文|市值觀察 程諾

編輯|小市妹

近日，麥當勞宣布即將推出“人造肉”版麥樂雞，并選擇德國作為其試水的第一個市場。而在此之前，麥當勞已推出了“人造肉漢堡”等多款人造肉版產品。

回看人造肉產業(yè)的發(fā)展，從2019年全球人造肉龍頭Beyond Meat成功登陸納斯達克，并在上市首日取得大漲163%的佳績開始，人造肉概念才正式進入公眾視野，并廣泛受到比爾·蓋茨、泰森、嘉吉等知名投資者以及眾多資本的青睞，全球市場快速崛起。

據川財證券研報顯示，當前我國人造肉產業(yè)處于快速發(fā)展階段，2019年，國內市場規(guī)模為70億元，預計2023年，市場規(guī)模有望達130億美元，約占據全球市場的一半，市場前景廣闊。

從人造肉制造技術原理來看，現階段人造肉產品主要可分為兩類，一種是以植物蛋白為原料制備的植物基人造肉（又稱植物肉、素肉），另一種是提取自動物干細胞的細胞基人造肉。

近年來，國內初創(chuàng)企業(yè)不斷興起，傳統(tǒng)食品巨頭也紛紛布局搶占市場，而在A股，也已有多家上市公司布局人造肉領域，部分還涉及人造肉輔料生產等細分業(yè)務。

01 雙塔食品

全球最大的豌豆蛋白生產商之一，豌豆加工產業(yè)龍頭，成立于1992年，主營粉絲、淀粉及淀粉制品相關的生產、加工與銷售業(yè)務，主要產品有粉絲、豌豆蛋白、豌豆淀粉和膳食纖維等。

據官網，自成立起，公司便持續(xù)深耕粉絲領域。通過搭建起成熟的工廠化生產模式與注重品牌建設，公司打造了知名粉絲品牌“雙塔”。當前，經過近三十年經營，公司已發(fā)展為業(yè)內規(guī)模最大的龍口粉絲生產企業(yè)，龍口粉絲市占率超20%。

2012年后，在生產粉絲的基礎上，通過自主研發(fā)，公司業(yè)務開始轉向豌豆全產業(yè)鏈生產經營。

據公司公告，憑借自身的技術優(yōu)勢，公司形成了“淀粉提取-粉絲生產加工-分離豌豆蛋白、提取食用纖維-植物蛋白肉-白蛋白-低聚糖-廢水沼氣提純-粉渣發(fā)展食用菌-菌渣生產有機肥”的豌豆加工“1+10”循環(huán)經濟產業(yè)鏈，在生產端打造出了獨特的成本優(yōu)勢。

同時，公司注重研發(fā)，當前已掌握了干法工藝、生物發(fā)酵工藝和新干法工藝（公司自主研發(fā)）三種豌豆蛋白提取技術，可根據客戶需求提供不同純度、不同功能的豌豆蛋白。

據公司公告，公司的豌豆蛋白、粉絲、膳食纖維產能多年穩(wěn)居行業(yè)第一。2021年，其豌豆蛋白產能約占全球產能的40%，規(guī)模約為7萬噸。

目前，公司的豌豆蛋白業(yè)務下游客戶主要為固體飲料、能量棒、植物肉、烘焙食品、高檔飼料等領域的食品制造商。以公司2021年數據為例，其豌豆蛋白在植物肉領域的應用占到20%左右。

02 華寶股份

國內香精行業(yè)龍頭，成立于1996年，主營香精與食品配料的研發(fā)、生產與銷售以及為客戶提供全方位、一站式的香精解決方案等業(yè)務，主要產品包括食用香精、煙用香精、日用香精和配料粉、配料醬等，可廣泛應用于食品、飲料、日化、卷煙等多個領域。

深耕香精行業(yè)24年，公司旗下已擁有孔雀、華寶、天宏等一系列知名香精品牌，主要客戶有百事可樂、達利、雙匯、伊利、蒙牛、娃哈哈、匯源、青蛙王子、立白等眾多全國性知名企業(yè)。

據中國香料香精化妝品工業(yè)協(xié)會數據顯示，2014-2019年，公司年銷售額均排名行業(yè)第一位。

公司堅持高投入研發(fā)，注重產品創(chuàng)新。據年報，當前，其已在香精配方和制備技術領域掌握多項核心技術。如在制備技術方面，公司擁有中式卷煙的數字化調香技術、成熟的美拉德反應制備技術，以及可制備出優(yōu)質香精產品的微乳化工藝等核心技術。

據公司在投資者互動平臺的更符合非，截至2021年底，其已擁有“香精攪拌釜”、“一種煙用香料制備專利”、“一種蟹香精制備專利”等專利197項，以及上萬個實現銷售的香精配方。

近年來，在原有成熟業(yè)務領域的基礎上，公司還進軍了特殊醫(yī)學用途配方食品領域，不斷延伸現有產品和業(yè)務。

其中，在呈味肽產品研發(fā)制造方面，公司子公司廣州華寶擁有成熟的生產工藝和技術，可通過使用呈味肽，降低終端產品中肉類原料用量，或是作為人造肉類產品的輔助原料。

03 東方集團

農業(yè)產業(yè)化國家重點龍頭企業(yè)，成立于1992年，主營業(yè)務覆蓋現代農業(yè)及健康食品、金融、港口交通及新型城鎮(zhèn)化開發(fā)四大板塊，現階段營收業(yè)績主要來自農產品的收購、加工和銷售。

