形成持續(xù)穩(wěn)定的需求。如今各種互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)一地雞毛的囧境，也更說(shuō)明了那個(gè)真理，不是所有行業(yè)都適合被互聯(lián)網(wǎng)改造。
于是，近些年，豬八戒在眾包平臺(tái)的基礎(chǔ)上，圍繞“企業(yè)服務(wù)”這個(gè)核心，拼命向外圍進(jìn)行業(yè)務(wù)擴(kuò)張，最終形成企業(yè)服務(wù)平臺(tái)、智慧企業(yè)服務(wù)、產(chǎn)業(yè)服務(wù)三大業(yè)務(wù)板塊，旗下服務(wù)項(xiàng)目包括上下游需求匹配、工商財(cái)稅、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、科技咨詢等多個(gè)方面。
但是，這些業(yè)務(wù)布局廣而不精，公司戰(zhàn)略大而不強(qiáng)，不僅影響了豬八戒核心競(jìng)爭(zhēng)力的形成，還讓公司陷入在各大細(xì)分行業(yè)多線作戰(zhàn)的汪洋大海之中。
你很難想象，目前豬八戒旗下占比最大的服務(wù)，居然是代理記賬和商標(biāo)代理——即便是這兩項(xiàng)最大的業(yè)務(wù)，去年的收入也都只有1個(gè)多億，且呈現(xiàn)出下行趨勢(shì)。
更加值得關(guān)注的是，進(jìn)入2022年之后，公司業(yè)務(wù)表現(xiàn)疲軟，業(yè)績(jī)急轉(zhuǎn)直下。
今年上半年，豬八戒網(wǎng)的成交客戶數(shù)、客單價(jià)、GMV等關(guān)鍵運(yùn)營(yíng)指標(biāo)均出現(xiàn)下滑，旗下絕大部分服務(wù)項(xiàng)目的收入下滑。
2022年1-6月，公司收入2.18億元，縮水四分之一，凈利潤(rùn)-1.33億元，比上年同期多虧了9400萬(wàn)元。
早在2011年，豬八戒網(wǎng)便謀劃海外上市，當(dāng)時(shí)公司股東還聯(lián)手搭建了可變權(quán)益實(shí)體架構(gòu)。不過(guò)，2015年，公司終止境外上市計(jì)劃，準(zhǔn)備沖擊A股IPO，還在2019年7月提交了上市輔導(dǎo)備案。直到近日公司向港交所遞交招股書(shū)，最終的上市目的地才正式確定下來(lái)。
這一番躊躇，讓公司錯(cuò)過(guò)了互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)資產(chǎn)證券化的最佳時(shí)間窗口。
彼時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)正值風(fēng)口，豬八戒也處于全盛時(shí)期?，F(xiàn)如今，行業(yè)監(jiān)管趨嚴(yán)，公司業(yè)務(wù)盡顯疲態(tài)。現(xiàn)在，還有機(jī)會(huì)嗎？
《西游記》中，豬八戒頂住了誘惑，沒(méi)有留在高老莊，選擇西天取經(jīng)，成就了大道。而現(xiàn)實(shí)中，豬八戒網(wǎng)已然困在了自己的高老莊，只剩英雄遲暮。