記者 杜萌
1月19日，睿遠(yuǎn)基金旗下三只公募產(chǎn)品披露了2022年四季度報(bào)告。相較于2022年三季度末，四季度3只基金在規(guī)模和股票倉(cāng)位上均有所提升。
四報(bào)告顯示，睿遠(yuǎn)穩(wěn)進(jìn)配置兩年持有混合、睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值混合、睿遠(yuǎn)均衡價(jià)值三年持有混合2022年四季度末的基金規(guī)模分別為100.18億元、273.82億元、150.76億元，相較于2022年三季度末的100.07億元、271.95億元、136.99億元，基金規(guī)模均有所增加。此外，3只基金A份額2022年四季度的凈值增長(zhǎng)率分別為-0.48%、-0.50%、8.60%。
持倉(cāng)方面，3只基金2022年四季度末的股票倉(cāng)位分別為31.97%、93.43%、90.90%，相較于2022年三季度末的31.24%、91.41%、90.09%，倉(cāng)位水平也均有所提升。
從持倉(cāng)來(lái)看， 與2022年三季度末相比，傅鵬博、朱璘管理的睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值混合的前十大重倉(cāng)股未發(fā)生變動(dòng)，依舊重點(diǎn)配置了建材、化工能源、TMT、光伏等板塊，對(duì)東方雨虹（002271.SZ）和立訊精美（002475.SZ）情有獨(dú)鐘，截至去年四季度末，已經(jīng)連續(xù)重倉(cāng)持有該個(gè)股15個(gè)季度。
與2022年三季度末相比，偉明環(huán)保（603569.SH）退出睿遠(yuǎn)均衡價(jià)值三年持有混合的前十大重倉(cāng)股，而威高股份（1066.HK）新進(jìn)入該基金的前十大重倉(cāng)股。威高股份的股價(jià)在去年5月中旬跌至7.13元港幣，相比此前的最高價(jià)21.93元港幣，跌幅近67.49%。在去年三季度末，股價(jià)迎來(lái)上漲，從9.92元港幣上漲至12.49元港幣，漲幅達(dá)25.9%。公開(kāi)資料顯示，該個(gè)股主要從事研發(fā)及開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)及銷售一次性醫(yī)療器械。
在季報(bào)中，幾位基金經(jīng)理也表達(dá)了對(duì)今年市場(chǎng)的態(tài)度。
睿遠(yuǎn)基金傅鵬博、朱璘在睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值的4季報(bào)中表示，去年12月防控措施的變化，短期引發(fā)了風(fēng)險(xiǎn)偏好的下降。但同期支持房地產(chǎn)行業(yè)健康發(fā)展“第二支箭”、“第三支箭”等支持政策相繼出臺(tái)，政策齊發(fā)力目的是推動(dòng)優(yōu)質(zhì)民營(yíng)房企融資恢復(fù)，保主體實(shí)質(zhì)性推進(jìn)。
饒剛管理的睿遠(yuǎn)穩(wěn)進(jìn)配置基金4季報(bào)認(rèn)為， 2023年，在外需回落的大背景下，內(nèi)需依然是最需要重視的方向，穩(wěn)地產(chǎn)、促消費(fèi)等擴(kuò)大內(nèi)需政策勢(shì)必更加積極，防控政策優(yōu)化后居民部門超額儲(chǔ)蓄有望釋放，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)能企穩(wěn)回升。
趙楓在四季報(bào)中表示，在4季度轉(zhuǎn)為積極樂(lè)觀，經(jīng)過(guò)大幅下跌后，即使在非常保守的測(cè)算下，很多優(yōu)質(zhì)企業(yè)的長(zhǎng)期回報(bào)也具備了足夠的吸引力；而且，經(jīng)過(guò)行業(yè)洗牌后，供給側(cè)進(jìn)一步優(yōu)化，伴隨行業(yè)需求回升時(shí)，這些企業(yè)必將獲取更高的市場(chǎng)份額和利潤(rùn)水平。他預(yù)計(jì)，政策的修正和轉(zhuǎn)向，將提振投資和消費(fèi)信心，需求有望未來(lái)得到恢復(fù)，企業(yè)盈利將重回增長(zhǎng)軌道。
他認(rèn)為市場(chǎng)底部很可能已經(jīng)在10月底出現(xiàn)，只是基本面的恢復(fù)仍需要一段時(shí)間，前兩個(gè)月的市場(chǎng)反彈已經(jīng)反映了投資者預(yù)期的改變，未來(lái)市場(chǎng)將逐步轉(zhuǎn)向基本面驅(qū)動(dòng)，行業(yè)和個(gè)股會(huì)出現(xiàn)分化。
趙楓進(jìn)一步表示，從行業(yè)層面看，新能源行業(yè)經(jīng)過(guò)高歌猛進(jìn)后，在未來(lái)面臨幾個(gè)挑戰(zhàn)：一是行業(yè)供給增加，過(guò)去幾年大量資本涌入新能源行業(yè)，產(chǎn)業(yè)鏈上各個(gè)環(huán)節(jié)的產(chǎn)能供給均有大幅度的提升，供求關(guān)系出現(xiàn)惡化，未來(lái)行業(yè)將面臨盈利能力的壓力。二是行業(yè)增長(zhǎng)放緩，基數(shù)的擴(kuò)大、電網(wǎng)的制約、效率提升的放緩，都會(huì)使得行業(yè)增長(zhǎng)速度降低，進(jìn)而對(duì)估值產(chǎn)生壓力。雖然新能源行業(yè)仍然是改變?nèi)祟愡M(jìn)步的重大變革，但具體到投資標(biāo)的仍然要看其商業(yè)模式是否能夠持續(xù)為股東創(chuàng)造價(jià)值。
相對(duì)而言，趙楓提到，伴隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和總需求的增長(zhǎng)，一些前期受到壓制的行業(yè)有可能面臨估值和盈利的修復(fù)。以互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)為代表的平臺(tái)企業(yè)也將重新回到中外投資者的組合中，這批企業(yè)仍然具有最優(yōu)秀的商業(yè)模式、最有競(jìng)爭(zhēng)力的人力資源和最具擴(kuò)張潛力的未來(lái)。
不過(guò)，互聯(lián)網(wǎng)公司近期股價(jià)大幅反彈后，未來(lái)還需要權(quán)衡競(jìng)爭(zhēng)壁壘和成長(zhǎng)性后尋找性價(jià)比有吸引力的標(biāo)的。