記者｜張喬遇
近日，安徽芯動聯(lián)科微系統(tǒng)股份有限公司（簡稱：芯動聯(lián)科）科創(chuàng)板排隊進(jìn)入一輪問詢階段，保薦機(jī)構(gòu)為中信建投。
芯動聯(lián)科的主營業(yè)務(wù)為高性能硅基MEMS慣性傳感器的研發(fā)、測試與銷售。公司主要產(chǎn)品為高性能MEMS慣性傳感器，目前已在MEMS慣性傳感器芯片設(shè)計、MEMS工藝方案開發(fā)、封裝與測試等主要環(huán)節(jié)形成了技術(shù)閉環(huán)。
2019年至2021年（報告期），芯動聯(lián)科營業(yè)收入分別為7989.10萬元、1.09億元和1.66億元；扣非后歸母凈利潤分別為3582.02萬元、4443.83萬元和7266.49萬元。
本次上市，公司擬募集資金10億元，2.30億元用于高性能及工業(yè)級MEMS陀螺開發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目；1.47億元用于高性能及工業(yè)MEMS加速度設(shè)計開發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目；1.57億元用于高精度MEMS壓力傳感器開發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目；2.22億元用于MEMS器件封裝測試基地建設(shè)項目；其余2.45億元用于補(bǔ)充流動資金。
無控股股東、實(shí)控人
芯動聯(lián)科前身芯動有限成立于2012年，由北方通用認(rèn)繳9000萬元、北京芯動認(rèn)繳5000萬元、蚌投集團(tuán)認(rèn)繳4000萬元及MEMSLink認(rèn)繳2000萬元共同投資2億元設(shè)立。由于北方通用剩余未實(shí)繳4000萬元，公司于2016年10月進(jìn)行了減資，其注冊資本實(shí)繳出資為1.50億元。
據(jù)悉，出資人MEMSLink為2010年1月4日在開曼群島成立的公司，因此設(shè)立時的芯動有限為中外合資企業(yè)。
發(fā)行前，公司前三大股東MEMSLink、北方電子院、北京芯動分別持股23.43%、23.20%、15.64%，不存在持股比例超過30%的股東，也不存在單一股東及其一致行動人通過實(shí)際支配公司股份表決權(quán)能夠決定公司董事會半數(shù)以上成員選任或足以對股東大會產(chǎn)生重大影響的情形，因此，芯動聯(lián)科無控股股東、實(shí)控人。
界面新聞記者注意到，報告期芯動聯(lián)科的股權(quán)變動頻繁，2019年10月至2020年8月各期股權(quán)轉(zhuǎn)讓及增資價格差異較大。
2019年10月芯動有限注冊資本由1.79億元增加至2.00億元增資時，航天京開、國兵晟乾、黃薇認(rèn)購芯動有限新增注冊資本的價格為每1元注冊資本額對應(yīng)2.30元；同期北京芯動將持有公司280萬元注冊資本轉(zhuǎn)讓給寧波芯思的價格也為2.30元/注冊資本。
直至2020年8月，芯動有限增資的評估價格短時間內(nèi)顯著攀升。其中2020年8月中城創(chuàng)投、安徽和壯、領(lǐng)譽(yù)基石、基石智能、交控金石、長峽金石、海河賽達(dá)等多家進(jìn)行增資，同時金曉冬等公司股東進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓，同期存在4項不同的股權(quán)轉(zhuǎn)讓及增資價格，分別為2.30元/注冊資本、8.35元/注冊資本、10.00元/注冊資本、15.02元/注冊資本。
據(jù)招股書披露，2019年、2020年兩年公司營業(yè)收入分別為7989.10萬元、1.09億元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤分別為3582.02萬元、4443.83萬元，業(yè)績增幅相對平穩(wěn)。
前董事通過技術(shù)咨詢拿187萬高薪
需要指出的是，芯動聯(lián)科設(shè)立時，MEMSLink5000萬元、北京芯動4000萬元的出資方式均為知識產(chǎn)權(quán)出資。
招股書顯示，MEMSLink以其擁有的三軸陀螺傳感器（發(fā)明專利號：US 8256290）、消除線性加速度響應(yīng)的陀螺傳感器（發(fā)明專利號：US 8453504）、消除線性加速度響應(yīng)的陀螺傳感器（發(fā)明專利號：US 8459111）、消除線性加速度響應(yīng)的陀螺傳感器（發(fā)明專利申請?zhí)枺篣S 12/692609）四項美國專利技術(shù)及MEMS陀螺儀加工工藝技術(shù)一項專有技術(shù)合計作價5273萬元出資，其中5000萬元計注冊資本。
