文|全球財說 宋涵

開年首月友邦人壽即消息不斷。

一面是18億的ABS項目獲上交所受理，另一面去年年底大手筆投資的不動產(chǎn)項目正式揭牌。日前，友邦人壽與上海實業(yè)（集團）有限公司（簡稱“上實集團”）共同舉辦了以“聚活力，領(lǐng)發(fā)展，會世界”為主題的“北外灘89街坊”交接暨“友邦金融中心”揭牌儀式。

此次揭牌儀式的新聞稿宣稱：“北外灘89街坊”項目是友邦人壽成立以來最大的一次資產(chǎn)收購，也是在中國市場投產(chǎn)的重要里程碑項目，充分體現(xiàn)友邦堅持扎根故里和投資中國、實現(xiàn)跨越式發(fā)展的信心。

不過，接連的喜訊尚未能掩蓋住不久前因償付能力數(shù)據(jù)不真實問題而被通報的市場記憶。

開年伊始，中國銀保監(jiān)會財務(wù)會計部（償付能力監(jiān)管部）發(fā)布關(guān)于四家保險公司償付能力數(shù)據(jù)不真實問題的通報。友邦人壽因三項違規(guī)榜上有名。

償付能力數(shù)據(jù)存三大問題遭通報

1月5日，中國銀保監(jiān)會財務(wù)會計部（償付能力監(jiān)管部）發(fā)布《關(guān)于四家保險公司償付能力數(shù)據(jù)不真實問題的通報》。其中，友邦人壽被指出償付能力數(shù)據(jù)存三大問題：

（一）未按規(guī)定計提最低資本。該公司2022年2季度償付能力報告中，部分非基礎(chǔ)資產(chǎn)穿透錯誤，債券分類不準(zhǔn)確，少計提最低資本209萬元，違反了《保險公司償付能力監(jiān)管規(guī)則第7號：市場風(fēng)險和信用風(fēng)險穿透計量》第9條和《保險公司償付能力監(jiān)管規(guī)則第9號：信用風(fēng)險最低資本》第14條。

（二）未按規(guī)定計量實際資本。該公司再保險系統(tǒng)中未及時攤回再保理賠款1827.2萬元，當(dāng)期資產(chǎn)負(fù)債表中應(yīng)收分保賬款少計1827.2萬元，導(dǎo)致2022年1季度償付能力報告中的核心一級資本少計2108萬元，違反了《保險公司償付能力監(jiān)管規(guī)則第1號：實際資本》第9條。

（三）風(fēng)險綜合評級數(shù)據(jù)填報不實。該公司2022年2季度風(fēng)險綜合評級中，核保核賠人員數(shù)量、總經(jīng)理室成員及中心支公司總經(jīng)理離職人數(shù)、評估期之前4個季度保險公司合計投訴次數(shù)、報案支付時效、數(shù)據(jù)差錯率等18項數(shù)據(jù)填報不實。

針對上述情況，此前友邦人壽曾對媒體表示，公司已于2022年三季度完成整改。公司2022年第三季度償付能力數(shù)據(jù)為整改后結(jié)果。

根據(jù)2022年第三季度償付能力報告顯示，公司第三季度綜合償付能力充足率為379.76%，較同年第二季度374.26%，提升了5.5個百分點；核心償付能力充足率為228.01%，較同年第二季度220.41%，提升了7.6個百分點。

根據(jù)銀保監(jiān)披露的2022年第三季度末保險公司償付能力數(shù)據(jù)顯示，納入會議審議的181家保險公司平均綜合償付能力充足率為212%，平均核心償付能力充足率為139.7%；人身險公司的平均綜合償付能力充足率為204%；平均核心償付能力充足率分別為123.8%。

不難發(fā)現(xiàn)，公司償付能力表現(xiàn)良好，且在行業(yè)內(nèi)處于較高水平。

業(yè)內(nèi)人士表示，償付能力數(shù)據(jù)不真實會直接導(dǎo)致險企償付能力失真，同時還會影響監(jiān)管質(zhì)效。

事實上，這并非2022年友邦人壽第一次被點名。2022年4月18日，中國銀保監(jiān)會向友邦人壽下發(fā)《風(fēng)險提示函》，指出公司報送的2021年四季度保險資產(chǎn)負(fù)債管理匹配報告中，“資金運用比例監(jiān)管”數(shù)值較實際數(shù)值存在誤差，并對其提出監(jiān)管要求。

