記者 王玉

中國人民銀行周五發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，1月，金融機(jī)構(gòu)新增人民幣貸款4.90萬億元，創(chuàng)單月歷史新高，同比多增9227億元；社會(huì)融資規(guī)模增量為5.98萬億元，比上年同期少1959億元。

信貸、社融均超預(yù)期。數(shù)據(jù)發(fā)布前，界面新聞采集的6家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)中值顯示，1月，新增人民幣貸款3.64萬億元，新增社融5.29萬億元。分析師表示，經(jīng)濟(jì)修復(fù)節(jié)奏加快，帶動(dòng)企業(yè)貸款大增，是信貸“開門紅”的主要推動(dòng)力。

央行數(shù)據(jù)顯示，1月，企業(yè)部門貸款增加4.68萬億元，同比多增1.32萬億元。其中，中長期貸款增加3.50萬億元，同比多增1.40萬億元，短期貸款增加1.51萬億元，同比多增5000億元。

東方金誠國際信用評(píng)估有限公司首席宏觀分析師王青對(duì)界面新聞表示，企業(yè)部門貸款多增的背后有兩個(gè)原因，一是經(jīng)濟(jì)修復(fù)預(yù)期增強(qiáng)，企業(yè)融資需求大幅上升；二是，1月10日，央行、銀保監(jiān)會(huì)聯(lián)合召開主要銀行信貸工作座談會(huì)，要求各主要銀行合理把握信貸投放節(jié)奏，適度靠前發(fā)力。

“這意味著在經(jīng)濟(jì)修復(fù)節(jié)奏較快推動(dòng)下，寬貨幣向?qū)捫庞脗鲗?dǎo)的一條路徑正在有效打通，而且可持續(xù)性比較強(qiáng)。我們預(yù)計(jì)，2月信貸還有可能繼續(xù)保持同比多增勢(shì)頭?！彼f。

上海證券固定收益首席分析師鄭嘉偉表示，企業(yè)貸款無論是增量還是結(jié)構(gòu)均釋放出積極信號(hào)，可以認(rèn)為企業(yè)對(duì)于疫情防控政策調(diào)整后經(jīng)營信心的恢復(fù)，也可以認(rèn)為部分企業(yè)從債券融資轉(zhuǎn)向信貸融資，疊加政府財(cái)政資金加快投放，支撐了信貸投放力度。

居民部門來看，1月，居民貸款增加2572億元，同比少增5858億元。其中，短期貸款增加341億元，同比少增665億元，中長期貸款增加2231億元，同比少增5193億元。

分析師指出，居民中長期貸款同比繼續(xù)大幅少增，顯示購房意愿依然不強(qiáng)，接下來房地產(chǎn)支持政策還需要進(jìn)一步加碼。和中長期貸款相比，短期貸款表現(xiàn)則超預(yù)期，顯示居民消費(fèi)能力在修復(fù)。

王青指出，如果將今年1月與去年春節(jié)所在的2月比較，今年1月居民短貸大幅多增3252億元，這與疫后消費(fèi)、經(jīng)營活力回升相一致。

中國銀行研究院研究員梁斯表示，雖然1月居民消費(fèi)熱情回暖，但尚未達(dá)到疫情前水平，當(dāng)月居民儲(chǔ)蓄存款同比多增7900億元，預(yù)防性儲(chǔ)蓄動(dòng)機(jī)仍在。

新增人民幣貸款同比大幅多增也導(dǎo)致當(dāng)月社融超預(yù)期增加，不過，受春節(jié)假日錯(cuò)位因素的影響， 直接融資同比大幅少增。其中，企業(yè)債券凈融資1486億元，同比少4352億元，政府債券凈融資4140億元，同比少1886億元，股票融資964億元，同比少475億元。

也有分析師指出，企業(yè)債券凈融資大幅少增與中長期債券發(fā)行利率較高以及信貸投放力度加大對(duì)債券融資形成替代有關(guān)。

央行在本次發(fā)布的社會(huì)融資規(guī)模增量統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告中指出，自2023年1月起，將消費(fèi)金融公司、理財(cái)公司和金融資產(chǎn)投資公司等三類銀行業(yè)非存款類金融機(jī)構(gòu)納入金融統(tǒng)計(jì)范圍。由此，對(duì)社會(huì)融資規(guī)模中“實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款”和“貸款核銷”數(shù)據(jù)進(jìn)行調(diào)整。

央行還表示，截至2023年1月末，上述三類機(jī)構(gòu)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款余額8410億元，當(dāng)月增加57億元；貸款核銷余額1706億元，當(dāng)月增加30億元。文中數(shù)據(jù)均按可比口徑計(jì)算。

王青表示，短期內(nèi)，這一統(tǒng)計(jì)口徑變化對(duì)社融統(tǒng)計(jì)影響很有限。截至1月末，這三類貸款余額為8410億元，在350萬億元的社融余額中占比約0.24％；增量57億元，占比不足0.1％。

他進(jìn)一步表示，從未來發(fā)展看，消費(fèi)金融公司提供的融資大多會(huì)直接流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，但參考消費(fèi)貸款走勢(shì)，增速不會(huì)太高，甚至可能低于各類貸款余額增速。后兩者主要業(yè)務(wù)是金融投資，直接流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)部分相對(duì)較少。

“我們判斷，即使發(fā)生類似上年11月大規(guī)模理財(cái)產(chǎn)品贖回事件，對(duì)社融統(tǒng)計(jì)的影響也不大?！蓖跚嗾f。

另外，截至1月末，廣義貨幣（M2）余額273.81萬億元，同比增長12.6%，增速分別比上月末和上年同期高0.8個(gè)和2.8個(gè)百分點(diǎn)。

M2增速再次創(chuàng)下2016年5月以來新高。梁斯表示，銀行信貸投放大幅多增是主因，銀行信貸創(chuàng)出天量，信貸創(chuàng)造能力增強(qiáng)推動(dòng)存款規(guī)模上升。此外，M2高增也和居民預(yù)防性儲(chǔ)蓄、股市大漲有關(guān)。1月，A股市場(chǎng)持續(xù)向好，資金流入股市，非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)存款增加1.01萬億元，同比多增1.19萬億元。