記者｜張喬遇
近日，江蘇劍牌農(nóng)化股份有限公司（簡稱：劍牌農(nóng)化）向上交所主板遞交了招股書，東吳證券為保薦機構(gòu)。
劍牌農(nóng)化的主營業(yè)務(wù)為低毒、高效、低殘留農(nóng)藥原藥和農(nóng)藥制劑以及農(nóng)藥中間體等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。目前擁有四大類型、一百多個系列的農(nóng)藥產(chǎn)品，并形成了以三唑系列農(nóng)藥為核心，其他品種協(xié)調(diào)發(fā)展的產(chǎn)品格局。
2019年至2022年1-6月（報告期），劍牌農(nóng)化分別實現(xiàn)8.13億元、10.16億元、11.93億元和6.97億元收入；凈利潤（以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為準）分別為6612.50萬元、9312.67萬元、9595.99萬元和5847.14萬元，經(jīng)營業(yè)績指標總體穩(wěn)定且保持增長趨勢，但毛利率卻連年下滑，分別為33.11%、26.83%、20.88%和20.17%。需要指出的是，公司曾在IPO期間被證監(jiān)會出具警示函。
被證監(jiān)會出具警示函
劍牌農(nóng)化系2000年由原江蘇省建湖農(nóng)藥廠改制而來。截至招股書簽署日，張志勛直接持有公司62.85%的股份，為公司控股股東。張志勛和金曉云為夫妻關(guān)系，二人合計持有公司81.23%的股份，系公司實際控制人。
根據(jù)證監(jiān)會官網(wǎng)披露信息，劍牌農(nóng)化此前曾于2016年、2019年遞交過招股書，此次上市已是劍牌農(nóng)化第三次闖關(guān)主板。
資料顯示，2020年4月29日，證監(jiān)會發(fā)布了關(guān)于對劍牌農(nóng)化采取出具警示函監(jiān)管措施的決定。證監(jiān)會表示，經(jīng)查，江蘇劍牌農(nóng)化在申請首次公開發(fā)行股票并上市過程中，存在大量紙質(zhì)應(yīng)收票據(jù)取得與背書存在異常、以相同票據(jù)向客戶退款并收回、委托加工物資未按加工單位單獨核算等問題。
受此影響，證監(jiān)會還對劍牌農(nóng)化的保薦機構(gòu)東吳證券的保薦代表人馮頌、李強二人出具了警示函，由于二人在擔(dān)任劍牌農(nóng)化首次公開發(fā)行股票并上市保薦代表人過程中未勤勉盡責(zé)，對發(fā)行人票據(jù)等事項的核查不充分。
對此，劍牌農(nóng)化表示：公司在收支紙質(zhì)票據(jù)時，由于擔(dān)心背書簽章模糊、單位填寫錯誤等情況而造成使用困難，存在較大部分票據(jù)未辦理背書手續(xù)。
對于劍牌農(nóng)化存在以相同票據(jù)向客戶退款并收回的情形，公司解釋為：一方面，2016年部分制劑客戶申請退貨，公司以支付票據(jù)的方式退款，該等客戶再次向公司釆購并支付貨款時以同一票據(jù)結(jié)算；另一方面，2016年，客戶向公司支付預(yù)付款，因市場產(chǎn)品價格波動較大，銷售預(yù)期未定，經(jīng)銷商與公司協(xié)商后，公司以支付紙質(zhì)票據(jù)的方式退還客戶預(yù)付款，2017年，該等客戶再次采購公司產(chǎn)品并以同一票據(jù)向公司支付貨款。
存在大量非法人經(jīng)銷商
結(jié)合此前披露招股書，界面新聞記者注意到，2015年劍牌農(nóng)化就開始向鹽城星辰包裝材料有限公司（下稱：星辰包裝）采購部分包裝材料。星辰包裝為劍牌農(nóng)化董事、副總經(jīng)理張志輝配偶王慶明持股63%的企業(yè)，是劍牌農(nóng)化的關(guān)聯(lián)方，目前主要從事塑料包裝瓶制造和銷售業(yè)務(wù)，主要產(chǎn)品為塑料包裝瓶。
2016年至2018年劍牌農(nóng)化向星辰包裝采購的包裝材料金額分別為751.15萬元、421.06萬元和328.15萬元；本報告期內(nèi)，劍牌農(nóng)化持續(xù)向星辰包裝采購包裝材料，金額分別為373.87萬元、365.63萬元、287.90萬元和316.33萬元。