不難發(fā)現(xiàn)，友邦人壽兩次被點名皆源于數(shù)據(jù)問題。隨著監(jiān)管部門將保險公司財務(wù)會計和償付能力現(xiàn)場檢查列為常態(tài)化工作以及明確提出將加強對資金運用監(jiān)管，再一次警示險企要加強數(shù)據(jù)真實性管理，依法依規(guī)編制報告、填報數(shù)據(jù)，確保各項數(shù)據(jù)真實、準(zhǔn)確、完整。

2022年業(yè)績大概率同比下滑

友邦人壽是典型的“分”轉(zhuǎn)“子”保險公司，前身為1992年9月29日成立的友邦保險上海分公司，2020年6月17日，友邦保險有限公司取得中國銀保監(jiān)會批復(fù)，將友邦保險有限公司上海分公司改建為外資獨資人身保險公司——友邦人壽。

其經(jīng)營范圍涵蓋人壽保險、健康保險、意外傷害保險等各類人身保險業(yè)務(wù)；上述業(yè)務(wù)的再保險業(yè)務(wù)，包括分出保險、分入保險等。

2020-2021年公司分別實現(xiàn)保險業(yè)務(wù)收入為397.98億元和453.3億元；同期凈利為73.19億元和83.39億元。“分”改“子”后，友邦人壽保費和凈利增長較快，然2022年凈利大概率會腰斬。

公司最新償付能力報告顯示，截至2022年第三季度公司累計實現(xiàn)保險業(yè)務(wù)收入418.06億元，凈利40.57億元。不難發(fā)現(xiàn)，2022年前三季度凈利累計未達2021年全年凈利半成。

今年人身險企在投資端和負(fù)債端雙重承壓。隨著壽險改革步入深水區(qū)，受疫情和代理人隊伍下滑等因素，保費規(guī)模擴張艱難。權(quán)益市場震蕩，險企投資收益普遍下滑。

截至2022年第三季度友邦人壽除凈資產(chǎn)收益率水平較高為20.69%外，其余投資收益指標(biāo)均未破3%?？傎Y產(chǎn)收益率為1.66%，投資收益率為2.09%，綜合投資收益率為2.29%。

除了財報透露的少量經(jīng)營信息外，最近友邦人壽在市場上動作頻頻，融資買地頗受市場關(guān)注。

根據(jù)2023年1月31日，上交所公司債券項目信息平臺更新顯示“國君-友邦人壽保單貸款第2期資產(chǎn)支持專項計劃”項目狀態(tài)更新為“已受理”。該項目品種為ABS，擬發(fā)行金額為18億元，發(fā)行主體為友邦人壽保險有限公司，管理人為上海國泰君安證券資產(chǎn)管理有限公司。

除此之外，友邦人壽近期對地產(chǎn)項目進行了大手筆投資。在險企將地產(chǎn)股視作燙手山芋的當(dāng)下，友邦人壽卻選擇斥資50億元拿下上海北外灘項目，并于2023年1月5日正式揭牌為“友邦金融中心”。據(jù)悉這也是友邦人壽自成立以來所進行的最大一次資產(chǎn)收購。

公開資料顯示，項目整體預(yù)計于2023年上半年竣工，友邦人壽將為完成此項目的建設(shè)和后續(xù)的運營繼續(xù)提供資金，預(yù)計項目總投資不超過人民幣87億元，此投資項目的資金主要來源于保險責(zé)任準(zhǔn)備金。

盡管近兩年，隨著房地產(chǎn)市場低迷，房企普遍陷入流動性危機。不少險企出現(xiàn)了一定的風(fēng)險敞口，甚至?xí)r至今日有不少保險公司在政策扶持下仍處于化解投資風(fēng)險境遇下。但保險機構(gòu)和地產(chǎn)行業(yè)“如膠似漆”的親密關(guān)系仍在。

從根本上來講，這和險資特性脫不開關(guān)系。保險資金偏好投資規(guī)模較大、期限較長、現(xiàn)金流較為穩(wěn)定的資產(chǎn)。

事實上，除了友邦保險，在去年包括中國人壽、平安人壽、泰康保險在內(nèi)的多家保險機構(gòu)也在加倉不動產(chǎn)。

有業(yè)內(nèi)人士表示，險資加碼購置不動產(chǎn)，可視為在降低風(fēng)險意識下另辟蹊徑找尋地產(chǎn)投資領(lǐng)域新機會。