界面新聞?dòng)浾?| 李科文

界面新聞編輯 | 謝欣

3月14日晚間，千金藥業(yè)公告稱(chēng)，董事長(zhǎng)江端預(yù)提交的書(shū)面辭職報(bào)告。其因年齡原因，申請(qǐng)辭去公司董事、董事長(zhǎng)、戰(zhàn)略委員會(huì)主任委員、提名委員會(huì)委員職務(wù)。辭職后，其將不再擔(dān)任公司任何職務(wù)。

據(jù)2021年年報(bào)披露，江端預(yù)給自己定的年薪為139萬(wàn)元。

簡(jiǎn)歷顯示，江端預(yù)1962年5月出生，現(xiàn)年60歲，本科學(xué)歷，經(jīng)濟(jì)師，中共黨員。在到千金藥業(yè)任職前，其歷任共青團(tuán)株洲市委宣傳部副部長(zhǎng)、共青團(tuán)中央組織部主任科員、株洲市委組織部副科長(zhǎng)、株洲市商業(yè)銀行籌備辦副主任、株洲市商業(yè)銀行黨委副書(shū)記、黨委書(shū)記、兼任監(jiān)事長(zhǎng)、紀(jì)委書(shū)記。

2009年5月起，江端預(yù)開(kāi)始在千金藥業(yè)工作，任黨委書(shū)記。2009年7月至2010年4月?lián)喂靖倍麻L(zhǎng)；2010年4月起擔(dān)任公司董事長(zhǎng)。其最后的董事長(zhǎng)任期開(kāi)始于2020年11月16日，本將于2023年11月15日終止，如今提前半年結(jié)束。

千金藥業(yè)是老牌的婦科中成藥企業(yè)，主要產(chǎn)品有婦科千金片（膠囊）、補(bǔ)血益母丸（顆粒）、椿乳凝膠、婦科斷紅飲膠囊等11個(gè)獨(dú)家品種。此外，其還開(kāi)展女性衛(wèi)生用品的研制、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。

在江端預(yù)初當(dāng)千金藥業(yè)董事長(zhǎng)那年，千金藥業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收9.79億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.1億元。而最新財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，截至2022年第三季度，千金藥業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收28.94億元，同比增長(zhǎng)8.5%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.87億元，同比減少1.07%。營(yíng)收雖然增長(zhǎng)的漂亮，但實(shí)際上公司能賺入口袋的錢(qián)并不多。

千金藥業(yè)專(zhuān)注于婦科產(chǎn)品，卻在新冠疫情期間因?yàn)榕c千金藤素中的“千金”同名火了一把。2022年05月，《科技日?qǐng)?bào)》報(bào)道稱(chēng)，北京化工大學(xué)生命科學(xué)與技術(shù)學(xué)院院長(zhǎng)童貽剛教授團(tuán)隊(duì)發(fā)現(xiàn)，千金藤素抑制新冠病毒的能力在所有人類(lèi)發(fā)現(xiàn)的新冠病毒抑制劑中排名靠前。

千金藤素和雙黃連一樣用于新冠病毒抑制的效果驗(yàn)證連人體試驗(yàn)都沒(méi)做，在醫(yī)學(xué)界內(nèi)是不被認(rèn)可的。但報(bào)道發(fā)布后，“千金藤素”概念股仍舊表現(xiàn)活躍。千金藥業(yè)便是其中之一。那天千金藥業(yè)直接20CM跳開(kāi)漲停封頂。隨后，千金藥業(yè)在回答投資者問(wèn)答時(shí)辟謠，公司沒(méi)有千金藤素相關(guān)產(chǎn)品。

撇開(kāi)千金藤素烏龍事件看，在主營(yíng)業(yè)務(wù)上，千金藥業(yè)當(dāng)前可謂是善乏可陳。

目前，千金藥業(yè)擁有婦科千金片/膠囊和補(bǔ)血益母丸/顆粒兩大獨(dú)家基藥產(chǎn)品。先看婦科千金片/膠囊。千金藥業(yè)在1976年就開(kāi)始研究婦科千金片，于1979年獲得批文并試產(chǎn)，在1994年入選國(guó)家基本藥物。婦科千金片至此一直為千金藥業(yè)提供穩(wěn)定的現(xiàn)金流。

2019年，婦科千金片/膠囊實(shí)現(xiàn)收入為6.19億元，占中成藥收入比例79.58%。至2020年，婦科千金片/膠囊銷(xiāo)量同比大體持平，仍占主要收入。婦科千金片/膠囊在2019年銷(xiāo)量為4177萬(wàn)盒，在2020年銷(xiāo)量為4276萬(wàn)盒。