據官網，公司核心主營業(yè)務從2009年開始轉向以糧油供應鏈為主。在大米領域，截至2021年，公司大米產品在美團優(yōu)選平臺銷售額全國排名前五。

2021年后，公司持續(xù)在現代農業(yè)及健康食品產業(yè)鏈上下游探索布局。目前，其已重點拓展至高水分植物蛋白肉、海水提鉀等高附加值產業(yè)。

在植物肉方面，公司全資子公司哈爾濱福肴食品主要從事高水分植物蛋白肉相關業(yè)務。

據公司公眾號，福肴食品是國內最早開始進行高水分植物蛋白肉研究應用的企業(yè)，擁有全國第一條高水分植物蛋白肉生產線，年生產加工能力達5000噸。

公司通過雙螺桿高水分擠出技術，可使加工調理后的植物蛋白質量結構和風味接近動物肉的形態(tài)口感，并有效提升植物蛋白吸收利用率（合適條件下，凈利用率可高達80%）。

此外，得益于福肴食品自主研發(fā)的蛋白質質構重組技術、工藝和設備，其可將原料蛋白結構重新塑形，使生產出的高水分植物肉產品更具咀嚼感、韌性和彈性。

當前，福肴食品已形成一系列處于國際級先進水平的植物基蛋白產品，儲備品類超30個，且其中已有超6款產品（植物蛋白牛肉餅、植物蛋白小酥肉、植物蛋白雞肉棒等）推向市場。

04 山東赫達

亞洲纖維素醚龍頭，成立于1992年，主營水溶性高分子化合物產品的研發(fā)、生產和銷售等業(yè)務，主要產品有建材級、醫(yī)藥級、食品級中高端纖維素醚，以及植物膠囊、植物肉、石墨類化工設備、雙丙酮丙烯酰胺等，可廣泛應用于建筑建材、醫(yī)藥食品、日化紡織、綠色能源等行業(yè)。

深耕纖維素醚超20年，公司是目前國內少數能夠同時生產食品級和醫(yī)藥級纖維素醚的企業(yè)，生產的產品除了供應國內市場，還有超50%已實現向俄羅斯、法國、美國、德國、意大利、加拿大、日本、韓國、澳大利亞等70多個國家和地區(qū)的穩(wěn)定銷售。

據年報，截至2021年，公司已擁有纖維素醚產能3.8萬噸，排名國內行業(yè)第一位。

而依托在醫(yī)藥級纖維素醚及其應用領域的優(yōu)勢，公司向下游植物膠囊領域延伸，是全行業(yè)唯一能夠同時覆蓋纖維素醚和植物膠囊的企業(yè)。截至2021年，公司植物膠囊產能達150億粒。

同時，近年，在健康、低碳飲食的風潮下，公司以醫(yī)藥食品級纖維素醚為原材料，進一步從食品級纖維素醚向下游延伸，布局至植物膠囊、植物蛋白人造肉等領域。

據公司公告，公司于2020年11月與高起共同成立子公司米特加食品，主要負責公司植物蛋白人造肉相關產品的自主研發(fā)、生產和銷售。其中，公司生產的食品級非離子型纖維素醚，可以幫助植物蛋白粘結成型，從而提升肉的纖維感。

當前，公司已有700噸植物肉產能正式投產，主要產品包括植物肉餅、植物肉糜、植物雞塊等數十種。2月14日，公司在投資者互動平臺表示，其植物肉的新增產能最早在四季度實現投產。

05 誠志股份

清華大學科技成果轉化的高科技上市公司，成立于1998年，主營清潔能源、生物制藥、中藥制藥、生命科技、信息軟件等產品的開發(fā)、銷售和咨詢服務等業(yè)務。

據官網，發(fā)展二十余年，公司明確了“一體兩翼”的總體發(fā)展戰(zhàn)略。其中“一體”是指核心業(yè)務板塊清潔能源產業(yè)，“兩翼”則分別指半導體顯示材料和生命醫(yī)療產業(yè)。

在生命醫(yī)療方面，公司當前主要產品為D-核糖、益生菌、力搏士等營養(yǎng)補充劑類產品。而據公司2022半年報顯示，其是全球唯一一家擁有D-核糖產品制造及應用完整知識產權的企業(yè)。

近年，公司D-核糖系列產品產銷增長較快，目前已在國際市場占據主導地位，可被廣泛應用于食品飲料（如人造肉方面）、醫(yī)藥、營養(yǎng)保健等領域。

其中，在食品飲料領域，由于D-核糖是核苷類抗病毒藥的起始原料，在人造肉加工過程中加入D-核糖，可與蛋白質等氨基酸類物質發(fā)生反應，形成具有多種肉味香氣成分的肉味香精。

同時，D-核糖本身具有緩解疲勞耐缺氧、改善心臟功能等功效，因此被用于改善人造肉口味與個性化營養(yǎng)需求。

據公司公告，當前，其D-核糖產品已獲得BRC-A級認證（英國零售商協(xié)會食品安全認證）和FDA（美國食藥局）GRAS備案等資質，且于2019年獲得歐盟批準，可作為新型食品投放市場。

而在國內市場，公司已是多個本土人造肉創(chuàng)業(yè)公司的D-核糖供應商，如星期零等企業(yè)；在國際市場，公司則早于2015年起便向Impossible Foods（全球植物肉“巨頭”）供貨。