記者 王玉
中國(guó)人民銀行周五發(fā)布《2022年第四季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》指出，隨著疫情防控進(jìn)入新的階段，消費(fèi)環(huán)境、消費(fèi)秩序逐步改善，市場(chǎng)預(yù)期和信心平穩(wěn)，加之政策支持效果持續(xù)顯現(xiàn)，2023年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行有望總體回升。
和三季度報(bào)告相比，央行對(duì)通脹的態(tài)度有所緩和，刪除了“高度重視未來(lái)通脹升溫的潛在可能性”，改為“密切關(guān)注通脹走勢(shì)變化”。央行表示，短期看，通脹壓力總體可控，當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)還處于恢復(fù)發(fā)展過(guò)程中，有效需求不足仍是主要矛盾，產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈運(yùn)轉(zhuǎn)通暢，工業(yè)生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)（PPI）漲幅預(yù)計(jì)將總體維持低位。
在談到下一階段主要政策思路時(shí)，央行表示，穩(wěn)健的貨幣政策要精準(zhǔn)有力。要搞好跨周期調(diào)節(jié)，既著力支持?jǐn)U大內(nèi)需，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供更有力支持，又兼顧短期和長(zhǎng)期、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和物價(jià)穩(wěn)定、內(nèi)部均衡和外部均衡，堅(jiān)持不搞“大水漫灌”，穩(wěn)固對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)支持力度。
三季度貨幣政策報(bào)告中， 央行對(duì)于下一階段政策的整體表述是“加大穩(wěn)健貨幣政策實(shí)施力度”。但這一轉(zhuǎn)變并不意外，因?yàn)楹椭醒虢?jīng)濟(jì)工作會(huì)議的要求一致。
同樣地，央行在談到信貸政策時(shí)，重提“保持貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配”，也是和中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的要求一致。同時(shí)，四季度報(bào)告強(qiáng)調(diào)“保持信貸總量有效增長(zhǎng)”，并刪去了三季度報(bào)告中“引導(dǎo)商業(yè)銀行擴(kuò)大中長(zhǎng)期貸款投放”的表述。
此外，央行還將結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的支持領(lǐng)域從普惠金融、科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展擴(kuò)展到“推動(dòng)消費(fèi)有力復(fù)蘇”，暗示新的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具可能和促消費(fèi)有關(guān)。
以下是四季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告和三季度報(bào)告的主要異同點(diǎn)
經(jīng)濟(jì)形勢(shì)研判：我國(guó)今年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行有望總體回升
四季度：當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性強(qiáng)、潛力大、活力足，隨著疫情防控進(jìn)入新的階段，消費(fèi)環(huán)境、消費(fèi)秩序逐步改善，市場(chǎng)預(yù)期和信心平穩(wěn)，加之政策支持效果持續(xù)顯現(xiàn)，2023年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行有望總體回升。
三季度：當(dāng)前外部環(huán)境更趨復(fù)雜嚴(yán)峻，海外通脹高位運(yùn)行，全球經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)加大，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展的基礎(chǔ)還不牢固。但要看到，我國(guó)構(gòu)建新發(fā)展格局的要素條件較為充足，有效需求恢復(fù)的勢(shì)頭日益明顯，經(jīng)濟(jì)韌性強(qiáng)、潛力大、回旋余地廣，長(zhǎng)期向好的基本面沒(méi)有改變。要保持戰(zhàn)略定力，堅(jiān)定做好自己的事。
目標(biāo)（指導(dǎo)方針）：加快構(gòu)建新發(fā)展格局、扎實(shí)推進(jìn)中國(guó)式現(xiàn)代化
四季度：堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，全面、完整、準(zhǔn)確貫徹新發(fā)展理念，助力加快構(gòu)建新發(fā)展格局、扎實(shí)推進(jìn)中國(guó)式現(xiàn)代化。從戰(zhàn)略全局出發(fā)，從改善社會(huì)心理預(yù)期、提振發(fā)展信心入手，堅(jiān)持系統(tǒng)觀念，做到“六個(gè)更好統(tǒng)籌”，把實(shí)施擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略同深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革有機(jī)結(jié)合，加大宏觀政策調(diào)控力度，建設(shè)現(xiàn)代中央銀行制度，充分發(fā)揮貨幣信貸政策效能，重點(diǎn)做好穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)物價(jià)工作，推動(dòng)金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長(zhǎng)，為全面建設(shè)社會(huì)主義現(xiàn)代化國(guó)家開(kāi)好局、起好步。
三季度：堅(jiān)持穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)，深化金融體制改革，建設(shè)現(xiàn)代中央銀行制度，抓好政策措施落實(shí)，著力穩(wěn)就業(yè)穩(wěn)物價(jià)，發(fā)揮有效投資的關(guān)鍵作用，鞏固和拓展經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)向上態(tài)勢(shì)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長(zhǎng)。
