界面新聞記者 | 張曉云

備受關(guān)注的信托業(yè)務(wù)分類改革正式落地。

3月24日，銀保監(jiān)會網(wǎng)站發(fā)布了《關(guān)于規(guī)范信托公司信托業(yè)務(wù)分類的通知》（下稱《通知》）。其中提出，嚴防利用信托機制靈活性變相開展違規(guī)業(yè)務(wù)。不得以任何形式承諾信托財產(chǎn)不受損失或承諾最低收益，堅決壓降影子銀行風(fēng)險突出的融資類信托業(yè)務(wù)。

回歸信托本源

近年來，信托公司信托業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展，業(yè)務(wù)形式不斷創(chuàng)新。與此同時，現(xiàn)行信托業(yè)務(wù)分類體系已運行多年，與信托業(yè)務(wù)實踐已不完全適應(yīng)，存在分類維度多元交叉、業(yè)務(wù)邊界不清和服務(wù)內(nèi)涵模糊等問題。

據(jù)了解，《通知》起草的主要原則有五方面。一是回歸信托本源。信托公司從事信托業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)立足受托人定位，遵循法律法規(guī)和監(jiān)管要求，確保信托目的合法合規(guī)，為受益人的最大利益處理信托事務(wù)，履行誠實守信、勤勉盡責(zé)的受托責(zé)任。

二是明確分類維度。信托服務(wù)實質(zhì)是根據(jù)委托人要求，為受益人利益而對信托財產(chǎn)進行各種方式的管理、處分。信托業(yè)務(wù)分類應(yīng)當(dāng)根據(jù)信托服務(wù)的實質(zhì)和特點，明確各類信托業(yè)務(wù)職責(zé)邊界，避免相互交叉。

三是引導(dǎo)差異發(fā)展。按照信托服務(wù)內(nèi)容的具體差異，對各類信托業(yè)務(wù)向下細分，突出能夠發(fā)揮信托財產(chǎn)獨立性等制度優(yōu)勢的信托業(yè)務(wù)品種，鼓勵差異化發(fā)展，構(gòu)建多元化信托服務(wù)體系。

四是保持標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一。明確資產(chǎn)服務(wù)、資產(chǎn)管理、公益慈善等各類信托業(yè)務(wù)功能，在各類信托業(yè)務(wù)服務(wù)內(nèi)涵等方面與國際接軌。在資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)方面對標(biāo)資管新規(guī)，與國內(nèi)同業(yè)相統(tǒng)一。

五是嚴格合規(guī)管理。嚴防不當(dāng)利用信托機制靈活性變相開展違規(guī)業(yè)務(wù)，信托公司要在穿透基礎(chǔ)上按“實質(zhì)重于形式”原則對信托業(yè)務(wù)進行分類。

信托業(yè)務(wù)分為三大類25個品種

與此同時，《通知》強調(diào)信托公司受托人定位，根據(jù)各類信托服務(wù)的實質(zhì)，以信托目的、信托成立方式、信托財產(chǎn)管理內(nèi)容為分類維度，將信托業(yè)務(wù)分為資產(chǎn)服務(wù)信托、資產(chǎn)管理信托、公益慈善信托三大類，并在每一大類業(yè)務(wù)下細分信托業(yè)務(wù)子項，規(guī)范每項業(yè)務(wù)的定義、邊界、服務(wù)內(nèi)容和禁止事項，明確分類工作的責(zé)任主體和工作要求。

具體來看，三大類共有25個業(yè)務(wù)品種。一是資產(chǎn)服務(wù)信托。按照服務(wù)具體內(nèi)容和特點分為財富管理服務(wù)信托、行政管理服務(wù)信托、資產(chǎn)證券化服務(wù)信托、風(fēng)險處置服務(wù)信托、經(jīng)監(jiān)管部門認可的新型資產(chǎn)服務(wù)信托等5小類，共19個業(yè)務(wù)品種。二是資產(chǎn)管理信托。依據(jù)資管新規(guī)，按投資性質(zhì)不同分為4個業(yè)務(wù)品種，包括固定收益類信托計劃、權(quán)益類信托計劃、商品及金融衍生品類信托計劃和混合類信托計劃。三是公益慈善信托。按照信托目的不同分為慈善信托和其他公益信托2個業(yè)務(wù)品種。

那么，《通知》對資產(chǎn)服務(wù)信托有哪些監(jiān)管要求？如何防范信托公司利用資產(chǎn)服務(wù)信托規(guī)避資管新規(guī)？