北京芯動以其擁有的兩項專有技術(shù)MEMS陀螺儀ASIC芯片技術(shù)評估作價4314萬元出資，其中4000萬元計入注冊資本。上述專利及專有技術(shù)攤銷期限為18-20年，主要依據(jù)為專家訪談以及可比公司存在生命周期較長的產(chǎn)品。
招股書顯示，MEMSLink股權(quán)結(jié)構(gòu)為金曉冬持有70%的股權(quán)，毛敏耀持有30%；北京芯動的股權(quán)結(jié)構(gòu)為金曉冬、宣佩琦各持股50%。而金曉冬、宣佩琦、毛敏耀正是上述專利及專有技術(shù)的核心創(chuàng)始人。在三人的引領(lǐng)下，芯動聯(lián)科研發(fā)團(tuán)隊先后完成第一代至第三代高性能MEMS陀螺儀和加速度計的研制與量產(chǎn)。但報告期內(nèi)未將金曉冬等三人認(rèn)定為核心技術(shù)人員。
據(jù)悉，三人均于2012年7月起在公司任職，其中金曉冬、毛敏耀曾任職公司董事，并分別于2020年8月、2019年10月辭去公司職務(wù)，未披露宣佩琦在芯動聯(lián)科職務(wù)，其也在2019年10月辭職。
一輪問詢函顯示，三人長期旅居境外，目前金曉冬在MEMSLink任董事，在北京芯動處任經(jīng)理；毛敏耀在MEMSLink任董事；宣佩琦在北京芯動處任監(jiān)事。值得注意的是，三人雖不在公司任職，但均通過提供技術(shù)咨詢服務(wù)的方式對芯動聯(lián)科技術(shù)方向進(jìn)行把關(guān)，各期領(lǐng)取報酬分別為350.85萬元、430.64萬元和562.90萬元。平均向每人提供的技術(shù)咨詢服務(wù)報酬分別為116.95萬元、143.55萬元、187.63萬元和95.42萬元。
而招股書披露的芯動聯(lián)科董事、總經(jīng)理、核心技術(shù)人員張晰泊2021年的薪酬也才142.73萬元。與公司核心技術(shù)人員相比，芯動聯(lián)科支付的技術(shù)咨詢服務(wù)費(fèi)用相對較高。
招股書顯示，芯動聯(lián)科形成了以張晰泊、華亞平為核心的研發(fā)團(tuán)隊，工作重點(diǎn)更偏向工藝實(shí)現(xiàn)、產(chǎn)品量產(chǎn)應(yīng)用以及產(chǎn)品性能優(yōu)化，報告期內(nèi)無新增獲授發(fā)明專利。
僅2名銷售人員
公司主營業(yè)務(wù)收入來自于MEMS陀螺儀和加速度計的銷售以及提供MEMS慣性傳感器相關(guān)的技術(shù)服務(wù)。其中MEMS陀螺儀收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為85.52%、77.96%和80.25%。
公司直銷客戶及經(jīng)銷最終客戶主要為大型央企集團(tuán)及科研院所，客戶數(shù)量較少且相對集中，界面新聞記者注意到，芯動聯(lián)科進(jìn)行客戶維護(hù)的銷售人員僅有2人。
2019年至2021年芯動聯(lián)科向前五大客戶銷售金額分別為5909.80萬元、8701.42萬元和1.27億元，占當(dāng)期營業(yè)收入的比例分別為73.97%、80.13%和76.47%。
公司部分客戶為經(jīng)銷商客戶。報告期內(nèi)公司經(jīng)銷收入占比分別為39.13%、44.58%和21.64%，合作經(jīng)銷商數(shù)量分別為3家、4家和3家。需要指出的是，芯動聯(lián)科主要經(jīng)銷商阿爾福微占經(jīng)銷收入的比例分別為96.80%、89.12%和98.53%，阿爾福微也是芯動聯(lián)科2019年、2020年的第一大客戶。
但同行業(yè)可比公司中理工導(dǎo)航、星網(wǎng)宇達(dá)與公司客戶所在領(lǐng)域較為接近，均未披露存在經(jīng)銷模式。
對此，芯動聯(lián)科表示：公司設(shè)立以來，先后通過經(jīng)銷商將產(chǎn)品導(dǎo)入央企集團(tuán)甲、央企集團(tuán)乙、央企集團(tuán)丙等單位下屬科研院所，因此，在產(chǎn)品推廣和市場開發(fā)前期，以阿爾福為主的經(jīng)銷商對公司產(chǎn)品向用戶導(dǎo)入起到了重要作用。另根據(jù)公司與經(jīng)銷商達(dá)成的合作安排，阿爾福等經(jīng)銷商已開發(fā)的終端客戶，未來繼續(xù)由其維護(hù)。
值得注意的是，報告期內(nèi)經(jīng)銷毛利率分別為93.86%、91.43%和86.36%，高于直銷模式。同時針對同一批4200只陀螺儀及加速度計產(chǎn)品，經(jīng)銷和終端銷售的合同金額分別為888.30萬元和1213.80萬元，經(jīng)銷差價較高。
芯動聯(lián)科稱：報告期內(nèi)，公司經(jīng)銷價格多高于直銷價格，主要原因系公司向主要經(jīng)銷商阿爾福銷售的部分產(chǎn)品為性能更好、環(huán)境適應(yīng)性更強(qiáng)的產(chǎn)品。