政策基調(diào)：穩(wěn)健的貨幣政策要精準(zhǔn)有力
四季度：穩(wěn)健的貨幣政策要精準(zhǔn)有力。要搞好跨周期調(diào)節(jié)，既著力支持?jǐn)U大內(nèi)需，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供更有力支持，又兼顧短期和長(zhǎng)期、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和物價(jià)穩(wěn)定、內(nèi)部均衡和外部均衡，堅(jiān)持不搞“大水漫灌”，穩(wěn)固對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)支持力度。
三季度：加大穩(wěn)健貨幣政策實(shí)施力度，搞好跨周期調(diào)節(jié)，兼顧短期和長(zhǎng)期、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和物價(jià)穩(wěn)定、內(nèi)部均衡和外部均衡，堅(jiān)持不搞“大水漫灌”，不超發(fā)貨幣，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供更有力、更高質(zhì)量的支持。
信貸和社融：保持信貸總量有效增長(zhǎng)
四季度：保持流動(dòng)性合理充裕，保持信貸總量有效增長(zhǎng)，保持貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配，助力實(shí)現(xiàn)促消費(fèi)、擴(kuò)投資、帶就業(yè)的綜合效應(yīng)。結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具聚焦重點(diǎn)、合理適度、有進(jìn)有退，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)對(duì)普惠金融、科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展等領(lǐng)域的金融服務(wù)，推動(dòng)消費(fèi)有力復(fù)蘇，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛能。持續(xù)發(fā)揮政策性開(kāi)發(fā)性金融工具的作用，更好地撬動(dòng)有效投資。
三季度：保持流動(dòng)性合理充裕，指導(dǎo)政策性、開(kāi)發(fā)性銀行用好用足政策性開(kāi)發(fā)性金融工具額度和8000億元新增信貸額度，引導(dǎo)商業(yè)銀行擴(kuò)大中長(zhǎng)期貸款投放，保持貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模合理增長(zhǎng)，力爭(zhēng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行實(shí)現(xiàn)更好結(jié)果。
物價(jià)：刪除“高度重視未來(lái)通脹升溫的潛在可能性”改為“密切關(guān)注通脹走勢(shì)變化”
四季度：密切關(guān)注通脹走勢(shì)變化，支持能源和糧食等保供穩(wěn)價(jià)，保持物價(jià)水平基本穩(wěn)定。
三季度：高度重視未來(lái)通脹升溫的潛在可能性，特別是需求側(cè)的變化，不斷夯實(shí)國(guó)內(nèi)糧食穩(wěn)產(chǎn)增產(chǎn)、能源市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行的有利條件，做好妥善應(yīng)對(duì)，保持物價(jià)水平基本穩(wěn)定。
利率：刪除“著力穩(wěn)定銀行負(fù)債成本”
四季度：繼續(xù)深化利率市場(chǎng)化改革，優(yōu)化央行政策利率體系，發(fā)揮存款利率市場(chǎng)化調(diào)整機(jī)制的重要作用，發(fā)揮貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率改革效能和指導(dǎo)作用，推動(dòng)降低企業(yè)融資和個(gè)人消費(fèi)信貸成本。
三季度：繼續(xù)深化利率市場(chǎng)化改革，優(yōu)化央行政策利率體系，發(fā)揮存款利率市場(chǎng)化調(diào)整機(jī)制重要作用，著力穩(wěn)定銀行負(fù)債成本，釋放貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率改革效能，推動(dòng)降低企業(yè)融資和個(gè)人消費(fèi)信貸成本。
匯率：增強(qiáng)人民幣匯率彈性
四季度：堅(jiān)持以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度，堅(jiān)持市場(chǎng)在匯率形成中起決定性作用，增強(qiáng)人民幣匯率彈性，優(yōu)化預(yù)期管理，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。
三季度：堅(jiān)持以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度，堅(jiān)持市場(chǎng)在匯率形成中起決定性作用，堅(jiān)持底線思維，加強(qiáng)預(yù)期管理，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。
金融風(fēng)險(xiǎn)：穩(wěn)步推動(dòng)重點(diǎn)企業(yè)集團(tuán)、中小金融機(jī)構(gòu)等風(fēng)險(xiǎn)化解
四季度：統(tǒng)籌金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)與風(fēng)險(xiǎn)防范，穩(wěn)步推動(dòng)重點(diǎn)企業(yè)集團(tuán)、中小金融機(jī)構(gòu)等風(fēng)險(xiǎn)化解，保持金融體系總體穩(wěn)定，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。
三季度：密切關(guān)注主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)走勢(shì)和貨幣政策調(diào)整的溢出影響，以我為主兼顧內(nèi)外平衡。統(tǒng)籌做好經(jīng)濟(jì)發(fā)展和風(fēng)險(xiǎn)防范工作，保持金融體系總體穩(wěn)定，建立健全金融風(fēng)險(xiǎn)防范、預(yù)警和處置機(jī)制，堅(jiān)決守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線，維護(hù)好廣大人民群眾的利益。