界面新聞?dòng)浾?| 馬越
界面新聞編輯 | 牙韓翔
投資人再次試圖用巨額資金證明，咖啡仍然是個(gè)好生意。
M Stand近日宣布獲得數(shù)億元B+輪融資，領(lǐng)投機(jī)構(gòu)為小紅書。作為最早一批獲得大筆融資的精品咖啡連鎖，M Stand此舉似乎仍在向外界證明其市場價(jià)值。
它的上一輪融資發(fā)生在2021年，超5億元的融資來自啟承資本、黑蟻資本、高榕資本、CMC資本和挑戰(zhàn)者創(chuàng)投，估值達(dá)到40億元；A輪融資達(dá)到1億元，投資方是CMC資本和挑戰(zhàn)者創(chuàng)投。
如果說彼時(shí)正處于新消費(fèi)投資的旺季，咖啡又是明星賽道，M Stand站上風(fēng)口不稀奇；那么經(jīng)歷了新消費(fèi)投資冷卻以及疫情影響消費(fèi)疲軟的當(dāng)下，數(shù)億元的消費(fèi)項(xiàng)目融資仍然顯得突出。
“高調(diào)性”，這是M Stand最早的投資方CMC資本如今仍然用于形容這個(gè)品牌的一個(gè)定位。
2017年第一家M Stand開在上海建國西路，而隨后走向擴(kuò)張之路的定位也主打年輕人看重的品牌調(diào)性“更好的咖啡和更時(shí)尚的社交空間”。它最初走紅的最大特色在于標(biāo)準(zhǔn)化、商務(wù)化的傳統(tǒng)咖啡第三空間，創(chuàng)造了“一店一設(shè)計(jì)”的具有工業(yè)風(fēng)、極簡風(fēng)的第三空間2.0模式。帶有第三空間打卡屬性的大店，通常在100平米左右。
資本看中的連鎖咖啡品牌，無論是主打空間設(shè)計(jì)還是產(chǎn)品組合的多元化，其根本邏輯是擁有穩(wěn)定的、被驗(yàn)證有效的單店模型，以此來實(shí)現(xiàn)復(fù)制和規(guī)模化。
早期這種對(duì)標(biāo)星巴克這套產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化、強(qiáng)調(diào)咖啡社交和空間屬性的商業(yè)模式成為有吸引力的故事。但它無法回避的一個(gè)問題是，在如今疫情后消費(fèi)大環(huán)境變化之下，網(wǎng)紅屬性會(huì)被高企的房租和人力成本拖垮。于是M Stand實(shí)際上也在布局更小的門店類型，即50平左右，滿足上班族復(fù)購需求的門店，主要開在寫字樓、商圈附近。
“產(chǎn)品和價(jià)格也是我們看咖啡賽道首先關(guān)注的，”M Stand咖啡融資的財(cái)務(wù)顧問、易凱資本創(chuàng)始人王冉曾經(jīng)對(duì)界面新聞表示，“這杯咖啡基于價(jià)格是否是個(gè)高性價(jià)比的產(chǎn)品?！?/p>
M Stand的單杯價(jià)格在30元左右，而除了咖啡等飲品外，它還試圖增加烘焙產(chǎn)品以提升客單價(jià)和擴(kuò)充消費(fèi)場景，比如去年11月推出的“咖啡+油條/燒餅”的早餐組合，售價(jià)為56元。但從實(shí)際銷售情況看，這更像是一個(gè)營銷噱頭而非Tims天好“咖啡+貝果”那樣的長線產(chǎn)品。目前它仍在菜單上出售的產(chǎn)品還有18-25元的油條可頌和香腸油條可頌。
根據(jù)中信報(bào)告研究部的研報(bào)，在20-30元/杯價(jià)格帶的市場中，參與者主要是平價(jià)精品咖啡，滿足對(duì)咖啡品質(zhì)有一定要求但對(duì)價(jià)格也相對(duì)敏感的消費(fèi)者。
而這也是競爭最激烈的地帶。星巴克中國的門店數(shù)量目前已經(jīng)超過6243家，而此前它曾立下2025年運(yùn)營9000家門店的目標(biāo)；Tims天好中國目前門店達(dá)到648家，而它決定在今年突破千家；根據(jù)窄門餐眼數(shù)據(jù)，Seesaw和皮爺咖啡現(xiàn)有門店都在139家左右。
根據(jù)CMC資本的數(shù)據(jù)，M Stand目前的門店數(shù)量為350家。和咖啡連鎖巨頭比起來市場規(guī)模不算大，但在新興品牌中算得上中等體量。相比上述咖啡品牌，M Stand增長的空間還很大，這或許是資本看好它的原因之一。
此外，中國消費(fèi)或許也將會(huì)出現(xiàn)更明顯的分層趨勢(shì)。主打性價(jià)比的連鎖咖啡與講求體驗(yàn)的精品咖啡都將擁有足夠多的客群，以至于能夠說服資本再次進(jìn)入溢價(jià)較高的精品咖啡領(lǐng)域。
但隨之而來的問題是，拿到融資之后的M Stand下一步的路徑是什么？
眼下不少品牌迅速跑馬圈地的商業(yè)模式是開放加盟，并且向三線及以下城市擴(kuò)張。譬如Tims天好中國設(shè)立的今年開店千家目標(biāo)中，一半都要靠加盟商完成；而狂飆突進(jìn)的瑞幸咖啡，今年5月提出“帶店加盟”策略，上半年的目標(biāo)是突破萬店。
目前仍然堅(jiān)持全直營的M Stand還沒有公開更激進(jìn)的擴(kuò)張目標(biāo)，也并未進(jìn)入下沉市場。
對(duì)于下沉市場，和它同屬價(jià)格帶的Seesaw、皮爺咖啡和%arabica等目前都僅進(jìn)入省會(huì)城市居多，可見他們對(duì)下沉市場消費(fèi)者對(duì)精品咖啡的接受程度仍保持觀望態(tài)度。而只有當(dāng)瑞幸這樣的品牌開疆破土完成市場教育之后，M Stand們或許才有進(jìn)駐的可能。
考慮到此，在一二線城市繼續(xù)滲透或許是M Stand未來一段時(shí)間內(nèi)可能的重點(diǎn)。
從選址上看，M Stand的門店集中分布于全國近30個(gè)一二線城市的核心商圈。拿到新融資的M Stand，在爭奪市場時(shí)也可能會(huì)在門店模型、產(chǎn)品策略以及供應(yīng)鏈上做更多考量。
例如開出更多的社區(qū)門店，并且進(jìn)入客流量較大的網(wǎng)紅地標(biāo)——就如同%arabica在日本京都嵐山開設(shè)的咖啡店成為游客必到打卡地那樣，M Stand也在上海網(wǎng)紅地標(biāo)武康大樓旁開設(shè)門店。