到了2021年，婦科千金片銷(xiāo)量開(kāi)始大幅度下滑。2021年年報(bào)顯示，婦科千金片銷(xiāo)售量為1879.17萬(wàn)盒，比上年減少22.68%。其中，醫(yī)療機(jī)構(gòu)的合計(jì)實(shí)際采購(gòu)量為177.27萬(wàn)盒。

婦科千金膠囊銷(xiāo)售量為2030.3萬(wàn)盒，比上年增加9.98%。其中，醫(yī)療機(jī)構(gòu)的合計(jì)實(shí)際采購(gòu)量為婦科千金膠囊(24粒）260萬(wàn)盒與婦科千金膠囊(36粒）930.83萬(wàn)盒。

2021年，婦科千金片/膠囊合計(jì)3909.46萬(wàn)盒，同比下降約8.572%。在2021年，千金藥業(yè)也未在披露婦科千金片/膠囊的實(shí)際銷(xiāo)售收入。若以2019年婦科千金片/膠囊營(yíng)收反推，千金藥業(yè)千金片/膠囊每盒平均約為14.74元。即2021年婦科千金片/膠囊貢獻(xiàn)營(yíng)收估計(jì)約為5.76億元。

而補(bǔ)血益母丸/顆粒卻并未解補(bǔ)婦科千金片/膠囊下滑帶來(lái)的業(yè)績(jī)壓力。2021年千金藥業(yè)實(shí)現(xiàn)了補(bǔ)血益母丸在全國(guó)掛網(wǎng)。其披露，2021年補(bǔ)血益母丸/顆粒銷(xiāo)售超億元。2021年年報(bào)顯示，補(bǔ)血益母丸（12g*6 袋）中標(biāo)價(jià)格區(qū)間37.09 元/盒—38.8 元/盒，醫(yī)療機(jī)構(gòu)的合計(jì)實(shí)際采購(gòu)量252.05萬(wàn)盒；補(bǔ)血益母丸（12g*10 袋）中標(biāo)價(jià)格區(qū)間61.83 元/盒—63.67 元/盒，醫(yī)療機(jī)構(gòu)的合計(jì)實(shí)際采購(gòu)量70.92萬(wàn)盒。

據(jù)2021年年報(bào)數(shù)據(jù)，千金藥業(yè)婦科治療領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)營(yíng)收6.72億元，入比上年減1.04%，毛利率為74.55%。2022年的數(shù)據(jù)千金藥業(yè)還未披露。

實(shí)際上不難發(fā)現(xiàn)，千金藥業(yè)的營(yíng)收的增長(zhǎng)主要是由于其醫(yī)藥流通業(yè)務(wù)。2021年年報(bào)顯示，千金藥業(yè)藥品批發(fā)零售貢獻(xiàn)了超50%的營(yíng)業(yè)收入，達(dá)17.69億元，但仍同比減少2.13%。該業(yè)務(wù)的毛利率為16.1%。

不過(guò)，在醫(yī)藥行業(yè)中，藥品流通一向是個(gè)苦生意，相比藥品生產(chǎn)、銷(xiāo)售等，其毛利率低、且需要占用大量現(xiàn)金流。而即使是這樣，千金藥業(yè)在藥品流通上的毛利率甚至還要低于業(yè)內(nèi)龍頭，這顯然是因?yàn)槠湟?guī)模效應(yīng)不足。

正常來(lái)說(shuō)，連鎖藥店毛利率平均值能達(dá)30%，中位值為33%。像一心堂、大參林等上市公司銷(xiāo)售毛利率常年能維持在30%以上。而千金藥業(yè)藥品批發(fā)零售業(yè)務(wù)只有16.1%，這行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力可想而知。

此外，衛(wèi)生用品是千金藥業(yè)少有的新業(yè)務(wù)。不過(guò)，這幾年也遇到增長(zhǎng)瓶頸。2018年至2021年，衛(wèi)生用品實(shí)現(xiàn)收入為2.34億元、2.10億元、1.83億元和1.81億元。

從研發(fā)來(lái)看，千金藥業(yè)對(duì)研發(fā)投入并不高，2019年至2021年，研發(fā)費(fèi)用分別為1.05億元、1.04億元和1.09億元，占總收入比例為2.99%、2.87%和2.97%。2022年前三季度，千金藥業(yè)研發(fā)費(fèi)用為8224.64萬(wàn)元，比去年同期再減少 。