此外，劍牌農(nóng)化還存在頻繁的關(guān)聯(lián)銷售。供銷農(nóng)資公司為劍牌農(nóng)化子公司劍牌生物的參股公司，系公司關(guān)聯(lián)方，主要從事農(nóng)藥、種子及農(nóng)用機械的銷售。報告期內(nèi)，劍牌農(nóng)化向供銷農(nóng)資銷售農(nóng)藥制劑分別為84.69萬元、52.51萬元、174.40萬元和81.07萬元。
據(jù)招股書披露，劍牌農(nóng)化采用直銷與經(jīng)銷相結(jié)合的方式，對于農(nóng)藥原藥和農(nóng)藥中間體產(chǎn)品，劍牌農(nóng)化基本采取直銷模式；對于農(nóng)藥制劑產(chǎn)品，公司采取經(jīng)銷為主、直銷為輔的模式。
需要指出的是，報告期各期劍牌農(nóng)化經(jīng)銷商總數(shù)分別為1418家、1490家、1085家和1127家，其中各期存在302家、281家、246家和251家經(jīng)銷商為非法人組織，占經(jīng)銷商總數(shù)的平均比重超20%，主要為個體工商戶和個人獨資企業(yè)及合伙企業(yè)、無法人資格的事業(yè)單位等。
公司表示，經(jīng)銷模式下銷售產(chǎn)品主要為農(nóng)藥制劑，最終使用客戶一般為農(nóng)戶，公司采用以縣、鄉(xiāng)鎮(zhèn)經(jīng)銷商為主的扁平化營銷方式，其中存在一定比例的個體工商戶等非法人經(jīng)銷商情況，符合我國農(nóng)藥制劑市場特點。
安全處罰頻發(fā)
作為化工行業(yè)，劍牌農(nóng)化還存在潛在的安全生產(chǎn)隱患。公司目前已擁有建湖和濱海兩大生產(chǎn)基地，2019年3月21日，位于鹽城市響水縣的江蘇天嘉宜化工有限公司發(fā)生爆炸事故，當(dāng)月底公司濱海廠區(qū)所在江蘇濱海經(jīng)濟開發(fā)區(qū)沿海工業(yè)園停止供熱，包括公司濱海廠區(qū)在內(nèi)的濱海園區(qū)內(nèi)企業(yè)因此臨時停產(chǎn)。
公司表示，在此期間（2019年3月底至2020年6月底），公司農(nóng)藥原藥和農(nóng)藥中間體的生產(chǎn)和銷售受到較大影響，但制劑業(yè)務(wù)仍正常開展。
上述因素下，劍牌農(nóng)化2019年、2020年產(chǎn)能利用率分別為30.19%和47.36%，處于較低水平，直至2021年才恢復(fù)至78.92%。2020年停產(chǎn)影響下，公司外購原料生產(chǎn)原藥、外購原藥生產(chǎn)制劑比重有所上升，該年毛利率下滑6.28%至26.83%。
此外，劍牌農(nóng)化2020年至2022年期間頻繁遭到安全處罰。
2020年4月17日，劍牌農(nóng)化濱海分公司因標識標牌不規(guī)范而被濱?？h應(yīng)急管理局處以罰款1.5萬元；同年8月27日，濱海分公司因安全警示標識的張貼、安全設(shè)備設(shè)施的使用和應(yīng)急救援器材未配備齊全、個體防護措施不完善和現(xiàn)場作業(yè)條件不符合安全作業(yè)要求等五項合計處以罰款12.9萬元。
2021年4月6日，鹽城市濱海縣應(yīng)急管理局對劍牌農(nóng)化下發(fā)行政處罰決定書，系因公司濱海分公司因未按照要求安裝有毒、可燃氣體探頭和阻火器，違反了相關(guān)規(guī)定，被處以3.5萬元罰款；2022年1月12日，劍牌農(nóng)化濱海分公司又因為未按照要求將危險化學(xué)品吶酮儲存在專用倉庫內(nèi)，違反了《危險化學(xué)品安全管理條例》的規(guī)定被處以5.0萬元罰款。
2022年7月6日，濱海分公司再次因安全設(shè)備的安裝、使用、檢測、改造和報廢不符合國家標準或者行業(yè)標準；安全設(shè)備沒有按時養(yǎng)護，存在破損被處罰共計7.0萬元；該年12月21日，濱海分公司因新入職員工培訓(xùn)記錄表未標明具體培訓(xùn)學(xué)時；K20倉庫北側(cè)消防器材前堆放物料；K18棚庫門前堿水應(yīng)急池缺少安全警示標志；苯達松罐區(qū)甲醇儲罐氮封閥前安裝的壓力表量程偏大；K12倉庫3分區(qū)西墻中部可燃氣體探測器零點漂移等多個問題被處以合計4.9萬元的行政處罰。
2020年至2022年，劍牌農(nóng)化遭到安全處罰金額合計34.8萬元罰款。