記者｜趙陽戈

周末，海信視像（600060.SH）在披露2022年業(yè)績的同時，也披露了自己分拆芯片設(shè)計公司獨立上市的計劃。不過市場反響一般，甚至4月3日周一上午公司股價還出現(xiàn)了大跌。

營收微降凈利大增

年報顯示，海信視像2022年營業(yè)收入達(dá)457.38億元，與2021年的468.01億元相比，微幅下降2.27%，但歸屬于上市公司股東凈利潤為16.79億元，比2021年的11.38億元高出許多，同比增長了47.58%，2022年的基本每股收益為1.284元/股，2022年的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為50.05億元。

海信視像在年報中稱，2019年至2022年，營業(yè)收入年度復(fù)合增長率為10.28%，維持穩(wěn)定成長。2022年得營業(yè)收入同比有下滑，主要是受海外產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整過程中的短期震蕩影響。凈利潤方面，2019年至2022年復(fù)合增長率為44.54%，2022年隨著產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級及競爭力提升，同比增速也有加速。至于50.05億元的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額，也創(chuàng)近20年紀(jì)錄，為2019年2022年均值的2.64倍;現(xiàn)金周期同比縮短18天，應(yīng)付賬款及存貨周轉(zhuǎn)同比持續(xù)優(yōu)化;得益于市場管理體系和研發(fā)流程體系的優(yōu)化實施，運營效率大幅提升。

數(shù)據(jù)顯示，顯示產(chǎn)業(yè)方面，2022年在中國內(nèi)地，根據(jù)奧維云網(wǎng)四分位法數(shù)據(jù)，海信系電視零售額市占率在線下高端市場為31.1%，同比提升6.3個百分點，以高于第二名近7個百分點的領(lǐng)先優(yōu)勢居行業(yè)第一;在線上高端市場同比提升4.0個百分點;在線下零售均價1萬元及以上市場為29.6%，同比提升2.7個百分點，高居行業(yè)第一。顯示產(chǎn)業(yè)有大屏化升級趨勢。

激光顯示方面，2022年海信激光電視持續(xù)增長，報告期內(nèi)出貨量以53.5%的市占率高居全球第一(Omdia);在中國內(nèi)地激光電視市場零售額市占率為91.4%(奧維云網(wǎng));中國境外已開拓250余家海外重點渠道，進(jìn)一步拓展了Best Buy、Costco等高端渠道。

商業(yè)顯示方面，公司業(yè)務(wù)已拓展至歐洲、亞太、美國等地，亮相全球ISE展、東南亞Infocomm展、迪拜消費電子展、印尼酒店餐飲展等，取得G20峰會、巴黎圣日耳曼足球俱樂部主場王子公園球場、全球著名連鎖餐飲品牌的商用顯示項目，并成為全球知名家電商超在北美近700家店店內(nèi)廣告屏指定供方，中國境外收入同比增長53.66%。

芯片產(chǎn)品方面，海信視像持續(xù)拓展半導(dǎo)體布局，垂直一體化做優(yōu)顯示產(chǎn)業(yè)的同時，加快芯片的橫向拓品效率，擬分拆上市國內(nèi)領(lǐng)先的顯示芯片設(shè)計公司——信芯微。根據(jù)公司介紹，報告期內(nèi)，代表中國AI畫質(zhì)芯片最高水平的8K超高清AI畫質(zhì)芯片及大家電控制MCU芯片已量產(chǎn);在日本高端顯示產(chǎn)品上成功搭載日本和國內(nèi)聯(lián)合研發(fā)的高端AI畫質(zhì)芯片REGZA Engine ZRα。

2022年，海信視像將向?qū)嵤?quán)益分派股權(quán)登記日登記在冊的全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利6.44元(含稅)，共計分配8.4億元(含稅),占2022年度歸屬于上市公司股東的凈利潤比例為50.00%。

分拆信芯微

關(guān)于分拆上市，海信視像也同步披露了相關(guān)方案。

據(jù)悉，信芯微即青島信芯微電子科技股份有限公司，海信視像持股54.95%。分拆后，海信視像仍將控股信芯微，信芯微的財務(wù)狀況和盈利能力仍將反映在公司的合并報表中。通過本次分拆，信芯微作為專注于顯示芯片及AIoT智能控制芯片的芯片設(shè)計公司將實現(xiàn)獨立上市，并通過上市融資增強(qiáng)資金實力，提升企業(yè)持續(xù)盈利能力和核心競爭力。上市板塊為科創(chuàng)板。

據(jù)悉，信芯微多年來自主研發(fā)，建立了支持多工藝制程的自主半導(dǎo)體IP庫和體系化的技術(shù)開發(fā)平臺，能夠有力支持公司主要產(chǎn)品的高效研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化，形成了完善的TCON芯片 (TimingController，顯示時序控制芯片)產(chǎn)品陣列，并在電視、顯示器等細(xì)分應(yīng)用領(lǐng)域占據(jù)市場領(lǐng)先地位;同時，信芯微還是國內(nèi)少數(shù)通過頭部家電廠商系統(tǒng)驗證的變頻MCU供應(yīng)商之一。

有數(shù)據(jù)顯示，信芯微2020年至2022年的凈利潤分別為-1336.59萬元、7460.47萬元、8362.3萬元，海信視像享有信芯微權(quán)益比例分別是50.75%、50.73%、54.95%。信芯微董事、高管及其關(guān)聯(lián)方合計持股14.34%。

不過海信視像也提醒，信芯微所處行業(yè)具有產(chǎn)品迭代較快、客戶需求多樣化、境外廠商起步較早等特點，需要面對境外、境內(nèi)同行業(yè)企業(yè)的競爭，市場競爭形勢較為激烈。隨著行業(yè)需求的擴(kuò)大、行業(yè)內(nèi)既有廠商的規(guī)模擴(kuò)張以及行業(yè)新進(jìn)入者的加入，信芯微所處行業(yè)的市場競爭態(tài)勢可能進(jìn)一步加劇。如果信芯微不能正確把握市場動態(tài)和行業(yè)發(fā)展趨勢，未能成功保持競爭優(yōu)勢，未來可能面臨行業(yè)地位下降、銷售價格下調(diào)、毛利率水平降低、盈利能力下降、客戶流失等風(fēng)險，將可能會對信芯微的生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生重大不利影響。

需要指出的是，對于分拆一事，市場反響一般，甚至4月3日上午還出現(xiàn)大跌情形，截至午時收盤跌幅為8.41%，這或也與海信視像3月30日和31日的大漲有關(guān)。盤面顯示，3月30日和31日海信視像累計漲幅為9.79%。