記者｜梁怡
半年多時間，又一家芯片廠商——芯天下技術(shù)股份有限公司（簡稱：芯天下）即將迎來上會。
芯天下主要從事代碼型閃存芯片研發(fā)、設(shè)計和銷售，主要產(chǎn)品包括NOR Flash和SLC NAND Flash，下游應(yīng)用于消費電子、網(wǎng)絡(luò)通訊、物聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)與醫(yī)療等領(lǐng)域。
兩輪問詢中，芯天下的業(yè)績變動事項包括相關(guān)的原材料采購、下游客戶銷售以及毛利率等被監(jiān)管層予以重點關(guān)注。
預(yù)計今年凈利下滑
2019年-2021年，芯天下的營業(yè)收入分別為2.49億元、3.35億元和7.9億元，凈利潤分別為334.10萬元、253.03萬元和2.13億元。
可以看到，2021年公司業(yè)績暴增，其中營收同比增長135.82%，凈利潤增幅超80倍。原因在于去年芯片荒下導(dǎo)致市場供不應(yīng)求，芯片極度缺貨進而價格大漲，推動了包括公司在內(nèi)的芯片設(shè)計企業(yè)業(yè)績增長。
分產(chǎn)品來看，2021年NOR Flash產(chǎn)品收入為2.8億元，同比增長63.74%；SLC NAND Flash產(chǎn)品收入為4.15億元，同比增長299.04%，得益于量價齊升。
2021年芯天下綜合毛利率大幅提升至45.3%，而2019年、2020年分別為19.23%、25.46%。其中SLC NAND Flash產(chǎn)品的毛利率由2020年的17%猛增至2021年的50.76%，銷售單價由4.42元/顆漲至8.75元/顆，增幅達97.99%，而同期單位成本增幅僅17.45%；另外，NOR Flash產(chǎn)品的毛利率由2020年的32.85%提高至2021年的41.32%，銷售單價增幅為23.82%，同期單位成本增幅為8.19%。
界面新聞記者注意到，芯天下2021年的業(yè)績增長以及持續(xù)經(jīng)營能力、毛利率引起了監(jiān)管層的重點關(guān)注，兩輪問詢中均有所涉及，部分問題如下：
界面新聞在此前報道中指出，未來隨著全球疫情平緩，半導(dǎo)體供應(yīng)鏈恢復(fù)正常，芯片價格回落，芯天下的毛利率或?qū)⑾禄靖咴鲩L的經(jīng)營業(yè)績大概率不可持續(xù)。
根據(jù)二輪審核問詢回復(fù)意見，2022年1-6月芯天下扣非后歸母凈利潤為7035.76萬元，同比下降19.56%，主要由于公司綜合毛利率由約46.03%下降至約33.12%、期間費用增加及資產(chǎn)減值損失增加。
公開資料顯示，市場上NAND Flash產(chǎn)品正處于供過于求的情況，預(yù)計第四季度NAND Flash產(chǎn)品價格跌幅15-20%。
顯然，2022年芯天下的毛利率下滑無法避免，公司預(yù)計今年的歸母凈利潤變動幅度在-17.69%至-8.29%之間。
神秘客戶A成銷售主力軍
在第一版申報稿中，芯天下提到公司主要以經(jīng)銷為主，但并未披露終端客戶的情況，而根據(jù)問詢后回復(fù)的內(nèi)容來看，報告期內(nèi)神秘客戶A的業(yè)績貢獻力度逐漸加大，占前五大終端客戶的銷售收入由2020年的3.28%提高至2021年的12.34%再到今年上半年的41.49%。
界面新聞記者經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，芯天下與客戶A的合作始于2019年，2021年公司產(chǎn)品開始大批量進入其供應(yīng)鏈，銷售產(chǎn)品以SLC NAND芯片為主，終端產(chǎn)品為光貓、無線路由器、4G/5G基站等，還有一點，A并非上市公司或者上市公司的子公司。
對此，監(jiān)管層要求公司結(jié)合2021年、2022年對終端客戶A營業(yè)收入占比快速增長的情況，分析說明預(yù)計未來是否對終端客戶A構(gòu)成重大依賴，對發(fā)行人是否構(gòu)成重大不利影響；同時結(jié)合2022年以來對終端客戶A已實現(xiàn)收入、在手訂單、2022年預(yù)計收入、毛利額、下游主要應(yīng)用產(chǎn)品出貨情況等量化分析說明發(fā)行人與終端客戶A合作是否具有穩(wěn)定性、持續(xù)性及依據(jù)充分性。
2022年1-9月，芯天下累計客戶A已實現(xiàn)收入約3億元，截至9月30日，公司在手訂單中預(yù)計最終銷售至A客戶的訂單金額約8300萬元，其中預(yù)計將于本年內(nèi)交付的訂單約1600萬元。預(yù)計2022年全年，公司向A客戶的銷售金額約為4.2至4.3億元，占公司營業(yè)收入的比例約為42%至45%，毛利額約1.6億元-1.72億元。
談及是否對終端客戶A構(gòu)成重大依賴，公司表示，客戶A深耕網(wǎng)絡(luò)通訊領(lǐng)域，經(jīng)營狀況良好，不存在重大不確定性，公司向其銷售金額占比較高符合下游行業(yè)特點；雙方交易具備合理性、穩(wěn)定性、可持續(xù)性及獨立性；公司產(chǎn)品為通用型產(chǎn)品，可應(yīng)用于多個下游領(lǐng)域，公司已積累較多下游優(yōu)質(zhì)終端客戶。