對此，銀保監(jiān)會有關(guān)部門負責(zé)人表示，《通知》按照資產(chǎn)服務(wù)信托的實質(zhì)，對照資管新規(guī)關(guān)于破剛兌、去通道、去嵌套等精神，完善資產(chǎn)服務(wù)信托的分類標(biāo)準(zhǔn)和監(jiān)管要求，如：一是明確資產(chǎn)服務(wù)信托不得以任何形式保本保收益。二是明確資產(chǎn)服務(wù)信托不得為任何違法違規(guī)活動提供通道服務(wù)。三是明確資產(chǎn)服務(wù)信托不涉及募集資金。四是資管產(chǎn)品管理人作為委托人設(shè)立資產(chǎn)服務(wù)信托，信托公司僅限于向其提供行政管理服務(wù)和專戶管理服務(wù)，且不得與資管新規(guī)相沖突，以防出現(xiàn)多層嵌套、變相加杠桿、會計估值不符合資管新規(guī)要求等情形。五是信托公司開展資產(chǎn)服務(wù)信托，原則上不得發(fā)放貸款，也不得通過財產(chǎn)權(quán)信托受益權(quán)拆分轉(zhuǎn)讓等方式為委托人融資需求募集資金，避免服務(wù)信托變相成為不合規(guī)融資通道等等。

與此同時，《通知》明確信托公司應(yīng)當(dāng)以集合資金信托計劃方式開展資產(chǎn)管理信托，未將單一資金信托納入資產(chǎn)管理信托范疇。

銀保監(jiān)會有關(guān)部門負責(zé)人表示，主要因為所謂的單一資產(chǎn)管理信托實質(zhì)是專戶理財，根據(jù)業(yè)務(wù)實質(zhì)應(yīng)當(dāng)歸入資產(chǎn)服務(wù)信托中的財富管理信托，而不是資產(chǎn)管理信托。

具體來看，資產(chǎn)管理信托的業(yè)務(wù)模式是信托公司發(fā)起設(shè)立資產(chǎn)管理產(chǎn)品并擬定制式合同，向合格投資者發(fā)行募資并簽訂制式合同，按照產(chǎn)品設(shè)計，通過集合運作、組合投資方式對受托資金進行投資管理，并按照產(chǎn)品期限到期清算。銀保監(jiān)會將進一步完善相關(guān)配套制度，明確集合資金信托計劃組合投資相關(guān)要求。

而財富管理信托的業(yè)務(wù)模式是信托公司接受委托人的委托，根據(jù)委托人合法需求為其量身定制專戶服務(wù)，并據(jù)此約定信托合同條款及信托期限，按合同約定履行受托人職責(zé)。具有專戶理財性質(zhì)的信托業(yè)務(wù)符合財富管理信托特征，與資管業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)邏輯有明顯差異。

存量整改設(shè)置3年過渡期

為有序?qū)嵤┐媪繕I(yè)務(wù)整改，確保平穩(wěn)過渡，《通知》為業(yè)務(wù)分類改革設(shè)置了3年過渡期。

銀保監(jiān)會有關(guān)部門負責(zé)人表示，信托公司應(yīng)對各項存續(xù)業(yè)務(wù)全面梳理，制定計劃，有序整改。其中契約型私募基金業(yè)務(wù)按照嚴禁新增、存量自然到期方式有序清零。其他不符合分類要求的信托業(yè)務(wù)，單設(shè)待整改信托業(yè)務(wù)一類，根據(jù)過渡期安排有序?qū)嵤┱?。已納入資管新規(guī)過渡期結(jié)束后個案處理范圍的信托業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)納入待整改業(yè)務(wù)，并按照資管新規(guī)有關(guān)要求及前期已報送的整改計劃繼續(xù)整改。

那么，《通知》對于存量融資類信托有哪些監(jiān)管要求？

銀保監(jiān)會有關(guān)部門負責(zé)人表示，《通知》明確堅持壓降影子銀行風(fēng)險突出的融資類業(yè)務(wù)，信托公司按照前期既定工作要求繼續(xù)落實。

同時，明確信托公司開展信托業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)立足受托人定位，為受益人利益最大化服務(wù)，不得以私募投行角色通過信托業(yè)務(wù)形式為融資方服務(wù)，以防為了向融資方提供融資便利而損害受益人合法權(quán)益，偏離信托本質(zhì)要求。

銀保監(jiān)會有關(guān)部門負責(zé)人表示，下一步，銀保監(jiān)會將修訂完善相關(guān)配套制度，明確具體監(jiān)管要求，保障相關(guān)信托業(yè)務(wù)符合信托實質(zhì)。